Впровадження торгівлі опціонами в усі види інвестиційних стратегій швидко набуло популярності серед індивідуальних інвесторів. Для початківців головне питання, яке виникне, полягає в тому, чому трейдери хотіли б продавати опціони, а не купувати їх. Однак продаж опціонів бентежить багатьох інвесторів через зобов’язання, ризики та виплати. Вони відрізняються від стандартних довгих варіантів. Тут ви побачите стратегії продажу опціонів пут, пояснені на прикладах, і як розрахувати за допомогою калькулятора опціонів пут.
Продаж опціону пут дозволяє інвестору потенційно володіти базовим цінним папером у майбутньому та за набагато більш вигідною ціною. Іншими словами, продаж опціонів пут дозволяє гравцям ринку отримати бичачий ризик, з додатковою перевагою потенційного володіння базовим цінним папером у майбутньому та ціною нижче поточної ринкової ціни. Продаж опціону пут також можна назвати написанням опціону пут.
Як працює опціон пут?
Опціон пут дає вам право, але не зобов’язання, продати акцію за певною ціною (відомою як ціна виконання) у певний час, після закінчення терміну дії опціону. В результаті покупець пут сплачує продавцю грошову суму, яка називається премією. На відміну від акцій, які можуть існувати необмежено, термін дії опціону закінчиться після закінчення терміну дії, а потім буде погашений, при цьому деяка вартість залишиться або повністю втратить свою цінність.
Таким чином, опціони пут знаходяться в грошах, коли ціна акцій нижче ціни виконання на момент закінчення терміну дії. Власник пут може реалізувати опціон, тим самим продавши акції за ціною виконання. В іншому випадку власник може продати опціон пут іншому покупцеві за справедливою ринковою вартістю.
Власник пут отримує прибуток, коли сплачена премія нижча, ніж різниця між ціною виконання та ціною акцій. Уявіть собі, що трейдер купує опціон пут за $0.70 з ціною виконання $35, а акція становить $20 на момент закінчення терміну дії. Опціон коштує 15 доларів, а трейдер отримав прибуток у 4.10 доларів.
Якщо ціна акцій вища, ніж ціна виконання на момент закінчення терміну дії, пут не має грошей і втрачає цінність. Таким чином, продавець пут зберігає будь-яку премію, отриману за опціон.
Навіщо продавати опціони пут?
У торгівлі опціонами ви можете бути покупцем або продавцем. Ось переваги продажу путів.
- Виплата для продавців пут, безумовно, є зворотною від виплати для покупців.
- Продавці очікують, що акції залишаться на рівні або піднімуться вище ціни виконання, що зробить пут марним.
Розглядаючи той самий приклад, що й раніше, уявіть, що акція WXY торгується за 40 доларів за акцію. Ви можете вирішити продати пут на акції зі страйк-ціною 40 доларів за 3 доларів із закінченням терміну дії через шість місяців. Отже, один контракт дає вам 300 доларів, або (100 акцій * 1 контракт * 3 долари).
Читайте також: КОРОТКИЙ ДЗВІН: найкращий простий посібник для освоєння стратегії коротких дзвінків
Переваги покупки путів
Згодом прибуток для продавця пут буде точно зворотним прибутку для покупця пут.
- Таким чином, якщо вартість акцій перевищує 40 доларів за акцію, термін дії опціону втрачає свою цінність. В результаті продавець пут зберігає повну вартість премії, 300 доларів.
- Між $37 і $40, пут знаходиться в грошах. Продавець пут отримує частину премії, але не всю суму.
- Коли він опускається нижче 37 доларів, продавець пут починає втрачати гроші понад 300 доларів.
Переваги продажу пут полягають у тому, що ви отримуєте гроші раніше і, можливо, ніколи не доведеться купувати акції за ціною виконання. Отже, якщо акція підніметься вище страйку до закінчення терміну дії, ви заробите гроші. Однак ви не зможете примножити свої гроші, як купуючи путів. Як продавця пут, ваш прибуток обмежений премією, яку ви отримуєте наперед.
Продаж пут здається пропозицією з низьким ризиком, і це так. Однак, якщо акції дійсно піднімуться так високо, ви будете готові купити їх за набагато вищою ціною виконання. Для цього вам також знадобляться гроші на вашому брокерському рахунку. Більшість інвесторів зберігають на своєму рахунку достатню кількість готівки або принаймні достатню маржинальність, щоб покрити вартість акцій. Тобто, якщо їм покласти запас.
Наприклад, якщо акція впала з 40 до 20 доларів, продавець опціонів пут матиме чистий збиток у розмірі 1,700 доларів. Це також може бути вартість опціону в 2,000 доларів США мінус премія в 300 доларів, яку він отримає. Якщо робити це обережно, продаж путів може стати ефективною стратегією для отримання грошей, особливо на акціях, які ви не проти матимете, якщо вони впадуть.
