Trong lĩnh vực tài chính, thuật ngữ 'quyền chọn mua' là một thuật ngữ phổ biến được sử dụng. Một trong những tùy chọn cuộc gọi phổ biến nhất mà người ta có thể bắt gặp là 'quyền chọn mua ngắn hạn'. Trong bài viết này, chúng ta sẽ xem tùy chọn cuộc gọi này là gì về việc sử dụng các ví dụ. Chúng tôi cũng sẽ xem xét lợi nhuận của quyền chọn mua ngắn hạn.
Trước hết, chúng ta phải xem các tùy chọn cuộc gọi có nghĩa là gì. Quyền chọn mua là các thỏa thuận cung cấp cho người mua quyền chọn quyền mua cổ phiếu. Những thứ khác mà họ có thể mua là trái phiếu, hàng hóa và bất kỳ công cụ nào khác. Thông thường, họ mua những thứ này với một mức giá cụ thể trong một khoảng thời gian cụ thể.
Cổ phiếu hoặc hàng hóa được định mua là 'tài sản cơ bản'. Người mua cuộc gọi sẽ kiếm được lợi nhuận bất cứ khi nào tài sản cơ bản tăng giá.
Tùy chọn cuộc gọi ngắn là gì?
Một cuộc gọi ngắn là một tùy chọn cuộc gọi chiến lược kinh doanh trong đó nhà giao dịch đặt cược rằng giá của tài sản mà họ đang đặt quyền chọn sẽ giảm xuống. Đây là một chiến lược bắt buộc người bán cuộc gọi phải bán một chứng khoán cho người mua cuộc gọi với giá thực hiện nếu lệnh gọi được thực hiện.
Một cuộc gọi ngắn gọn là một giao dịch giảm giá chiến lược. Nó bao gồm nhiều rủi ro hơn nhưng yêu cầu ít tiền trả trước hơn so với giao dịch thỏa thuận dài hạn, một chiến lược giao dịch giảm giá khác. Nó còn được gọi với cái tên khác là khỏa thân hoặc không mảnh vải che thân.
Cách thức hoạt động của chiến lược cuộc gọi ngắn
Bán lệnh gọi cần bạn bán cổ phiếu với giá thực tế A khi bạn chỉ định quyền chọn.
Khi bạn đang chạy chiến lược này, bạn muốn lệnh gọi bạn bán hết hạn một cách vô giá trị. Đó là lý do tại sao hầu hết các nhà đầu tư bán các quyền chọn không còn tiền.
Chiến lược này có tiềm năng lợi nhuận thấp khi cổ phiếu vẫn ở dưới mức A khi hết hạn. Tuy nhiên, đó là rủi ro tiềm ẩn không giới hạn nếu cổ phiếu tăng giá. Hầu hết các nhà giao dịch thường chạy chiến lược này vì khả năng thành công cao khi bán các quyền chọn không còn tiền. Vì vậy, nếu thị trường đi ngược lại với bạn, bạn phải có một kế hoạch cắt lỗ.
Bạn cũng có thể xem xét việc đảm bảo rằng cảnh cáo A ở khoảng một độ lệch chuẩn so với tính ra tiền khi bắt đầu. Điều này sẽ làm tăng khả năng thành công của bạn. Tuy nhiên, giá thực hiện càng cao thì phí bảo hiểm bạn có thể nhận được từ chiến lược này càng thấp.
Trong lịch sử, các chỉ số không có nhiều biến động như các cổ phiếu riêng lẻ. Do đó, một số nhà đầu tư có thể muốn thực hiện chiến lược này bằng cách sử dụng quyền chọn chỉ số hơn là quyền chọn trên từng cổ phiếu riêng lẻ. Sự biến động của giá cổ phiếu thành phần của một chỉ số có thể triệt tiêu lẫn nhau, làm giảm sự biến động của chỉ số nói chung
LƯU Ý: Các cuộc gọi ngắn không được bảo vệ chỉ phù hợp với những người dày dạn nhất giao dịch quyền chọn. Đó không phải là một chiến lược dành cho những con hoa lily sống.
