Тип акцій, який називається привілейованими акціями, поєднує ознаки облігацій та акцій. Подібно до облігацій, привілейовані акції виплачують дивіденди готівкою і часто пропонують вищу прибутковість, ніж облігації, водночас менш ризиковані, ніж звичайні акції. Привілейований капітал має особливі характеристики, які пропонують інвесторам певні переваги, але він також має обмеження, про які потенційні покупці повинні знати. У цій публікації ви дізнаєтесь, як функціонують привілейовані акції, приклади цього та розрізнення між привілейованими та звичайними акціями. Перегляньте також список привілейованих акцій ETF.
Що таке привілейовані акції?
Привілейовані акції багато в чому нагадують облігації: вони мають визначену дату погашення, номінальну вартість, виплачують дивіденди за контрактом і можуть бути викуплені достроково (часто через п’ять років). Залежно від типу (кумулятивні чи некумулятивні), за привілейованими акціями можуть не виплачуватися дивіденди, на відміну від облігацій, а деякі навіть можуть не мати дати погашення, оскільки вони вічні. Привілейовані акції іноді, але не часто, перетворюються на звичайні акції.
Розуміння привілейованих акцій
Власники привілейованих акцій отримують дивіденди раніше власників звичайних акцій. Дивіденди можна виплачувати щомісяця або тричі на рік, і вони часто виплачують більше, ніж звичайні акції. Ці дивіденди часто виражаються у відсотках в описі емісії та можуть бути фіксованими або встановленими за базовою відсотковою ставкою, як-от Лондонська міжбанківська ставка пропозиції (LIBOR).
Акції, що беруть участь, можуть виплачувати додаткові дивіденди, які базуються на дивідендах, виплачених на звичайні акції, або на прибутку компанії. Акції з регульованою ставкою перераховують певні фактори, які впливають на дивідендну дохідність. Рада директорів фірми має право вирішувати, чи виплачувати дивіденди.
Власники привілейованих акцій зазвичай не мають права голосу, що відрізняє їх від власників звичайних акцій, які мають. Привілейований капітал схожий на суміш боргового та власного капіталу, оскільки він має фіксовані дивіденди, і його вартість може зростати. Інвестори, яким потрібна послідовність очікуваних майбутніх грошових потоків, знайдуть це привабливим.
Звичайні акції проти Привілейовані акції
Різниці між привілейованими та звичайними акціями численні. Основна відмінність полягає в тому, що люди, які володіють звичайними акціями, зазвичай отримують один голос за акцію, тоді як люди, які володіють привілейованими акціями, зазвичай ні. Більше інвесторів знайомі зі звичайним капіталом, ніж з привілейованим.
Привілейовані акції проти звичайних акцій
Хоча і привілейовані, і звичайні акції є цінними паперами в акціонерному капіталі, вони мають суттєві відмінності. Через необхідність виплати дивідендів спочатку власникам привілейованих акцій, привілейований капітал отримує встановлений дивіденд. З іншого боку, звичайні інвестори не завжди можуть отримати дивіденди. Перед виплатою будь-яких дивідендів звичайним акціонерам фірма може повністю виплатити дивіденди всім привілейованим інвесторам (у тому числі за попередні роки).
Періодичні грошові дивіденди, які отримують привілейовані акціонери, надають йому внутрішньої вартості. З іншого боку, складніше оцінити звичайні акції. Однак інвестори тримають звичайні акції, оскільки вони не покладаються на напівфіксовані виплати в очікуванні можливого зростання капіталу.
Нарешті, умови та обставини для двох типів капіталу відрізняються. Звичайні інвестори можуть голосувати, тоді як привілейовані власники часто ні. Привілейовані акції можуть конвертуватися в звичайні акції, але не навпаки. Привілейовані акції можуть бути викликані, що означає, що компанія може спробувати викупити їх за номіналом. Крім того, під час ліквідації до привілейованого капіталу ставляться більш сприятливо.
Привілейовані акції
- Власність компанії
- Торгується на публічних біржах (для публічних компаній)
- Мають першочергове право на отримання дивідендів і мають бути виплачені перед звичайними акціонерами
- Зазвичай не спостерігається такого значного зростання капіталу
- Зазвичай не мають права голосу
- Його можна конвертувати у звичайні акції на розсуд опціону
- Під час ліквідації ставляться до нього більш сприятливо
Звичайний запас
- Власність компанії
- Можливість торгівлі на відкритих ринках (для публічних компаній)
- Відсутність гарантії того, що дивіденди будуть виплачені; вони повинні чекати, поки привілейовані власники не отримають повної компенсації
- Часто має вищий приріст капіталу
- Зазвичай можна голосувати
- Вони не конвертуються в акції.
