Кілька економічних показників вказують у різних напрямках, і з кожним новим випуском даних з’являється нова серія заголовків про те, що ймовірність рецесії зросла або зменшилася. У цій статті ми обговоримо, що таке рецесія, ознаки, які вказують на те, чи ми прямуємо до рецесії, та її причини.
Що таке рецесія
Значне, повсюдне та тривале зниження економічної активності називають рецесією. Хоча часто використовуються більш складні розрахунки, загальне правило полягає в тому, що два квартали поспіль із від’ємним зростанням валового внутрішнього продукту (ВВП) означають рецесію.
На додаток до інших показників, економісти Національного бюро економічних досліджень (NBER) досліджують фонди заробітної плати в несільськогосподарському секторі, промислове виробництво та роздрібні продажі, виходячи набагато далі базового (хоча і менш точного) двох чвертей від’ємного ВВП.
Розпізнавання спадів
Незважаючи на те, що рецесії все ще є частими, більшість економік стабільно розвивалися з часів промислової революції за кількома винятками. За даними Міжнародного валютного фонду, між 122 і 1960 роками було 2007 рецесії, майже в 10% випадків вплинувши на 21 розвинену економіку (МВФ).
Зменшення економічного виробництва та зайнятості, пов’язане з рецесією, може вийти з-під контролю. Наприклад, зменшення споживчого попиту може змусити компанії звільняти персонал, що зменшує купівельну спроможність споживачів і може ще більше підірвати споживчий попит.
Чому відбуваються рецесії?
Щоб зрозуміти, чому і як економіка входить у рецесію, було запропоновано багато економічних теорій. Ці теорії можна умовно розділити на три категорії: фінансові, психологічні та/або економічні.
Деякі економісти надають найбільшого значення економічним змінам, включаючи структурні зміни в галузях. Наприклад, різке тривале підвищення цін на нафту може призвести до підвищення цін у всій економіці, спровокувавши рецесію.
Ми прямуємо до рецесії?
Маючи наступні деталі, можна точно знати, чи країна прямує до рецесії.
#1. Економічна інформація
- Внутрішній продукт, або ВВП (GDP)
- Останній звіт: ВВП за четвертий квартал +4% (попереднє читання)
- Оцінка: Добре
Згідно з другою оцінкою ВВП США, в останньому кварталі 2.9 року економіка зросла на 2022% у річному вимірі. Це сталося після річного зростання ВВП у третьому кварталі на 3.2%, що сприяло річному зростанню ВВП на 2.1 % загалом. Очевидно, що ці цифри віддаляють Сполучені Штати від межі рецесії, яка визначається як два квартали поспіль негативного зростання ВВП.
Білл Адамс, головний економіст Comerica Bank, заявив, що «економіка розвивалася пристойно в 2022 році, і побоювання щодо рецесії, яка почалася в першій половині минулого року, були невиправданими». Адамс продовжив: «Але в майбутньому картина інша».
За словами Адамса, додаткові дані, включаючи заявки на безробіття, опитування фабрик і криву прибутковості, свідчать про те, що США, можливо, швидко рухаються до рецесії, якої ми уникали більшу частину року.
#2. Індекс споживчих цін (CPI)
- Останній звіт: CPI +6.5% у грудні
- Оцінка: погано
Після досягнення піку в 9.1% у червні інфляція сповільнилася. Показник ІСЦ у грудні, який склав 6.5% проти 7.1% у листопаді, був меншим. Незважаючи на це, інфляція все ще є набагато вищою за цільовий діапазон ФРС у 2-3%, що має значний вплив на купівельну спроможність типового американця.
#3. Індекс промислового виробництва
- Останній останній звіт: ISM Manufacturing 48.4 за грудень
- Оцінка: погано
Це дослідження корпоративних керівників промислових підприємств донедавна давало хороші результати щомісяця протягом понад двох років. Але незважаючи на більш ніж два роки зростання, індекс виробництва ISM фактично знизився в грудні другий місяць поспіль через слабкий попит і мляве виробництво.
Індекс менеджерів із закупівель (PMI) — це опитування керівників відділів закупівель і постачання понад 400 промислових підприємств у США Не всі ознаки вважалися респондентами цього місяця поганими. Хоча споживчий попит, можливо, знизився, він залишився високим, що дає надію на наступний рік.
#4. Виробництво в промисловості
- Останній звіт: промислове виробництво зросло на 1.6% у грудні.
- Оцінка: Нейтральний
Федеральна резервна система повідомляє, що в грудні промислове виробництво зросло на 1.6% порівняно з минулим роком. Проте порівняно з попереднім місяцем він знизився на 0.7%. Адамс заявив, що, хоча замовлення зросли, а виробництво впало минулого місяця, очікування обсягу виробництва зросли. Незважаючи на те, що високопродуктивні підприємства, такі як виробництво та будівництво, були слабшими за низькопродуктивні галузі в попередньому кварталі, він продовжив: «Виробництво за годину, ймовірно, не змінилося».