Lợi nhuận cơ bản
Đánh dấu A cộng với phí bảo hiểm nhận được cho cuộc gọi. Có một điểm ngọt ngào lớn. Miễn là giá cổ phiếu bằng hoặc thấp hơn mức A khi hết hạn, bạn sẽ kiếm được lợi nhuận tối đa của mình. Đó là lý do tại sao chiến lược này đang thu hút một số nhà giao dịch.
Nếu cổ phiếu tiếp tục tăng trên mức A, bạn tiếp tục thua lỗ.
Rủi ro về mặt lý thuyết là vô hạn. Nếu cổ phiếu tiếp tục tăng, bạn tiếp tục thua lỗ. Bạn cũng có thể bị rụng một ít tóc. Vì vậy, hãy giữ vững chiếc mũ của bạn và bám sát mức cắt lỗ của bạn nếu giao dịch không diễn ra như bạn đã định.
LƯU Ý: Phí bảo hiểm nhận được từ việc thiết lập cuộc gọi ngắn hạn có thể được áp dụng cho yêu cầu ký quỹ ban đầu.
Sau khi vị thế này được thiết lập, một yêu cầu ký quỹ duy trì liên tục có thể được áp dụng. Điều này có nghĩa là tùy thuộc vào cách hoạt động của tổ chức cơ bản, có thể tăng (hoặc giảm) mức ký quỹ yêu cầu. Bạn cũng nên lưu ý rằng yêu cầu này có thể thay đổi và dựa trên cơ sở từng hợp đồng. Vì vậy, đừng quên nhân với tổng số hợp đồng khi bạn giải toán. Đối với chiến lược này, thời gian phân rã là bạn của bạn. Bạn muốn giá của quyền chọn bạn đã bán bằng không. Điều đó có nghĩa là nếu bạn chọn đóng vị thế của mình trước khi hết hạn, việc mua lại sẽ ít tốn kém hơn.
Khi chiến lược được thiết lập, bạn muốn sự biến động ngụ ý giảm xuống. Điều này sẽ làm giảm giá của quyền chọn bạn đã bán. Vì vậy, nếu bạn chọn đóng vị thế của mình trước khi hết hạn thì sẽ ít tốn kém hơn để làm như vậy.
Đọc cũng: PUT OPTIONS: Cách giao dịch quyền chọn bán trong các bước đơn giản
Ví dụ về các tùy chọn cuộc gọi ngắn
Bây giờ sự khác biệt đã rõ ràng, chỉ có ý nghĩa là chúng tôi minh họa cách hoạt động của các cuộc gọi ngắn bằng một ví dụ.
Ví dụ; Công ty A muốn bán quyền chọn bán khống cổ phiếu của Công ty B cho Công ty C. Trái phiếu đang giao dịch gần $ 120 mỗi cổ phiếu và đang trong một xu hướng tăng mạnh đáng kể. Tuy nhiên, Công ty A cho rằng Công ty B được định giá quá cao. Hơn nữa, dựa trên sự kết hợp của các lý do cơ bản và kỹ thuật, họ tin rằng nó có thể giảm xuống còn 60 USD / cổ phiếu. Công ty A cuối cùng đồng ý bán 100 cuộc gọi với tỷ giá 105 đô la một cổ phiếu. Điều này sẽ mang lại cho Công ty C khả năng tối đa để mua cổ phiếu của Công ty B với mức giá cụ thể đó.
Trong ví dụ này, việc bán các tùy chọn cuộc gọi ngắn sẽ cho phép Công ty A thu một khoản trả trước đặc biệt. Có nghĩa là, Công ty C sẽ thanh toán 10,500 đô la thanh khoản (100 x 105 đô la). Vì vậy, khi giá cổ phiếu giảm dần, như Công ty A tin tưởng, thì họ sẽ thu được lợi nhuận từ phần chênh lệch. Cụ thể là giữa những gì họ sẽ nhận được và giá chung của cổ phiếu.
Ví dụ ngược lại
Giả sử rằng cổ phiếu của Công ty B giảm xuống còn $ 55. Nếu đúng như vậy thì Công ty A sẽ thu được tổng lợi nhuận là $ 5,000 ($ 10,500 - $ 5,500).