- Під час ліквідації до них ставляться погано
Привілейовані акції проти облігацій
Привілейовані акції та облігації забезпечують регулярні дивіденди. Крім того, привілейовані акції можуть виплачувати фіксовані дивіденди, як і облігації, але вони також можуть виплачувати плаваючу ставку на основі базової процентної ставки. Платежі за привілейованим капіталом не оподатковуються, на відміну від боргу.
Як і облігації, привілейовані акції продаються за встановленою «номінальною вартістю», яка називається «номіналом». Ця сума є сумою, яку емітент відшкодує власнику цінного паперу, коли він буде погашений або досягне терміну погашення.
Привілейований капітал можна видавати на будь-який термін, який забажає компанія, на відміну від облігацій, які можуть мати кінцеву дату. Привілейовані акції, випущені назавжди, можуть приносити дивіденди, якщо компанія все ще працює, але в проспекті буде вказано, як повернути свої гроші. Як і облігації, привілейовані акції could мають дату виклику, що дозволяє компанії, яка випустила акції, викупити їх пізніше, навіть до того, як вони погашаються.
Якщо процентні ставки падають нижче прибутковості акцій, корпорація може відкликати привілейовані акції, дозволяючи їм перевипустити акції з нижчою прибутковістю. Якщо вони це зроблять, інвестори втратять як привілейований капітал, так і потік доходу.
Але одна з найважливіших відмінностей між привілейованими акціями та облігаціями полягає в тому, що виплату дивідендів за привілейованими акціями можна відкласти. Відсотки за облігаціями компанії повинні бути сплачені вчасно, щоб уникнути невиконання зобов’язань.
Приклади привілейованих акцій
Розглянемо бізнес, який випускає 1,000% привілейованого капіталу номінальною вартістю 7 доларів США. Тоді інвестор отримуватиме щоквартальну виплату в розмірі 17.50 доларів США або річний дивіденд у розмірі 70 доларів США. Ця акція торгується за номінальною вартістю або близько до неї, поводячись більше як облігація. Інвестори, які прагнуть заробити гроші, можуть вирішити придбати цінні папери. Фінансова індустрія найчастіше випускає акції, і це можна зробити для залучення коштів.
Приклади привілейованих акцій
Одним із найбільших емітентів привілейованих акцій є банківський сектор, який також включає привілейовані корпорації. Приклади привілейованих акцій наведено нижче:
- Allstate страхування
- Goldman Sachs
- AT&T
- Банк Америки
- Wells Fargo
- Citigroup
- JP Morgan Chase
Preferred також надається кількома різними компаніями, зокрема страховими компаніями, комунальними підприємствами та навіть інвестиційними фондами нерухомості (REIT), як-от Public Storage, Annaly Capital і Vornado Realty.
Список привілейованих акцій
Доступний список привілейованих біржових фондів (ETF), якими торгують у Сполучених Штатах; зворотні фонди та фонди з кредитним плечем, а також ті, що мають менше 50 мільйонів доларів в активах під управлінням (AUM), не включені. Станом на 1 вересня 2022 року привілейовані акції, представлені S&P US Preferred Index, були нижчими за загальний ринок із загальною прибутковістю -15.2% порівняно із загальною прибутковістю S&P 500 у -11.0%.
Базуючись на показниках за минулий рік, Virtus InfraCap US Preferred Stock ETF (PFFA) є списком найефективніших привілейованих акцій ETF. Ось список найбільш привілейованих фондів акцій:
- SPDR® ICE Preferred Securities ETF
- iShares Preferred&Income Securities ETF
- JHancock Preferred Income ETF
- American Century Quality Preferred ETF
- VanEck Pref Secs ex Fincls ETF
- ETF привілейованих акцій США Virtus InfraCap
- Global X SuperIncome™ Preferred ETF
- Preferred-Plus ETF
- Привілейований ETF зі змінною ставкою Invesco
- Invesco Preferred ETF
- Привілейований ETF Global X зі змінною ставкою
- Інноватор S&P Investment Grade Prfrd ETF
Найкращі привілейовані акції ETF
Нижче ми розглядаємо трійку найкращих привілейованих ETF. Якщо не вказано інше, усі наведені нижче цифри наведені станом на 1 вересня 2022 року. За винятком рідкісних обставин, наприклад, коли грошова частина є виключно значною, основні авуари, згадані для кожного ETF, не включають авуари готівки або активи, придбані за рахунок доходів від цінних паперів кредитування, щоб зосередитися на інвестиційній стратегії фондів.
#1. Virtus InfraCap US Preferred Stock ETF (PFFA)
- Результативність за рік: -7.8%
- Коефіцієнт витрат: 1.21 відсотка
- Дивідендна прибутковість щороку: 7.58%
- Середній щоденний обсяг за останні три місяці: 152,248 XNUMX
- Активи в управлінні: $544.6 млн
- Дата початку: 15 травня 2018 року
- Емітентом є Virtus Investment Partners.
