Cuộc tranh luận về đầu tư chủ động so với đầu tư thụ động thường được đóng khung về phương pháp nào là ưu việt hơn. Tuy nhiên, việc thúc đẩy chiến lược này hơn chiến lược khác có thể không có lợi cho các nhà đầu tư mới. Thay vào đó, một cuộc thảo luận về sự khác biệt giữa mỗi cách tiếp cận, cũng như khi nào và cách sử dụng chúng trong danh mục đầu tư, thường có lợi nhất cho những nhà đầu tư này.
Đầu tư chủ động so với đầu tư thụ động: Tổng quan
Xét rằng các nhà đầu tư và các nhà quản lý tài sản có xu hướng ủng hộ mạnh mẽ chiến lược này hơn chiến lược kia, bất kỳ cuộc thảo luận nào về đầu tư chủ động và thụ động đều có thể nhanh chóng trở thành một cuộc tranh luận sôi nổi. Nhưng cũng có một kịch bản mà cả hai chiến lược có thể cùng tồn tại - đó là nếu bạn là người cởi mở. Là một nhà đầu tư, bạn nên làm như vậy. Điều này là do ngay cả với chiến lược tuyệt vời của bạn khi chơi, luôn có cách tốt hơn để hoàn thành công việc. Điều quan trọng cần lưu ý là tham gia phần này thúc đẩy sự đa dạng trong chiến lược của bạn.
Vì vậy, hãy phân tích kỹ lưỡng cả hai lựa chọn để giúp chúng ta hiểu sự khác biệt giữa đầu tư chủ động và thụ động. Cuối cùng, bạn có thể đưa ra một chiến lược xem xét sự kết hợp của cả hai khái niệm. Tuy nhiên, sẽ dễ hiểu nếu bạn quyết định chỉ sử dụng một.
Trong mọi trường hợp, sẽ không có hại gì nếu có kiến thức này trong tay, chỉ cần bạn có nhu cầu.
Đầu tư tích cực
Như tên của nó, đầu tư tích cực là một cách tiếp cận thực hành yêu cầu một người nào đó đóng vai trò là người quản lý danh mục đầu tư. Mục tiêu của việc quản lý tiền tích cực là để vượt trội hơn so với thị trường chứng khoán và thu lợi nhuận từ những biến động giá ngắn hạn. Nó đòi hỏi một cuộc kiểm tra kỹ lưỡng hơn nhiều và kiến thức về thời điểm nhập hoặc thoát khỏi một cổ phiếu, trái phiếu hoặc tài sản cụ thể. Người quản lý danh mục đầu tư thường giám sát một nhóm các nhà phân tích kiểm tra các yếu tố định tính và định lượng trước khi xem xét các quả cầu pha lê của họ để dự đoán giá sẽ thay đổi ở đâu và khi nào.
Đầu tư tích cực đòi hỏi phải tin tưởng rằng bất cứ ai quản lý danh mục đầu tư sẽ biết chính xác thời điểm mua và bán. Thường xuyên đúng hơn sai là điều cần thiết để quản lý đầu tư tích cực thành công.
Đầu tư thụ động
Bạn đầu tư dài hạn khi bạn là một nhà đầu tư thụ động. Các nhà đầu tư thụ động giữ cho danh mục đầu tư của họ đơn giản và hạn chế số lượng mua và bán. Điều này làm cho nó trở thành một cách đầu tư rất hiệu quả về chi phí.
Về cơ bản, tâm lý mua và giữ là cần thiết cho chiến lược này. Điều đó có nghĩa là chống lại sự thôi thúc phản ứng hoặc dự đoán mọi động thái của thị trường chứng khoán.
Mua một quỹ chỉ số theo dõi một trong các chỉ số chính, chẳng hạn như S&P 500 hoặc Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones, là một ví dụ tuyệt vời về chiến lược thụ động (DJIA). Khi các chỉ số này thay đổi thành phần của chúng, quỹ chỉ số theo dõi họ sẽ tự động thay đổi các khoản nắm giữ của họ; bán cổ phiếu đang rời đi và mua cổ phiếu đang tham gia. Đây là lý do tại sao khi một công ty phát triển đủ lớn để được đưa vào một trong các chỉ số chính, nó đảm bảo rằng cổ phiếu sẽ trở thành cổ phiếu chủ chốt trong hàng nghìn quỹ lớn.
