Tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) là một thống kê phổ biến mà các nhà đầu tư và nhà phân tích sử dụng để xác định giá của công ty. Tỷ lệ P / E có thể phản ánh cách định giá của một công ty so với nhóm ngành của nó hoặc một điểm chuẩn như chỉ số S&P 500. Hãy cùng tìm hiểu thêm về tỷ lệ thu nhập giá, công thức và cách hoạt động của nó trong bài viết này.
Tỷ lệ Giá-Thu nhập là gì?
Tỷ lệ thu nhập giá (Tỷ lệ P / E) là mối quan hệ tồn tại giữa giá cổ phiếu của công ty và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS). Đây là một tỷ lệ phổ biến cung cấp cho các nhà đầu tư sự hiểu biết tốt hơn về giá trị của công ty. Tỷ số P / E phản ánh kỳ vọng của thị trường. Ngoài ra, đó là cái giá bạn phải trả cho mỗi đơn vị thu nhập hiện tại (hoặc thu nhập trong tương lai, tùy từng trường hợp).
Thu nhập rất quan trọng khi xác định giá trị cổ phiếu của một công ty bởi vì các nhà đầu tư muốn biết mức độ sinh lợi của một công ty và sẽ sinh lợi như thế nào trong tương lai. Hơn nữa, giả sử công ty không tăng trưởng và thu nhập hiện tại không đổi, tỷ lệ P / E có thể được coi là số năm công ty sẽ mất để thu lại giá đã trả cho mỗi cổ phiếu.
Đọc thêm: Tỷ lệ sách trên thị trường: Định nghĩa, Công thức và Tính toán
Tỷ lệ giá trên thu nhập hoạt động như thế nào
Nhìn vào P / E của một cổ phiếu hầu như không cho bạn biết về nó cho đến khi bạn so sánh nó với P / E lịch sử của công ty hoặc P / E của đối thủ cạnh tranh trong cùng ngành. Nếu không thực hiện bất kỳ phép so sánh nào, rất khó để xác định xem một cổ phiếu có P / E 10x là ăn cắp hay một cổ phiếu có P / E 50x bị định giá quá cao.
Tỷ lệ P / E rất hữu ích vì nó chuẩn hóa các cổ phiếu có mức giá và mức thu nhập khác nhau.
Tỷ lệ thu nhập theo giá còn được gọi là bội số thu nhập. P / E được phân thành hai loại: theo sau và đi trước. Phương pháp trước dựa trên thu nhập trên mỗi cổ phiếu của các kỳ trước, trong khi tỷ lệ P / E hàng đầu hoặc dự phóng là khi tính toán EPS dựa trên các con số dự kiến (thường được cung cấp bởi các nhà phân tích nghiên cứu vốn chủ sở hữu hoặc quản lý).
Công thức cho Tỷ lệ Giá trên Thu nhập
P / E = Giá cổ phiếu trên mỗi cổ phiếu / Thu nhập trên mỗi cổ phiếu
or
P / E = Vốn hóa thị trường / Tổng thu nhập ròng
or
P / E hợp lý = Tỷ lệ chi trả cổ tức / R - G
Ở đâu;
R biểu thị tỷ suất sinh lợi cần thiết.
G là tốc độ tăng trưởng bền vững.
Giải thích về Công thức Tỷ lệ Giá trên Thu nhập
Công thức tỷ lệ Giá trên Thu nhập đơn giản sử dụng giá cổ phiếu hiện tại và thu nhập trên mỗi cổ phiếu để tính P / E hiện tại. Thu nhập từ mười hai tháng trước được chia cho số cổ phiếu lưu hành bình quân gia quyền để tính EPS. Thu nhập có thể được điều chỉnh cho những thứ duy nhất hoặc một lần có ảnh hưởng bất thường đến thu nhập.
Tỷ lệ P / E hợp lý được sử dụng để tính toán tỷ lệ P / E mà nhà đầu tư phải trả dựa trên cổ tức của công ty, chính sách duy trì, tỷ lệ tăng trưởng và tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu. Một chiến lược định giá cổ phiếu thường xuyên là so sánh P / E hợp lý với P / E cơ bản.
Tại sao Bạn nên Sử dụng Tỷ lệ Giá-Thu nhập?
