Định giá cổ phiếu là yếu tố quan trọng đối với bất kỳ nhà đầu tư nào mong muốn thu được nhiều lợi nhuận hơn từ thị trường. Về bản chất, nó là một cách đánh giá giá trị nội tại của một cổ phiếu (hay giá trị lý thuyết). Tầm quan trọng của việc định giá cổ phiếu bắt nguồn từ thực tế là giá trị nội tại của cổ phiếu không liên quan đến giá hiện tại của nó. Nhà đầu tư có thể đánh giá xem một cổ phiếu được định giá cao hơn hay thấp hơn so với giá thị trường hiện tại của nó bằng cách biết giá trị nội tại của nó. Hãy cùng xem các phương pháp / loại định giá cổ phiếu phổ biến nhất và khi nào nên sử dụng chúng trong bài viết này.
Chứng khoán là gì?
Cổ phiếu là một cổ phiếu riêng lẻ của một công ty cho biết một phần nhỏ quyền sở hữu của công ty. Là một cổ đông, bạn có thể tính tỷ lệ sở hữu công ty của mình bằng cách chia số cổ phần bạn sở hữu cho tổng số cổ phần đang lưu hành và nhân kết quả với 100. Trong hầu hết các trường hợp, sở hữu cổ phần trong công ty cho phép chủ sở hữu cổ phần có quyền biểu quyết công ty quyền và thu nhập từ cổ tức.
Cách tốt nhất để định giá cổ phiếu là gì?
Định giá cổ phiếu là một quá trình phức tạp có thể là sự kết hợp giữa nghệ thuật và khoa học. Lượng thông tin có sẵn có thể được sử dụng để đánh giá cổ phiếu có thể khiến các nhà đầu tư choáng ngợp. Do đó, nhà đầu tư phải có khả năng tách biệt thông tin hữu ích khỏi những tạp âm không liên quan. Hơn nữa, nhà đầu tư nên biết các phương pháp định giá cổ phiếu phổ biến nhất. Cũng như các ngữ cảnh mà chúng được sử dụng
Phương pháp định giá cổ phiếu
Thật dễ dàng để trở nên choáng ngợp bởi số lượng các phương pháp định giá có sẵn cho các nhà đầu tư khi xác định các loại cổ phiếu sẽ sử dụng để đánh giá một cổ phiếu lần đầu tiên. Có một số thủ tục định giá cơ bản, trong khi những thủ tục khác chi tiết và phức tạp hơn.
Thật không may, không có một giải pháp duy nhất hoạt động trong mọi trường hợp. Mỗi công ty là duy nhất và mỗi ngành hoặc lĩnh vực có một bộ tính năng riêng, đòi hỏi phải sử dụng một số phương pháp định giá. Có một số cách tiếp cận để định giá một công ty hoặc cổ phiếu của nó. Mỗi loại đều có ưu điểm và nhược điểm riêng.
Các loại định giá cổ phiếu
Phương pháp định giá cổ phiếu tương đối và tuyệt đối là hai loại thủ tục định giá cổ phiếu cơ bản.
Giá trị tiền tệ tuyệt đối
Các mô hình định giá tuyệt đối tìm cách xác định giá trị nội tại hoặc “thực tế” của một khoản đầu tư chỉ dựa trên các nguyên tắc cơ bản của nó. Nhìn vào các nguyên tắc cơ bản có nghĩa là chỉ tập trung vào cổ tức, dòng tiền và tốc độ tăng trưởng của một công ty mà không quan tâm đến các công ty khác. Mô hình chiết khấu cổ tức, mô hình dòng tiền chiết khấu, mô hình thu nhập thặng dư và mô hình dựa trên tài sản là những ví dụ về các mô hình định giá thuộc loại này.