Приклад продажу опціонів пут з використанням товарів
Опціони пут можна використовувати як для товарів, так і для акцій. Товари матеріальні такі речі, як золото, нафта та інші сільськогосподарські продукти, зокрема пшениця, кукурудза та свинячі череви. На відміну від акцій, товари не купують і не продають відразу. Ви знаєте, ніхто не купує і не отримує у власність «свинячу грудинку».
Натомість товари скоріше купуються як ф'ючерсні контракти. Ці контракти є небезпечними, оскільки вони можуть піддати вас безмежним збиткам. На відміну від акцій, ви не можете купити лише одну унцію срібла. Один срібний контракт коштує 100 унцій срібла. Якщо срібло втрачає 1 долар за унцію на наступний день після того, як ви купили контракт, ви щойно втратили 100 доларів. Оскільки контракт у майбутньому, ви можете втратити від сотень до тисяч доларів до моменту його укладення.
Ми використовуємо опціони пут у торгівлі товарами, оскільки вони є менш ризикованим способом увійти в ці дуже ризиковані товарні ф'ючерси контракти. Для товарів опціон пут дає вам можливість продати ф’ючерсний контракт на базовий товар. Якщо ви купуєте опціон пут, ваш ризик обмежується ціною, яку ви сплачуєте за опціон пут (премія), на додаток до будь-яких комісій та комісій. Незважаючи на зниження ризиків, більшість трейдерів не користуються опціоном пут. Натомість вони закривають його до закінчення терміну його дії. Вони просто використовують це як страхування, щоб застрахувати свої збитки.
Читайте також: ОПЦІОНИ ПУТ: як торгувати опціонами пут простими кроками
ПРОДАВЕЦЬ ОПЦІОНА «ПУТ».
Сценарій прибутку є протилежним для продавця опціону пут, оскільки максимальний прибуток, який вони можуть отримати, дорівнює отриманій премії. Потенційні втрати безмежні до точки, коли акція досягає нуля.
Ціна беззбитковості для продавця пут становить 20 доларів. Все, що нижче, призведе до втрат один на один. Отже, якщо акція впаде до 14 доларів, продавець пут втратить 6 доларів за контракт або 600 доларів повністю.
Розрахунок прибутку, наведений вище, є лише на момент закінчення терміну дії. Розрахунок проміжного прибутку набагато складніше передбачити, і його найкраще робити за допомогою програмного забезпечення опціонів, наприклад Навігатор ризиків Interactive Brokers or Опція Net Explorer.
Калькулятор прибутку в Excel, калькулятор опціонів на продаж
Всі ці розрахунки досить прості. Однак, якщо ви хочете уявити це в Excel разом із графіком виплат, ви можете завантажити зручний калькулятор опціонів на продаж нижче. Ви також можете використовувати калькулятор для більшості основних стратегій опціонів.
- Першим кроком є завантаження калькулятора опціонів на продаж тут.
- Тож для покупця пут використовуйте вкладку Long Put, а продавець пут повинен використовувати вкладку Short Put.
- Тож ви просто вводите ціну виконання, кількість контрактів (позицію) та премію.
- Відповідно до курсу акцій вам, швидше за все, доведеться відкоригувати значення в центрі та інкременті.
- Калькулятор опціонів на продаж завершить розрахунки.
Який максимальний збиток може бути понесений під час продажу пут?
Під час продажу або запису пут максимальний збиток дорівнює ціні виконання за вирахуванням отриманої премії. Ось простий приклад. Припустимо, що акція компанії XYZ торгується за 50 доларів, і ви продаєте тримісячні опціони з ціною виконання 40 доларів за премію в 5.00 доларів. Припустимо, що ви продали десять опціонів пут, кожен з яких охоплює 100 акцій, і ви отримали $5,000 опціонної премії (5.00$ x 100 акцій x десять контрактів).
Незадовго до закінчення терміну дії опціонів з’ясовується, що компанія XYZ вчинила величезне шахрайство і була доведена до банкрутства, в результаті чого акції втратили всю вартість і майже нічого не торгували. Покупець пут виконає опціон «поставити» або продати акції компанії XYZ за ціною виконання 40 доларів, що означає, що ви будете зобов’язані придбати ці нікчемні акції по 40 доларів за штуку за загальну інвестицію в 40,000 5,000 доларів. Однак, оскільки ви заплатили 35,000 40,000 доларів США в якості премії за опціон наперед, ваш чистий збиток становить 5,000 XNUMX доларів США (XNUMX XNUMX доларів США мінус XNUMX XNUMX доларів).
Краще купити опціон колл чи написати опціон пут?
Все зводиться до вашої толерантності до ризику та знання доступних можливостей. Купівля дзвінка — це проста стратегія з максимальним збитком, обмеженим сплаченою премією за дзвінок, і теоретично нескінченним максимальним прибутком. На відміну від цього, написання пут обмежує ваш максимальний прибуток отриманою премією пут, тоді як ваш потенційний збиток є значно більшим (і дорівнює страйк-ціні пут за вирахуванням отриманої премії). Інвестори з меншою толерантністю до ризику можуть вибрати купівлю колл, тоді як більш досвідчені трейдери з більш високою толерантністю до ризику можуть віддати перевагу писати пут.
