Однією з найпростіших стратегій торгівлі опціонами є короткі пут і довгий колл, які включають лише один опціон. Тут ми збираємося дізнатися більше про те, що таке опція коротких ставок, порівнявши її з прикладом. Ми порівняємо їхні грошові потоки та пов’язані з ними ризики, а на завершення дамо рекомендації щодо того, коли торгувати кожною зі стратегій.
Що таке коротке слово?
Короткий пут - це в основному продаж опціону пут. Опціон пут або опціон пут — це похідний інструмент фінансового ринку, який дає власнику право продати актив за певною ціною до (або в) певну дату автору (тобто продавцю) пут. The утримувач тут означає особу, яка купує опціон, тоді як конкретна ціна відома як опціон удар. Тому, коли трейдер продає опціон пут, він, як кажуть, має коротку позицію. Тут трейдер продає право продати базові акції короткого опціону в майбутньому — у будь-який час до закінчення терміну дії опціону. трейдер продає його за специфічною ціною опціонного контракту, відомою як ціна виконання, і за певну кількість акцій у контракті.
Трейдер використовує підхід коротких ставок, щоб отримати прибуток на суму премії за опціон, яку він або вона отримує без виконання опціону. Коли покупець опціону реалізує опціон, продавець повинен придбати базову акцію за ціною виконання опціону (конкретна ціна). Це призведе до збитків. Це пов’язано з тим, що покупець опціону буде виконувати свій опціон, лише якщо ціна на фондовому ринку опуститься нижче страйкова ціна.
Стратегія коротких опціонів
Продаючи пут без наміру купувати акції, ви хочете, щоб термін дії путів, який ви продаєте, закінчився марно. Стратегія є потенційно низькоприбутковою, якщо ціна акції залишається вищою за страйк-ціну, але створює значний ризик, оскільки ціна акції падає. Ви можете запитати, який потенціал цієї стратегії короткого пут-опціону? Більшість трейдерів вибирають цю стратегію через високу ймовірність успіху при продажу дуже недорогих путів. Отже, коли ринок рухається проти вас, ви повинні мати план зупинки втрат. Тож слідкуйте за стратегією, коли вона розгортається.
Однак ця стратегія заснована на спекуляціях, тому є дуже ризикованою. В основному це підходить досвідченим трейдерам. Він працює, коли ринок від бичачого до нейтрального.
Для цієї стратегії є велике солодке місце. Отже, поки ціна акцій вище або за ціною виконання, ви отримаєте максимальний прибуток. Саме тому ця стратегія приваблює більшість трейдерів. Для сценарію максимального потенційного прибутку потенційний прибуток обмежується премією, отриманою за продаж пут. Крім того, для максимального потенційного збитку він значний, але обмежений ціною виконання за вирахуванням премії, якщо акція знизиться до нуля.
Плюси опціона короткої ставки
Деякі з переваг опціону короткого пут включають:
- Він встановлює вищу ф'ючерсну ціну.
- Вартість дзвінка менша за рахунок продажу пут.
- Він дуже гнучкий, зміщується в будь-який час.
Мінуси короткого путів
- Обмежена вигода від мінімальної ціни ф'ючерсу
- Капітальні витрати потенційної маржі
- Якщо ви компенсуєте до закінчення терміну дії, це змінить вартість і прибуток/прибуток (перевага на більш високому ринку, недолік на нижчому ринку)
Трейдери використовують короткі пут, щоб купити базовий цінний папір. Для прикладу короткого опціону пут припустімо, що ви хочете купити акцію за 20 доларів, але зараз вона торгується за 25 доларів. Продаж опціону пут із ціною виконання 20 доларів означає, що якщо ціна впаде нижче 20 доларів, вам доведеться купити цю акцію за 20 доларів. Це те, що ти все одно хотів зробити. Перевага тут полягає в тому, що ви отримуєте премію за написання опції. Якщо ви отримали премію в 2 долари США за написання опціону, то ви знизили ціну покупки до 18 доларів. Якщо ціна базового активу не опускається нижче 20 доларів, ви все одно зберігаєте премію в 2 долари.
Який ризик опціону на короткий термін?
Прибуток від коротких путів обмежений отриманою премією, але ризик також може бути значним. При написанні пут, автору необхідно купити базовий актив за ціною виконання. Отже, коли ціна базового активу впаде нижче ціни виконання, автор пут може зазнати значних збитків.
Якщо розглянути цей приклад короткого опціону пут, якщо припустити, що ціна страйку пут становить 25 доларів, а ціна базового пакета впаде до 20 доларів, автор пут зіткнеться зі втратою 5 доларів за акцію. Вони можуть закрити опціонну торгівлю, щоб зазнати збитків. В іншому випадку вони можуть дозволити терміну дії опціону закінчитися, що призведе до виконання опціону, а автор став володітиме базовим активом за 25 доларів.
Якщо трейдер скористається опціоном, а автору потрібно купити акції, це зажадає додаткових грошових витрат. У цьому випадку для кожного короткого контракту трейдеру потрібно буде придбати акції на суму 2,500 доларів США (25 доларів США x 100 акцій).