Các nhà đầu tư thích đầu tư vào các công ty lành mạnh về tài chính mang lại lợi tức đầu tư (ROI) tốt. Trong số rất nhiều tỷ số, chúng ta có thể sử dụng P / E trong quá trình nghiên cứu để lựa chọn cổ phiếu. Điều này là do nó cho phép chúng tôi xác định xem chúng tôi có đang trả một mức giá hợp lý hay không. Bất kể giá cổ phiếu là bao nhiêu, các công ty tương tự trong cùng ngành được đặt lại với nhau để so sánh. Hơn nữa, nó nhanh chóng và đơn giản để sử dụng khi cố gắng đánh giá một công ty dựa trên thu nhập. Khi chúng tôi thấy tỷ lệ P / E cao hay thấp, chúng tôi có thể xác định ngay loại cổ phiếu hoặc công ty mà chúng tôi đang làm việc.
Tỷ lệ P / E cao
Các công ty có tỷ lệ thu nhập giá cao thường được coi là các công ty tăng trưởng. Điều này có nghĩa là hiệu suất trong tương lai sẽ khả quan. Ngoài ra, các nhà đầu tư có kỳ vọng lớn hơn về tăng trưởng thu nhập trong tương lai và sẵn sàng trả nhiều hơn cho nó. Hạn chế là các cổ phiếu tăng trưởng thường biến động mạnh hơn. Do đó, họ gây nhiều áp lực buộc các công ty phải làm nhiều hơn để biện minh cho mức giá cao hơn của họ. Do đó, đầu tư vào các cổ phiếu tăng trưởng có nhiều khả năng được coi là một hoạt động mạo hiểm. Cổ phiếu có hệ số P / E cao cũng có thể bị định giá quá cao.
Tỷ lệ P / E thấp
Các công ty có Tỷ lệ Thu nhập Giá thấp đôi khi được coi là cổ phiếu có giá trị. Nó cho thấy họ rẻ vì giá cổ phiếu của họ thấp hơn so với các nguyên tắc cơ bản của họ. Định giá sai này sẽ là một thỏa thuận tuyệt vời cho các nhà đầu tư, thúc đẩy họ mua lại cổ phiếu trước khi thị trường điều chỉnh. Và khi nó xảy ra, các nhà đầu tư có lợi vì giá cổ phiếu tăng. Cổ phiếu có P / E thấp có thể được tìm thấy trong các ngành đã trưởng thành cung cấp cổ tức nhất quán.
Ví dụ về Tỷ lệ Giá trên Thu nhập
Cổ phiếu A vốn dĩ không đắt hơn Cổ phiếu B nếu nó được giao dịch ở mức 30 đô la trong khi Cổ phiếu B được giao dịch ở mức 20 đô la. Từ quan điểm giá trị, tỷ lệ P / E có thể giúp chúng tôi đánh giá cái nào trong hai cái nào ít tốn kém hơn.
Giả sử P / E trung bình của ngành là 15 và Cổ phiếu A có P / E là 15 và Cổ phiếu B có P / E là 30. Cổ phiếu A ít đắt hơn mặc dù có giá tuyệt đối cao hơn Cổ phiếu B. Điều này là do bạn trả ít hơn cho mỗi $ 1 thu nhập hiện tại. Mặt khác, cổ phiếu B có tỷ trọng cao hơn so với cả đối thủ cạnh tranh và cùng ngành. Điều này có thể ngụ ý rằng các nhà đầu tư sẽ dự đoán thu nhập tăng trưởng tốt hơn trong tương lai so với thị trường.
Tỷ lệ P / E chỉ đơn giản là một trong những phép đo định giá và công cụ phân tích tài chính điều đó có thể giúp chúng tôi đưa ra quyết định đầu tư. Nó không phải là duy nhất.
Đọc thêm: Phân tích tỷ lệ tài chính: Hướng dẫn chi tiết để diễn giải phân tích tài chính
Lợi ích và hạn chế của việc sử dụng tỷ lệ giá trên thu nhập
Ưu điểm của việc sử dụng tỷ lệ P / E
Các nhà đầu tư có thể đánh giá xem cổ phiếu của một công ty được định giá quá cao hay được định giá thấp hơn. Họ có thể làm điều này bằng cách so sánh giá của nó với thu nhập và quyết định mua cổ phiếu nào. Đối với công ty, hệ số P / E là một chỉ số tốt cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào doanh nghiệp.
Những bất lợi của việc sử dụng tỷ lệ P / E
Tỷ lệ P / E có giới hạn như một thước đo giá trị cổ phiếu của một công ty. Nó không nên được sử dụng như một chỉ số duy nhất về giá trị của một công ty. Tỷ lệ giá trên thu nhập là vô nghĩa trừ khi nó được so sánh với phần còn lại của các cổ phiếu trong cùng lĩnh vực hoặc các công ty tương tự khác.
