Опціони пут — це тип опціону, вартість якого збільшується в міру падіння акції. Перевага путів полягає в тому, що вони можуть швидко оцінювати при невеликому русі на фондовому ринку. Ця функція робить їх популярними для трейдерів, які прагнуть швидко отримати великий прибуток. Однак більшість інвесторів відлякують торгівлю опціонами пут через ризики. Ці ризики можна зменшити, якщо мати попередні знання про стратегію опціонів пут. У цій статті буде детально розглянуто питання купівлі-продажу опціонів пут. Ми дізнаємося, як працює покупка опціону пут, на прикладі.
Важливими елементами варіанту будуть наступні:
- Ціна виконання: Ціна, за якою ви можете купити базові акції.
- Преміум: Ціна цього варіанту, як для покупця, так і для продавця.
- Термін дії: Після закінчення терміну дії опціону і його можна буде розрахувати.
Один опціон відомий як контракт, і кожен контракт представляє 100 акцій базової акції. Ціна контрактів визначається вартістю акцій, а не повною вартістю їх контракту. Наприклад, якщо торгова ціна опціону становить 1.50 дол. США, тоді витрати на покупку контракту становитимуть 150 дол. США, або (100 акцій * 1 контракт * 1.50 дол. США).
Читайте також: ОПЦІОНИ ПУТ: як торгувати опціонами пут простими кроками
Купівля опціону пут
Покупець пут має право продати акцію за ціною виконання протягом певного періоду часу. За це право покупець пут сплачує премію. Якщо ціна базового активу переміщується нижче ціни виконання, опціон буде коштувати грошей. Покупець може продати опціон з отриманням прибутку (це те, що роблять багато покупців пут) або виконати опціон.
Покупець пут реалізує свій опціон лише тоді, коли поточна ціна базового активу нижче ціни виконання. Наприклад, якщо на фондовому ринку акція торгується за 11 доларів, покупцеві опціону пут не варто використовувати свій опціон на продаж акцій за 10 доларів. Це тому, що вони можуть продати його за вищою ціною на ринку. Отже, як працює покупка опціону пут?
Як відбувається купівля опціону пут
Купівля опціону пут працює, коли трейдери купують опціон пут, щоб максимізувати прибуток від падіння акції. За невелику початкову ціну трейдер може отримати прибуток від цін на акції нижче ціни виконання до закінчення терміну дії опціону. Купуючи пут, ви зазвичай очікуєте, що ціна акцій знизиться до закінчення терміну дії опціону.
Як і у випадку з опціонами колл, ви можете купити опціони пут через брокерів, наприклад Вірність or TD Ameritrade (AMTD). Це пояснюється тим, що опціони є фінансовими інструментами, подібними до акцій або облігацій, тому ви можете торгувати ними аналогічно. Однак процес купівлі опціонів пут дещо відрізняється, оскільки вони, по суті, є контрактом на базові цінні папери.
Щоб торгувати опціонами в цілому, вам знадобиться схвалення брокерської компанії на певний рівень торгівлі опціонами. Відповідно до різних критеріїв вони, як правило, класифікують інвестора на один із чотирьох або п’яти рівнів. Крім того, можна торгувати опціонами позабіржовий (OTC), що виключає посередницькі операції та є міжпартійними.
Опціонні контракти зазвичай складаються з 100 акцій і можуть бути встановлені на різні терміни дії (щотижня, щомісяця або щоквартально). Купуючи опціон, інвестор зосереджується на двох основних місцях: ціні виконання та премії за опціон. Наприклад, ви можете купити опціон пут для Facebook (FB) з премією в 7 доларів США з ціною виконання 143 доларів.
Стратегія купівлі опціонів пут
Загальна мотивація стратегії пут-опціонів полягає в тому, щоб заробити на ведмежому зростанні певної акції. Однак існує багато різних стратегій, які можуть зменшити ризик або максимізувати ведмежу позицію.
№1. Довга кладка
Це одна з основних стратегій опціонів пут.
