Покритий колл – це фінансова операція для інвесторів. Як фінансовий інвестор, ви, напевно, чули про оплачуваний виклик. Це важлива тема у світі фінансів. Ця стаття буде слугувати керівництвом при обговоренні продажу застрахованих грошей; він також покаже кілька прикладів і формул для охопленого виклику.
Коли ми збираємося зануритися в цю тему, сядьте, розслабтеся, вчіться і насолоджуйтеся.
Покритий дзвінок
Покритий колл — це стратегія управління ризиками та опціонами. Це включає тривалу позицію в базовому активі, наприклад акції. Він також продає опціон колл на базовий актив. Інвестори зазвичай використовують стратегію, які вважають, що базовий актив зазнає лише незначних змін ціни.
Крім того, покритий колл відноситься до фінансової операції, в якій інвестор, що продає опціони колл, володіє еквівалентною сумою базового цінного паперу. Для цього інвестор, який має довгу позицію в активі, напише (продасть) опціони колл на цей самий актив, щоб отримати потік доходу.
Проте довга позиція інвестора в активі є «прикриттям». Це показує, що продавець може поставити акції, якщо покупець опціону колл вирішить оперувати.
Крім того, якщо інвестор одночасно купує акцію та записує опціони колл проти цієї позиції акцій, це називається транзакцією «купівля-запис».
Приклад закритого дзвінка
Інвестор володіє акціями гіпотетичної компанії WNE. Їм подобаються його довгострокові перспективи, а також ціна акцій. Однак вони вважають, що акції, ймовірно, будуть торгуватися відносно низько в короткостроковій перспективі, можливо, в межах кількох доларів від поточної ціни в 250 доларів.
Якщо вони продають опціон колл на WNE зі страйк-ціною 270 доларів, вони отримають бонус від продажу опціону, але на період дії опціону обмежують зростання акції до 270 доларів. Припустимо, що премія, яку вони отримують за оформлення тримісячного опціону колл, становить 0.75 доларів США (75 доларів за контракт або 100 акцій).
Розіграється один із двох випадків:
- Акції WNE торгуються нижче за ціною виконання $270. Термін вибору закінчиться безповоротно, а інвестор утримає премію від опціону. У цьому випадку, використовуючи тактику купівлі-запису, вони успішно перевершили акції. Вони як і раніше володіють акціями, але мають у кишені додаткові 750 доларів, менші комісії.
- Акції WNE піднялися вище 270 доларів. Вибір виконано, і зростання акції обмежено 270 дол. Якщо ціна перевищить $270.750 (ціна виконання плюс премія), інвестору було б краще тримати її. Однак якщо вони все одно планували продати за 270 доларів, написання опціону колл давало їм додаткові 0.750 доларів за акцію.
Продам закритий дзвінок
Коли інвестор продає покритий колл, він отримує платню в обмін на відмову від частини майбутнього прибутку. Наприклад, уявімо, що ви купили акції WNE за 500 доларів за акцію, вважаючи, що вони піднімуться до 600 доларів протягом одного року. Ви також готові продати за 550 доларів протягом шести місяців, відмовившись від подальшого зростання, отримуючи короткостроковий прибуток. У цьому випадку привабливою тактикою може бути продаж закритого колла на позиції.
Опціонний ланцюжок акцій показує, що продаж шестимісячного опціону колл у розмірі 550 доларів США коштуватиме покупцеві 40 доларів США за акцію. Ви можете продати цей опціон проти своїх акцій, які ви придбали за 500 доларів, і хочете продати за 600 доларів протягом року.
Крім того, написання цього покритого виклику породжує зобов’язання продати акції за 550 доларів США протягом шести місяців, якщо базова ціна досягне цього рівня. Ви можете зберегти 40 доларів премії плюс 550 доларів від продажу акцій на загальну суму 590 доларів, або 18% прибутку за шість місяців.
З іншого боку, якщо акція впаде до 100 доларів, ви понесете збитки в розмірі 400 доларів на початковій позиції. Однак ви можете зберегти премію в 40 доларів від продажу опціону колл, знизивши загальні втрати зі 100 до 600 доларів за акцію.
1 січня
Купуйте акції XYZ за 500 доларів
1 січня
Продати опціон колл XYZ за 40 доларів – термін дії закінчується 30 червня, можна здійснити за 550 доларів
червні 30
Акція закривається на рівні 600 доларів США – вибір здійснено, оскільки він вище 550 доларів, і ви отримуєте 550 доларів за свої акції.