So sánh tỷ lệ giá trên thu nhập
Dưới đây là các so sánh tỷ lệ P / E tốt nhất để sử dụng:
# 1. Ngang hàng
Phần lớn các đối thủ cạnh tranh trong một ngành có các công ty và mô hình doanh thu tương tự nhau. Điều đó có nghĩa là hệ số P / E trong ngành phải tương tự nhau, có phương sai với chất lượng doanh nghiệp phản ánh dương. Nếu bạn tin rằng một công ty có hoạt động kinh doanh vượt trội nhưng lại có tỷ lệ P / E thấp, thì đó có thể là một khoản đầu tư tuyệt vời.
#số 2. Lịch sử
Kiểm tra lịch sử tỷ lệ P / E của cổ phiếu là một trong những phương pháp tốt nhất để tránh đầu tư vào cổ phiếu có tỷ lệ P / E thấp liên tục. Nếu tỷ lệ giá trên thu nhập của một cổ phiếu giá trị vẫn không thuận lợi trong nhiều năm, thì đâu là chất xúc tác duy nhất khiến nó giao dịch ở mức giá cao hơn trong tương lai? Nếu một doanh nghiệp tăng trưởng đang giao dịch với tỷ lệ P / E cao nhất từ trước đến nay, nhưng tốc độ tăng trưởng của nó đang chậm lại, giá cổ phiếu có thể sớm giảm.
Vì vậy, nếu một công ty đang ở cuối vòng đời và vẫn đang chứng minh mô hình kinh doanh của mình, bạn có thể mong đợi nhiều đợt mở rộng trong những năm tiếp theo. Có thể sẵn sàng chấp nhận tỷ lệ P / E cao. Nếu một công ty có lịch sử tăng trưởng chậm hoặc không tăng trưởng, hãy hoài nghi về nhiều lần co lại và chỉ chấp nhận tỷ lệ giá trên thu nhập thấp.
# 3. Sự phát triển
Bởi vì một công ty đang phát triển nhanh có thể có tỷ lệ P / E cao, bạn có thể so sánh các tỷ lệ này bằng cách tính toán tỷ lệ P / E của một công ty là bội số của tỷ lệ tăng trưởng thu nhập dự đoán của nó. Chỉ cần chia tỷ lệ giá trên thu nhập của một công ty cho tỷ lệ tăng trưởng thu nhập của vài năm trước hoặc dự đoán do nhà phân tích cung cấp trong vài năm tới. Các công ty có tỷ lệ tăng trưởng P / E trên thu nhập thấp - chẳng hạn như nhỏ hơn một - có thể có tỷ lệ P / E cao hơn một chút.
Câu hỏi thường gặp về Tỷ lệ giá trên thu nhập
Tỷ lệ Giá trên Thu nhập cao hay thấp sẽ tốt hơn?
PE cao hơn cho thấy công ty có nhiều hy vọng về tăng trưởng trong tương lai, bởi vì nó có quy mô nhỏ hoặc hoạt động trong một thị trường đang phát triển nhanh. Những người khác thích PE thấp vì nó chỉ ra rằng kỳ vọng không quá cao và công ty có nhiều khả năng đạt kết quả tốt hơn so với ước tính thu nhập.
Tỷ lệ Giá trên thu nhập tốt cho các ngân hàng là gì?
Các ngân hàng lớn có P / E là 8.46, trong khi các ngân hàng khu vực nhỏ hơn có P / E là 13.50. 6 Giá trị trung bình hoặc trung bình sẽ cho thấy tỷ lệ P / E trung bình của ngành ngân hàng phù hợp hơn đáng kể với hoạt động thông thường của thị trường.
Tỷ lệ Giá trên Thu nhập của Amazon là bao nhiêu?
Amazon.com có P / E 55.56 tháng cuối năm là 46.61X, trong khi ngành Thương mại - Internet có P / E là XNUMXX.
Bài viết liên quan
- KẾ TOÁN GIÁ TRỊ CÔNG BẰNG: Định nghĩa & Lợi ích của Kế toán Giá trị Hợp lý)
- Tỷ lệ đòn bẩy: Định nghĩa, Loại & Ví dụ
- Phân tích tỷ lệ tài chính: Hướng dẫn chi tiết để diễn giải phân tích tài chính
- Fortune 500: Định nghĩa, Kỹ thuật & Các yếu tố để xếp hạng
- Phân tích Tín dụng: Hướng dẫn Quy trình & Tỷ lệ Phân tích Tín dụng