Tuy nhiên, trong ví dụ về quyền chọn mua ngắn ở trên, có khả năng xảy ra bất thường. Nếu cổ phiếu của Công ty B tiếp tục tăng, thì điều này sẽ dẫn đến việc tạo ra rủi ro vô hạn cho Công ty A. Vì vậy, trong ví dụ về quyền chọn mua ngắn hạn này, cổ phiếu có thể tiếp tục xu hướng tăng, lên đến 200 đô la trong khoảng thời gian vài tháng. Nếu Công ty A hoàn thành việc thực hiện một cuộc gọi ngắn, Công ty C có thể thực hiện quyền chọn và mua cổ phiếu trị giá 20,000 đô la với giá 10,500 đô la. Điều này chắc chắn sẽ dẫn đến khoản lỗ giao dịch cho Công ty A lên tới 9,500 đô la.
Tùy chọn cuộc gọi ngắn Khoản hoàn trả
Khi bạn đang tìm cách tính toán lợi nhuận cho chiến lược cuộc gọi ngắn, thì bạn cần xem xét các yếu tố chính này trong tính toán của mình;
- Giá quyền chọn tại điểm bắt đầu
- Giá quyền chọn đang ở thời điểm hết hạn.
Giá tùy chọn ban đầu dễ dàng có sẵn. Tuy nhiên, để tính giá quyền chọn tại thời điểm hết hạn, bạn cần thực hiện phép trừ nhanh giá cơ bản khỏi giá thực hiện (OE). Bây giờ nếu OE lớn hơn 0, hãy sử dụng người dùng khác 0 đó làm giá ý kiến tại thời điểm hết hạn. Do đó, lợi nhuận trong cuộc gọi ngắn của bạn tương đương với sự khác biệt giữa giá quyền chọn và OE như đã thảo luận ở trên.
Sơ đồ hoàn trả cuộc gọi ngắn
Sơ đồ hoàn vốn của một vị trí / chiến lược cuộc gọi ngắn là nghịch đảo của một sơ đồ cuộc gọi dài. Bạn nhân lãi hoặc lỗ với -1.
Đọc cũng: Tổng quan về quyền chọn bán với quyền chọn bán với các ví dụ về giao dịch quyền chọn
Công thức hoàn trả tùy chọn cuộc gọi ngắn
Các công thức giống như công thức của chiến lược quyền chọn mua dài hạn, chỉ có lãi hoặc lỗ được nhân với -1 bởi vì bạn đang thực hiện theo chiều ngược lại của giao dịch.
Một lần nữa có hai thành phần của tổng lãi hoặc lỗ:
- Giá quyền chọn ban đầu
- Giá trị của tùy chọn khi hết hạn
Hoàn trả cuộc gọi ngắn trên mỗi cổ phiếu = giá quyền chọn ban đầu - giá trị quyền chọn khi hết hạn
Giá trị quyền chọn khi hết hạn = MAX (0, giá cơ bản - giá thực hiện)
Hoàn trả cuộc gọi ngắn trên mỗi cổ phiếu = giá quyền chọn ban đầu - MAX (0, giá cơ bản - giá thực hiện)
Hoàn vốn quyền chọn mua bán khống = (giá quyền chọn ban đầu - MAX (0, giá cơ bản - giá thực hiện) x số lượng hợp đồng x hệ số hợp đồng.
Vì vậy, chúng ta có thể thấy rằng chiến lược là định hướng và giảm giá. Nói chung, nó kiếm tiền khi giá cơ bản giảm xuống. Đây cũng là một chiến lược biến động ngắn, vì giá trị của một quyền chọn mua giảm khi độ biến động giảm. Điều này có nghĩa là vị thế bán khống của bạn trở nên có lợi hơn.
Tuy nhiên, nó có rủi ro không giới hạn, bởi vì tổng số lỗ của bạn từ giao dịch tăng tỷ lệ thuận với giá cơ bản. Do đó, các nhà giao dịch sẵn sàng giao dịch với tùy chọn này nên cố gắng thực hành giao dịch này bằng bản demo. Điều này sẽ giúp họ có thể quản lý rủi ro một cách hiệu quả.
