Một trong những tính năng của giao dịch quyền chọn là thực sự đơn giản để mở một vị trí mà bạn thu lợi nếu giá trị của hợp đồng giảm xuống. Một trong những loại lệnh ảnh hưởng đến cách hợp đồng quyền chọn được mua hoặc bán là Bán để Mở.
Bài viết này sẽ khám phá lệnh Bán để Mở; ý nghĩa, các loại, ví dụ và hơn thế nữa.
Bán để mở là gì?
Bán để Mở là một lệnh giao dịch quyền chọn và đề cập đến việc bắt đầu một vị thế quyền chọn bán bằng cách giao kết hoặc bán một hợp đồng quyền chọn. Khi một người bán để mở, họ bắt đầu một vị thế quyền chọn bán. Sẽ rất hữu ích nếu coi một giao dịch mở bán là “mở một hợp đồng quyền chọn bán hoặc giao dịch quyền chọn bán”.
Bán để mở Cơ sở
Bán để Mở đề cập đến các trường hợp nhà đầu tư quyền chọn bắt đầu hoặc mở giao dịch quyền chọn bằng cách bán hoặc bán khống một quyền chọn. Điều này cho phép người bán quyền chọn nhận được phí bảo hiểm do người mua trả ở phía bên kia của giao dịch. Quyền chọn là một loại tài sản thế chấp được suy luận.
Việc bán để mở một nhà đầu tư có thể đủ điều kiện nhận phí bảo hiểm bằng cách bán cơ hội liên quan đến quyền chọn cho một nhà đầu tư khác trên thị trường. Điều này khiến nhà đầu tư mua hoặc bán khống trong khi nhà đầu tư thứ hai mua hoặc mua một chứng khoán với hy vọng giá trị của nó sẽ tăng lên.
Nhà đầu tư bán vị thế kỳ vọng rằng tài sản cơ sở hoặc cổ phiếu sẽ không vượt quá giá thực tế vì điều này sẽ cho phép họ nắm giữ cổ phiếu và hưởng lợi từ khoản phí bảo hiểm dài hạn của nhà đầu tư.
Hai loại tùy chọn
Đối với mỗi loại hợp đồng quyền chọn, một phần dài và một phần ngắn:
Quyền chọn mua
Phần dài mua quyền chọn mua và giả định rằng giá của tài sản cơ bản sẽ tăng. Một khoản phí bảo hiểm được trả cho quyền mua Cơ bản ở một mức giá cụ thể (Giá thực hiện) vào hoặc trước Ngày hết hạn.
Bên bán BÁN quyền chọn mua và kỳ vọng giá của tài sản cơ sở sẽ giảm. Do đó, bên đó giao kết hợp đồng quyền chọn bằng cách bán (bán để mở). Khả năng mua tài sản cơ bản ở mức giá đã định vào hoặc trước ngày hết hạn của phí bảo hiểm.
Quyền chọn bán
Phần dài mua quyền chọn bán và giả định rằng giá của tài sản cơ bản sẽ giảm. Một khoản phí bảo hiểm được trả cho quyền bán cơ bản vào hoặc trước Ngày hết hạn ở một mức giá cụ thể (Giá giao dịch).
Bên có vị thế bán bán quyền chọn bán và kỳ vọng giá của tài sản cơ sở sẽ tăng. Do đó, bên đó giao kết hợp đồng quyền chọn bằng cách bán (bán để mở). Khả năng bán tài sản cơ bản ở một mức giá đã định vào hoặc trước ngày hết hạn của phí bảo hiểm.
Nếu một bên bán để mở một hợp đồng quyền chọn, một khoản phí bảo hiểm sẽ được nhận. Phí bảo hiểm phản ánh giá thị trường hiện tại của hợp đồng quyền chọn. Phí bảo hiểm quyền chọn là sự kết hợp của hai yếu tố: giá trị bên ngoài và giá trị bên trong.
Giá trị ngoại lai dựa trên (1) giá trị hợp lý, thời gian còn lại cho đến khi hợp đồng quyền chọn hết hạn và (2) sự biến động ngụ ý, số tiền mà tài sản cơ sở có thể di chuyển.
