Оскільки кількість індійських роздрібних інвесторів продовжує збільшуватися в геометричній прогресії, структура листингу депозитарних розписок (як зазначено в циркулярі IFSCA) є своєчасною.
У результаті останніх змін до ліберализованої схеми переказів (LRS) RBI резиденти Індії тепер можуть надсилати до 250,000 XNUMX доларів США IFSC, заснованим в Індії, на інвестиції в IFSC в цінні папери, крім тих, що випущені організаціями/компаніями, які не є резидентами Індія.
Згідно з прес-релізом, опублікованим 9 серпня 2021 року, торгівля неспонсованими депозитарними розписками (DR) певними акціями США стане можливою через NSE IFSC. Для того, щоб запропонувати цю концепцію, NSE IFSC використала нормативну пісочницю IFSCA.
Як працює IFSC?
Міжнародна комісія з фінансових послуг, або IFSC, є державною установою в Белізі, якій поставлено завдання наглядати за фінансовим сектором країни.
Закон про міжнародну комісію з фінансових послуг (IFSCA) дозволив створити цю організацію в 1999 році, і тепер до неї входять члени з широкого кола галузей (як державних, так і приватних).
Існує саморегулювання IFSC Belize, і уряд запровадив комплексні критерії. Що стосується моніторингу та дотримання нормативних актів, уряд очікує, що сама галузь буде виконати багато реальної роботи.
Участь на ринку, біржі, розрахунки та забезпечення виконання фінансових правил є основними функціями IFSC. Це дуже популярний варіант торгівлі тому що багато форекс-брокерів онлайн мають ліцензію Міжнародної комісії з фінансових послуг. На додачу до цього, IFSC регулює форекс брокерів щороку контролюються згаданою компанією, щоб захистити інвесторів та трейдерів від зловживання. Комісія з фінансових послуг Белізу (IFSC) надає широкий спектр послуг, включаючи взаємні фонди, міжнародне страхування, трасти та міжнародні бізнес-компанії (IBC), офшорному сектору (IBC).
Крім того, IFSC Belize встановлює ліцензійні вимоги для всіх іноземних компаній, що надають фінансові послуги Белізу. Щоб гарантувати, що відповідні люди відповідають за надання або обмін міжнародними фінансовими послугами в країні або за її межами, IFSC запровадила широку процедуру ліцензування.
Наразі Комісія з міжнародних фінансових послуг (IFSC) створює законодавчий кодекс поведінки для всіх компаній, що надають фінансові послуги, що працюють на міжнародних платформах. Законодавчий кодекс гарантує, що всі постачальники фінансових послуг дотримуються міжнародно визнаних найкращих практик. Заявка коштує 500 доларів США, а річна плата за ліцензію становить 2500 доларів США.
IFSC та неспонсовані DR
Спонсоровані та неспонсовані угоди прямого викупу (DRA) розрізняються за ступенем участі емітентів базових цінних паперів. Щоб спонсорувати програму DR, компанія-емітент повинна підписати угоду з банком. Неспонсовані програми можуть пропонуватися банками на основі попиту ринку або за запитом брокера-дилера.
Циркуляр IFSCA містить конкретні критерії, яким необхідно дотримуватись, щоб зробити публічну пропозицію неспонсованих DR. Це означає, що маршрут публічної пропозиції IFSCA може бути не найкращим способом торгівлі такими DR. Якщо депозитарний банк може переконати емітента базового цінного паперу подати заявку на лістинг згідно з Циркуляром IFSCA, тоді такі DR будуть дозволені до лістингу. «Дозволена торгова база» згідно з Циркуляром IFSCA дозволяє банкам-депозитаріям дозволяти торгівлю ДР, які котируються на фондовому ринку в Індії чи іноземній країні, за умови, що така торгівля відповідає місцевим законам та правилам, а клірингові та розрахункові операції гарантуються акціями. обмін. Розділ VII циркуляру IFSCA, глава VII IFSCA, дозволяє використовувати систему «дозволеної торгівлі» на фондових біржах IFSC до 31 грудня 2023 року.
Інституційні інвестори в основному торгують неспонсованими ДР на прилавках. Ці ДР вважаються невідповідними для індивідуальних інвесторів, оскільки вони не мають схвалення від емітента базових цінних паперів і тому, що вони підлягають низьким вимогам до розкриття інформації. Програми DR, які не спонсоруються на позабіржовій торгівлі, повинні бути зареєстровані в SEC. Або вони матимуть право на звільнення від 12g3-2b. Це дозволяє компаніям, які не є американськими, уникати реєстрації, якщо вони відповідають певним критеріям, наприклад, зареєстровані в іншому місці або публікують повідомлення акціонерів на своєму веб-сайті. Це звільнення стосується лише компаній, які не є американськими. Гонконг, з іншого боку, вимагає, щоб усі DR були спонсоровані, щоб бути включені в список HKEX. Деякі країни вимагають, щоб ДР проходили процедуру лістингу, яка вимагає, щоб підприємства-емітенти відповідали стандартам проспекту емісії та розкриття інформації, навіть якщо немає чіткої різниці між вимогами до спонсорованих та неспонсованих ДР.
Підводячи підсумок, доступ окремих інвесторів до неспонсованих DR обмежується або обмеженнями щодо лістингу, або наданням їм доступу лише через позабіржові ринки. Циркулярний IFSCA дозволяє не реєструвати DR, тим самим мінімізуючи навантаження на перехресні листинги для компаній-емітентів. DR також можна торгувати без перерахування в рамки «дозволеної торгівлі». Це дозволяє обмінювати DR без публічної пропозиції.
Однак важливо зазначити, що навіть після впровадження цих правил підприємства-емітенти все ще мають бути залучені та брати участь для того, щоб ДР торгувалися в рамках IFSCA. З іншого боку, нормативна пісочниця може створити механізм для полегшення цих вимог до корпорацій-емітентів, а також альтернативних обов’язків для депозитарних установ. У світлі неспонсованої програми DR NSE IFSC було б цікаво спостерігати, як нормативна пісочниця може обробляти фінансування таких транзакцій.
Структура нормативної пісочниці для торгівлі неспонсованими DR та фінансування таких транзакцій у рамках LRS може запропонувати додаткову мотивацію для звичайних інвесторів, які шукають нові способи інвестування та залучення грошей, на додаток до закордонних інвесторів.
Які брокери зареєстровані в NSE Ifsc?
Кілька відомих брокерів зареєстровані в NSE IFSC, включаючи Anand Rathi, Emkay, HDFC, Motilal Oswal і SMC Global. Однак деякі відомі брокери, такі як Zerodha та Upstox, ще не зареєструвалися на міжнародній біржі.
Хто є емітентом квитанцій NSE Ifsc?
Зберігач квитанцій NSE IFSC видаватиме та створюватиме квитанції NSE IFSC на основі депозиту Базових акцій, отриманого Зберігачем США. Базові акції повинні зберігатися Зберігачем США відповідно до вказівок Зберігача надходжень NSE IFSC.
Що таке депозитарна розписка NSE Ifsc?
Надходження NSE IFSC — це перша у своєму роді пропозиція для індійських роздрібних інвесторів, що дозволяє їм диверсифікувати свої інвестиції в найефективніші світові економіки.
Статті по темі