#5. Продажі в магазині
- Останній звіт: роздрібні продажі в грудні впали на 1.1%
- Оцінка: погано
Роздрібні продажі в грудні, за попередніми оцінками, зросли на 6.0% порівняно з роком раніше, але знизилися на 1.1% порівняно з листопадом. Експерти не вважали позитивні річні показники великою перевагою для економіки в цілому.
За словами Квінсі Кросбі, головного глобального стратега LPL Financial, «кілька випусків економічних даних, у тому числі довгоочікувані дані про роздрібні продажі, вказують на те, що економіка нарешті сповільнюється в цілому і що найважливіший споживач стає все більш обережним у своїх витратах. .”
#6. Ринок зайнятості
- Рівень безробіття
- Останній останній звіт: рівень безробіття в січні становив 3.4%.
- Оцінка: Добре
Ринок праці США все ще сильний, незважаючи на невизначеність в економіці та занепокоєння щодо подальшого уповільнення в найближчі місяці. Рівень безробіття знизився на кілька пунктів порівняно з минулим роком і повернувся до рівня до пандемії. Насправді в січні компанії створили 517,000 188,000 робочих місць у несільськогосподарському секторі, що значно перевищує XNUMX XNUMX додаткових робочих місць, які прогнозують більшість економістів.
#7. Дослідження плинності робочої сили та вакансій (JOLTS)
- Останній останній звіт: 11 мільйонів JOLTS у грудні
- Оцінка: Добре
Навіть незважаючи на те, що рівень безробіття відносно низький, доступних робочих місць набагато більше, ніж було до пандемії, незважаючи на те, що він знизився порівняно з минулим роком. У січні 2020 року було приблизно 7 мільйонів робочих місць проти 11 мільйонів сьогодні.
Але всього за шість місяців до цього з’явилося приблизно на один мільйон нових робочих місць, що свідчить про незначне зниження попиту на робочу силу. Незважаючи на те, що ринок праці все ще загалом напружений, учасники ринку уважно стежать за цією тенденцією.
ФРС може прийняти менш агресивну монетарну політику внаслідок погіршення ситуації з робочими місцями, що може пом'якшити падіння економіки.
#8. Метрики гарантії
- Дослідження споживчої впевненості в Мічиганському університеті
- Останній останній звіт: споживчі настрої 64.6 у січні
- Оцінка: Добре
Згідно з опитуванням споживачів Мічиганського університету, споживчі настрої в січні зросли, збільшившись більш ніж на 8% порівняно з попереднім місяцем. Це сприятливий результат для індексу, який стабільно знижується з початку пандемії.
За словами Джеффрі Роуча, головного економіста LPL Financial, «настрій підскочив до 64.6, найбільшого показника з квітня 2022 року, оскільки ставлення споживачів покращилося на тлі ослаблення цінового тиску». У міру того, як ціновий тиск слабшає в багатьох секторах, Роуч продовжив: «Прогнози щодо інфляції добре закріплені та покращуються». Незважаючи на це, ще є можливість для покращення, оскільки споживча впевненість усе ще впала майже на 4% порівняно з минулим роком.
#9. Індекс оптимізму малого бізнесу NFIB
- Останній останній звіт: NFIB 89.8 за грудень.
- Оцінка: погано
На відміну від багатьох споживачів, власники бізнесу не мають такої допомоги від інфляції. Індекс оптимізму малого бізнесу Національної федерації незалежного бізнесу (NFIB) впав нижче середнього показника за 49 років протягом 12 місяців поспіль.
Всього 98 балів. Не кажучи вже про те, що тільки в грудні індекс впав додатково на 2.1 пункту за місяць.
І що ще гірше, очікування власників малого бізнесу щодо покращення умов ведення бізнесу через шість місяців впали на вісім пунктів на місячній основі до -51%. За даними NFIB, малі фірми забезпечують близько 40% ВВП і робочих місць.
Чому ми прямуємо до рецесії?
У більшості випадків економісти базують свої прогнози спаду на низці ознак.
Давайте розглянемо п’ять основних тенденцій того, чи прямуємо ми до рецесії чи ні:
#1. Потужний американський долар
У світовій економіці та міжнародних фінансах значний вплив має долар США. І зараз він сильніший, ніж був за останні 20 років. ФРС знову з'являється як найпростіше пояснення. Долар стає привабливішим для інвесторів у всьому світі, коли центральний банк США підвищує процентні ставки, як це робиться з березня.
Долар розглядається як надійна інвестиція в будь-якому економічному середовищі. Інвестори мають ще більше підстав інвестувати в долари під час неспокійних часів, наприклад під час глобальної пандемії чи війни у Східній Європі, як правило, у формі державних облігацій США.
#2. Економіка США стагнує
Найбільша економіка світу розвивається переважно споживчими витратами. А покупці в Америці виснажені. Споживчі витрати зменшилися після більш ніж року стабільного зростання витрат майже на все разом зі стагнацією доходів. Згідно з повідомленням, надісланим у п’ятницю Грегорі Дако, головним економістом EY Parthenon, споживачі копаються у своїх заощадженнях через труднощі, спричинені інфляцією. За словами Дако, у серпні рівень особистих заощаджень становив лише 3.5%, що близько до найнижчого рівня з 2008 року та набагато нижче середнього показника до COVID-9, який становив близько XNUMX%.
