Đầu tư vào các công ty tạo ra lợi nhuận hiệu quả hơn so với các đối thủ của họ có thể mang lại rất nhiều lợi nhuận. Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) có thể giúp các nhà đầu tư phân biệt giữa các công ty tạo ra lợi nhuận và những công ty đốt cháy lợi nhuận. Nếu bạn muốn biết những điều sâu sắc về lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, thì hãy ngồi yên. Chúng ta sẽ tham gia một khóa học đầy đủ về công thức tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu, máy tính của nó và phương pháp tính toán tốt nhất.
Lợi tức trên vốn chủ sở hữu là gì?
ROE về cơ bản đo lường tỷ suất lợi nhuận mà chủ sở hữu của một công ty nhận được trên cổ phần của họ. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu cho biết mức độ tốt của công ty trong việc tạo ra lợi nhuận từ khoản đầu tư mà nó nhận được từ các cổ đông của mình. Chúng ta hãy xem xét một định nghĩa gần gũi khác về điều đó. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) là một tỷ số tài chính cho bạn biết một công ty đại chúng kiếm được bao nhiêu lợi nhuận so với tài sản ròng mà công ty đó nắm giữ. Nó rất hữu ích để so sánh hiệu quả hoạt động của các công ty tương tự trong cùng ngành.
Giới thiệu chung
Khi lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu được sử dụng để so sánh một công ty với một loại công ty tương tự khác, điều đó dẫn đến một cách so sánh có ý nghĩa hơn, hiệu quả hơn và đơn giản hơn. Trong tài chính doanh nghiệp, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là thước đo khả năng sinh lợi của doanh nghiệp hoặc tổ chức về vốn chủ sở hữu. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu là thước đo đánh giá mức độ thông minh của một công ty hoặc tổ chức sử dụng vốn của mình cho các khoản đầu tư nhằm tạo ra tăng trưởng thu nhập dẫn đến lợi nhuận cho một tổ chức đó. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu là tỷ suất sinh lời theo quan điểm của nhà đầu tư, không phải theo quan điểm của công ty.
ROE tập trung vào việc so sánh một công ty với các đối thủ cạnh tranh và thị trường tổng thể. Công thức này chủ yếu có lợi khi so sánh các công ty trong cùng ngành vì nó có xu hướng đưa ra các chỉ số chính xác về việc công ty nào đang hoạt động với hiệu quả tài chính cao hơn và để đánh giá hầu hết mọi công ty bằng tài liệu chính chứ không phải tài liệu phi vật chất.
Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) là một số liệu tài chính quan trọng nhà đầu tư có thể sử dụng để xác định mức lợi nhuận và quản lý hiệu quả đang sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu do các cổ đông cung cấp. Nó so sánh thu nhập ròng với vốn chủ sở hữu của công ty. Con số này càng cao càng tốt, nhưng điều quan trọng là phải cân đo đong đếm, nghĩa là các công ty hoạt động trong cùng một ngành, vì mỗi ngành có những đặc điểm khác nhau sẽ làm thay đổi lợi nhuận và việc sử dụng tài chính.
Như với tất cả phân tích đầu tư, ROE chỉ là một thước đo chỉ nêu bật một phần sức mạnh tài chính của công ty. Điều quan trọng là sử dụng nhiều chỉ số tài chính khác nhau để hiểu đầy đủ về tình hình tài chính của công ty trước khi đầu tư.
Công thức lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu
ROE = Thu nhập ròng / Vốn chủ sở hữu của cổ đông
Công thức lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cung cấp một số liệu đơn giản để đánh giá lợi nhuận đầu tư. Bằng cách so sánh ROE của một công ty với mức trung bình của ngành, có thể xác định được điều gì đó về lợi thế cạnh tranh của công ty. ROE cũng có thể cung cấp thông tin chi tiết về cách thức mà ban lãnh đạo công ty đang sử dụng nguồn vốn từ vốn chủ sở hữu để phát triển doanh nghiệp.
ROE bền vững và tăng dần theo thời gian có thể có nghĩa là một công ty giỏi trong việc tạo ra giá trị cho cổ đông bởi vì nó biết cách tái đầu tư thu nhập của mình một cách khôn ngoan, để tăng năng suất và lợi nhuận. Ngược lại, ROE giảm có thể có nghĩa là ban lãnh đạo đang đưa ra các quyết định kém hiệu quả trong việc tái đầu tư vốn vào các tài sản không sinh lời. cách duy nhất để xác định tất cả những điều trên là thông qua công thức tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu.
Hãy chia nhỏ điều này hơn nữa.