Chú thích: Khi bạn sở hữu những mảnh nhỏ trong số hàng nghìn cổ phiếu, bạn chỉ đơn giản là tham gia vào quỹ đạo đi lên của thị trường chứng khoán tổng thể của lợi nhuận doanh nghiệp theo thời gian. Vì vậy, các nhà đầu tư thụ động thành công luôn để mắt đến giải thưởng và bỏ qua những thất bại ngắn hạn, thậm chí cả những đợt suy thoái mạnh.
Đầu tư chủ động và thụ động: Hiểu rõ lợi thế và hạn chế của nó
Một trong những quyết định đầu tiên bạn sẽ phải thực hiện với tư cách là một nhà đầu tư là sử dụng chiến lược đầu tư chủ động hay thụ động khi tổng hợp danh mục đầu tư của mình. Hiểu được lợi ích và hạn chế của cả hai phong cách đầu tư, cũng như tầm quan trọng của việc đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn, có thể giúp bạn quyết định sử dụng chiến lược đầu tư chủ động hay thụ động và khi nào nên sử dụng.
Sau đây là một số điểm khác biệt chính giữa chiến lược đầu tư chủ động và thụ động:
Ưu điểm và Hạn chế của Đầu tư Chủ động
Mục tiêu của việc đầu tư tích cực là vượt trội so với điểm chuẩn hoặc “đánh bại thị trường”. Phần lớn các quyết định đầu tư chủ động dựa trên việc nghiên cứu và phân tích tài sản kỹ lưỡng. Hơn nữa, xu hướng thị trường, nền kinh tế và môi trường chính trị là những yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến quyết định mua hoặc bán một khoản đầu tư cụ thể của một nhà đầu tư đang hoạt động.
Không giống như quỹ chỉ số, nhằm mục đích tái tạo thành phần và lợi nhuận của một chỉ số, quỹ tương hỗ được quản lý tích cực nhằm mục đích vượt trội hơn so với điểm chuẩn của nó.
Ưu điểm
Sau đây là một số lợi thế của việc tham gia đầu tư tích cực;
# 1. Uyển chuyển:
Với hoạt động đầu tư tích cực, các nhà quản lý danh mục đầu tư và nhà đầu tư không bị bắt buộc phải nắm giữ cổ phiếu hoặc trái phiếu cụ thể. Điều này có nghĩa là họ có cơ hội lớn hơn để lựa chọn và có thể tận dụng các cơ hội giao dịch ngắn hạn.
Các nhà đầu tư tích cực cũng có thể quản lý rủi ro bằng cách tránh hoặc bán một số cổ phần và phân khúc thị trường nhất định. Đây là nhiều hơn những gì tôi có thể nói đối với các chiến lược thụ động, đôi khi, phù hợp với thị trường.
Bán khống, quyền chọn mua và các hoạt động khác chiến lược giảm thiểu rủi ro cũng có sẵn cho một số người quản lý tích cực.
# 2. Quản lý thuế:
Các chiến lược được quản lý chủ động có thể được điều chỉnh để đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư cụ thể, chẳng hạn như hiệu quả về thuế. Ví dụ, một danh mục đầu tư được quản lý tích cực có thể thu được khoản lỗ thuế bằng cách bán các khoản đầu tư kém hiệu quả để bù đắp thuế lãi vốn đối với các khoản đầu tư hoạt động tốt hơn.
Tuy nhiên, phí thường cao hơn trong các danh mục đầu tư được quản lý tích cực hơn so với các danh mục đầu tư thụ động. Điều này là do bạn đang trả tiền cho lời khuyên của nhà quản lý tiền chuyên nghiệp về lựa chọn đầu tư và quản lý danh mục đầu tư.
