Biến động ngụ ý là một trong những nguyên tắc đầu tiên mà các nhà giao dịch quyền chọn mới có thể hiểu được (IV). Từ IV phản ánh sự đồng thuận của thị trường về những gì cơ bản dụng cụ Giá cả sẽ biến động, đó là một khái niệm quan trọng cần nắm bắt. Nói chung, IV của một quyền chọn càng cao, thì phí bảo hiểm mà người bán có thể tính cho tùy chọn đó càng đắt hoặc càng cao và ngược lại. Vì vậy, chúng ta hãy xem làm thế nào để tính toán Biến động Ngụ ý với công thức và có cái nhìn tổng quan về máy tính.
Biến động ngụ ý (IV) là gì và nó hoạt động như thế nào?
Biến động ngụ ý là một thống kê nắm bắt nhận thức của thị trường về xác suất biến động giá theo một hướng cụ thể. Các nhà đầu tư có thể sử dụng nó để dự báo các chuyển động trong tương lai cũng như cung và cầu. Các nhà đầu tư cũng sử dụng nó để định giá lựa chọn hợp đồng.
Biến động lịch sử, còn được gọi là biến động thực tế hoặc biến động thống kê, không giống như biến động ngụ ý. Con số biến động lịch sử sẽ tính đến những thay đổi thị trường trước đó và kết quả thực tế của chúng.
Nhận biết Biến động Ngụ ý
Dự đoán của thị trường về sự thay đổi giá của chứng khoán được gọi là sự biến động ngụ ý. Do đó, các nhà đầu tư sử dụng nó để dự báo những thay đổi của thị trường trong tương lai (sự biến động) dựa trên các yếu tố dự đoán nhất định. Sự không chắc chắn ngụ ý, được biểu thị bằng ký hiệu (sigma), thường được sử dụng như một phép ẩn dụ cho rủi ro thị trường. Trong một khung thời gian nhất định, nó thường được biểu thị bằng phần trăm và độ lệch chuẩn.
Trên thị trường chứng khoán, sự biến động ngụ ý tăng lên trong các thị trường giảm giá, vì các nhà đầu tư kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ giảm theo thời gian. Khi thị trường tăng giá và các nhà đầu tư kỳ vọng rằng tỷ giá sẽ tăng theo thời gian, IV sẽ giảm. Phần lớn các nhà đầu tư cổ phiếu cho rằng thị trường giảm giá là không thuận lợi và do đó rủi ro hơn.
Sự biến động ngụ ý không dự đoán quá trình chuyển đổi giá. Ví dụ, độ biến động cao cho thấy một sự dao động giá lớn, nhưng giá có thể tăng lên — rất cao — hoặc xuống — rất thấp — hoặc dao động giữa hai hướng. Mức độ biến động thấp cho thấy giá không có khả năng điều chỉnh đột ngột và bất ngờ.
Công thức tính Biến động Ngụ ý là gì?
Biến động ngụ ý là một tham số quan trọng và là một khía cạnh cần thiết của mô hình Black-Scholes, là một mô hình định giá quyền chọn cung cấp giá thị trường hoặc giá trị thị trường của quyền chọn. Vì vậy, công thức phải cho thấy mức độ biến động của giá cơ bản được đề cập trong tương lai và cách thị trường cảm nhận nó.
Bằng cách sử dụng công thức đen và Scholes cho kỹ thuật đảo ngược, người ta không định lượng giá trị của quyền chọn mà lấy phản hồi như giá thị trường của quyền chọn, là giá trị nội tại của cơ hội. Độ biến động sau đó phải được tính toán bằng cách làm việc lùi lại. Do đó, sự biến động tiềm ẩn trong giá quyền chọn là sự biến động ngụ ý. Người ta có thể thực hiện phép tính bằng cách sử dụng máy tính biến động ngụ ý.
C = SN (d1) - N (d2) Ke -rt
Trong đó C biểu thị Quyền chọn
Giá cổ phiếu được ký hiệu là Premium S.
K là giá Strike
r là lãi suất phi rủi ro.
t là thời gian đáo hạn.
Số hạng cấp số nhân là e.
LƯU Ý: Để đo lường sự biến động ngụ ý, hãy sử dụng công thức trên lùi lại.
Đọc thêm; IV Crush: Tổng quan về sự biến động ngụ ý của crush (+ mẹo về cách tránh chúng)
Tính toán biến động ngụ ý (từng bước)
Các biện pháp sau đây có thể được sử dụng để tính toán độ biến động ngụ ý:
Bước 1
Thu thập các đầu vào của mô hình Black và Scholes, chẳng hạn như giá thị trường của mô hình cơ bản. Đây có thể là cổ phiếu, giá thị trường của quyền chọn, giá thực hiện của quyền chọn cơ bản, thời gian hết hạn và lãi suất phi rủi ro.
Bước 2
Bây giờ hãy nhập dữ liệu trên vào Mô hình Black và Scholes.
Bước 3
Sau khi hoàn thành các bước trước đó, hãy bắt đầu tìm kiếm lặp đi lặp lại dựa trên thử nghiệm và sai sót.
