Потенційні майбутні грошові потоки інвестиційної пропозиції оцінюються за допомогою методу бюджетування капіталу, відомого як чиста теперішня вартість (NPV). Використовуючи поточні значення, NPV дає змогу оцінити потенційні майбутні прибутки проекту. Фахівці з фінансової та комерційної нерухомості та менеджери проектів часто використовують показник ефективності інвестицій, відомий як чиста приведена вартість (NPV).
У цій статті описується формула NPV, перераховуються змінні, які слід включити у формулу, пояснюється, як розрахувати NPV, і наводяться приклади розрахунків.
Що таке чиста теперішня вартість
Вартість усіх потенційних майбутніх грошових потоків, як позитивних, так і негативних, дисконтованих до теперішнього часу, відома як чиста теперішня вартість (NPV). Терміни поточна вартість (PV) і чиста приведена вартість (NPV) використовуються для позначення різних аспектів майбутнього потоку надходжень і відтоків грошових коштів відповідно. Інвестор може визначити чисту теперішню вартість інвестиції (NPV), порівнюючи її з цільовою прибутковістю при вказаній початковій інвестиції. На додаток до кількісного визначення коригування початкових інвестицій, необхідних для досягнення цільової прибутковості, чиста приведена вартість також враховує будь-які інші потенційні зміни.
Для оцінки передбачуваної прибутковості потенційної інвестиції чи проекту на практиці часто використовується NPV. Ця інформація може допомогти інвесторам і власникам бізнесу прийняти рішення щодо того, інвестувати чи працювати.
Як інтерпретувати NPV
Ось кілька загальних вказівок, про які слід пам’ятати, створюючи капітальний бюджет:
Якщо NPV > 0: прийняти (прибутково)
Якщо NPV = 0: байдуже (точка беззбитковості)
NPV < 0: Відкинути (збитково)
Порівнюючи норми прибутку різних проектів або порівнюючи прогнозовану норму прибутку з перешкодою, необхідною для схвалення інвестицій, NPV враховує часову вартість грошей. Ставка дисконтування, яка може бути перешкодою для проекту залежно від вартості капіталу компанії, представляє часову вартість грошей у формулі NPV.
Ключовим компонентом формули є ставка дисконту. Поки процентні ставки позитивні, це пояснює, чому долар сьогодні коштує більше, ніж долар завтра. З часом інфляція знецінює валюту. Державні облігації є надійною інвестицією, яку можна зробити з сучасним доларом; альтернативи, які несуть більший ризик, повинні приносити більший прибуток. Ставка дисконту – це просто мінімальна норма прибутку, яку проект повинен перевищувати, щоб бути прибутковим, незалежно від того, як він розраховується.
Компоненти NPV
# 1. Грошовий потік
Грошові потоки включають усі доходи та витрати, зроблені на користь інвестиції, такі як відсотки та погашення позик. Грошовий потік для кожного періоду включає як відтоки для витрат, так і припливи для прибутків, доходів або дивідендів.
# 2. Кількість періодів (n)
Скільки періодів у проекті чи інвестиції визначає, скільки місяців чи років він триватиме. З огляду на те, що бізнес зазвичай триває 10 років, за замовчуванням кількість періодів іноді становить 10. З іншого боку, різні інвестиції, бізнеси та проекти можуть мати більш точні терміни.
# 3. Ставка дисконту (r)
Зазвичай ставка дисконту дорівнює середньозваженій вартості капіталу компанії (WACC). WACC компанії, який враховує такі фактори, як відсоткова ставка, виплати кредитів і виплати дивідендів, визначає, скільки грошей їй потрібно заробити, щоб покрити свої операційні витрати.
# 4. Початкові інвестиції
Початкові інвестиції - це загальна вартість проекту або інвестицій на початку. Наприклад, початкову вартість проекту в розмірі 5 мільйонів доларів США слід відняти від загальної суми дисконтованих грошових потоків.
Інтерпретація чистої теперішньої вартості
Є три можливі результати для чистої поточної вартості:
- Позитивний NPV: коли розрахунок NPV дає позитивний результат, проект або інвестиція можуть бути доцільними та прибутковими.
- Негативний NPV: якщо результати розрахунку NPV негативні, ймовірно, продовжувати проект або інвестиції не варто.
- Нульовий NPV: проект нерухомості або інвестиція з нульовою чистою теперішньою вартістю не є ні прибутковим, ні дорогим. Якщо проект має значні нематеріальні переваги, такі як стратегічне позиціонування, капітал бренду або вищий рівень задоволеності клієнтів, компанія все одно може розглянути його.