Định giá tương đối
Mặt khác, các mô hình định giá tương đối hoạt động bằng cách so sánh công ty được đề cập với các công ty khác tương tự với nó. Tính toán bội số và tỷ lệ, chẳng hạn như tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) và so sánh chúng với bội số của các công ty tương tự là một phần của các chiến lược này. Ví dụ: nếu P / E của một công ty thấp hơn P / E của một công ty tương đương, thì công ty ban đầu có thể bị coi là rẻ. Nhiều nhà đầu tư và nhà phân tích bắt đầu phân tích của họ với mô hình định giá tương đối vì đây là một trong những loại cổ phiếu thường dễ tính và nhanh hơn so với mô hình định giá tuyệt đối.
Định giá cổ phiếu Phương pháp phổ biến
Hãy cùng xem xét một số phương pháp định giá cổ phiếu phổ biến nhất dành cho các nhà đầu tư và xem khi nào thì mỗi phương pháp này được chấp nhận.
Mô hình cổ tức chiết khấu (DDM)
Một trong những kỹ thuật định giá tuyệt đối cơ bản nhất là mô hình chiết khấu cổ tức (DDM). Mô hình chiết khấu cổ tức xác định giá trị “thực sự” của một công ty dựa trên cổ tức mà nó trả cho các cổ đông. Lý do sử dụng cổ tức để đánh giá một công ty là cổ tức đại diện cho dòng tiền thực tế cho các cổ đông. Do đó, việc định giá giá trị hiện tại của các dòng tiền này sẽ cung cấp cho bạn ước tính về giá trị của cổ phiếu.
Bước đầu tiên là tìm hiểu xem công ty có trả cổ tức hay không.
Bởi vì việc một công ty chỉ trả cổ tức là chưa đủ, bước thứ hai là kiểm tra xem khoản chi trả có ổn định và có thể dự đoán được hay không. Các doanh nghiệp blue-chip trưởng thành trong các ngành phát triển tốt có nhiều khả năng cung cấp cổ tức nhất quán và có thể dự đoán được. Phương pháp định giá DDM thường phù hợp nhất cho các loại hình kinh doanh này.
Mô hình tăng trưởng Gordon (GGM) là một phương pháp được sử dụng rộng rãi để tính giá trị nội tại của cổ phiếu dựa trên chuỗi cổ tức trong tương lai tăng trưởng với tốc độ không đổi. Nó phổ biến và dễ hiểu phương pháp chiết khấu cổ tức (MDD).
Mô hình dòng tiền chiết khấu (DCF)
Điều gì sẽ xảy ra nếu công ty không trả cổ tức hoặc có hình thức chi trả không nhất quán? Tiếp tục xem liệu công ty có đáp ứng các tiêu chí để sử dụng mô hình chiết khấu dòng tiền (DCF) trong kịch bản này hay không. Thay vì tập trung vào cổ tức, mô hình DCF định giá một công ty dựa trên dòng tiền chiết khấu trong tương lai của nó. Phương pháp này có ưu điểm là có thể áp dụng cho nhiều loại công ty không trả cổ tức, cũng như những công ty có trả cổ tức.
Mô hình DCF có nhiều dạng khác nhau, nhưng mô hình DCF Hai giai đoạn là phổ biến nhất. Dòng tiền tự do được dự đoán trong XNUMX đến XNUMX năm trong phiên bản này, và sau đó giá trị cuối cùng được tạo ra để tính cho tất cả các dòng tiền ngoài khoảng thời gian dự báo. Trước tiên, công ty phải có dòng tiền tự do dương và có thể dự đoán được để sử dụng phương pháp này. Do những khoản chi vốn quá lớn mà các công ty này thường phải đối mặt. Nhiều doanh nghiệp nhỏ tăng trưởng cao và chưa trưởng thành sẽ bị loại chỉ dựa trên điều kiện này.
Công ty mục tiêu phải có dòng tiền tự do ổn định, tích cực và có thể dự đoán được để sử dụng mô hình DCF một cách hiệu quả. Các công ty có dòng tiền thích hợp cho Mô hình DCF thường là những doanh nghiệp trưởng thành đã qua thời kỳ tăng trưởng.