Купуючи довгий опціон пут, інвестор налаштований на акції або базовий цінний папір і думає, що ціна акцій знизиться протягом певного періоду часу. Наприклад, якщо ви ведмежий на Apple (AAPL) акції, ви можете купити опціон пут на акції Apple із ціною виконання 150 доларів за акцію. Ви, ймовірно, думаєте, що його ринкова вартість знизиться приблизно до 145 доларів за шість місяців.
Оскільки поточна ціна акцій Apple становить близько 153 доларів за акцію, ваш опціон пут буде «без грошей» і буде коштувати менше. Чим більше ви налаштовані, тим більше «без грошей» ви захочете придбати акції. Однак, якщо ціна акцій знизиться до закінчення терміну дії, ви отримаєте хороший прибуток, скориставшись опціоном пут. Крім того, ви отримаєте прибуток, продавши акції Apple за 150 доларів замість нижчої ринкової ціни, яку вони зараз коштують.
№2. Коротка позиція (гола позиція)
Шорт-пут — це стратегія, яка передбачає, що ціна базової акції фактично зросте або залишиться на рівні ціни виконання. Отже, це скоріше бичачий, ніж довгий пут.
Короткий пут працює, продаючи опціон пут – особливо той, який більше «не має грошей», якщо ви консервативні щодо акції. Ризик цієї стратегії полягає в тому, що ваші втрати можуть бути потенційно безмежними. Оскільки ви продаєте опціон пут, якщо акція знизиться майже до нуля, ви зобов’язані купити непотрібні акції. Щоразу, коли ви продаєте опціони, ви зобов’язані купити або продати опціон. Як наслідок, продаж опціонів пут на окремі акції, як правило, більш ризикований, ніж індекси, ETF або товари.
Якщо коротко, ви, як продавець, хочете, щоб ринкова ціна акції була вищою за ціну виконання. Таким чином, ви можете зберегти премію. Однак, на відміну від покупки опціонів, збільшення змін, як правило, погано для цієї стратегії. Оскільки спад у часі, як правило, негативний для стратегій опціонів, він насправді працює на користь цієї стратегії.
#3. Ведмідь покласти спред
A ведмідь покласти спред часто використовується, коли інвестор лише помірно налаштований на акції.
Щоб ініціювати ведмежий пут-спред, інвестор шортить (або продасть) опціон пут «без грошей», одночасно купуючи опціон пут «в грошах» за вищою ціною. Вони обидва матимуть однакову дату закінчення терміну дії та кількість акцій. На відміну від короткої суми, втрата за цією стратегією обмежена сумою, яку ви заплатили за спред. Це тому, що найгірше, що може статися, це те, що акція закриється вище ціни виконання довгого пут. Це призведе до того, що обидва контракти стануть марними. Проте максимальний прибуток, який ви можете отримати, також має межі.
Однією з переваг ведмежого спреду є те, що волатильність в основному не є проблемою, враховуючи, що інвестор має як довгий, так і короткий опціон. Крім того, спад у часі, як і волатильність, не буде такою проблемою, враховуючи структуру спреду.
№ 4. Захисна поставка
Це захисна стратегія пут, яка дозволяє інвестору в основному захистити довгу позицію на звичайних акціях.
Захисний пут є найкращим прикладом варіантів, які можуть бути свого роду страхуванням для звичайної позиції акцій. Для захисного пут купіть опціон пут на кожні 100 акцій ваших звичайних акцій за певною ціною виконання.
Якщо ціна акцій опуститься нижче ціни виконання опціону пут, ви втратите гроші на свої акції. Однак ви насправді будете «в грошах» для свого опціону пут. Таким чином, ви можете мінімізувати свої втрати на суму, яку ваш варіант «в грошах».
Приклад купівлі опціону пут
Ми також можемо побачити, як працює купівля опціону пут, переглянувши деякі фактичні приклади стратегій купівлі опціону пут:
# 1. Скажімо, ви хочете придбати довгий пут для Oracle (ORCL) акції, які зараз торгуються за 45 доларів. Якщо ви помірно налаштовані на акції, ви можете купити пут «на гроші» зі страйк-ціною 45 доларів за акцію з премією в 3 доларів за 100 акцій, термін дії якої закінчиться через три місяці. Таким чином, загальна вартість контракту становить 300 доларів США (3 по 100 акцій).