Thu nhập ròng, còn được gọi là lợi nhuận ròng, nằm trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Nó cho thấy tổng lợi nhuận còn lại sau khi giá vốn hàng bán, chi phí hoạt động và bất kỳ chi phí nào khác đã được tính đến. Nó thường được gọi là “dòng dưới cùng” vì lý do đó và bởi vì nó có thể được tìm thấy ở cuối báo cáo thu nhập.
Vốn cổ đông có thể được quan sát trên bảng cân đối kế toán. Nếu công ty của bạn thanh lý tất cả tài sản của mình và thanh toán tất cả các khoản nợ, vốn cổ đông sẽ được để lại. Bảng cân đối kế toán được thiết lập để phản ánh phương trình kế toán (Tài sản – Nợ phải trả = Vốn chủ sở hữu). Để tìm vốn chủ sở hữu của cổ đông, chỉ cần trừ nợ phải trả từ tài sản.
Máy tính lợi tức vốn chủ sở hữu
Máy tính lợi tức vốn chủ sở hữu đã được thực hiện để giúp bạn tính toán ROE. Đây là một chỉ số rất phổ biến và quan trọng trong kinh doanh cho thấy mức độ hiệu quả của công ty. Có một số máy tính có uy tín có thể giúp một người tính toán lợi tức trên vốn chủ sở hữu.
Máy tính Omnir: Một số người đàn ông muốn xem thế giới bùng cháy và những người khác muốn cung cấp máy tính nhúng có thể tùy chỉnh dễ dàng. Mateusz Mucha thuộc về trại sau. Mucha là người sáng lập ra máy tính Omni. Sản phẩm của anh ấy cho phép bạn tạo máy tính tùy chỉnh của riêng mình và hiện hỗ trợ một số công thức hữu ích.
Ứng dụng dành cho thiết bị di động có 270,000 người dùng hoạt động hàng tháng và anh ấy thấy 8,500 người dùng hàng tuần trên trang web. Với máy tính Omni, việc tính toán lợi tức vốn chủ sở hữu của bạn đã được giải quyết.
BDC Ca.: Đây là một máy tính nổi bật khác giúp tính lợi tức trên vốn chủ sở hữu. Máy tính kinh doanh này sẽ giúp bạn tính toán các khoản thanh toán hàng tháng và chi phí lãi vay để tài trợ cho dự án của bạn.
Tính toán tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu
Dưới đây là một ví dụ về tính toán lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu.
Giả sử rằng hai công ty có cùng số lượng tài sản (1,000 đô la) và thu nhập ròng như nhau (120 đô la) nhưng mức nợ khác nhau.
Công ty A có 500 đô la nợ và do đó 500 đô la vốn chủ sở hữu của các cổ đông (1,000 đô la - 500 đô la). Trong khi công ty B có 200 đô la nợ và 800 đô la vốn chủ sở hữu của cổ đông (1,000 đô la - 200 đô la). Công ty A cho thấy ROE là 24% (120 đô la / 500 đô la) trong khi công ty B, với ít nợ hơn, cho thấy ROE là 15% (120 đô la / 800 đô la). Khi ROE bằng thu nhập ròng chia cho số liệu vốn chủ sở hữu, Công ty A, công ty có nợ cao hơn, cho thấy tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cao nhất.
Công ty A có vẻ như có khả năng sinh lời cao hơn khi nó thực sự có những nghĩa vụ khắt khe hơn đối với các chủ nợ của mình. Do đó, ROE cao hơn của nó có thể chỉ đơn giản là một mặt nạ của các vấn đề trong tương lai.
Hạn chế của ROE
Mặc dù hữu ích, ROE không nên là số liệu duy nhất được sử dụng để kiểm tra tình hình tài chính và triển vọng của một công ty. Khi chỉ thực hiện một mình, có một số cách tính toán ROE có thể bị sai lệch.
Ví dụ, một công ty mạnh tay vay tiền sẽ tăng ROE của mình một cách giả tạo bởi vì bất kỳ khoản nợ nào mà công ty phải trả đều làm giảm mẫu số của phương trình ROE. Nếu không có ngữ cảnh, điều này có thể khiến các nhà đầu tư tiềm năng có ấn tượng sai lầm về hiệu quả của công ty. Đây có thể là mối quan tâm đặc biệt đối với các công ty đang phát triển nhanh chóng, giống như nhiều công ty khởi nghiệp.
Tương tự như vậy, nếu một công ty đã có vài năm thua lỗ, điều này sẽ làm giảm vốn cổ đông, thì một năm có lãi đột ngột có thể mang lại cho công ty đó ROE cao, đơn giản chỉ vì mẫu số dựa trên tài sản của nó đã giảm đi rất nhiều. Tuy nhiên, sức khỏe tài chính cơ bản của công ty sẽ không được cải thiện, có nghĩa là công ty có thể không đột nhiên trở thành một khoản đầu tư tốt.