Чому використовується аналіз чистої теперішньої вартості (NPV)?
Вартість проекту нерухомості, інвестицій або будь-якого набору грошових потоків оцінюється за допомогою аналізу чистої поточної вартості. Його вільний грошовий потік (FCF) включає всі доходи, витрати та капітальні витрати, пов’язані з інвестицією, що робить його комплексним показником.
Окрім обліку всіх доходів і витрат, він також враховує час кожного грошового потоку, який може суттєво вплинути на поточну вартість інвестицій. На відміну від протилежного, краще бачити надходження готівки раніше, а відтік — пізніше.
Переваги використання NPV
Основна перевага використання NPV полягає в тому, що воно враховує ідею часової вартості грошей.
Іншими словами, через свій потенціал для заробітку долар сьогодні коштує більше, ніж долар завтра. Під час розрахунку NPV життєздатність інвестицій оцінюється з урахуванням дисконтованих чистих грошових потоків.
Підприємства можуть приймати рішення за допомогою методу NPV. Це не тільки допомагає порівнювати проекти подібного розміру, але також допомагає визначити, чи є конкретна інвестиція прибутковою чи ні.
Недоліки використання чистої теперішньої вартості
#1. Немає встановлених формул для визначення необхідної норми прибутку
Майбутні грошові потоки дисконтуються до їх поточної вартості з використанням необхідної норми прибутку для розрахунку NPV в цілому.
Розрахунок цієї ставки не підпорядковується жодним правилам. Компанії можуть вільно вибирати це відсоткове значення, і можуть бути випадки, коли NPV було неправильним через неправильну норму прибутку.
# 2. Не дуже хороший інструмент для порівняння проектів різного розміру
На відміну від відсотків, NPV є абсолютним числом. Таким чином, більш масштабний проект неминуче матиме більший NPV, ніж проект меншого масштабу. Значення NPV може бути нижчим загалом, навіть якщо віддача від меншого проекту може перевищувати його інвестиції.
NPV враховує лише грошові надходження та відтоки конкретного проекту. Це виключає будь-які безповоротні витрати, приховані витрати або інші початкові витрати, пов’язані з конкретним проектом. Таким чином, оцінка прибутковості не зовсім точна.
Що таке чиста приведена вартість в управлінні проектами
В управлінні проектами чиста теперішня вартість (NPV) використовується для оцінки того, чи переважатимуть очікувані фінансові вигоди від проекту поточні інвестиції, що вказує на те, що проект є вартим зусилля. Згідно із загальним правилом, інвестиції або проекти з позитивним NPV будуть прибутковими і, отже, розглядатимуться, тоді як проекти з від’ємним NPV зазнають збитків і можуть не бути реалізованими.
Керівники часто приймають рішення щодо вибору проекту, використовуючи NPV на додаток до методу окупності та внутрішньої норми прибутку. У цій ситуації більшість фінансових аналітиків використовують NPV, щоб встановити орієнтир, який команда може використати для порівняння проектів і вибору того, який буде найбільш прибутковим для бізнесу.
Чиста приведена вартість дає змогу керівникам проектів точно спрогнозувати віддачу від своїх початкових інвестицій, що може допомогти визначити, чи є сенс рухатися вперед із конкретною ініціативою. Крім того, він перетворює цей очікуваний прибуток на поточну валюту, дозволяючи вам впевнено приймати швидкі фінансові рішення для вашого бізнесу.
Що таке формула чистої теперішньої вартості
Щоб обчислити прибутковість інвестиції, майбутні грошові потоки дисконтуються до поточної вартості інвестиції за допомогою формули NPV. Ставка дисконту необхідна для формули розрахунку NPV. Іншими факторами, які слід враховувати, є частота та обсяг майбутніх грошових потоків від інвестицій.
Розрахунок NPV для проекту з єдиним грошовим потоком
Єдиними змінними, необхідними для розрахунку NPV для короткострокового проекту з одним грошовим потоком, є грошовий потік, період грошового потоку та ставка дисконту. Розрахунок NPV для однорічного проекту з одним грошовим потоком виглядає наступним чином:
NPV = [грошовий потік / (1+i)^t] – початкові інвестиції
«i» означає ставку дисконту в цій формулі, а «t» означає загальну кількість періодів.