- Thời hạn hết hạn của hợp đồng quyền chọn càng dài, giá trị thời gian và giá trị ngoại tại kết quả càng lớn. Thời hạn càng dài, xác suất cơ bản vượt giá thực hiện càng lớn.
- Giá trị cơ bản của hợp đồng quyền chọn càng biến động thì giá trị bên ngoài càng cao. Đến lượt nó, điều này là do khả năng tài sản cơ bản sẽ vượt quá mức tăng giá thực tế.
Giá trị nội tại phản ánh hợp đồng quyền chọn “có tiền” như thế nào.
- Quyền chọn mua có giá trị nội tại nếu giá cơ bản cao hơn giá thực hiện.
- Quyền chọn bán có giá trị nội tại nếu giá của tài sản cơ bản thấp hơn giá thực hiện.
Ví dụ về Bán để Mở
Câu hỏi: Tom dự đoán rằng cổ phiếu của Công ty X sẽ giảm trong thời gian tới. Loại hợp đồng quyền chọn nào và loại lệnh giao dịch nào sẽ thích hợp để tận dụng lợi thế của sự đầu cơ này?
Câu trả lời: Tom cần bắt đầu một lệnh bán để mở các quyền chọn mua trong Công ty X.
Câu hỏi: Một quyền chọn mua có giá thực hiện là 50 đô la Mỹ. Tài sản cơ bản được định giá là 45 đô la. Tuy nhiên, phí bảo hiểm hiện là 5 đô la. Phí bảo hiểm đến từ đâu?
Câu trả lời: Nếu giá của tài sản cơ bản trong một quyền chọn mua thấp hơn giá thực hiện, thì không có giá trị nội tại. Giá trị quyền chọn đặc biệt thu được từ giá trị bên ngoài, tức là giá trị thời gian và sự biến động ngụ ý.
Bán để mở Vs Bán để đóng
Bán để mở lệnh
Lệnh bán để mở là lệnh bạn bán một hợp đồng quyền chọn mới. Đây có thể là bán để mở một cuộc gọi (giao dịch giảm giá) hoặc bán để mở một quyền chọn bán (giao dịch tăng giá).
Vì hợp đồng quyền chọn được mua và bán bởi những người tham gia thị trường trong một thị trường, điều này có nghĩa là những người tham gia có thể mua / bán một hợp đồng hiện có hoặc tạo hợp đồng của riêng họ.
Với một lệnh bán để mở, bạn tạo một hợp đồng quyền chọn mới (được gọi là hợp đồng “dự thảo”) mà một nhà giao dịch quyền chọn khác sẽ mua từ bạn.
Khi bạn viết một quyền chọn, bạn cho người mua quyền chọn có quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, mua chứng khoán cơ bản từ bạn với mức giá đã thỏa thuận.
Nếu người nắm giữ quyền chọn thực hiện quyền của mình, bạn có nghĩa vụ bán chứng khoán cho người đó với giá thực hiện bất kể giá thực tế của chứng khoán.
Với loại hợp đồng này, có nhiều cách tiếp cận khác nhau để xử lý giao dịch, tùy thuộc vào việc đó là quyền chọn mua hay quyền chọn bán.
Khi bạn sử dụng tùy chọn Bán để Mở, mục tiêu của bạn là giảm giá của chứng khoán cơ bản.
Trong trường hợp này, bạn có hai tùy chọn để kiếm tiền từ vị trí. Đầu tiên, chỉ cần mua hợp đồng vì tài sản cơ bản đã mất giá trị.
Thứ hai, người nắm giữ quyền chọn không thực hiện quyền mua tài sản cơ bản của họ và hợp đồng sẽ hết hiệu lực vô giá trị.
Thay vào đó, nếu bạn sử dụng quyền chọn bán để bán, mục tiêu của bạn là tăng giá của chứng khoán cơ bản. Trong trường hợp này, giá trị của hợp đồng bị giảm và bạn có thể mua lại với mức lãi trước khi hết hạn.
Bán để đóng cửa
Mặc dù trông rất giống nhau nhưng lệnh Bán để Đóng về cơ bản khác với lệnh bán để mở.
Trong khi đó, Bán để Đóng được sử dụng để bán một hợp đồng quyền chọn hiện tại mà bạn đã sở hữu và được sử dụng cho cả quyền chọn bán và quyền chọn bán.
