Trong số nhiều chiến lược đầu tư khác nhau dành cho các nhà đầu tư ngày nay, đầu tư giá trị là một trong những chiến lược được thử nghiệm và đúng đắn nhất.
Đó là cốt lõi của Quy tắc số 1 đầu tư bởi vì, khi được sử dụng đúng cách, nó có thể là một trong những cách hiệu quả nhất để đảm bảo thành công trên thị trường chứng khoán.
Hãy cùng xem đầu tư giá trị là gì, cách thức hoạt động, ai sử dụng nó (gợi ý: một số nhà đầu tư thành công nhất thế giới) và cách bạn có thể áp dụng chiến lược để gia tăng đáng kể tài sản của mình theo thời gian.
Đầu tư Giá trị là gì?
Đầu tư giá trị là một loại chiến lược đầu tư tập trung vào các cổ phiếu được các nhà đầu tư và thị trường nói chung định giá thấp. Cổ phiếu mà các nhà đầu tư tìm kiếm thường có vẻ được định giá thấp hơn so với doanh thu cơ bản và khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh của họ. Các nhà đầu tư sử dụng chiến lược đầu tư giá trị dự đoán rằng giá cổ phiếu sẽ tăng khi nhiều người nhận ra giá trị thực sự vốn có của hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty.
Khoảng cách giữa giá trị nội tại và giá cổ phiếu hiện tại càng lớn thì biên độ an toàn càng lớn đối với các nhà đầu tư giá trị đang tìm kiếm khả năng đầu tư. Vì không phải cổ phiếu giá trị nào cũng có thể xoay chuyển tình thế kinh doanh thành công. Biên độ an toàn đó rất quan trọng đối với các nhà đầu tư giá trị để hạn chế thiệt hại của họ khi họ nhầm lẫn về một công ty.
Đầu tư Giá trị bắt đầu như thế nào?
Theo thời gian, đầu tư giá trị đã phát triển. Nguồn gốc của nó có thể bắt nguồn từ cuộc Đại suy thoái và hậu quả của nó. Đó là khi chiến lược tập trung duy nhất vào việc mua các công ty có giá trị tài sản cao hơn giá trị cổ phiếu được giao dịch. Điều này một phần là do nhiều công ty đã ngừng kinh doanh vào thời điểm đó. Ngoài ra, khả năng mua cổ phiếu với giá thấp hơn giá trị tài sản đã gây ra hậu quả trực tiếp khi một công ty giải thể.
Tuy nhiên, đầu tư giá trị đã phát triển thành một cuộc kiểm tra cơ bản hơn về dòng tiền và thu nhập của một công ty. Để xác định xem một cổ phiếu có được giảm giá sâu hay không, các nhà đầu tư giá trị xem xét các lợi thế cạnh tranh của một công ty.
Hai nhà đầu tư giá trị nổi tiếng nhất
Benjamin Graham được nhiều người coi là “Cha đẻ của Đầu tư Giá trị”. Phân tích An ninh của Graham, xuất bản năm 1934 và The Intelligent Investor, xuất bản năm 1949, đã thiết lập các nguyên tắc cơ bản của đầu tư giá trị, bao gồm khái niệm giá trị nội tại và nhu cầu có biên độ an toàn.
Ngoài hai cuốn sách xuất sắc đó, đóng góp lâu dài nhất của Graham trong việc đầu tư giá trị là sự tham gia của ông trong việc đặt nền móng cho nhà đầu tư nổi tiếng Warren Buffett. Buffett theo học Graham tại Đại học Columbia và có thời gian ngắn làm việc cho công ty của Graham.
Buffett, Giám đốc điều hành của Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B), có thể là nhà đầu tư giá trị nổi tiếng nhất. Ông bắt đầu sự nghiệp đầu tư giá trị khi mới 1960 tuổi. Ông đã sử dụng chiến lược mang lại lợi nhuận khổng lồ cho các nhà đầu tư vào những năm 1970 trước khi tiếp quản Berkshire Hathaway vào những năm XNUMX.