Mặt khác, các khoản phí nhỏ có thể ăn vào lợi nhuận và có tác động đáng kể đến hiệu suất. Điều này gây khó khăn hơn cho các quỹ được quản lý tích cực trong việc liên tục vượt qua các tiêu chuẩn của họ: đánh bại chỉ số là không đủ; quỹ phải hoạt động tốt hơn với tỷ suất lợi nhuận đủ lớn để trang trải chi phí.
Trong khi đó, khi cân nhắc giữa đầu tư chủ động và đầu tư thụ động, đầu tư chủ động có sự khác biệt đáng kể ở chỗ các kỹ thuật chủ động mang lại nhiều lợi nhuận tiềm năng hơn cho các nhà đầu tư. Nếu bạn đưa ra quyết định đầu tư vững chắc với tư cách là một nhà đầu tư tích cực, bạn có thể nhận được lợi nhuận lớn hơn đáng kể so với đầu tư thụ động. Mặt khác, nếu các khoản đầu tư của bạn không hoạt động tốt, bạn có thể mất nhiều tiền hơn nữa.
nhược điểm
Rõ ràng, đầu tư tích cực có một số hạn chế. Ví dụ, trong các thị trường đầy biến động, chẳng hạn như thị trường đang phát triển và cổ phiếu công ty nhỏ, nơi khan hiếm thông tin và tài sản kém thanh khoản, việc quản lý tích cực có thể thực sự tỏa sáng. Những hạn chế khác bao gồm những điều sau đây;
# 1. Rất đắt:
Theo Thomson Reuters Lipper, tỷ lệ chi phí trung bình cho một quỹ cổ phiếu được quản lý tích cực là 1.4%, so với chỉ 0.6% cho quỹ cổ phần thụ động trung bình. Phí lớn hơn bởi vì tất cả các hoạt động mua và bán dẫn đến phí giao dịch; chưa kể bạn đang trả lương cho nhóm phân tích nghiên cứu các khuyến nghị về cổ phiếu. Vì vậy, về cơ bản, trong suốt nhiều thập kỷ đầu tư, tất cả những khoản chi phí đó có thể làm giảm lợi nhuận.
# 2. Rủi ro hoạt động:
Các nhà quản lý tích cực có quyền tự do mua bất kỳ khoản đầu tư nào mà họ tin rằng sẽ mang lại lợi nhuận cao, điều này thật tuyệt vời khi các nhà phân tích đúng nhưng thật tai hại khi chúng không chính xác.
Ưu điểm và Hạn chế của đầu tư thụ động
Thay vì vượt trội hơn một chỉ số hoặc điểm chuẩn, mục tiêu của đầu tư thụ động là tái tạo hiệu suất của nó. Đầu tư thụ động là chiến lược mua và giữ với doanh thu thấp giúp giảm chi phí.
Mua quỹ chỉ số, nhằm theo dõi hiệu suất của một chỉ số cụ thể, là một trong những lựa chọn đầu tư thụ động phổ biến nhất. Mục tiêu của các nhà quản lý thụ động là sở hữu tất cả các tài sản cơ bản trong một chỉ số thị trường một cách tương xứng.
Trong vài năm qua, các chiến lược thụ động ngày càng phổ biến vì nghiên cứu đã chỉ ra rằng chiến lược chuẩn bị động có thể tạo ra kết quả vững chắc với mức phí rẻ hơn và ít nỗ lực hơn so với chiến lược được quản lý tích cực.
Ưu điểm
Đầu tư thụ động có một số lợi thế. Chúng bao gồm;
# 1. Phí thấp:
Bởi vì các quỹ được quản lý thụ động có ít chi phí hơn, phí thường rẻ hơn. Không cần phải nghiên cứu việc nắm giữ điểm chuẩn vì không ai tích cực chọn đầu tư.
# 2. Tính minh bạch:
Trong đầu tư theo chỉ số, nhà đầu tư thường biết cổ phiếu hoặc trái phiếu nào được sở hữu.