#3. Ділова Америка робить скорочення
Протягом більшої частини ери епідемії бізнес зростав у всіх галузях, незважаючи на рекордно високу інфляцію, яка з’їдала прибутки. Це пов’язано (знову ж таки) з наполегливістю американських споживачів, оскільки компанії змогли перекласти більшість своїх вищих витрат на клієнтів, щоб зберегти норму прибутку.
#4. Вітання з Ведмежої країни
На випадок, якщо комусь знадобиться ще одне жахливе історичне порівняння, зараз акції перебувають на найгіршому курсі з 2008 року, а Уолл-стріт зазнала удару. Проте минулого року все було зовсім інакше.
Завдяки потоку готівки, введеному Федеральною резервною системою, яка навесні 2020 року запустила подвійну програму пом’якшення монетарної політики, щоб запобігти краху фінансових ринків, у 2021 році фондові ринки процвітали: індекс S&P 500 зріс на 27%.
#5. Конфлікт, різке зростання витрат і радикальне зіткнення політики
Ні в одній іншій країні жахливе зіткнення економічних, фінансових і політичних трагедій не є настільки очевидним, як у Великобританії. Велика Британія зазнала підвищення цін, яке здебільшого спричинене катастрофічним шоком через COVID-19, а потім перебоями в торгівлі, спричиненими вторгненням Росії в Україну, як і в решті світу. Захід припинив імпорт російського природного газу, що призвело до різкого зростання цін на енергоносії та зниження рівня пропозиції.
Ми прямуємо до рецесії чи депресії?
На жаль, деякі характеристики нинішньої економічної кризи, про яку іноді невідомо, чи ми прямуємо до рецесії чи депресії, вже схожі на ті, що були майже століття тому. Констанс Хантер, головний економіст і керівник KPMG, заявила, що кілька важливих економічних індексів уже можна порівняти з рівнями, яких не було з 1930-х років через швидкість і серйозність економічного шоку, спричиненого COVID-19.
Він конкурує з Великою депресією щодо скорочення ВВП. Від того, скільки часу нам знадобиться, щоб одужати, і скільки компаній зазнає краху, залежатиме від того, чи ми прямуємо до рецесії, це буде депресія чи просто дуже серйозна рецесія.
За словами Лоуренса Уайта, професора економіки Нью-Йоркського університету, «потрібно було три з половиною роки, з серпня 1929 року по березень 1933 року, щоб пройти шлях від потужної повної зайнятості до глибини Великої депресії. Серйозність і тривалість Великої депресії були вражаючими: майже чотири роки спаду, за якими послідував економічний спад, який тривав до початку Другої світової війни.
Як довго тривають рецесії?
Залежно від причини та реакції уряду, рецесія може тривати від кількох тижнів до кількох років. Згідно з даними Національного бюро економічних досліджень, середній спад між 1854 і 2022 роками тривав 17 місяців.
Чи речі стають дешевшими під час рецесії?
Загалом, під час рецесії ціни падають. Це результат зменшення споживчих витрат і зниження корпоративних продажів. Але під час рецесії деякі речі можуть коштувати дорожче. Наприклад, якщо спостерігається зростання попиту або падіння пропозиції, ціна на їжу та газ може зрости.
Кому вигідна рецесія?
Поки широка громадськість, корпорації та політики борються з рецесією, економісти часто спостерігають величезне зростання попиту на їхні послуги. У нестабільні економічні часи консультанти, урядові радники з питань політики та навіть особи ЗМІ можуть знайти можливості просувати свій досвід.
Що я повинен купити перед рецесією?
Деякі інвестиції, як правило, приносять кращі результати, ніж інші під час рецесії, однак жодна інвестиція не може бути гарантовано стійкою до рецесії. Вони включають акції з великою капіталізацією, прибуткові інвестиції, споживчі товари та компанії охорони здоров’я (або фонди, що відстежують ці сектори).
Що я повинен купити під час рецесії?
Якщо ви хочете придбати певні акції під час рецесії, ви можете розглянути вибір у вищезгаданих галузях. Але це не єдині вимоги; корпорація також може досягти успіху, якщо вона має низький борг, прибутковість, хороші баланси та здоровий грошовий потік.
Висновок
Один важливий аспект, який вказує на те, чи ми прямуємо до рецесії, — це безробіття. Компанії потребують менше працівників, якщо попит на товари та послуги падає, і вони можуть звільняти працівників, щоб зменшити витрати. Співробітники, яких звільняють, повинні скорочувати власні витрати, що знижує попит і збільшує ймовірність додаткових звільнень.
Статті по темі
- Адвокат IRS: зарплата, вакансії, гонорари, найкращі варіанти та все, що вам потрібно
- РЕЦЕСІЯ РИНКУ ЖИТЛА: наслідки рецесії у 2023 році
- РЕЦЕСІЯ: що це означає, приклади та що робити під час рецесії
- Як торгувати на Форекс під час кризи?
- ЩО ТАКЕ ЕКОНОМІКА: види, масштаби, рецесія та посібник
- PROGRAMMATIC: визначення та те, що вам слід знати
посилання