Як розрахувати NPV
Перш ніж обчислити теперішню вартість, зберіть такі дані:
- Період: це часовий проміжок, для якого необхідний розрахунок. Типовий приклад - 12 місяців.
- Періодична ставка: це процентна ставка для поточного періоду часу.
- Компаундування: якщо ви не хочете додавати компаундування, використовуйте його.
- Грошовий потік: це грошовий потік на початку та в кінці вибраного періоду часу.
Що таке чиста теперішня вартість нерухомості
Фінансовий показник, який називається чистою теперішньою вартістю, або NPV, може допомогти інвесторам у комерційну нерухомість визначити, чи отримують вони бажаний прибуток для розміру своїх початкових інвестицій. Ви, інвестор, можете визначити поточну вартість будівлі за допомогою рівняння NPV, необхідну норму прибутку та поточні чисті грошові потоки будівлі.
Інвестор недоплатить за об’єкт комерційної нерухомості, якщо чиста поточна вартість (NPV) додатна. З іншого боку, якщо NPV дорівнює нулю, інвестор сплачує повну вартість майна. Нарешті, якщо чиста поточна вартість майна (NPV) є від’ємною, інвестор купує її за більшу суму, ніж вона коштує.
Використання NPV для оцінки інвестицій у комерційну нерухомість має перевагу врахування вартості грошей у часі або поточної вартості очікуваних майбутніх грошових потоків. Крім того, це дозволяє інвесторам порівнювати інвестиції з різними розмірами та грошовими потоками.
Недоліком використання чистої теперішньої вартості є те, що воно не враховує непостійні грошові потоки. Наприклад, якщо будівля не генерує грошових коштів протягом 3 років і 20,000 4 доларів США за рік XNUMX, NPV за ці роки залишиться незмінним.
Сума грошових потоків (C), кожен період (n), період утримання (N), бажана цільова дохідність або необхідна норма прибутку (r) і сума грошових потоків (n) є чотирма основними факторами комерційного реального розрахунок NPV майна.
Що означає чиста теперішня вартість?
Довічна вартість фінансової інвестиції, або NPV, визначається шляхом її дисконтування до поточної ціни. Інвестиційні банки та бухгалтерський облік регулярно використовують формулу NPV для оцінки довгострокової прибутковості інвестицій, проекту чи бізнесу.
Чи краще вищий NPV?
Якщо порівнювати подібні інвестиції, перевага віддається вищому NPV, ніж нижчому. Вирішуючи, які інвестиції робити, завжди береться до уваги вища чиста теперішня вартість, оскільки вона вказує на те, що інвестиція буде прибутковою. Майбутній грошовий потік проекту був би більшим, ніж інвестована сума, якби NPV була вищою для інвестицій.
Чому NPV важливий?
Майбутню вартість ваших проектів можна краще зрозуміти за допомогою NPV, якщо розглядати її в контексті поточного фінансового стану вашої компанії.
Нижче чи вище NPV краще?
Проект не буде успішним, якщо NPV буде негативним. Це призведе до того, що компанія залишиться без грошей. Проте проект має бути затверджений, якщо відповідь буде позитивною. Вигода для компанії збільшуватиметься зі збільшенням позитивного числа.
Які 2 переваги використання методу NPV?
Розрахунок NPV враховує інфляцію та допомагає у прийнятті рішень, а також включає концепцію часової вартості грошей. Метод NPV також має перевагу, оскільки спрощує порівняння різних потенційних інвестицій.
Висновок
Метою фінансової метрики, відомої як чиста теперішня вартість (NPV), є оцінка загальної вартості інвестиційної можливості. Мета NPV полягає в тому, щоб спрогнозувати всі потенційні майбутні грошові потоки, включаючи як притоки, так і відтоки, пов’язані з інвестиціями, дисконтувати кожен з них до теперішнього часу, а потім додати їх усі. Чиста приведена вартість інвестиції (NPV) – це сума всіх позитивних і негативних грошових потоків. Позитивний NPV вказує на те, що з урахуванням часової вартості грошей інвестування призведе до прибутку.
Статті по темі
- NPV: значення та як його обчислити
- МОДЕЛЬ ДИСКОНТУВАННЯ ГРОШОВИХ ПОТОКУ: як це працює з прикладами
- Корпоративний розвиток: визначення та повний посібник із стратегії корпоративного розвитку
- Методи та аналіз прийняття рішень щодо капітального бюджету
- PAYCHECK MANAGER: функції, ціни та огляд 2023 року
посилання