Các thuộc tính của Equity LifeStyle có mang lại lợi tức tốt cho vốn chủ sở hữu không?
So sánh lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của công ty với mức trung bình của ngành, rất có thể, là cách đơn giản nhất để đánh giá ROE. Tuy nhiên, do các doanh nghiệp trong cùng một nhóm ngành có thể khác nhau khá nhiều nên phương pháp này chỉ có hiệu quả khi kiểm tra sơ bộ. Như có thể thấy trong hình dưới đây, Equity LifeStyle Properties có lợi tức trên vốn chủ sở hữu lớn hơn tiêu chuẩn ngành là 5.1% áp dụng cho REITs.
Nợ ảnh hưởng đến ROE như thế nào?
Để tăng mức lợi nhuận, đại đa số các doanh nghiệp cần thêm vốn. Số tiền cần thiết cho các khoản đầu tư có thể đến từ lợi nhuận từ năm trước (được gọi là thu nhập giữ lại), thông qua việc bán thêm cổ phiếu hoặc từ việc vay tiền. Trong kịch bản thứ nhất và thứ hai, ROE sẽ được tính dựa trên số tiền mặt được sử dụng để đầu tư vào công ty. Trong kịch bản thứ hai, việc sử dụng nợ để tài trợ cho tăng trưởng sẽ dẫn đến tăng lợi nhuận mà không ảnh hưởng đến tổng vốn chủ sở hữu. Điều này sẽ làm cho ROE trông tốt hơn so với nếu không sử dụng nợ.
Các khía cạnh tiêu cực của ROE là gì
Mua lại cổ phần là một yếu tố khác có thể làm lệch tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu. Số lượng cổ phiếu hiện đang lưu hành có thể được giảm xuống khi ban quản lý thực hiện việc mua lại trên thị trường mở để mua lại cổ phiếu của chính họ. Kết quả là ROE sẽ tăng khi mẫu số giảm.
Một thiếu sót như vậy là một số tính toán ROE có thể không tính đến tài sản vô hình như một phần của vốn chủ sở hữu. Tài sản vô hình là bất cứ thứ gì không thể chuyển đổi thành giá trị tiền tệ, chẳng hạn như thiện chí, thương hiệu, bản quyền hoặc bằng sáng chế của công ty. Điều này có thể dẫn đến tính toán sai lệch và không thể so sánh kết quả với kết quả của các công ty khác đã đưa ra quyết định đưa vào tài sản vô hình.
Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, tỷ lệ này có một vài hoán vị khác nhau khi nói đến cấu tạo của nó và các nhà phân tích có thể có ý kiến khác nhau về nó. Chẳng hạn, vốn chủ sở hữu của cổ đông có thể là số đầu, số cuối hoặc trung bình của cả hai, trong khi Thu nhập ròng có thể được thay thế cho EBITDA và EBIT, và nó có thể được điều chỉnh cho các khoản mục không định kỳ hoặc có thể là trái không được điều chỉnh.
ROE của một công ty có thể ở giá trị âm không?
Đúng. ROE của một công ty có thể thấp đến mức rơi vào con số âm. Thông thường, các nhà đầu tư không tính ROE cho các công ty có thu nhập ròng âm, vì lợi nhuận của các công ty đó bằng XNUMX. Tuy nhiên, đôi khi điều đó xảy ra là công ty có vốn cổ đông âm do các khoản nợ phải trả vượt quá tài sản tại thời điểm thu nhập ròng dương. Trong trường hợp như vậy, ROE thu được bằng công thức sẽ là một giá trị âm.
Điều quan trọng cần lưu ý là sau khi tính toán lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, kết quả âm không có nghĩa là bạn nên bỏ qua công ty hoàn toàn. Tuy nhiên, nó sẽ là một cảnh báo cho bạn đi trước hết sức thận trọng. Trong các tình huống điển hình, ROE âm sẽ cho thấy rằng công ty có vấn đề với nợ, lưu giữ tài sản hoặc cả hai. ROE âm có thể là kết quả của các sáng kiến phát triển kinh doanh của công ty. Khi công ty thanh toán một khoản nợ đáng kể để khởi động một dự án mới đầy tham vọng, nó có thể dẫn đến ROE âm nếu số tiền đi vay nhiều hơn giá trị của công ty.