Xem xét rằng các quỹ chỉ số không giao dịch thường xuyên, chúng không tạo ra một khoản thuế thu nhập vốn hàng năm đáng kể.
nhược điểm
Tuy nhiên, vì bạn thường đầu tư vào một lựa chọn chứng khoán được xác định trước, một trong những hạn chế lớn nhất của danh mục đầu tư được quản lý thụ động là bạn có ít quyền kiểm soát hơn đối với các khoản đầu tư của mình. Điều này có nghĩa là nếu các ngành hoặc công ty cụ thể trở nên quá nguy hiểm hoặc hoạt động kém hiệu quả, bạn sẽ không thể thực hiện thay đổi. Các quỹ thụ động về cơ bản bị hạn chế trong một chỉ số duy nhất hoặc một tập hợp đầu tư cố định với ít hoặc không có sự thay đổi; kết quả là, các nhà đầu tư bị khóa vào những khoản nắm giữ đó bất kể điều kiện thị trường như thế nào.
Mặt khác, Bạn kiếm được bất cứ thứ gì thị trường kiếm được dựa trên điểm chuẩn bạn chọn khi bạn đầu tư thụ động. Nói cách khác, bạn hoàn toàn chia sẻ lợi nhuận thị trường trong khi cũng tham gia đầy đủ vào khoản lỗ thị trường khi thị trường giảm. Về cơ bản, một quỹ thụ động đôi khi có thể hoạt động tốt hơn thị trường, nhưng nó sẽ không bao giờ đạt được lợi nhuận lớn mà các nhà quản lý tích cực tìm kiếm cho đến khi toàn bộ thị trường bùng nổ
Nếu bạn có khoảng thời gian dài hơn hoặc ở một vị trí mà bạn muốn giảm thiểu phí, các giải pháp thụ động thường được khuyến nghị.
Bạn có thể kết hợp các phương pháp đầu tư chủ động và thụ động trong danh mục đầu tư tổng thể của mình vì chúng không loại trừ lẫn nhau.
Các điểm khác biệt cần xem xét
Vì vậy, chiến thuật nào trong số những chiến thuật này mang lại lợi nhuận cao nhất cho các nhà đầu tư? Bạn sẽ mong đợi rằng các kỹ năng của một nhà quản lý tiền chuyên nghiệp sẽ vượt trội hơn các kỹ năng của một quỹ chỉ số cơ bản. Tuy nhiên, họ không. Đầu tư thụ động, bề ngoài, dường như là lựa chọn tốt nhất cho hầu hết các nhà đầu tư. Các nhà quản lý tích cực đã có kết quả ảm đạm trong nghiên cứu này đến nghiên cứu khác (kéo dài hàng thập kỷ).
Tất cả những điều này là bằng chứng cho thấy rằng mặc dù đầu tư thụ động tốt hơn đầu tư chủ động, nhưng nó có thể đơn giản hóa một thứ phức tạp hơn nhiều bởi vì phương pháp chủ động và thụ động chỉ đơn giản là hai mặt của cùng một đồng tiền. Phần lớn, cả hai đều tồn tại là có lý do, và nhiều chuyên gia kết hợp cả hai cách tiếp cận.
Lĩnh vực quỹ đầu cơ là một ví dụ tuyệt vời. Các nhà quản lý quỹ phòng hộ nổi tiếng là người cực kỳ nhạy cảm với những thay đổi nhỏ về giá trị tài sản. Các quỹ phòng hộ cũng thường tránh các khoản đầu tư chính thống. Tuy nhiên, theo công ty nghiên cứu Symmetric, các nhà quản lý quỹ đầu cơ đã đầu tư khoảng 50 tỷ đô la vào quỹ chỉ số trong năm 2017. Các công ty phòng hộ chỉ có 12 tỷ đô la trong quỹ thụ động cách đây XNUMX năm. Rõ ràng, ngay cả những nhà quản lý tài sản tích cực năng nổ nhất cũng chọn đầu tư thụ động vì nhiều lý do.
Tuy nhiên, các báo cáo ngụ ý rằng các Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) được quản lý tích cực đã hoạt động tốt trong bối cảnh thị trường biến động, chẳng hạn như cuối năm 2019. Vì vậy, trong khi các quỹ thụ động tiếp tục vượt trội hơn các quỹ chủ động về hiệu suất tổng thể do phí thấp hơn, các nhà đầu tư ngày càng sẵn sàng trả mức phí cao hơn để đổi lấy kinh nghiệm của một nhà quản lý tích cực để hỗ trợ họ vượt qua sự biến động của thị trường.