Bước 4
Người ta cũng có thể thực hiện nội suy trên dữ liệu gần với độ biến động ngụ ý để có được ước tính về độ biến động ngụ ý gần đó.
Bước 5
Đây không phải là một phép tính dễ dàng vì nó cần được điều trị tại từng thời điểm.
Ví dụ 1
Giả sử giá gọi hiện tại là 3.23, giá thị trường cơ bản là 83.11 và giá thực hiện là 80. Nếu lãi suất phi rủi ro là 0.25 phần trăm, ngày hết hạn chỉ còn một ngày nữa. Bạn phải tính toán sự biến động ngụ ý dựa trên thông tin được cung cấp.
Giải pháp
Để đo lường Biến động Ngụ ý ước tính, chúng ta có thể sử dụng công thức Black và Scholes được hiển thị bên dưới.
Tính toán sự biến động ngụ ý bằng cách sử dụng dữ liệu cho dưới đây.
3.23 là giá trị của một quyền chọn mua.
83.11 là giá cổ phiếu hiện tại.
80.00 là giá đình công.
0.25% lãi suất phi rủi ro
Ke -rt = SN (d1) - N (d2)
3.23 = 83.11 x N (d1) - N (d2) x 80 x e-0.25% * 1
Sử dụng quy trình lặp đi lặp lại và thử-sai, chúng ta có thể tính toán Biến động ngụ ý ở mức 0.3, trong đó giá trị là 3.113 và ở 0.60, trong đó giá trị là 3.24. Kết quả là, Vol nằm trong khoảng từ 30% đến 60%.
Phương pháp Thử và Lỗi - Gọi giá 30%
=$83.11*e(-0.00%*0.0027))*0.99260-$80.00*e(-0.25%*0.0027)*0.99227
= $ 3.11374
Phương pháp Thử và Lỗi - Giá cuộc gọi ở mức 60%
- =$83.11*e(-0.00%*0.0027))*0.89071-$80.00*e(-0.25%*0.0027)*0.88472
- = $ 3.24995
Bây giờ chúng ta có thể sử dụng phương pháp nội suy để tính toán độ biến động ngụ ý mà nó phải tồn tại:
- = 30% + (3.23 - 3.11374) / (3.24995 - 3.11374) x (60% - 30%)
- = 55.61%
Do đó, Vol ngụ ý sẽ là 55.61%.
Ví dụ 2
Cổ phiếu XYZ hiện đang giao dịch ở mức $ 119. Ông A đã mua một quyền chọn mua với giá 3 đô la với ngày hết hạn là 12 ngày. Quyền chọn có giá thực hiện là 117 đô la và lãi suất phi rủi ro là 0.50 phần trăm. Anh A, một nhà giao dịch, muốn tính toán sự biến động ngụ ý bằng cách sử dụng các chi tiết bạn đã cung cấp.
Giải pháp
Để đo IV ước tính, chúng ta có thể sử dụng công thức Black và Scholes được hiển thị bên dưới.
Tính toán sự biến động ngụ ý bằng cách sử dụng dữ liệu cho dưới đây.
- 3.00 là giá trị của quyền chọn mua.
- Giá cổ phiếu: $ 119.00
- 117.00 là giá đình công.
- 0.50% lãi suất phi rủi ro
- Hết hạn lúc 12:01 sáng
- Ke -rt = SN (d1) - N (d2)
- 3.00 = 119 lần N (d1) - N (d2) lần 117 lần e-0.25 phần trăm * 12/365
Sử dụng quy trình lặp lại và thử-và-sai, chúng tôi có thể tính toán Biến động ngụ ý ở mức 0.21, trong đó giá trị là 2.97 và ở 0.22, trong đó giá trị là 3.05, cho thấy rằng mức biến động nằm trong khoảng từ 21% đến 22%.
Phương pháp Thử và Sai - Giá cuộc gọi là 21%
- =$119.00*e(-0.00%*0.0329))*0.68028-$117*e(-0.50%*0.0329)*0.66655
- = $ 2.97986
Phương pháp Thử và Lỗi - Giá cuộc gọi ở mức 22%
- =$119.00*e(-0.00%*0.0329))*0.67327-$117*e(-0.50%*0.0329)*0.65876
- = $ 3.05734
Bây giờ chúng ta có thể sử dụng phương pháp nội suy để tính toán độ biến động ngụ ý mà nó sẽ tồn tại:
- = 21% + (3. - 2.97986) /(3.05734 - 2.97986) x (22% - 21%)
- = 21.260%
Kết quả là, Vol ngụ ý sẽ là 21.26 phần trăm.
Máy tính biến động ngụ ý
Máy tính Độ biến động Ngụ ý tính toán độ biến động ngụ ý cho mỗi tùy chọn trong một chuỗi tùy chọn (chuỗi tùy chọn). Tính toán độ biến động ngụ ý (IV) cho tất cả các tùy chọn trong một chuỗi (hoặc chuỗi) nhất định cùng một lúc hữu ích hơn nhiều so với chỉ đơn giản tính IV cho các tùy chọn riêng lẻ (ví dụ: đối với một tùy chọn bạn đang cân nhắc giao dịch). Điều này là do bản chất thực sự của IV - bao gồm mọi sai lệch về biến động, cấu trúc kỳ hạn hoặc định giá sai thị trường - chỉ được tiết lộ bằng cách so sánh IV của một số tùy chọn với nhiều loại cảnh cáo và ngày hết hạn cạnh nhau.