Mô hình có thể so sánh
Mô hình cuối cùng là mô hình tổng hợp có thể được sử dụng nếu không có mô hình nào khác có thể được sử dụng để định giá công ty hoặc nếu bạn chỉ đơn giản là không muốn dành thời gian để xử lý các số liệu. Không giống như hai phương pháp định giá cổ phiếu phổ biến trước đây, phương pháp này không cố gắng xác định giá trị nội tại của cổ phiếu. Thay vào đó, nó so sánh bội số giá của cổ phiếu với một điểm chuẩn để đánh giá xem nó rẻ hay được định giá quá cao. Logic đằng sau điều này là Luật một giá, quy định rằng hai tài sản giống nhau phải được bán với giá như nhau. Một trong những lý do cho sự phổ biến của mô hình này là đặc điểm trực quan của nó.
Bởi vì có rất nhiều bội số khác nhau để bạn lựa chọn, chẳng hạn như giá trên thu nhập (P / E), giá trên sổ sách (P / B), giá trên doanh số (P / S), giá thành dòng tiền (P / CF), v.v., phương pháp so sánh có thể được sử dụng trong thực tế trong mọi tình huống. Tỷ lệ P / E thường được sử dụng nhiều nhất trong số các tỷ số này vì nó tập trung vào thu nhập của công ty, là một trong những yếu tố quan trọng quyết định giá trị của một khoản đầu tư.
Kết luận
Ngoài các phép đo định lượng như tỷ lệ P / E, các nhà đầu tư nên kiểm tra các phẩm chất và sai sót định tính của công ty khi xác định giá trị của cổ phiếu. Đảm bảo rằng phương pháp định giá bạn chọn có thể chấp nhận được đối với công ty bạn đang xem xét và nếu có nhiều hơn một phương pháp định giá, hãy kết hợp chúng để có được đánh giá tốt hơn. Các công ty có lợi thế về chi phí tương đối có nhiều khả năng có lãi hơn. Cũng như những khu vực có chi phí chuyển mạch cao có thể giữ khách hàng dễ dàng hơn. Bằng sáng chế, quy tắc và nhận thức về thương hiệu là tất cả các ví dụ về tài sản vô hình mà các tổ chức chất lượng cao có.
Những câu hỏi thường gặp
Định giá cổ phiếu được tính như thế nào?
Tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) là phương pháp phổ biến nhất để xác định giá trị của một cổ phiếu. Tỷ lệ P / E được tính bằng cách lấy giá cổ phiếu của công ty chia cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) được báo cáo gần đây nhất. Tỷ lệ P / E thấp cho thấy rằng một nhà đầu tư mua cổ phiếu đang có được một giao dịch tốt.
Cách tốt nhất để định giá cổ phiếu là gì?
Mô hình cổ tức chiết khấu (DDM) Một trong những phương pháp luận cơ bản của định giá cổ phiếu tuyệt đối là mô hình chiết khấu cổ tức.
Mô hình dòng tiền chiết khấu (DCF) Một cách tiếp cận phổ biến khác của định giá cổ phiếu tuyệt đối là mô hình chiết khấu dòng tiền.
Phân tích các công ty có thể so sánh
Mục đích của việc định giá cổ phiếu là gì?
Mục đích của việc định giá cổ phiếu là để dự báo giá trị thị trường trong tương lai để các nhà đầu tư có thể lên lịch bán và mua các khoản đầu tư của họ. Các khái niệm cơ bản về định giá cổ phiếu cố gắng đánh giá giá trị “Nội tại” của cổ phiếu, phản ánh khả năng sinh lời của công ty và giá trị thị trường trong tương lai.
Bài viết liên quan
- Công thức Tỷ suất Cổ tức: Ý nghĩa, Ví dụ Chi tiết & Mẹo Miễn phí cho Nhà đầu tư
- KẾ TOÁN GIÁ TRỊ CÔNG BẰNG: Định nghĩa & Lợi ích của Kế toán Giá trị Hợp lý
- Định giá doanh nghiệp: Tất cả những gì bạn cần biết [Hướng dẫn chi tiết]
- Tỷ lệ Giá trên Thu nhập (Tỷ lệ P / E) Công thức & Cách sử dụng
- ĐỊNH GIÁ CÔNG TY: Phương pháp, định nghĩa và tầm quan trọng của định giá