Ví dụ về đầu tư chủ động so với đầu tư thụ động
Các chuyên gia đầu tư tin rằng kết hợp chiến lược chủ động và thụ động là phương pháp tốt nhất. Dan Johnson, ví dụ, là một cố vấn chỉ thu phí ở Ohio. Các khách hàng của anh ấy dường như thích các quỹ chỉ số hơn vì họ muốn tránh sự biến động dữ dội của giá cổ phiếu.
Anh ấy thích lập chỉ mục thụ động nhưng làm rõ điều đó,
“Đối với các cố vấn, quyết định giữa quản lý thụ động và chủ động không nhất thiết phải là nhị phân. Kết hợp cả hai có thể giúp đa dạng hóa danh mục đầu tư đồng thời giảm thiểu rủi ro ”.
Andrew Nigrelli, một nhà quản lý và cố vấn tài chính và giàu có ở khu vực Boston, cũng đồng ý như vậy. Ông tiếp cận kế hoạch tài chính từ quan điểm dựa trên mục tiêu. Anh ấy thích đầu tư thụ động dài hạn, hệ thống lập chỉ mục để chọn từng cổ phiếu riêng lẻ và anh ấy tích cực khuyến khích đầu tư thụ động. Tuy nhiên, ông cũng tin rằng lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro quan trọng hơn.
NB: Lợi tức được điều chỉnh theo rủi ro là lợi nhuận từ một khoản đầu tư có tính đến mức độ rủi ro phải chịu để đạt được điều đó.
Theo như anh ấy;
“Khi các điều kiện thay đổi nhanh chóng, việc kiểm soát lượng tiền đổ vào một số ngành hoặc thậm chí một số công ty nhất định có thể thực sự bảo vệ khách hàng”.
Trong suốt cuộc đời tiết kiệm cho những mốc quan trọng như nghỉ hưu, hầu hết mọi người đều có thời gian và địa điểm để đầu tư chủ động và thụ động. Bất chấp nỗi đau, nhiều cố vấn kết hợp cả hai cách tiếp cận.
Đầu tư tích cực có tốt hơn thụ động không?
Trong một số trường hợp, các nhà đầu tư đã làm tốt hơn với các chiến lược chủ động và trong những trường hợp khác, họ đã làm tốt hơn với các chiến lược bị động. Ví dụ, các nhà quản lý tích cực có thể làm tốt hơn khi thị trường biến động hoặc nền kinh tế trở nên tồi tệ hơn so với khi không.
Sự khác biệt giữa Quản lý Đầu tư Chủ động và Bị động là gì?
Để đánh bại một tiêu chuẩn hoặc chỉ số nhất định, quản lý tích cực đòi hỏi phải mua và bán thường xuyên. Mục tiêu của quản lý thụ động là để phù hợp với hiệu suất của một điểm chuẩn hoặc chỉ mục nhất định. Các danh mục đầu tư được quản lý tích cực cố gắng thu được lợi nhuận cao hơn, nhưng chúng cũng chịu nhiều rủi ro hơn và tốn nhiều chi phí hơn.
Đầu tư thụ động có rủi ro hơn đầu tư tích cực không?
Phương pháp đầu tư thụ động thường ít rủi ro hơn so với phương pháp chủ động vì nó không cố gắng xác định thời điểm thị trường. Những gì được yêu cầu của các nhà đầu tư là thời gian và sự kiên nhẫn
3 nhược điểm của đầu tư tích cực là gì?
Đầu tư tích cực là một kỹ thuật thường liên quan đến nhiều giao dịch với mục tiêu vượt trội so với lợi nhuận chỉ số trung bình.
Nhược điểm của đầu tư tích cực:
- Phí cao hơn
- Rủi ro cao hơn…
- Tiếp xúc với xu hướng.
Ví dụ về đầu tư tích cực là gì?
Cổ phiếu, trái phiếu và quỹ tương hỗ đều là những ví dụ về đầu tư tích cực