Cuộc gọi dài so với cuộc gọi ngắn
Chiến lược cuộc gọi ngắn, như đã nói trước đây, là một trong hai kỹ thuật giao dịch giảm giá chính. Tùy chọn thay thế là mua quyền chọn bán hoặc quyền mua bán. Quyền chọn bán cung cấp cho người nắm giữ quyền bán một chứng khoán ở một mức giá và khung thời gian nhất định. Theo cách gọi của các nhà giao dịch, việc sử dụng quyền chọn lâu dài cũng giống như một sự đánh cược rằng giá sẽ giảm, nhưng cách tiếp cận hoạt động theo cách khác.
Giả sử Liquid Trading Co. vẫn cảm thấy cổ phiếu của Humbucker sẽ giảm nhưng thay vào đó họ đã mua 100 đô la của Humbucker với giá 110 đô la. Để làm như vậy, nhóm Liquid phải trả phí bảo hiểm quyền chọn $ 11,000 ($ 110 x 100) bằng tiền mặt. Liquid hiện có quyền buộc Paper, người ở phía đối diện của giao dịch, mua cổ phiếu với giá này - ngay cả khi cổ phiếu của Humbucker giảm xuống mức giá ước tính 50 USD / cổ phiếu của Liquid. Nếu họ làm như vậy, Liquid sẽ kiếm được khoản lợi nhuận đáng kể là 6,000 đô la.
Nó hoàn thành điều tương tự theo một số cách, nhưng bằng cách đi theo một con đường khác. Tất nhiên, việc mua bán dài đòi hỏi Liquid phải trả trước tiền. Ưu điểm là, không giống như lệnh mua ngắn, Liquid có thể mất tối đa là $ 11,000, hoặc tổng giá của quyền chọn.
Lợi ích của cuộc gọi ngắn
Lợi ích chính của chiến lược cuộc gọi ngắn là khả năng thích ứng của nó. Nhà đầu tư có thể đặt giá thực hiện của một quyền chọn mua cao như anh ta muốn, làm tăng khả năng quyền chọn mua sẽ không được thực hiện.
Nhược điểm của cuộc gọi ngắn
- Lợi nhuận tối đa của chiến lược bị giới hạn ở mức giá nhận được để bán quyền chọn mua.
- Bởi vì giá của cổ phiếu cơ bản có thể tăng không ngừng, mức lỗ tối đa là vô hạn.
Chiến lược cuộc gọi ngắn có liên quan đến rủi ro không giới hạn và chỉ là cơ hội đạt được có hạn. Điều này đặc biệt đúng khi hầu hết các cổ phiếu đều cải thiện giá trị theo thời gian.
Quyền chọn mua VS Quyền chọn bán: Sự khác biệt chính
Sự khác biệt chính giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán có thể nhìn thấy trong định nghĩa của chúng.
Trong khi quyền chọn mua thể hiện quyền mua, quyền chọn bán là quyền bán. Ngoài ra, quyền chọn mua cung cấp cho người mua quyền chọn mua chứng khoán cơ sở ở một mức giá cụ thể trong một khung thời gian xác định. Và quyền chọn bán cho phép người mua bán một số lượng xác định trước cổ phiếu của một chứng khoán cơ bản với mức giá xác định trước trước khi hợp đồng hết hạn.
Tại sao các cuộc gọi ngắn khác với các cuộc gọi ngắn?
Nếu quyền chọn mua cổ phiếu được thực hiện sớm, cổ phiếu đó sẽ được mua (sử dụng quyền chọn bán khống) hoặc bán (gọi khống). Vị trí chứng khoán được tạo nếu chưa có vị trí chứng khoán bù trừ. Bằng cách thực hiện các bước cần thiết, vị thế chứng khoán có thể bị đóng trên thị trường nếu không mong muốn (bán hoặc mua).
Là một cuộc gọi ngắn tương đương với một quyền chọn dài?
