Thông thường, các nhà giao dịch quyền chọn mới bắt đầu phải đối mặt với thách thức trong việc lựa chọn chiến lược giao dịch tốt hơn so với rủi ro liên quan và lợi nhuận. Cuộc gọi dài và cuộc gọi ngắn (còn được gọi là cuộc gọi trần) là chiến lược giao dịch quyền chọn mua phổ biến. Vì vậy, trong bài viết này, chúng ta sẽ so sánh các chiến lược gọi vốn dài và gọi điện ngắn. Chúng tôi sẽ lưu ý sự khác biệt, điểm tương đồng, rủi ro và phần thưởng giữa cuộc gọi dài và cuộc gọi ngắn.
Trước hết chúng ta sẽ xem xét tất cả những gì một quyền chọn mua.
Tùy chọn cuộc gọi là gì?
Quyền chọn mua là một hợp đồng tài chính cung cấp cho người mua quyền, nhưng không có nghĩa vụ, mua chứng khoán cơ bản (như cổ phiếu, hợp đồng tương lai, tiền tệ, v.v.) ở một mức giá cụ thể vào bất kỳ lúc nào cho đến khi hợp đồng hết hạn.
Đối với người mua, tức là một cuộc gọi dài, bạn chỉ có quyền mua số lượng thích hợp của chứng khoán cơ bản nếu quyền chọn mua có giá trị bằng tiền, nhưng bạn không có nghĩa vụ này.
Tương tự như vậy, người bán hợp đồng quyền chọn mua, tức là một cuộc gọi ngắn hạn hoặc “trần”, luôn có nghĩa vụ bán số tiền cụ thể của chứng khoán cơ bản nếu quyền chọn bán ngắn bằng tiền. Do đó, chúng ta có thể tiếp tục so sánh cuộc gọi dài và cuộc gọi ngắn.
Giao dịch Quyền chọn Gọi
Nói chung, các nhà giao dịch chủ yếu sử dụng các cuộc gọi (cuộc gọi dài so với cuộc gọi ngắn) vì ba lý do sau: đầu cơ, bảo hiểm rủi ro và giảm chi phí cơ sở.
# 1. Đầu cơ
Lệnh mua, kỳ vọng tài sản cơ bản tăng giá trị trước khi hết hạn được gọi là đầu cơ. Đây là một giao dịch rủi ro vì nếu tài sản cơ bản (như cổ phiếu hoặc hợp đồng tương lai) không tăng giá trị trước khi hết hạn, các quyền chọn mua đã mua sẽ hết hạn một cách vô giá trị.
Ngoài ra, các nhà giao dịch có thể bán một quyền chọn mua với giả định rằng tài sản cơ bản sẽ không tăng trước khi hết hạn và quyền chọn mua sẽ hết hạn một cách vô giá trị. Người bán quyền chọn thu lợi nhuận trên phí bảo hiểm thu được.
# 2. Bảo hiểm rủi ro
Các nhà giao dịch thường mua quyền chọn mua như một hàng rào chống lại sự gia tăng tiềm năng của tài sản cơ bản. Đây là cách phổ biến nhất mà những người bán khống tự bảo vệ các vị thế của họ. Về cơ bản, bán khống cổ phiếu và mua lệnh cũng giống như mua cổ phiếu và mua lệnh.
# 3. Giảm cơ sở chi phí
Các cuộc gọi được bảo hiểm thực sự là cách phổ biến nhất mà các nhà giao dịch sử dụng các tùy chọn cuộc gọi và giảm cơ sở chi phí tổng thể của họ. Ví dụ: nếu một nhà giao dịch có 100 cổ phiếu XYZ với giá 40 đô la. Anh ta có thể bán 1 tùy chọn gọi vốn bằng bất kỳ hợp đồng giá thực tế nào so với số cổ phiếu dài hiện có của anh ta. Giả sử anh ta bán quyền chọn mua 45 đô la với giá 0.80 đô la, anh ta sẽ giữ toàn bộ 80 đô la phí bảo hiểm trừ khi XYZ cao hơn 45.80 đô la khi hết hạn. Nếu XYZ trên $ 45.80 khi hết hạn, giao dịch sẽ kiếm được lợi nhuận ròng là $ 480. Vì vậy, dù thị trường đi lên, nhà giao dịch sẽ giữ $ 80 trong phí bảo hiểm quyền chọn mua.
Chiến lược cuộc gọi ngắn và cuộc gọi dài
Chiến lược cuộc gọi ngắn (Naked call)
Chiến lược cuộc gọi ngắn bao gồm việc bán các quyền chọn mua. Trong chiến lược này, nhà giao dịch rất giảm giá quan điểm thị trường. Anh ấy hy vọng giá của tài sản cơ bản sẽ giảm xuống càng sớm càng tốt. Điều này rất rủi ro với khả năng thua lỗ vô hạn nhưng nó đáng được mong đợi hơn đối với các nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm.