Потенційне коригування стратегії
Для ринку, що зростає, викуп опціону коротких путів призведе до спаду премії. Ви згортаєте опціон довгого колу, щоб отримати прибуток від підвищення ціни. Крім того, ви можете продавати вищі попередження, щоб отримати додатковий кредит.
Аналогічно, на ринку, що падає, ви можете згорнути довгий дзвінок, щоб отримати заощадження від падіння ціни. Крім того, ви можете згорнути коротку позицію, щоб розширити діапазон можливостей отримати вигоду від падіння цін.
Приклад опціону короткого пут
Припустимо, що це інвестор бичачий на гіпотетичні акції ABC Corporation, які зараз торгуються за 30 доларів за акцію. У цьому прикладі короткого опціону пут інвестор вважає, що акція зросте до 40 доларів протягом наступних кількох місяців. Трейдер може просто купити акції, але для того, щоб купити 3,000 акцій, для цього потрібно 100 доларів США. Написання пут може легко принести дохід, але згодом може призвести до збитків.
Потім інвестор пише один опціон пут із ціною виконання 32.50 дол., термін дії якого закінчується через три місяці, за 5.50 дол. Тому максимальний прибуток обмежений 550 дол. США (5.50 дол. США х 100 акцій). Максимальний збиток тут становить 2,700 доларів США, або (32.50 – 5.50 доларів США) х 100 акцій. Максимальний збиток виникає, якщо базовий актив падає до нуля, а автору пут все ще потрібно купити акції за 32.50 дол. У цьому прикладі короткого опціону пут збиток частково компенсується отриманою премією.
Читайте також: Короткий і довгий дзвінок Пояснення! Порівняння ризиків і винагород
Що спільного між довгим колом і коротким словом
Довгий дзвінок і коротке ставлення є одними з найпростіших опціонних стратегій. Обидва вони передбачають лише один варіант. Обидва є бичими, що означає, що вони заробляють гроші, коли базовий цінний папір зростає, і втрачають, коли базовий цінний папір знижується.
Може здатися, що вони однакові, і не має значення, який ви виберете, коли ви думаєте, що акція зросте. Це все одно має значення. Насправді ці дві стратегії різняться по-різному, що ми проілюструємо на прикладі.
Приклад
Припускаючи, що ви думаєте а акції, яка зараз торгується за 35 доларів за акцію, може зрости. Ви повинні вибрати між покупкою опціону страйк-колл за 35 доларів і продажем опціону страйк-колл на суму 35 доларів. Обидва варіанти зараз торгуються по 2 долари США за акцію або 200 доларів за один контракт (тобто 100 акцій базової акції).
Початковий грошовий потік
Ви ініціюєте довгу позицію колл, купуючи пут. Отже, щоб почати торгівлю, ви повинні заплатити премію за опціон – у нашому прикладі 200 доларів.
Ви можете почати коротку позицію пут, продавши опціон пут. За це ви отримаєте премію.
Отже, довгий колл має негативний початковий грошовий потік, а короткий пут має позитивний.
Максимально можливий прибуток
Довгий колл приносить гроші, коли базова акція зростає. Якщо акція перевищує ціну виконання в 35 доларів на момент закінчення терміну дії, вартість опціону колл зростає з долар за долар разом з акціями. Наприклад, якщо акція закінчується на рівні 40 доларів, то дзвінок буде коштувати 40 – 35 = 5 доларів на момент закінчення терміну дії. Загальна початкова вартість, довготривала торгівля колл складе $3 за акцію або $300 за один контракт. Якщо акція досягає 50 доларів, вартість опціону становитиме 50 – 35 = 15 доларів, а валовий прибуток – 13 доларів за акцію, або 1,300 доларів за один контракт. Чим вище буде акція, тим вище буде прибуток.
Короткий пут також приносить прибуток, коли акція зростає. Однак прибуток обмежується 200 дол., отриманими за продаж початкової позиції. Ви не можете заробити більше, незалежно від того, чи зросте акція до 40, 50 або 500 доларів. Таким чином, ви зберігаєте отриману премію за опціон.
Команда довгий колл має необмежений потенційний прибуток, тоді як короткий пут має прибуток, обмежений отриманою премією (початковим грошовим потоком).
Максимально можлива втрата
Це те, скільки ви можете втратити в гіршому випадку, коли ви помиляєтеся і ціна акцій падає.
Для довгого колу найгірший сценарій полягає в тому, що акція опуститься нижче 35 доларів, а термін дії опціона закінчиться. Ви втратите опціонну премію, сплачену на початку, і нічого більше. Максимально можливий збиток із прикладу становить 200 доларів.
Коротка позиція пут набагато ризикована. Опціон пут зростатиме в ціні, коли акція падає. Оскільки у вас не вистачає варіанту, його цінність — це ваша втрата. Наприклад, якщо акція закінчиться на рівні 30 доларів на момент закінчення терміну дії, пут буде коштувати 35 – 30 = 5 доларів, і ви втратите 500 доларів. З отриманою премією в 200 доларів США на початку ваш загальний збиток складе 30 доларів.