З огляду на довготривалу стратегію, 300 доларів — це найвища сума, яку ви можете втратити в торгівлі. Якщо акція впаде до 35 доларів за акцію до дати закінчення терміну дії, ви отримаєте 10 доларів «в грошах» на довгому путі. Таким чином, ви отримаєте $700 прибутку від опціону.
# 2. Іншим прикладом є коротка опція пут у Twitter (TWTR) торгівля акціями за 30 доларів за акцію. Припустимо, що ви продаєте пут акцій за ціною виконання 25 доларів з премією 2 доларів за 100 акцій. Оскільки ви продаєте опціон, ви миттєво отримуєте кредит (або прибуток) у розмірі 200 доларів США. Це максимальний прибуток, який ви можете отримати від торгівлі.
Однак ваші втрати гіпотетично безмежні, якщо акція знецінюється більше. Пам’ятайте, короткий пут має на меті, щоб термін дії контракту закінчився, щоб отримати премію.
Чи купівля пут – це те саме, що короткі продажі?
І купівля пут, і короткі продажі є ведмежими тактиками, але між ними є кілька ключових відмінностей. Найбільша втрата для покупця пут обмежується премією, сплаченою за пут, тому купівля путів не вимагає маржинального рахунку і може здійснюватися з невеликими сумами капіталу. З іншого боку, короткі продажі несуть теоретично необмежений ризик і є набагато дорожчими через такі фактори, як плата за позики акцій і маржовий відсоток (короткі продажі зазвичай потребують маржинального рахунку). В результаті короткі продажі вважаються набагато більш ризикованими, ніж купівля путів.
Чи варто купувати пути, які є в грошах (ITM) чи без грошей (OTM)?
Це повністю залежить від таких елементів, як ваша торгова ціль, толерантність до ризику, наявний капітал тощо. Оскільки вони дають вам право продавати базові цінні папери за вищою ціною, вартість у грошовій формі (ITM) дорожча, ніж у грошовій формі (OTM). Однак знижена ціна путів OTM пом’якшується тим, що вони також менш імовірно будуть прибутковими після закінчення терміну дії. Якщо ви не хочете витрачати багато грошей на захисні пут і готові ризикнути невеликим зниженням свого портфеля, OTM пут може бути хорошим варіантом.
Чи можу я втратити всю премію, яку я заплатив за свій опціон пут?
Так, ви можете втратити повну премію, сплачену за ваш пут, якщо ціна базового цінного паперу не впаде нижче ціни виконання після закінчення терміну дії опціону.
Я новачок у варіантах і маю мінімальні ресурси; чи варто думати про те, щоб писати путів, щоб отримати гроші?
Put writing — це складна техніка опціону для досвідчених трейдерів та інвесторів; такі тактики, як укладення путів, забезпечених готівкою, також вимагають великого капіталу. Якщо ви новачок у опціонах і маєте обмежені кошти, інвестування є небезпечним і не рекомендованим підприємством.
Як вибрати брокера для торгівлі пут-опціонами?
Вибір брокера для торгівлі пут-опціонами передбачає врахування таких факторів, як комісії за торгівлю, функції платформи, інструменти дослідження, підтримка клієнтів і репутація. Дослідіть різних брокерів, щоб порівняти їхні пропозиції, прочитайте відгуки та виберіть той, який найкраще відповідає вашим інвестиційним потребам.
Яка роль волатильності в купівлі пут-опціонів?
Волатильність є ключовим фактором при купівлі опціонів пут, оскільки вона впливає на ціну опціону. Висока волатильність підвищує ціну пут-опціонів, тоді як низька волатильність знижує її. Розуміння рівня волатильності базових акцій є важливим для визначення правильного опціону пут на покупку.
Які найкращі практики купівлі опціонів пут?