Tuy nhiên, ảnh hưởng của Charlie Munger, phó chủ tịch Berkshire, đồng thời là đối tác đầu tư lâu dài của Buffett, cũng như sự trưởng thành của Buffett với tư cách là một nhà đầu tư, đã ảnh hưởng đến chiến lược của Buffett. Thay vì chỉ tập trung vào việc mua các tài sản rẻ tiền, Buffett đã thay đổi trọng tâm của mình sang việc mua lại các doanh nghiệp chất lượng cao với giá cả hợp lý.
Trong khi đó, một nhà đầu tư giá trị nổi tiếng khác cũng bị ảnh hưởng bởi Buffet và Graham là Seth Klarman, người đã xuất bản Biên độ an toàn: Chiến lược đầu tư giá trị không thích rủi ro cho nhà đầu tư chu đáo vào năm 1991. Klarman's cuốn sách về Biên độ an toàn chứa đựng quan điểm của anh ấy về đầu tư giá trị, phản ánh kinh nghiệm của anh ấy và nhấn mạnh tầm quan trọng của sự kiên nhẫn và kỷ luật với tư cách là một nhà đầu tư.
Buffett, người đã sửa đổi suy nghĩ của mình về giá trị trong nhiều năm, nói: “Tốt hơn là có được một doanh nghiệp hoành tráng với mức giá hợp lý hơn là một doanh nghiệp hợp lý với mức giá tuyệt vời.
Kết luận
Điều quan trọng đầu tiên cần nhận ra là một chiến lược đầu tư giá trị cần có một triển vọng dài hạn. Nhà kinh tế John Maynard Keynes từng cảnh báo: “Thị trường có thể vẫn phi lý trong thời gian dài hơn bạn có thể dung môi. Bài học là, mặc dù thời điểm của một người đôi khi có thể may mắn và khoản đầu tư sẽ nhanh chóng thành công, ngay cả một chiến lược tập trung vào giá trị cũng không đảm bảo phần thưởng nhanh chóng. Ông Market không phải lúc nào cũng nhanh chóng “nhận ra” rằng ông ta đã sai về một cổ phiếu hoặc rằng ông ta định giá thấp một tài sản.
Cần có thời gian để thực hiện các ý tưởng đầu tư giá trị, nhưng thời gian và công sức bạn bỏ ra rất xứng đáng. Hiểu và áp dụng các khái niệm đầu tư giá trị mà Graham đã thảo luận gần 90 năm trước - và những người Buffett và những người khác đã đóng góp và cải thiện kể từ đó - có thể khiến bạn trở thành một nhà đầu tư tốt hơn. Bạn sẽ có cơ hội cao hơn để chọn được những cổ phiếu tuyệt vời.
Đặc điểm nào phân biệt một cổ phiếu có giá trị tuyệt vời?
Cổ phiếu giá trị tự phân biệt bằng cách định giá rẻ so với giá trị tài sản của nó hoặc các biện pháp tài chính quan trọng (chẳng hạn như doanh thu, thu nhập hoặc dòng tiền). Mặt khác, các công ty có giá trị tốt nhất có các thuộc tính hấp dẫn khác khiến họ trở nên thú vị đối với các nhà đầu tư giá trị:
- Các doanh nghiệp có bề dày thành công
- Khả năng sinh lời nhất quán
- Dòng thu nhập ổn định không cần tăng trưởng nhiều. Ngoài ra họ không yêu cầu nhiều hợp đồng bán hàng.
- Các khoản thanh toán cổ tức, mặc dù các khoản thanh toán cổ tức không bắt buộc phải đủ điều kiện để trở thành một cổ phiếu có giá trị.
Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là một công ty có tất cả các đặc điểm này không phải lúc nào cũng là một cổ phiếu có giá trị lớn. Khi một cổ phiếu có vẻ là một giá trị tuyệt vời đối với các nhà đầu tư, nó thực sự có thể là một cái bẫy giá trị. Ngay cả khi cổ phiếu của họ có vẻ hấp dẫn, bẫy giá trị có thể tiếp tục khiến cổ phiếu giảm giá.
Tại sao bạn nên mua cổ phiếu giá trị?
