Опціонні контракти дають їхнім власникам право (але не відповідальність) купувати чи продавати певний актив (часто 100 акцій компанії) за певною ціною (ціною виконання) до закінчення терміну дії контракту. Право на купівлю активу надається власникам опціону кол, тоді як право на продаж активу надається власникам опціону пут. Гроші є основною частиною варіантів, тому ми присвятимо цю публікацію глибокому обговоренню цього.
Що немає грошей
Одне з трьох слів, що використовуються в торгівлі опціонами, out of money відноситься до ціни базового активу по відношенню до ціни, за якою його можна купити або продати (його ціна виконання).
Опціон може бути в грошах або в грошах, крім того, що вони не мають грошей. Ці терміни називаються опціонами «гроші».
Коли опціон ще не досяг своєї ціни виконання, кажуть, що у нього немає грошей. Відсутність грошей означає, що ціна активу все ще нижча за ціну виконання варіант є колл – ставка на те, що актив зросте в ціні, подібно до покупки або довгого. Коли ціна активу вище ціни виконання, ставка на те, що ціна активу знизиться, подібно до продажу або шортування, виявиться без грошей.
Термін «без грошей» (OTM) означає опціонний контракт із суто зовнішніми ознаками значення. Дельта цих параметрів буде менше 50.0.
Ціна виконання опціону колл OTM буде більшою, ніж ринкова ціна базового активу. З іншого боку, опціон пут OTM має ціну виконання, яка нижча за ринкову ціну базового активу.
Опціони In the Money (ITM) відрізняються від опціонів Out of the Money (OTM).
огляд
Ви можете визначити, чи є опціон вичерпаним, дивлячись на поточну базову ціну щодо ціни виконання. Якщо базова ціна опціону колл менша за ціну виконання. Варіант без грошей. Якщо базова ціна опціону пут вища за ціну виконання. Варіант без грошей. Опціон, який не має грошей, не має внутрішньої вартості, а має лише зовнішню або тимчасову цінність.
Незважаючи на те, що варіант виключений гроші, трейдер все ще може отримати від цього користь. Кожен варіант має додаткову плату. Трейдер міг придбати опціон, який був далекий від грошей. Але зараз цей варіант стає ближчим до того, щоб бути в грошах (ITM). Незважаючи на те, що наразі цей варіант не має грошей. Він може виявитися більшим, ніж заплатив за нього трейдер. Однак, якщо опціон закінчився після закінчення терміну його дії, він марний. Як наслідок, якщо опціон виявиться без грошей. Торговець повинен продати його до закінчення терміну його дії, щоб повернути будь-яку залишкову зовнішню вартість.
Розглянемо акції з ринковою капіталізацією 10 доларів. Опціони колл з ціною страйку понад 10 доларів США є дзвінками через OTM. У той час як опціони пут з ціною страйку нижче 10 доларів є OTM путами для цієї акції.
Приклад опціонів без грошей
Трейдер зацікавлений у придбанні опціону колл на акції Vodafone. Вони вибирають опціон колл із ціною виконання 20 доларів. Опціон має термін дії п’ять місяців і коштує $0.50. До закінчення терміну дії опціону у них буде можливість придбати 100 акцій. Загальна вартість опціону становить 50 доларів США (100 акцій по 0.50 доларів США) плюс комісія за транзакцію. На момент написання статті акції торгуються за 18.50 дол.
Немає необхідності використовувати опціон після його покупки, оскільки для цього трейдер повинен заплатити 20 доларів за акції, коли ринок ціна вже $18.50. Поки цей варіант без грошей. Це не зовсім марно, тому що все ще є шанс отримати прибуток, продавши його, а не використавши його.
Трейдер, наприклад, просто заплатив 0.50 долара за шанс, що акція перевищить 20 доларів протягом наступних п’яти місяців. Ця опція все ще матиме деяку внутрішню цінність до закінчення терміну дії. Що входить до премії або вартості опціону. Хоча базовий актив ніколи не досягне 20 доларів, премія опціону може піднятися до 0.75 доларів або 1 доларів, якщо він наблизиться. В результаті трейдер все ще може отримати вигоду від опціону OTM, продавши його з вищою премією, ніж він купив.