Nó liên quan đến việc thực hiện một vị trí bán Quyền chọn mua thuộc bất kỳ loại nào. Chúng còn được gọi là cuộc gọi trần trụi ngoài tiền và cuộc gọi trần trụi trong tiền dựa trên kiểu bạn chọn. Chiến lược này có giới hạn đối với phần thưởng và khả năng mất mát vô hạn.
Chiến lược cuộc gọi dài
Chiến lược giao dịch quyền chọn mua này là một trong những chiến lược cơ bản. Ở đây nhà giao dịch có quan điểm thị trường tăng giá và kỳ vọng thị trường sẽ tăng trong tương lai gần nhất. Chiến lược này liên quan đến việc thực hiện một vị trí duy nhất là mua Quyền chọn mua. Nó có giới hạn rủi ro và tiềm năng sinh lời vô hạn.
Nhà giao dịch mua một quyền chọn mua và tiếp tục thực hiện cuộc gọi bán nó vào một ngày sau đó để kiếm lợi nhuận nếu giá của tài sản cơ bản tăng. Khi mua lệnh gọi, anh ta trả phí bảo hiểm để đổi lấy quyền mua cổ phiếu hoặc chỉ số vào ngày hết hạn cụ thể.
Do đó, khi so sánh chiến lược cuộc gọi ngắn và chiến lược cuộc gọi dài, chúng ta cũng có thể thấy một số điểm tương đồng và khác biệt. Cả hai tùy chọn cuộc gọi đều duy trì một vị trí. Sự khác biệt trong chiến lược gọi ngắn và gọi dài là trong khi quan điểm thị trường cuộc gọi ngắn là giảm, thì quan điểm của cuộc gọi dài là tăng.
Đọc thêm: LỰA CHỌN NGẮN HẠN: Tổng quan, Ví dụ (+ mẹo giao dịch)
Sử dụng cuộc gọi dài và cuộc gọi ngắn
Cuộc gọi dài
Chiến lược quyền chọn mua dài hạn hoạt động tốt khi bạn kỳ vọng công cụ cơ bản sẽ chuyển biến tích cực trong tương lai gần.
Ví dụ: nếu bạn muốn công ty ABC sớm hoạt động tốt, thì bạn có thể mua Tùy chọn cuộc gọi của công ty. Do đó, bạn sẽ kiếm được lợi nhuận nếu giá của công ty đóng cửa cao hơn Giá thực tế vào ngày hết hạn. Mặt khác, nếu cổ phiếu cơ bản không hoạt động tốt và giảm dần vào ngày hết hạn, cuối cùng bạn sẽ bị lỗ, mất phí bảo hiểm đã trả.
Cuộc gọi ngắn (Cuộc gọi khỏa thân)
Đây là một chiến lược tích cực và có rủi ro rất lớn. Bạn chỉ sử dụng nó trong trường hợp nhà giao dịch chắc chắn về quan điểm thị trường giảm giá cơ bản.
Từ đây, chúng ta có thể thấy một sự khác biệt khác trong việc sử dụng cuộc gọi dài và ngắn. Cuộc gọi dài ở đây chỉ yêu cầu quyền chọn mua trong khi cuộc gọi ngắn yêu cầu quyền chọn bán.
Ngoài ra, điểm hòa vốn cho chiến lược cuộc gọi dài là tổng của giá thực hiện và phí bảo hiểm được trả trong khi đó của cuộc gọi ngắn là giá thực hiện cộng với phí bảo hiểm nhận được.
Cuộc gọi dài và Rủi ro cuộc gọi ngắn
Cuộc gọi dài
Rủi ro ở đây được giới hạn ở mức phí bảo hiểm được trả cho quyền chọn bất kể giá của ngày hết hạn cơ bản là bao nhiêu. Do đó tổn thất tối đa bằng với phí bảo hiểm đã trả.
Bên cạnh đó, không có lợi nhuận tối đa có thể đạt được. Nói cách khác, giao dịch có lãi khi giá của công cụ cơ bản lớn hơn giá thực hiện cộng với phí bảo hiểm.
Do đó, đối với kịch bản lợi nhuận tối đa, giá cơ bản đóng trên giá thực khi hết hạn. Mặt khác, giá cơ bản đóng dưới mức giá thực khi hết hạn đối với kịch bản thua lỗ tối đa.
Cuộc gọi ngắn
Ở đây, rủi ro là không giới hạn tùy thuộc vào mức giá cao của các động thái cơ bản. Ngoài ra, phần thưởng được giới hạn ở mức phí bảo hiểm nhận được.