Cả quyền chọn mua dài hạn và quyền chọn mua bán khống đều là các giao dịch giảm giá. Mặc dù thực tế là cả hai đều giảm giá, nhưng rủi ro và lợi nhuận của chúng là khác nhau. Chiến lược rủi ro hạn chế là mua quyền chọn bán, trong khi chiến lược rủi ro không giới hạn là bán quyền chọn mua.
Khi nào một tùy chọn cuộc gọi nên được rút ngắn?
Nếu bạn tin rằng giá cổ phiếu sẽ ở dưới mức giá thực hiện, bạn nên bán quyền chọn mua. Bạn sẽ có thể kiếm được lợi nhuận từ phí bảo hiểm trong trường hợp giá cổ phiếu thấp hơn giá thực hiện do người mua không thực hiện quyền chọn của mình.
Làm cách nào để chấm dứt quyền chọn cuộc gọi ngắn?
Người viết các quyền chọn mua không được bảo hiểm thường đóng các quyền chọn khi sắp hết hạn nếu họ có tiền vì hầu hết các nhà đầu tư bán chúng không mong muốn có một vị thế bán khống. Lệnh “mua để đóng” có thể được sử dụng để kết thúc các cuộc gọi ngắn.
Các tùy chọn ngắn được thực hiện như thế nào?
Cả quyền chọn bán khống và quyền chọn bán mua đều là những động thái giảm giá sẽ sinh lợi nhiều hơn khi thị trường đi xuống. Bán khống đòi hỏi phải đi vay chứng khoán, bán nó trên thị trường mở và sau đó mua lại. Nếu thị trường tăng, có thể có những tổn thất đáng kể.
Kết luận
Mọi khoản đầu tư đều đi kèm với những rủi ro nhất định. Vì vậy, bạn cần phải hiểu đầy đủ cách hoạt động của cuộc gọi ngắn trước khi bắt đầu mua hoặc bán với nó. Ngoài ra, sự trợ giúp của các nhà phân tích tài chính có thể hữu ích nếu bạn muốn xem xét phương tiện đầu tư này.
Câu hỏi thường gặp về cuộc gọi ngắn
Cuộc gọi ngắn nghĩa là gì?
Đó là chiến lược quyền chọn mua, trong đó người bán quyền chọn mua có nghĩa vụ bán chứng khoán cho người mua quyền chọn mua ở mức giá thực hiện nếu quyền chọn mua được thực hiện. Quyền chọn bán khống là một kỹ thuật giao dịch tiêu cực thể hiện việc đặt cược rằng giá của chứng khoán cơ bản sẽ giảm.
Sự khác biệt giữa cuộc gọi ngắn và cuộc gọi dài là gì?
Một cuộc gọi ngắn là một chiến lược giao dịch quyền chọn từ tiêu cực đến trung lập tận dụng các biến động giá đi xuống của tài sản cơ bản cũng như thời gian trôi qua (theta giảm dần). Một cuộc gọi dài là một chiến lược giao dịch quyền chọn tăng giá chỉ thu được lợi nhuận từ sự tăng giá của tài sản cơ bản.
Một cuộc gọi ngắn có tăng giá không?
Lệnh mua dài và bán khống là các cược tăng trong số bốn vị trí quyền chọn cơ bản, trong khi đặt mua dài và bán ngắn là các giao dịch giảm giá.
- PUT OPTIONS: Cách giao dịch quyền chọn bán trong các bước đơn giản
- Tổng quan về quyền chọn bán với quyền chọn bán với các ví dụ về giao dịch quyền chọn
- TÙY CHỌN CUỘC GỌI ĐƯỢC BẢO HIỂM: Cách Sử dụng Chiến lược Quyền chọn Cuộc gọi Được Bảo hiểm một cách hiệu quả (+ Hướng dẫn Chi tiết)
- LÀM THẾ NÀO ĐỂ ĐẦU TƯ VÀO S&P 500: Bước khởi đầu Những lựa chọn phổ biến nhất Năm 2022 (Cập nhật)
- TÙY CHỌN TRADER: Định nghĩa, Mức lương & Cách trở thành Hướng dẫn viên Trader