Варто виконати опціон, якщо ціна акцій підвищиться до 22 доларів, тепер опціон ITM. У них є можливість купити за 20 доларів, але поточна ринкова ціна становить 22 доларів. Внутрішня вартість, яка дорівнює 2 дол. США, є різницею між ціною виконання та поточною ринковою ціною.
У грошах проти без грошей
Різниця між «в грошах» (ITM) і «без грошей» (OTM) у торгівлі опціонами залежить від позиції ціни виконання відносно ринкової вартості базової акції. Що називають грошима.
Ціна виконання опціону ITM вже була поточною акції ціна. Опціон без грошей — це опціон, ціна виконання якого вища за поточну ціну базового цінного паперу, що означає, що опціон не має внутрішньої вартості.
У Гроші
Варіанти ITM мають свої переваги і недоліки. Трейдер, наприклад, хотів би хеджувати або частково хеджувати свою позицію. Вони також можуть вибрати придбання опціону з внутрішньою вартістю, а не просто вартістю в часі. Зміни ціни (у відсотках) менші, оскільки опціони ITM мають притаманну цінність і вищі, ніж опціони OTM в тому ж ланцюжку. Це не означає, що опціони ITM не матимуть великих коливань ціни; вони можуть і роблять, але відсоток коливань менший, ніж варіанти OTM.
№1. Дзвінки
Якщо це вигідно, опціон колл надає покупцю опціону право купувати акції за ціною виконання. Опціон колл, який є в грошах, має ціну виконання, яка нижча за поточну ціну акцій. Оскільки ціна виконання вже перевищила, опціон колл із ціною виконання 132.50 доларів США буде ITM, якщо базова акція становить 135 доларів за акцію. Тому що акція ще не досягла цього рівня. А варіант виклику з ціною виконання вище 135 доларів США було б невигідно.
Якщо акція торгується за 135 доларів, а страйк опціону становить 132.50 доларів, внутрішня вартість опціону становить 2.50 доларів. Але його покупка може коштувати 5 доларів. Він коштує 5 доларів, оскільки внутрішня вартість становить 2.50 доларів, а вартість опціону, що залишилася. Відомий як премія, має значення в часі. Оскільки ціна базової акції з більшою ймовірністю зміниться до закінчення терміну дії. Ви платите більше за тимчасову вартість, чим далі від терміну дії опціону. Це дає можливість для покупця опціону та ризик для автора опціону, обидва з яких повинні бути компенсовані.
№2. Ставить
Трейдери, які вважають, що ціна акцій впаде, купують опціони пут. Опціони пут з ціною виконання вище поточної ціни акцій є опціонами пут ITM. Тому що ціна акцій вже перемістилася нижче страйку. Опціон пут із ціною виконання 75 доларів є у грошах, якщо базова акція становить 72 доларів. Якщо базова акція торгується за 80 доларів, той самий опціон пут буде поза межами гроші.
Через проблему вартості часу, про яку згадувалося раніше. Ціна опціону пут має тенденцію зростати в міру наближення до закінчення терміну його дії.
З грошей
І альтернативи на гроші, і без грошей мають переваги та недоліки. Одне не перевершує іншого. Швидше, усі типи трейдерів і опціонних стратегій засновані на множинних цінах виконання в ланцюжку опціонів.
Коли справа доходить до покупки опціонів ITM або OTM, ваше рішення ґрунтується на вашому погляді на основну безпеку, ваш фінансовий стан та ваші цілі.
Опціони OTM дешевші, ніж опціони ITM, що робить їх більш привабливими для трейдерів з обмеженими коштами. Торгівля на шнурку бюджет, однак, не рекомендується. Купівля опціонів OTM, якщо ви прогнозуєте значний рух на акції, є одним із способів їх використання. Купівля опціону OTM є розумним вибором, оскільки опціони OTM мають нижчу початкову вартість (без внутрішньої вартості), ніж опціони ITM. Якщо акція зараз торгується за 100 доларів, ви можете придбати опціон колл OTM з ціною виконання 102.50 доларів, якщо ви вважаєте, що акція значно зросте вище цієї ціни.