Теоретично, в гіршому випадку акція може впасти до нуля, а вартість опціону пут буде дорівнювати його ціні виконання, яка становить 35 доларів за акцію, або 3,500 доларів за один контракт. З премією ваш загальний збиток складе 3,300 доларів США.
Максимальний ризик довгої торгівлі колл обмежується початковою вартістю (сплачена премія за опціон), тоді як максимальний ризик короткого путу зазвичай дуже високий і дорівнює ціні виконання мінус отримана премія за опціон.
Як працює короткий пут-опціон?
Короткий пут-опціон — це ведмежа стратегія, коли інвестор виписує (продає) пут-опціон, роблячи ставку на те, що ціна базової акції залишатиметься вищою за ціну виконання. Автор опціону пут збирає премію з покупця та зобов’язаний купити акції за ціною виконання, якщо покупець виконає свій опціон.
Який вплив зростання ціни акцій на короткий опціон?
Коли курс акцій зростає, вартість опціону пут зменшується. Автор пут-опціону отримає прибуток, якщо ціна акцій залишиться вищою за ціну виконання, оскільки їм не потрібно буде купувати акції за вищою ціною.
Що станеться, якщо власник короткого опціону пут вирішить купити базові акції?
Якщо власник короткого пут-опціону вирішить купити базові акції, він фактично закриє свою коротку пут-позицію. Власник зазнає збитків, якщо ціна акцій буде вищою за ціну виконання, але отримає прибуток, якщо ціна акцій буде нижчою за ціну виконання.
Як можна закрити короткий опціон пут?
Короткий пут-опціон можна закрити шляхом придбання пут-опціону з тією самою базовою акцією, ціною виконання та терміном дії. Це компенсує початкову коротку позицію та припинить зобов’язання купувати акції, якщо опціон буде виконано.
Яка роль передбачуваної волатильності в короткому опціоні?
Передбачувана волатильність є мірою очікуваної волатильності базової ціни акцій. Це може вплинути на ціну пут-опціону та вплинути на повернення короткого пут-опціону. Більш висока передбачувана волатильність призведе до вищої ціни опціону пут і нижчого прибутку для продавця, тоді як нижча припущена волатильність призведе до нижчої ціни опціону пут і більшого прибутку для автора.
Яка різниця між європейськими та американськими пут-опціонами?
Європейські пут-опціони можуть бути використані лише після дати закінчення терміну дії, тоді як американські пут-опціони можуть бути використані в будь-який час до закінчення терміну дії. Це означає, що пут-опціони американського типу є більш гнучкими, і їх можна використовувати, щоб скористатися ринковими змінами, тоді як пут-опціони європейського типу менш гнучкі, але мають простішу структуру ціноутворення.
Висновок
Ми бачимо прості стратегії торгівлі опціонами, які зазвичай використовують трейдери, короткі пут і довгий колл. Ми змогли сказати, що таке коротка стратегія, ризики, грошові потоки та винагороди
Згодом ми можемо побачити їх схожість і відмінність. Ми бачимо, що в той час як довгий кол має негативний початковий грошовий потік, короткий пут має позитивний грошовий потік. Щодо ризиків, довгий колл має необмежений потенційний прибуток, тоді як короткий пут має прибуток, обмежений отриманою премією (початковий грошовий потік). Максимальний ризик довгострокових угод обмежений початковою вартістю, тоді як максимальний ризик короткого путу зазвичай дуже високий і дорівнює ціні виконання мінус премія опціону.
Поширені запитання щодо короткого опціону пут
Що таке опціон короткого пут?
Короткий пут - це коли трейдер продає або пише опціон пут на цінні папери. Концепція короткого пут полягає в тому, щоб отримати прибуток від збільшення ціни акцій шляхом збору премії, пов’язаної з транзакцією короткого пут. В результаті автор опціону зазнає збитків, якщо ціна впаде.
Чи можете ви продати коротку опціон пут?
Опціон пут дає власнику контракту право, але не відповідальність, продати базовий актив за фіксованою ціною до певної дати. Це також забезпечує можливість короткого продажу опціону пут.
Як захистити опціон короткого пут?
Використовуючи цей метод, ви купуєте опціон пут з вищою ціною виконання, а потім продаєте опціон пут з нижчою ціною виконання. Проте обидва варіанти мають однаковий термін придатності. Пут-спред захищає інвестора, розділяючи ціни страйку куплених і проданих путів.
Чи є короткі позиції бичачим?
Спред бичачого пут приносить найбільше грошей, коли ціна базової акції вища за ціну виконання короткого пут (вища ціна виконання) на момент закінчення терміну дії.
- Короткий і довгий дзвінок пояснюється! Порівняння ризиків і вигод
- ОПЦІОНИ ПУТ: як торгувати опціонами пут простими кроками
- Огляд опціонів на продаж із прикладами торгівлі опціонами
- Глибока торгівля грошовими опціонами – ризики, які слід враховувати
- КУПІВКА ОПЦІОНУ ПУТ: Все, що ви повинні знати з прикладами