Với sự hiểu biết tốt về chính xác “lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu” nghĩa là gì, bạn có thể thử thực hiện các khoản đầu tư có lợi cho mình. Bạn cũng phải lưu ý rằng không một số liệu đơn lẻ nào, ngay cả khi sử dụng công thức lợi tức trên vốn chủ sở hữu, có thể cung cấp một công cụ hoàn hảo để kiểm tra các nguyên tắc cơ bản. Đó không phải là cách chắc chắn hoặc đảm bảo để biết liệu bạn có nên đầu tư vào một công ty hay không. Nhưng một cách để làm điều đó là so sánh ROE trung bình XNUMX năm trong một lĩnh vực công nghiệp cụ thể.
Lợi tức trên vốn chủ sở hữu cho bạn biết điều gì?
Yếu tố quyết định ROE được coi là tốt hay xấu là yếu tố được coi là bình thường giữa các cổ phiếu cùng ngành. Các tiện ích, ví dụ, có rất nhiều tài sản và nợ trên bảng cân đối kế toán so với một ít thu nhập ròng. Trong kinh doanh tiện ích, lợi tức đầu tư (ROI) điển hình có thể thấp tới 10%. Công nghệ hoặc bán lẻ công ty với bảng cân đối kế toán nhỏ hơn tài khoản so với thu nhập ròng có thể có ROE bình thường là 18% hoặc cao hơn.
Một nguyên tắc chung là hướng đến lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) bằng hoặc cao hơn một chút so với mức trung bình của ngành. Giả sử rằng một doanh nghiệp, TechCo, đã duy trì ROE nhất quán là 18% trong vài năm qua. So với mức trung bình 15% của các đối thủ. Một nhà đầu tư có thể kết luận rằng ban lãnh đạo của TechCo là trên mức trung bình trong việc tạo ra lợi nhuận từ tài sản của công ty.
Tỷ số ROE tương đối cao hoặc thấp sẽ có sự khác biệt đáng kể giữa các nhóm công nghiệp hoặc lĩnh vực tiếp theo. Thậm chí, một lối tắt điển hình của nhà đầu tư là xem lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tiếp cận mức trung bình dài hạn của S&P 500 (14%), ở mức có thể chấp nhận được và thấp hơn 10% là khủng khiếp.
Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu khác với tỷ suất sinh lợi trên vốn như thế nào?
Lợi tức trên vốn, đôi khi được gọi là ROC, là một tỷ lệ khác thường được sử dụng để đánh giá các doanh nghiệp. Có một vài công thức khác nhau cho điều này, nhưng một trong số đó liên quan đến việc chia lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế cho vốn đầu tư. Nếu bạn tính thu nhập của mình bằng cách sử dụng lợi nhuận hoạt động sau thuế thay vì thu nhập ròng, thì tất cả lợi nhuận từ việc bán tài sản hoặc lãi suất cho các khoản vay sẽ bị loại bỏ.
Giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu là giá trị mà ROC sử dụng để xác định lượng vốn khả dụng. Điều này bao gồm các khoản nợ nhưng không bao gồm tiền mặt. ROC tính toán bao nhiêu lợi nhuận được tạo ra bởi các hoạt động của doanh nghiệp bằng cách loại trừ thu nhập phi hoạt động và tài sản tiền mặt khỏi tính toán.
Câu Hỏi Thường Gặp
Tại sao lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu lại quan trọng?
Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cung cấp cho các nhà đầu tư cảm giác một công ty kiếm tiền tốt như thế nào. Số liệu này đặc biệt hữu ích khi so sánh hai cổ phiếu trong cùng một ngành. Ví dụ: nếu một nhà đầu tư đang so sánh hai cổ phiếu bất động sản giống nhau, một số chỉ số của chúng có thể phản ánh ngành.
Làm cách nào để cải thiện ROE của tôi?
Cải thiện ROE bằng cách tăng tỷ suất lợi nhuận
- Tăng giá của sản phẩm.
- Thương lượng với nhà cung cấp hoặc thay đổi bao bì của bạn để giảm giá vốn hàng bán.
- Giảm chi phí lao động của bạn.
- Giảm chi phí hoạt động.
- Bất kỳ sự kết hợp nào của các cách tiếp cận này.
Nguyên nhân làm giảm tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu?
Yếu tố lớn phân tách ROE và ROA là đòn bẩy tài chính hoặc nợ. … Nhưng vì vốn chủ sở hữu bằng tài sản trừ đi tổng nợ, một công ty giảm vốn chủ sở hữu của mình bằng cách tăng nợ. Nói cách khác, khi nợ tăng lên, vốn chủ sở hữu thu hẹp, và vì vốn chủ sở hữu là mẫu số của ROE, nên ROE sẽ tăng lên.
Bài viết liên quan