Найкращі методи купівлі пут-опціонів включають чітку інвестиційну стратегію, розуміння пов’язаних ризиків, диверсифікацію інвестиційного портфеля, моніторинг ринкових тенденцій і волатильності, а також регулярний перегляд і коригування опціонних позицій.
Що таке синтетичний пут-опціон?
Синтетичний пут-опціон — це комбінація довгої позиції на акції та короткого опціону колл, яка забезпечує подібні переваги, як і пут-опціон, але з меншою вартістю.
Як використовувати пут-опціони в диверсифікованому інвестиційному портфелі?
Використання пут-опціонів у диверсифікованому інвестиційному портфелі може допомогти керувати ризиками та захистити від спаду ринку. Використовуючи пут-опціони в поєднанні з іншими інвестиційними стратегіями, інвестори можуть потенційно зменшити вплив ринкової волатильності на свій портфель.
Які податкові наслідки придбання опціону пут?
Податкові наслідки купівлі опціону пут відрізняються залежно від країни та юрисдикції, в якій проживає інвестор. Загалом прибуток від пут-опціонів може обкладатися податком на приріст капіталу. Важливо проконсультуватися з фахівцем із оподаткування, щоб зрозуміти конкретні податкові наслідки торгівлі опціоном пут.
Як керувати позицією пут-опціону?
Управління позицією пут-опціону передбачає регулярний моніторинг базових акцій, моніторинг ринкових тенденцій і волатильності та коригування позиції за потреби. Важливо мати чітку інвестиційну стратегію та регулярно переглядати та коригувати опціонні позиції для оптимізації інвестиційних результатів.
Підсумки
Багато людей вважають опціони дуже ризикованими, і вони можуть бути такими, якщо їх правильно використовувати. Однак інвестори можуть використовувати опціони таким чином, щоб обмежити їхній ризик, дозволяючи при цьому отримати прибуток від зростання чи падіння акції.
Крім того, ринок нестабільний, як це було останнім часом, і інвесторам, можливо, доведеться переглянути свої стратегії при виборі інвестицій.
Поширені запитання про купівлю пут-опціону
Чому б ви купували опціон пут?
Трейдери купують опціон пут, щоб збільшити свій прибуток від падіння акцій. Трейдер може отримувати прибуток від цін на акції нижче ціни виконання за мінімальні початкові інвестиції до закінчення терміну дії опціону. Коли ви купуєте опціон пут, ви зазвичай очікуєте, що ціна акцій впаде до закінчення терміну дії опціону.
Як ви отримуєте прибуток від опціону пут?
Покупець опціону пут отримує прибуток, якщо ціна впаде нижче ціни виконання до закінчення терміну дії опціону. Точна сума прибутку визначається різницею між ціною акцій і ціною виконання опціону на момент закінчення терміну дії або при закритті позиції опціону.
Опціон пут краще купити чи продати?
Оскільки ви приймаєте зобов’язання купити, якщо контрагент вирішує виконати опціон, інвестори повинні продавати опціони пут лише в тому випадку, якщо вони щасливі володіти базовими цінними паперами за заздалегідь визначеною ціною.
Що станеться, якщо я куплю опціон пут у гроші?
Опціон пут у грошах має ціну виконання, яка вища за ринкову ціну базового активу. Це дає їм змогу негайно отримати вигоду, якщо вони викуплять акції за ринковою ціною, оскільки ціна в грошовій формі точно відображає зміни в базовому активі.
- ОПЦІОНИ ПУТ: як торгувати опціонами пут простими кроками
- Огляд опціонів на продаж із прикладами торгівлі опціонами
- КОРОТКИЙ ВАРІАНТ: Огляд, приклади (+підказки щодо торгівлі)
- КОРОТКИЙ ДЗВІН: найкращий простий посібник із оволодіння стратегією коротких дзвінків
- ПРОДАТИ НА ВІДКРИТИ: огляд із прикладами торгівлі опціонами
- Торгівля глибоко в грошових опціонах – ризики, які слід враховувати
- Короткий і довгий дзвінок Пояснення! Порівняння ризиків і винагород