Với quyền chọn mua, giá trị của hợp đồng tăng khi giá của cổ phiếu cơ sở tăng và ngược lại với quyền chọn bán.
Nếu bạn có quyền chọn mua và giá cổ phiếu cơ bản tăng, bạn có thể giữ nó đến ngày đáo hạn và thực hiện quyền mua số lượng cổ phiếu cơ sở đã thỏa thuận với giá thực tế đã thỏa thuận.
Trong trường hợp này, bạn sẽ nhận được các cổ phiếu cơ bản và có thể sở hữu hoặc bán chúng ngay lập tức để thu lợi nhuận.
Một cách tiếp cận đơn giản hơn để thu lợi nhuận từ vị thế (và cách hầu hết các nhà giao dịch quyền chọn hoạt động) là chỉ cần bán hợp đồng quyền chọn trước khi nó hết hạn.
Tất cả những gì bạn phải làm là thực hiện Bán để Đóng và vị thế của bạn sẽ được đóng với lợi nhuận tự động được thêm vào tài khoản môi giới của bạn.
Điều này giúp bạn không phải mua và bán các cổ phiếu cơ bản và cho phép bạn tận dụng các chuyển động có lãi trước ngày hết hạn (tại thời điểm đó, một vị trí có thể bị đảo ngược).
Sự khác biệt giữa Mua để Mở và Bán để Mở là gì?
Khi một quyền chọn được mua trước khi thị trường mở cửa, nhà giao dịch được cho là đang giữ một vị thế “mua” và hy vọng thu được lợi nhuận từ việc tăng giá trị quyền chọn. Chiến lược ngược lại, "bán để mở", bao gồm việc thu tiền mặt từ việc bán hàng và chờ giá trị của quyền chọn giảm đáng kể hoặc biến mất hoàn toàn.
Sự khác biệt giữa Bán để mở và Bán để đóng lệnh là gì?
Giao dịch "bán để mở" xảy ra khi người mua ban đầu của quyền chọn (người giao dịch) bán quyền chọn đó cho người mua khác. Tình trạng "bán để đóng" xảy ra khi một nhà đầu tư (người mua quyền chọn ban đầu) bán quyền chọn mua hoặc quyền chọn bán để thanh lý vị thế của họ và đóng hợp đồng.
Làm cách nào để bán để mở một quyền chọn bán?
Để bắt đầu bán khống, trước tiên bạn phải bán quyền chọn bán. Hiện tại có một quyền chọn bán có thể được bán. Bạn có thể bán quyền chọn cho người mua và sau đó mua lại trước khi quyền chọn hết hạn (được gọi là “bán để mở và mua để đóng”).
Mở là Mua Bán hay Giữ?
Các nhà phân tích ở Phố Wall nhất trí trong khuyến nghị của họ rằng các nhà đầu tư nên “giữ” cổ phiếu MỞ. Với khuyến nghị nắm giữ, các chuyên gia cho rằng các nhà đầu tư nên giữ cổ phiếu MỞ hiện tại nhưng không thực hiện bất kỳ giao dịch mua mới hoặc bán bất kỳ cổ phiếu hiện có nào.
Kết luận
Bán để mở được sử dụng khi một nhà giao dịch quyền chọn muốn thu lợi từ việc giảm giá trị của hợp đồng. Nó tạo ra một hợp đồng quyền chọn mới được mua bởi một nhà giao dịch khác.
Chúng tôi cũng đề nghị:
- LỰA CHỌN NGẮN HẠN: Tổng quan, Ví dụ (+ mẹo giao dịch)
- PUT OPTIONS: Cách giao dịch quyền chọn bán trong các bước đơn giản
- LỰA CHỌN CUỘC GỌI: Cách Sử dụng Chiến lược Quyền chọn Cuộc gọi được Bảo hiểm một cách hiệu quả (+ Hướng dẫn Chi tiết)
- Tổng quan về quyền chọn bán với quyền chọn bán với các ví dụ về giao dịch quyền chọn
- Giải thích về cuộc gọi ngắn và cuộc gọi dài! So sánh rủi ro và phần thưởng
