Зворотне злиття — це механізм, за допомогою якого менша приватна корпорація стає публічною, купуючи більшу публічну компанію. Оскільки приватна компанія рідше обганяє публічну, ми називаємо це «зворотним» злиттям.
Ось що вам потрібно знати про зворотне злиття та акції, чому вони відбуваються, а також деякі минулі приклади 2020 року.
Що таке зворотне злиття?
Коли приватна корпорація вирішує стати публічною, процедура зазвичай складна. Тоді є завдання найняти інвестиційний банк для андеррайтингу та випуску акцій. Є дозволи з боку регуляторних органів, тривалий процес належної перевірки та багато документів, з якими потрібно мати справу. Це якщо всі ринкові умови сприятливі для публічної пропозиції на даний момент.
З іншого боку, зворотне злиття є швидшим способом вийти на біржу. Ця стратегія передбачає, що менша корпорація купує компанію на біржі. Зазвичай це досить невелика публічна компанія з невеликими операціями. Хоча публічна компанія «переживає» після злиття, власники приватної компанії стають контрольними акціонерами. Вони реорганізують об’єднані компанії відповідно до свого бачення. Зазвичай це тягне за собою заміну ради директорів і зміну активів і господарських операцій.
Зворотне поглинання, зворотне IPO – це також інші назви зворотного злиття.
Хоча вихід на біржу шляхом зворотного злиття може бути корисним для деяких приватних компаній, цей процес також використовувався компаніями, які займаються шахрайством і шахрайством.
Що таке процес зворотного злиття?
Традиційне первинне розміщення акцій (IPO) процес займає щонайменше місяці, а часто може тривати більше року. Зворотне злиття дозволяє приватній компанії набагато швидше стати публічною. Це також економить гроші компанії на юридичних та бухгалтерських витратах.
Зворотне злиття передбачає злиття приватної корпорації з існуючою меншою компанією, яка вже котирується на біржі. Як правило, це можна досягти, купивши більше 50% акцій публічної фірми. Якщо приватна корпорація отримала ефективний контроль над публічною компанією, вона розпочне процес інтеграції своєї діяльності з діяльністю публічної компанії.
У цьому випадку державний сектор називають «підставною компанією», оскільки він має мало власних видів діяльності. По суті, це «оболонка», в яку приватна компанія переходить і використовуватиме її, щоб отримати доступ до публічного ринку.
Важливо зазначити, що, на відміну від первинного публічного розміщення акцій (IPO), під час зворотного злиття немає негайного виграшу. Це прискорює процес виходу на біржу, але це також означає, що зворотні злиття підходять лише для приватних компаній, яким не потрібні гроші негайно. Компаніям, які хочуть зібрати гроші, перш ніж вийти на біржу, краще піти звичайним шляхом і провести IPO.
Розпізнавання та уникнення зворотних злиттів
Інвестування в зворотне злиття має багато переваг і недоліків. Щоб бути прибутковим, ви повинні запитати себе, чи готові ви інвестувати в бізнес, відновлення якого займе багато часу.
ВАЖЛИВІ ВИНОСИ
- Зворотне злиття відбувається, коли приватна корпорація набуває права власності на публічну компанію.
- Коли компанія планує вийти на біржу через IPO, процес може зайняти рік або більше. Однак зворотне злиття може дозволити приватній компанії стати публічною лише за 30 днів.
- Загалом, зворотні злиття добре працюють для компаній, які не потребують капіталу відразу.
- Шукайте компанії, які намагаються залучити щонайменше 500,000 XNUMX доларів.
- Деякі зворотні злиття супроводжуються непередбачуваними подіями, такими як позови про відповідальність та неакуратне ведення обліку.
Ви також можете зрозуміти, як відбувається злиття та як зворотне злиття допоможе акціонерам як приватних, так і державних компаній. Хоча це може зайняти багато часу, винагорода може бути величезною. Це особливо, якщо ви знайдете необроблений алмаз, який переросте у величезний, прибутковий публічний бізнес.
Сигнали зворотного злиття
Будьте напоготові, якщо хочете виявляти зворотні злиття. Можна знайти можливості майбутніх зворотних злиттів, звернувши увагу на фінансові засоби масової інформації.
Також розумно інвестувати у можливості, які намагаються залучити щонайменше 500,000 20 доларів США. Передбачається, що вони отримають принаймні XNUMX мільйонів доларів доходу протягом першого року роботи публічної компанії.
Будь-які можливі ознаки, на які слід звернути увагу, якщо ви шукаєте кандидатів на зворотне злиття:
Перевірте правильність використання великих літер.