Чи є гарною ідеєю писати опціони пут на мінливих ринках?
Оскільки волатильність є основним провісником ціни опціону, пишіть пути з обачністю на бурхливих ринках. Ви можете отримати більші премії в результаті збільшення волатильності, але якщо волатильність продовжує зростати, ціна вашого пут може зрости, що призведе до втрати, якщо ви вирішите закрити позицію. Написання путів у такому ринковому середовищі все ще може бути розумною стратегією, якщо ви вважаєте, що зростання волатильності є тимчасовим, і очікуєте, що воно знизиться.
Яка мета продажу пут-опціонів?
Метою продажу пут-опціонів є отримання доходу. Продаючи опціони пут, продавець отримує премію, яка виступає джерелом доходу, поки ціна акцій залишається вищою за ціну виконання.
Яка різниця між продажем опціону кол і продажем опціону пут?
Продаж опціону кол передбачає надання покупцеві права купити базову акцію за заздалегідь визначеною ціною, тоді як продаж опціону пут передбачає надання покупцеві права продати базову акцію за заздалегідь визначеною ціною.
Який ризик пов’язаний з продажем пут-опціонів?
Ризик продажу пут-опціонів полягає в тому, що продавець зобов’язаний купити базові акції за ціною виконання, якщо ціна акцій падає нижче ціни виконання. Це може призвести до значних втрат для продавця, якщо курс акцій значно впаде.
Як премія, отримана від продажу пут-опціонів, впливає на відповідний ризик?
Премія, отримана від продажу пут-опціонів, знижує ризик, пов’язаний з торгівлею, оскільки вона діє як буфер від збитків. Однак зібрана премія обмежена і може не повністю покрити потенційні збитки, якщо курс акцій значно впаде.
Як обрана ціна виконання впливає на ризик, пов’язаний з продажем опціонів на продаж?
Вибрана ціна страйку впливає на ризик, пов’язаний з продажем пут-опціонів, оскільки нижча ціна страйку призводить до вищої премії, але також збільшує ймовірність того, що доведеться купувати акції за нижчою ціною. Вища ціна страйку призводить до нижчої премії, але також зменшує ймовірність того, що доведеться купувати акції за нижчою ціною.
Який найважливіший фактор слід враховувати під час продажу пут-опціонів?
Найважливішим фактором, який слід враховувати під час продажу опціонів пут, є ціна акцій та її потенційний рух, оскільки це визначатиме, чи буде опціон реалізовано, чи термін його дії втратить цінність. Інші фактори, які слід враховувати, включають ціну виконання, зібрану премію та дату закінчення опціону.
Підсумки
З прикладів ми бачимо, що прибутки та збитки від опціонів пут варіюються залежно від того, покупець ви чи продавець опціону. Покупці опціону мають обмежений ризик і необмежений потенціал виграшу (поки акція не досягне нуля). Навпаки, протилежне вірно для продавців пут.
Прибутки та збитки після закінчення терміну дії можна легко розрахувати за допомогою зручного калькулятора Excel, доступного для завантаження вище. Однак обчислення проміжного прибутку є більш складним. Для цього потрібне розширене програмне забезпечення, таке як Option Net Explorer.
Поширені запитання про опціони пут
Чому ви продаєте опціон пут?
Іншими словами, продаж опціонів пут дозволяє учасникам ринку отримати бичачий ризик, а також потенційно володіти базовими цінними паперами на більш пізній період і за нижчою ціною, ніж поточна ринкова ціна.
Чи безпечно продавати опціони пут?
Однак, як вам скажуть багато підручників з пут-продажу, продаж пут є «ризикованим», оскільки негативний ризик переважає можливість прибутку. Протягом цих 3.5 місяців найвища норма прибутку від премій пут становить 5%. Якщо ви продовжите це робити, ваша прибутковість буде обмежена на рівні 5% або 18% щорічно.
Чи можете ви продати опціон пут в будь-який час?
Коли ціна акції на момент закінчення терміну дії є меншою за ціну виконання, опціон пут - у грошах. Право власника має можливість скористатися ним, продаючи акції за ціною виконання. Крім того, власник може продати опціон путу іншому учаснику за справедливою ринковою вартістю до його закінчення.
Чому продавати пут замість того, щоб купувати колл?
Купівля колла призводить до негайного збитку з можливістю майбутнього прибутку, ризик обмежений премією за опціон. З іншого боку, продаж пут забезпечує миттєвий прибуток/приплив з потенційними збитками та без обмеження ризику.
- ОПЦІОНИ ПУТ: як торгувати опціонами пут простими кроками
- РИНКОВІ РИЗИКИ: найкращі методи та простий посібник із прикладами
- КОРОТКИЙ ДЗВІН: найкращий простий посібник із оволодіння стратегією коротких дзвінків
- Коефіцієнт утримання: як розрахувати його на прикладах
- ПРОДАТИ НА ВІДКРИТИ: огляд із прикладами торгівлі опціонами