Mọi người đều thích một giao dịch tốt và bởi vì đầu tư giá trị nhắm mục tiêu vào các cổ phiếu đang bán với giá chiết khấu so với giá trị cơ bản của chúng. Chiến lược đầu tư giá trị hấp dẫn đối với những cá nhân thích nhận được một hợp đồng tốt. Tất cả những gì cần để một cổ phiếu có giá trị kiếm tiền là đủ để các nhà đầu tư khác phát hiện ra có sự không khớp giữa giá hiện tại của cổ phiếu và giá trị thực sự của nó. Khi điều này xảy ra, giá cổ phiếu sẽ tăng để phản ánh giá trị nội tại tăng lên. Những người mua với giá chiết khấu sau đó sẽ kiếm được lợi nhuận.
Hơn nữa, nhiều nhà đầu tư thích biên độ an toàn của một cổ phiếu được mua với giá thấp hơn giá trị nội tại của nó. Không có gì đảm bảo rằng giá cổ phiếu sẽ không giảm thêm. Nó làm cho việc giảm giá cổ phiếu ít có khả năng xảy ra hơn và ít nghiêm trọng hơn.
Một cổ phiếu có giá trị cao có thể bảo vệ cả chống mất tiền và khả năng kiếm tiền khi thị trường chứng khoán nhận ra giá trị thực của cổ phiếu đối với những người tự coi mình là nhà đầu tư phòng thủ với mức độ chấp nhận rủi ro thấp.
Cần có sự kiên nhẫn khi đầu tư vào cổ phiếu giá trị. Điều này là do thường mất nhiều thời gian để một cổ phiếu có giá trị được định giá lại ở mức phù hợp hơn và cao hơn. Tuy nhiên, đối với những người chuẩn bị chờ đợi, phần thưởng có thể cực kỳ đáng kể.
Cách xác định cổ phiếu giá trị
Đầu tư giá trị cần điều tra sâu rộng. Bạn sẽ cần phải hoàn thành nghiên cứu của mình bằng cách kiểm tra một số lượng lớn các cổ phiếu không được ưa chuộng. Điều này là để tính toán giá trị nội tại của một công ty và so sánh nó với giá cổ phiếu hiện tại của nó. Bạn có thể phải xem xét hàng chục công ty trước khi tìm thấy một công ty duy nhất là cổ phiếu có giá trị thực.
Nhiều nhà đầu tư giá trị sẽ bị loại bỏ bởi điều này. Nhưng có một số chiến lược bạn có thể sử dụng để tìm ra những cổ phiếu có giá trị tốt. Bằng cách hiểu đúng các phương pháp khác nhau để định giá một công ty và đánh giá triển vọng kinh doanh của nó, bạn sẽ có thể loại bỏ những cổ phiếu kém hiệu quả nhanh chóng hơn. Vì vậy, nó cho phép bạn tập trung vào những lựa chọn tốt nhất của mình.
Cách tránh Bẫy giá trị
Một cái bẫy giá trị là một cổ phiếu có vẻ rẻ nhưng thực tế không phải vậy. Một số tình huống thường xuyên gây ra bẫy giá trị mà các nhà đầu tư giá trị cần lưu ý:
Thu nhập trong các ngành công nghiệp có tính chu kỳ như sản xuất và xây dựng có thể tăng trưởng đáng kể trong thời kỳ bùng nổ, chỉ thấy một phần lớn trong số đó bốc hơi khi các điều kiện kinh doanh giảm xuống. Khi các nhà đầu tư mong đợi một cổ phiếu phá sản, giá trị của nó sẽ có vẻ rất rẻ so với thu nhập trước đó. Nhưng nó ít hơn nhiều sau khi thu nhập giảm trong giai đoạn chậm hơn của chu kỳ kinh doanh.
Các cổ phiếu tập trung vào sở hữu trí tuệ dễ trở thành bẫy giá trị. Ví dụ, nếu một doanh nghiệp dược có một liệu pháp phổ biến nhưng sắp mất bảo hộ bằng sáng chế cho nó, một phần lớn thu nhập của nó có thể biến mất đột ngột. Điều này cũng áp dụng cho một doanh nghiệp công nghệ đầu tiên tiếp thị trong một lĩnh vực mới nhưng thiếu khả năng cạnh tranh.
Để tránh bẫy giá trị, hãy nhớ rằng khi định giá cổ phiếu, tương lai của một công ty quan trọng hơn quá khứ của nó. Bạn sẽ có nhiều khả năng xác định được các cổ phiếu có giá trị thực nếu bạn tập trung vào các cơ hội của công ty để tăng trưởng doanh thu và thu nhập trong tương lai trong những tháng và năm tới.