липень 1
ПРИБУТ: $50 приросту капіталу + $40 премії, зібраної від продажу опціону = $90 за акцію або 18%
1 січня
Купуйте акції XYZ за 500 доларів
1 січня
Продати опціон колл XYZ за 40 доларів – термін дії закінчується 30 червня, можна здійснити за 550 доларів
червні 30
Акція закривається на рівні 400 доларів – вибір не виконується, і він втрачає свою цінність, оскільки акція нижче ціни виконання. (покупець опціону не має стимулу платити 550 доларів за акцію, якщо він може придбати акції за 400 доларів)
липень 1
ВТРАТА: 100 доларів США втрати акцій – 40 доларів США премії, зібрані від продажу опціону = 60 доларів США або -12%.
Тепер, коли ми знаємо все про це, давайте обговоримо продаж заплачених грошей. Чи будемо?
Продам безкоштовний дзвінок за гроші
Скажімо, Джейсон купує 1000 акцій Income Streams, Inc за 1000 доларів. Це буде базова акція, проти якої він продає опціони на отримання додаткового доходу.
Це якісний запас. Однак, виходячи з діаграми акцій, він вважає, що акція має розумну ймовірність падіння вартості в короткостроковій перспективі. Це тому, що він знаходиться на вершині свого поточного торгового діапазону.
Маючи це на увазі, він вирішує продати опціон колл зі страйком у 990 доларів за 20 доларів замість опціону колл зі страйком у 1000 доларів за 1.500 доларів проти її акцій Income Streams, Inc.
Ось як на це дивиться Джейсон.
Припустимо, акція впаде до 970 доларів до дати закінчення опціону. Вибір не буде використаний. Він збереже акції та продасть інший опціон колл незабаром у розумний час. Таким чином, можна очікувати, що акція повернеться до верхньої межі свого торгового діапазону протягом тижня-двох на основі останніх тенденцій.
Джейсон вже склав відмінні 20 доларів за контракт за опціон колл, який він продав.
Приклад Джейсона дає вам основне та чітке уявлення про те, чому продавець із покриттям дзвінків може вибрати стратегію дзвінків із покриттям грошей.
Сказавши все це, давайте подивимося на охоплену формулу виклику.
Формуляр дзвінків
Формулу охопленого виклику можна розрахувати як:
CCV= PU- MAX(0 або PU – EP)
Де
CCV: вартість дзвінка
PU: Ціна базового активу на дату виконання
EP: Ціна вправи
Потім слід розрахувати прибуток від покритого дзвінка.
Розрахунок значення є розширенням того, що було розраховано вище.
Прибуток = CCV- PS+ Premium
Де
PS — ціна активу на початку тактики. поки
Премія — це ціна, яку покупець сплачує продавцю (письменнику).
Висновок
На закінчення можна сказати, що захищений виклик — це одна фінансова операція, до якої інвестори повинні ставитися з особливою увагою. Знання охопленої формули виклику та прикладів також є перевагою.
Поширені запитання про покриття дзвінків
Чи можете ви втратити гроші на покритому дзвінку?
Ви можете втратити суму, яку ви заплатили за актив, лише якщо ви використовуєте стратегію дзвінків із покриттям. Отримана премія за опціон на короткий кол плюс ціна виконання опціону на короткий кол може використовуватися лише для компенсації зниження ціни покупки в рамках стратегії з покриттям.
Який приклад охоплених дзвінків?
Інвестор володіє акціями гіпотетичної компанії WNE. Їм подобаються його довгострокові перспективи, а також ціна акцій. Однак вони вважають, що акції, ймовірно, будуть торгуватися відносно низько в короткостроковій перспективі, можливо, в межах кількох доларів від поточної ціни в 250 доларів.
Пов'язані статті
- Короткий і довгий дзвінок Пояснення! Порівняння ризиків і винагород
- КОРОТКИЙ ВАРІАНТ: Огляд, приклади (+підказки щодо торгівлі)
- ОПЦІОНИ ПУТ: як торгувати опціонами пут простими кроками
- КОРОТКИЙ ДЗВІН: найкращий простий посібник із оволодіння стратегією коротких дзвінків
- Торгівля глибокими опціонами грошей – ризики, які слід враховувати