Загалом, зворотні злиття добре працюють для компаній, які не потребують капіталу відразу. Прибутковий публічний бізнес зазвичай має принаймні 20 мільйонів доларів доходу та 2 мільйони доларів готівкою.
Компанії, які намагаються залучити 500,000 XNUMX доларів США або більше оборотного капіталу, є ідеальними кандидатами для зворотного злиття. Деякі ефективні зворотні злиття включають успішне злиття Арманда Хаммера з Occidental Petroleum, зворотне злиття Теда Тернера з Rice Broadcasting для створення Turner Broadcasting, а також публічне розміщення Мюріель Зайберт свого брокерського бізнесу шляхом злиття з бруклінською меблевою компанією J. Michaels.
Приклад зворотного злиття
Приклад 1. Зворотне злиття Diginex
Дігінекс це криптовалютна корпорація з Гонконгу, яка стала публічною шляхом зворотного злиття. Зворотне злиття торгує акціями з публічною фірмою 8i enterprises Acquisitions Corp.
Приклад 2: Тед Тернер-Райс веде мовлення Зворотне злиття
Злиття Теда Тернера з Райсом Мовлення є відомим прикладом зворотного злиття. Тед успадкував бізнес свого батька з рекламними щитами, але він був у безладді. Однак завдяки своєму амбітному бачення майбутнього він зміг забезпечити собі маленьке інвестиції у 1970 році. Потім він купив Rice Broadcasting, яка зараз є частиною мережі The Times Warner.
Приклад 3: Зворотне злиття Rodman & Renshaw і Roth Capital
Малі фірми-бутіки, такі як Rodman & Renshaw і Roth Capital, продовжив представити понад 40 китайських компаній американським інвесторам і фондовим ринкам шляхом зворотного злиття з «оболонками» американських публічних компаній, які були банкрутами або мали незначний ринок або взагалі не мали, із сумою операцій на 32 мільйони доларів США.
Переваги зворотного злиття
Проведення зворотного злиття має багато переваг, зокрема:
- Здатність приватної компанії вийти на біржу за нижчою ціною та за менший час, ніж первинне публічне розміщення акцій. Коли компанія вирішує вийти на біржу через IPO, процес може зайняти рік або більше. Це може коштувати компанії грошей і часу. Приватна корпорація стане публічною лише через 30 днів шляхом зворотного злиття.
- На відміну від приватних корпорацій, державні компанії мають вищу оцінку. Деякі з причин цього включають підвищення ліквідності, відкритості та публічності та, швидше за все, вищі темпи зростання, ніж приватні компанії.
- Через негативний вплив існуючої ринкової динаміки зворотні злиття менш імовірно скасовані або призупинені. Це означає, що якщо фондові ринки працюють погано або якщо навколо IPO є негативна реклама, андеррайтери відкликають свою заявку на зворотне злиття.
- Державна компанія може надати податковий притулок приватній компанії. У деяких випадках державна корпорація зазнала низки невдач. Частина збитків може бути перенесена на майбутні періоди та застосована до майбутніх прибутків. Частину доходу нової компанії можна покрити від потенційного оподаткування, об’єднавши приватні та державні компанії.
Недоліки зворотних злиттів
Зворотні злиття мають ряд притаманних недоліків, зокрема:
- Деякі зворотні злиття супроводжуються непередбачуваними подіями, такими як відповідальність претензій і неакуратне ведення обліку.
- При зворотному злитті зворотне поділ акцій є дуже поширеним і може різко скоротити кількість акцій, якими володіють акціонери.
- Багато CEOприватні фірми практично не мають досвіду ведення публічного бізнесу.
- Багато зворотних злиття не виконують своїх обіцянок. Компанія в кінцевому підсумку торгує на дошці оголошень позабіржової торгівлі без додаткового прибутку або ліквідності акціонерів.
Як зворотне злиття впливає на акції та торговий статус компанії?
Зворотне злиття зазвичай призводить до того, що приватна компанія стає публічною компанією, що може вплинути на курс її акцій і торговий статус. Цей процес може збільшити ліквідність для існуючих акціонерів і забезпечити доступ до додаткового капіталу через публічні ринки. Однак це також може поставити компанію під посилений регулятивний та громадський контроль.
Які нормативні вимоги до зворотного злиття?
Зворотне злиття регулюється різними правилами як на федеральному рівні, так і на рівні штату. Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) контролює процес реєстрації та вимоги до розкриття інформації для публічних компаній. На компанію також можуть поширюватися державні закони про цінні папери, вимоги щодо схвалення акціонерами та зобов’язання щодо постійної звітності.
Які переваги зворотного злиття для приватних компаній?