Vì vậy, trong kịch bản giá tối đa, tài sản cơ bản đi xuống và quyền chọn không được thực hiện. Do đó, lợi nhuận tối đa bằng với phí bảo hiểm nhận được và nó đạt được khi giá của công cụ cơ bản nhỏ hơn hoặc bằng giá thực hiện của cuộc gọi ngắn.
Đối với kịch bản thua lỗ tối đa, đó là khi công cụ cơ bản tăng giá và quyền chọn được thực hiện. Điều này ngụ ý rằng tổn thất tối đa là không giới hạn. Khoản lỗ xảy ra khi giá cơ bản lớn hơn giá thực hiện của cuộc gọi ngắn cộng với phí bảo hiểm nhận được. Do đó, khoản lỗ bằng giá cơ bản trừ đi giá thực hiện của cuộc gọi ngắn và phí bảo hiểm nhận được.
Ưu và nhược điểm của cuộc gọi dài và cuộc gọi ngắn
Cuộc gọi dài
Ưu điểm chính của việc mua quyền chọn mua (lệnh gọi dài) thay vì quyền chọn mua cơ bản là nó cho phép bạn thu được nhiều lợi nhuận hơn bằng cách đầu tư ít hơn và hạn chế thua lỗ ở mức tối thiểu.
Nhược điểm ở đây là tuổi thọ tùy chọn cuộc gọi có giới hạn. Vì vậy, nếu giá của cổ phiếu cơ sở không cao hơn giá thực hiện trước ngày hết hạn, quyền chọn sẽ hết hiệu lực một cách vô giá trị. Do đó, bạn sẽ mất phí bảo hiểm đã trả.
Cuộc gọi ngắn
Lợi thế ở đây là chiến lược cho phép bạn thu lợi từ việc giảm giá của tài sản cơ bản.
Ngược lại, điều bất lợi là có rủi ro không giới hạn ở phía tăng nếu bạn đang bán quyền chọn mà không nắm giữ cơ bản. Do đó, phần thưởng chỉ giới hạn ở mức phí bảo hiểm nhận được.
Lãi / lỗ cho một cuộc gọi ngắn và một cuộc gọi dài có giống nhau không?
Chắc chắn là không rồi. Các vị thế quyền chọn mua dài hạn luôn tiềm ẩn rủi ro đã biết và lợi nhuận không xác định.
Tổng rủi ro của một cuộc gọi dài luôn bằng với phí bảo hiểm ban đầu được trả. Ví dụ: nếu một cổ phiếu ABC đang được bán với giá 50 đô la và bạn mua một quyền chọn mua với giá thực hiện là 54 đô la với giá 0.40 đô la, tổng số lỗ tối đa cho vị thế này là 40.00 đô la (1 quyền chọn = 100 cổ phiếu, 0.40 đô la x 100 = 40 đô la).
Bởi vì cổ phiếu về mặt lý thuyết có thể tiếp tục vô thời hạn, lợi nhuận tối đa cho các cuộc gọi dài là vô hạn.
Tuy nhiên, trong khi lợi nhuận tối đa cho một cuộc gọi dài là không giới hạn, thì khoản lỗ tối đa cho một cuộc gọi ngắn cũng vậy.
Khi bán quyền chọn mua, rủi ro đáng kể nhất là khả năng thua lỗ đáng kể. Lợi nhuận tối đa của cuộc gọi ngắn luôn bằng với phí bảo hiểm kiếm được khi đặt giao dịch.
Quyền chọn mua ngắn hạn và mua dài hạn ảnh hưởng như thế nào đến danh mục đầu tư của nhà đầu tư?
Quyền chọn mua ngắn hạn và mua bán dài hạn có thể tác động đến danh mục đầu tư của nhà đầu tư theo những cách khác nhau. Quyền chọn mua ngắn hạn có thể tạo ra thu nhập nhưng cũng có rủi ro không giới hạn, trong khi quyền chọn mua dài hạn có rủi ro hạn chế nhưng cũng hạn chế phần thưởng tiềm năng.
Điều gì xảy ra khi một nhà đầu tư nắm giữ một quyền chọn mua dài hạn hết hạn vô giá trị?
Khi một nhà đầu tư nắm giữ một quyền chọn mua dài hạn hết hạn vô giá trị, thì quyền chọn đó sẽ không có giá trị và nhà đầu tư sẽ mất khoản phí bảo hiểm đã trả cho quyền chọn. Đây được gọi là tùy chọn “hết tiền”.
Làm thế nào để giá của tài sản cơ bản ảnh hưởng đến một lựa chọn cuộc gọi ngắn?
Giá của tài sản cơ sở có tác động đáng kể đến giá trị của quyền chọn mua ngắn hạn. Nếu giá của tài sản cơ sở tăng lên, giá trị của quyền chọn bán khống sẽ giảm xuống và nhà đầu tư có thể phải mua tài sản cơ sở với giá cao hơn để trang trải cho vị thế mua bán khống.