Đầu tư giá trị có phù hợp với bạn không?
Nếu mục tiêu đầu tư chính của bạn là giảm nguy cơ thua lỗ không thể phục hồi trong khi tăng cơ hội tạo ra lợi nhuận dương, bạn rất có thể là một nhà đầu tư giá trị.
Mặt khác, những người thích theo dõi các lĩnh vực kinh doanh nóng nhất của thị trường, thường thấy đầu tư giá trị là nhàm chán. Tiềm năng tăng trưởng cho các công ty giá trị thường rất kém.
Các nhà đầu tư giá trị cũng phải kiên cường. Trong một thị trường tăng giá, quá trình tìm kiếm giá trị loại trừ nhiều cổ phiếu hơn là quá trình phát hiện ra. Do đó, nó có thể là một phương pháp rất khó đầu tư.
Nhiều công ty bạn xóa khỏi danh sách mua trong suốt quá trình tìm kiếm của bạn sẽ tiếp tục tăng giá trị trong thời kỳ thị trường tăng giá, mặc dù thực tế là bạn nghĩ rằng chúng quá đắt so với thời điểm bắt đầu. Tuy nhiên, khi thị trường tăng giá kết thúc, biên độ an toàn được cung cấp bởi các cổ phiếu giá trị có thể giúp bạn vượt qua đà lao dốc dễ dàng hơn nhiều.
Tăng trưởng so với Đầu tư giá trị
Nếu đầu tư giá trị không phù hợp với phong cách đầu tư của bạn, bạn có thể muốn điều tra đầu tư tăng trưởng. Đầu tư tăng trưởng tập trung vào cơ hội của một công ty khi thấy doanh số bán hàng và thu nhập ròng của công ty tăng nhanh theo thời gian, tập trung vào các công ty phát triển nhanh nhất trên thị trường.
Các nhà đầu tư tăng trưởng ít quan tâm đến giá trị nội tại hơn các nhà đầu tư giá trị. Thay vì dựa vào sự tăng trưởng ngoạn mục của công ty để biện minh cho những giá trị cao hơn mà các nhà đầu tư phải trả để mua cổ phiếu.
Câu hỏi thường gặp về Đầu tư Giá trị
Warren Buffett có phải là một nhà đầu tư giá trị?
Buffett được nhiều người đánh giá là một trong những nhà đầu tư giỏi nhất mọi thời đại. Chiến lược đầu tư, giá trị và ý tưởng của anh ấy có thể hỗ trợ các nhà đầu tư đưa ra các đánh giá đầu tư đúng đắn.
Đầu tư giá trị có phải là một chiến lược tốt?
Theo một số nghiên cứu nhất định, đầu tư giá trị tốt hơn tăng trưởng trong thời gian dài trên cơ sở giá trị được điều chỉnh. Giá trị ngắn hạn, theo các nhà đầu tư giá trị, thường đẩy giá cổ phiếu xuống mức thấp, tạo cơ hội mua hàng tuyệt vời.
Đầu tư giá trị hay tăng trưởng tốt hơn?
Cuối cùng, không có người chiến thắng rõ ràng khi nói đến hiệu suất dài hạn tổng thể giữa cổ phiếu tăng trưởng và giá trị. Khi nền kinh tế đang hoạt động tốt, cổ phiếu tăng trưởng tốt hơn cổ phiếu giá trị trung bình. Trong thời kỳ kinh tế khó khăn, cổ phiếu giá trị có xu hướng tăng giá tốt hơn.
- Cẩm nang đầu tư chứng khoán dài hạn
- Cách đầu tư vào quỹ chỉ số: 7 bước đơn giản (+ Mẹo miễn phí)
- Đầu tư chủ động so với thụ động: Hiểu tại sao bạn cần cả hai (+ Hướng dẫn chi tiết)
- Phí bảo hiểm rủi ro thị trường: Giải thích phí bảo hiểm rủi ro thị trường hiện tại ở Mỹ!
- Biên lợi nhuận gộp: Công thức & Cách tính biên lợi nhuận gộp