Phương pháp này được đơn giản hóa rất nhiều bởi Máy tính Biến động Ngụ ý. Các lệnh mua và lệnh bán được nhóm lại theo một cuộc đình công cho mỗi tháng hết hạn sao cho có thể dễ dàng xác định được các biến động trong IV theo lệnh đặt / lệnh đặt, cuộc đình công (nụ cười biến động hoặc độ lệch biến động), tháng hết hạn (cấu trúc kỳ hạn) hoặc các bất thường giao dịch thị trường hiện tại có thể dễ dàng xác định.
Kết luận
- Nó là một phép đo về sự thay đổi giá của chứng khoán trong thời gian ngắn.
- Trong một thị trường giảm giá, nó là cao vì các nhà đầu tư cho rằng giá của chứng khoán sẽ giảm, trong khi trong thị trường tăng, nó là thấp vì các nhà đầu tư cho rằng giá sẽ tăng trong tương lai.
- Nó đóng một vai trò quan trọng trong việc quyết định việc định giá các quyền chọn.
- Trong khi tính toán Biến động Ngụ ý, các yếu tố quyết định là cung và cầu và giá trị thời gian.
- Công thức mô hình Black - Scholes - Merton có thể được sử dụng để tính toán độ biến động ngụ ý bằng cách sử dụng tính toán ngược lại nếu tất cả các giá trị khác đều có sẵn.
- Phép đo của nó dựa trên sự đồng thuận của thị trường cùng với một số thông số nhất định và có thể trở nên không chính xác dự đoán của chuyển động giá.
IV hướng tới tương lai sẽ giúp một người đánh giá tâm lý về sự biến động của thị trường hoặc cổ phiếu. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sự biến động ngụ ý sẽ không dự báo một lựa chọn nghiêng về hướng nào. IV này có thể được sử dụng để so sánh với sự biến động lịch sử và do đó có thể đưa ra quyết định dựa trên những trường hợp đó. Đây có thể là thước đo rủi ro mà nhà giao dịch đang đặt vào.
Câu hỏi thường gặp về biến động ngụ ý
Độ biến động được tính như thế nào?
Sự biến động thường được tính toán sử dụng phương sai và độ lệch chuẩn. Độ lệch chuẩn là căn bậc hai của phương sai. Để đơn giản, giả sử chúng ta có giá đóng cửa hàng tháng của cổ phiếu từ 1 đô la đến 10 đô la.
Làm thế nào để bạn tìm thấy sự biến động của một cổ phiếu?
Độ lệch chuẩn là cách phổ biến nhất để đo lường sự biến động của thị trường và các nhà giao dịch có thể sử dụng Dải Bollinger để phân tích độ lệch chuẩn. Rút vốn tối đa là một cách khác để đo lường sự biến động của giá cổ phiếu và nó được các nhà đầu cơ, phân bổ tài sản và các nhà đầu tư tăng trưởng sử dụng để hạn chế thua lỗ của họ.
Các chỉ báo biến động là gì?
Một chỉ báo biến động là một công cụ kỹ thuật đo lường mức độ bảo mật vượt xa mức giá trung bình của nó, cao hơn và thấp hơn. Nó tính toán sự phân tán của lợi nhuận theo thời gian ở một định dạng trực quan mà các kỹ thuật viên sử dụng để đánh giá xem liệu đầu vào toán học này đang tăng hay giảm
Làm thế nào để bạn tính toán mức độ biến động thấp?
Cách Tìm Cơ hội Quyền chọn Với Mức Biến động thấp
- Xác định vị trí các cổ phiếu có mức biến động ngụ ý (IV) thấp bất thường so với lịch sử IV của chính chúng. …
- Sử dụng biểu đồ giá hàng ngày, xác định xem chúng ta có lý do chính đáng để tăng giá mạnh hay giảm giá mạnh đối với mỗi cổ phiếu.
- IV Crush: Tổng quan về sự biến động ngụ ý của crush (+ mẹo về cách tránh chúng)
- GỌI NGẮN: Hướng dẫn dễ dàng nhất để nắm vững chiến lược cuộc gọi ngắn
- Giải thích về cuộc gọi ngắn và cuộc gọi dài! So sánh rủi ro và phần thưởng
- Tổng quan về quyền chọn bán với quyền chọn bán với các ví dụ về giao dịch quyền chọn
- LỰA CHỌN NGẮN HẠN: Tổng quan, Ví dụ (+ mẹo giao dịch)
- MUA MỘT LỰA CHỌN PUT: Tất cả những gì bạn nên biết với các ví dụ
- TÙY CHỌN CUỘC GỌI ĐƯỢC BẢO HIỂM: Cách Sử dụng Chiến lược Quyền chọn Cuộc gọi Được Bảo hiểm một cách hiệu quả (+ Hướng dẫn Chi tiết)