Для приватних компаній зворотне злиття може забезпечити швидший і менш дорогий шлях до перетворення на публічну компанію порівняно з первинним публічним розміщенням акцій (IPO). Це також може забезпечити доступ до додаткового капіталу, підвищення ліквідності для існуючих акціонерів і більшу помітність на ринку.
Які є альтернативи зворотному злиттю?
Альтернативи зворотному злиттю включають первинне публічне розміщення акцій (IPO), злиття або поглинання з іншою публічною компанією або прямий лістинг. Вибір альтернативи залежить від цілей підприємства, фінансового стану та кон'юнктури ринку.
Як зворотне злиття впливає на бренд і репутацію компанії?
Зворотне злиття може мати як позитивний, так і негативний вплив на бренд і репутацію компанії. Публічний лістинг і підвищення видимості можуть підвищити авторитет компанії, але це також може призвести до посилення регулятивного та громадського контролю. Компанія повинна бути готова відповідати вищим стандартам прозорості та розкриття інформації, і, можливо, доведеться розглянути, як зберегти свій бренд і репутацію під час переходу.
Скільки часу зазвичай займає процес зворотного злиття?
Графік процесу зворотного злиття може значно відрізнятися, але зазвичай він триває кілька місяців. Фактори, які впливають на терміни, включають складність транзакції, вимоги до схвалення регуляторних органів і необхідний рівень належної обачності.
Як зворотне злиття впливає на лістинг компанії на фондових біржах?
Зворотне злиття зазвичай призводить до того, що приватна компанія стає публічною та котирується на фондовій біржі. Цей процес може забезпечити доступ до додаткового капіталу, збільшити ліквідність для існуючих акціонерів і забезпечити більшу видимість на ринку. Компанія має бути готова відповідати постійним вимогам до звітності та нормативним вимогам, пов’язаним із публічною торгівлею.
На закінчення
Зворотне злиття являє собою ідеальну можливість для приватних компаній уникнути будь-яких процедур, які зазвичай використовуються в процесі IPO. Зворотні злиття зазвичай є найбільш економічно ефективним способом для компанії потрапити на фондову біржу. Це дозволяє їм стати публічними.
Однак, враховуючи обмеження та масштаби зловживання такими маршрутами внаслідок обмеженої прозорості та асиметрії знань, багато хто в сфері фінансового сектору скористалися такими лазівками. Щоб запобігти подібним подіям, дуже важливо, щоб етичні рамки були добре вкорінені в них.
Після того, як ці проблеми будуть вирішені, єдине міркування, яке повинні пам’ятати приватні компанії, — це обмежене охоплення таких маршрутів у порівнянні з IPO, а також основні нюанси, пов’язані з управлінням нормативними вимогами, які вимагаються від публічної корпорації.
Поширені запитання про зворотне злиття
Який приклад зворотного злиття?
Одним із прикладів зворотного злиття було коли ICICI об’єднався зі своїм підрозділом ICICI Bank у 2002 році. Баланс материнської компанії на той момент був більш ніж утричі перевищував розмір її дочірньої компанії. Обгрунтуванням зворотного злиття було створення універсального банку, який би кредитував як промислових, так і роздрібних позичальників.
Що відбувається при зворотному злитті?
При зворотному злитті, приватна компанія викуповує публічну, а потім розміщує акції нового підприємства для публічної торгівлі. По суті, це означає вихід на біржу без звичайних ризиків і витрат на первинне розміщення акцій — і можливість зробити це за тижні, а не місяці чи навіть роки.
Чому компанія повинна здійснювати зворотне поглинання?
Переваги зворотного злиття
У більшості випадків зворотне злиття є виключно механізмом перетворення приватної компанії на державну особу без необхідності призначення інвестиційного банку або залучення капіталу.
Як працює зворотне поглинання?
Зворотне поглинання (RTO) - це a процес, за яким приватні компанії можуть стати публічними компаніями, не проходячи первинного публічного розміщення (IPO). … Акціонер приватної компанії потім обмінює свої акції в приватній компанії на акції публічної компанії.
- Як отримати частку ринку
- Оцінка бізнесу: все, що вам потрібно знати [Докладний посібник]
- Глобальний маркетинг: спрощена стратегія для масштабування будь-якого бізнесу
- Приклади зворотного аукціону, веб-сайти та процес (+ короткі поради)
- УПРАВЛІННЯ ДЕРЖАВНИМИ ФІНАНСІМИ: ВСЕ, ЩО ВИ ПОТРІБНО ЗНАТИ (+ДОКЛАДНИЙ ПОСІДНИК)
- ПРИВАТНІ ІНВЕСТИЦІЇ: як почати правильно з найкращим варіантом приватних інвестицій