Опціони OTM мають більший відсоток прибутку/збитку, ніж опціони ITM. Через нижчу ціну опціонів OTM навіть незначна зміна їх ціни може призвести до величезної відсоткової прибутковості та волатильності. Наприклад, нерідкі випадки, коли ціна опціону колл OTM підскочила з 0.10 до 0.15 долара за один торговий день, що дорівнює зміні ціни на 50%.
Що відбувається, коли закінчується термін дії опціона?
Коли термін дії опціонного контракту закінчується, а гроші закінчилися. Зазвичай це марно, оскільки використання опціону без невід’ємної цінності зазвичай безглуздо. Коли термін дії контракту OTM закінчується і він стає марним, премія за нього втрачається.
торгові площі Опціони є відносно низьким ризиком підходу до ставок на рух ціни 100 акцій без необхідності великого капіталу, оскільки премії за опціони часто досить скромні до ціни базових акцій. Якщо все не виходить, і термін дії опціону закінчується. Єдине, що втрачає власник – це премія, яку він заплатив за це.
Чи мають цінність опціони без грошей?
Опціони, на які немає грошей, можуть здатися марними, оскільки їх не потрібно використовувати. Чому хтось хотів би скористатися своїм правом продавати акції за нижчою ціною, або купувати акції дорожче, ніж вони коштують, коли вони можуть просто купити або продати звичайні акції на відкритому ринку за ринковою вартістю?
Насправді, безгрошові опціони все ще мають цінність лише в тому, що вони не мають внутрішньої вартості. Внутрішня вартість опціонного контракту, його часова вартість (як довго до закінчення терміну його дії) і нестабільність базової акції або активи всі вони сприяють його вартості (майже повністю). Як результат, варіанти OTM варті уваги. Чим більше часу залишається до закінчення терміну дії контракту і чим більш нестабільний базовий актив, тим ціннішим стає опціон без грошей.
Чи безгрошовий варіант марний?
Власник опціону повинен вирішити, чи продавати, використовувати або дозволити закінчити термін дії опціону, коли він наближається до терміну дії. Опціони можуть бути прибутковими або збитковими. Вартісний опціон можна реалізувати або продати. Термін дії марного опціону закінчується, коли він закінчується.
Яка різниця між у грошах і без грошей?
Коли ціна цінного паперу вища за ціну страйку, колл є в грошах. Коли ціна нижча за ціну страйку, колл не має грошей. Коли ціна цінного паперу нижча за ціну виконання, опціони пут знаходяться в грошах; коли він вищий, у них немає грошей.
Що означає бути в грошима чи без нього?
Опціон ITM – це опціон, ціна виконання якого вже перевищила ціну акцій на момент випуску. Якщо ціна, що лежить в основі, ще не досягла страйк-ціни опціону, цей опціон вважається позагрошовим (OTM), що означає, що він не має внутрішньої вартості.
Як визначити, чи є опціон у грошах або поза ними??
У випадку, якщо ринкова ціна перевищує ціну страйку, опціон колл знаходиться в грошах (ITM). Коли ринкова ціна падає нижче ціни виконання, опціон пут знаходиться в грошах. Опціон також може бути в грошах (IM) або без грошей (OTM) (ATM). Контракти на опціони в грошах дорожчі, ніж опціони без ITM.
Мені купувати за гроші чи за гроші?
Однак, якщо ви очікуєте невеликого прибутку, найкращим вибором стануть варіанти за гроші або за гроші. Опціони без грошей ефективніші при значному підвищенні ціни базової акції. Часовий горизонт — оцінка того, коли акції досягнуть цільової ціни для оптимістичного інвестора — має бути точним.
FAQ
Що означає бути в грошима чи без нього?
У торгівлі опціонами різниця між «в грошах» (ITM) і «без грошей» (OTM) є питанням позиції ціни виконання щодо ринкової вартості базової акції, яка називається її грошовістю. Опціон ITM – це опціон з ціною виконання, яка вже була перевищена поточною ціною акцій.
Який сенс вимкнення?
Якщо ви витягуєте щось із контейнера чи місця, де воно було, ви видаляєте це, щоб його там більше не було.
Що з грошей на прикладі?
Припустимо, що у вас є опціон колл з ціною виконання 10 доларів, а базова акція зараз торгується за 8 доларів. Через вищу ціну виконання опціон не має грошей, і чим більше падає фактична ціна акції, тим більше грошей вона отримує.
Пов'язана стаття