Có thể sử dụng quyền chọn mua dài hạn kết hợp với các chiến lược đầu tư khác không?
Có, tùy chọn cuộc gọi dài có thể được sử dụng kết hợp với các chiến lược đầu tư khác, chẳng hạn như cuộc gọi được bảo hiểm hoặc chênh lệch cuộc gọi tăng giá.
Có thể sử dụng quyền chọn mua ngắn kết hợp với các chiến lược đầu tư khác không?
Có, quyền chọn bán khống có thể được sử dụng kết hợp với các chiến lược đầu tư khác, chẳng hạn như chênh lệch mua bán theo giá giảm hoặc bán khống.
Khi nào thì thích hợp để sử dụng quyền chọn mua dài hạn?
Việc sử dụng quyền chọn mua dài hạn là phù hợp khi nhà đầu tư kỳ vọng giá của tài sản cơ sở sẽ tăng lên. Quyền chọn mua dài hạn cho phép nhà đầu tư kiếm lợi nhuận từ việc tăng giá của tài sản cơ sở mà không cần phải sở hữu tài sản cơ sở.
Làm thế nào để một nhà đầu tư hưởng lợi từ một lựa chọn cuộc gọi dài?
Một nhà đầu tư có thể hưởng lợi từ quyền chọn mua dài hạn bằng cách thu lợi nhuận từ việc tăng giá của tài sản cơ sở. Nếu giá của tài sản cơ sở tăng lên, giá trị của quyền chọn mua dài hạn cũng sẽ tăng lên và nhà đầu tư có thể bán quyền chọn này để kiếm lời. Ngoài ra, nhà đầu tư có rủi ro hạn chế vì khoản lỗ tối đa bằng với phí bảo hiểm đã trả cho quyền chọn.
Tổng kết
Ở đây chúng ta có thể thấy rằng cuộc gọi dài và cuộc gọi ngắn là cả hai chiến lược tuyệt vời để sử dụng khi một nhà đầu tư mong đợi giá của cổ phiếu cơ sở tăng hoặc giảm. So sánh cuộc gọi dài và cuộc gọi ngắn, chúng ta có thể thấy rằng cả hai đều có rủi ro và phần thưởng. Sau khi xem qua bài viết này, các nhà đầu tư nên cảm thấy chuẩn bị sẵn sàng để bắt đầu mua và bán các quyền chọn mua.
Câu hỏi thường gặp về cuộc gọi ngắn và cuộc gọi dài
Sự khác biệt giữa cuộc gọi dài và cuộc gọi ngắn là gì?
Mua hoặc giữ một quyền chọn mua hoặc quyền chọn bán là một vị thế dài trong các quyền chọn; nhà đầu tư giữ quyền mua hoặc bán cho nhà đầu tư bằng văn bản với một mức giá xác định. Mặt khác, bán hoặc viết lệnh mua hoặc quyền chọn bán là một vị thế bán; người viết phải bán hoặc mua từ người nắm giữ vị thế mua hoặc người mua quyền chọn mua.
Điều gì xảy ra khi cuộc gọi ngắn hết hạn?
Người mua quyền chọn mua thu lợi nếu số tiền thu được khi bán cổ phiếu lớn hơn giá trả cho quyền chọn mua. Một cuộc gọi ngắn hết hạn về tiền sẽ dẫn đến việc chuyển nhượng và cuối cùng là một vị thế bán khống.
Các cuộc gọi ngắn kéo dài bao lâu?
Không có quy định cứng rắn và nhanh chóng nào về việc một đợt bán khống có thể kéo dài bao lâu trước khi chấm dứt. Người cho vay bán khống có thể yêu cầu nhà đầu tư trả lại cổ phiếu bất cứ lúc nào, với một chút cảnh báo, nhưng điều này hiếm khi xảy ra trong thực tế miễn là người bán khống tiếp tục trả lãi ký quỹ của họ.
Lời kêu gọi được bảo hiểm của một người nghèo là gì?
“Cuộc gọi được bảo hiểm của người nghèo” là Chênh lệch ghi nợ theo đường chéo trong cuộc gọi dài bắt chước vị trí Cuộc gọi được bảo hiểm. Tên của chiến lược xuất phát từ rủi ro và vốn yêu cầu thấp hơn so với một cuộc gọi được bảo hiểm thông thường.
- Giao dịch sâu về các tùy chọn tiền tệ-Rủi ro cần xem xét
- GỌI NGẮN: Hướng dẫn dễ dàng nhất để thành thạo chiến lược cuộc gọi ngắn
- PUT OPTIONS: Cách Giao dịch Quyền chọn Đặt trong các Bước Đơn giản
- Tổng quan về quyền chọn bán với quyền chọn bán với các ví dụ về giao dịch quyền chọn
- Cách thực hiện cuộc gọi hội nghị trên Android for Business