PFFA інвестує в привілейовані цінні папери американських компаній з ринковою капіталізацією понад 100 мільйонів доларів США для отримання поточного доходу та збільшення капіталу. Фонд використовує різні кількісні, якісні та відносні показники оцінки та активно управляється. Привілейовані акції, які випускають компанії з високим потенціалом розвитку або високою вартістю, є основним напрямком PFFA.
#2. Global X SuperIncome Preferred ETF (SPFF)
- Результативність за рік: -9.4%
- Коефіцієнт витрат: 0.58 відсотка
- Річна дивідендна прибутковість: 5.69%
- Тримісячний середньодобовий обсяг: 80,469 XNUMX
- Активи в управлінні: 204.6 млн. Дол
- Дата початку: 16 липня 2012 р
- Емітент: Mirae Asset Global Investments Co. Ltd.
Північноамериканський індекс привілейованих акцій S&P Enhanced Yield, який складається з 50 найприбутковіших привілейованих акцій у Північній Америці, — це те, чого SPFF прагне слідувати. На 31 липня 2022 року фінансові компанії становили понад 68% портфеля фонду, а решта третини складалася з акцій енергетики, комунальних послуг та інших секторів.
#3. VanEck Preferred Securities ex Financials ETF (PFXF)
- Результативність за рік: -10.7%
- Коефіцієнт витрат: 0.40 відсотка
- Дивідендна прибутковість за рік: 4.82%
- Середній щоденний обсяг за останні три місяці: 278,692 XNUMX
- Активи в управлінні: 1 мільярда доларів
- Запущено 16 липня 2012 року, видано VanEck
PFXF стежить за показниками гібридного боргу, привілейованих акцій і конвертованих привілейованих акцій, випущених нефінансовими компаніями, які котируються на біржах США. Індекс розраховується за допомогою індексу привілейованих нефінансових цінних паперів з фіксованою та регульованою ставкою біржі ICE. ETF хоче надати інвесторам доступ до можливостей високого доходу, інвестуючи в привілейовані акції, які історично приносили більший прибуток, ніж звичайні акції та пріоритетний борг.
Що ви маєте на увазі під привілейованими акціями?
Привілейовані акції – це особливий тип, який не дає вам права голосу, але виплачує дивіденди у встановлений час. Акції — це інвестиції з ознаками як звичайних акцій, так і облігацій. Це дає вам регулярний дохід і право власності на компанію.
Яка різниця між акцією та привілейованою акцією?
Основна відмінність між привілейованими і звичайними акціями полягає в тому, що звичайні акції дають акціонерам право голосу, а акції — ні. Власники привілейованих акцій отримують дивіденди перед власниками звичайних акцій, тому що вони мають вищу вимогу щодо прибутку компанії.
Навіщо вам купувати привілейовані акції?
Привілейовані акції привабливі, оскільки вони зазвичай мають вищі виплати з фіксованим доходом, ніж облігації, але кожна акція коштує дешевше. Власники привілейованих акцій отримують дивіденди та отримують більше грошей від продажу компанії, ніж власники звичайних акцій. На відміну від звичайних акцій, їх ціна зазвичай більш стабільна.
Який приклад привілейованих акцій?
Уявімо, що компанія випускає акції номінальною вартістю 1,000% на 7 доларів США. Тоді інвестор отримуватиме щоквартальну виплату в розмірі 17.50 доларів США або річний дивіденд у розмірі 70 доларів США. Ця акція торгується за номінальною вартістю або близько до неї, поводячись більше як облігація.
Чи є привілейовані акції гарною ідеєю?
Як і у випадку з іншими інвестиціями, відповідь ґрунтується на вашій схильності до ризику та інвестиційних цілях. Привілейовані акції є хорошим варіантом для інвесторів, які прагнуть отримати кращий прибуток, ніж облігації, і можливість отримати більші дивіденди, ніж звичайні акції.
Чи є привілейовані акції високим ризиком?
Привілейовані цінні папери зазвичай несуть ризик високої процентної ставки або ймовірність того, що ціни впадуть із підвищенням ставок, оскільки вони мають тривалий термін погашення або не мають такого.
Висновок
Привілейований капітал або привілейовані акції можуть бути кращими для інвесторів, які бажають отримати грошовий потік від своїх акціонерних активів. Такий вид інвестування означає, що ви володієте часткою компанії і що виплата дивідендів стоїть на першому місці. Незважаючи на наявність компромісів, привілейований капітал є ще одним способом купити частку в компанії.
Статті по темі
- Калькулятор фондового ринку: подивіться, як може рости ваш ринок
- ХОРОШИЙ ETFS ДЛЯ ПРИДБАТИ: найкращі ETF на 2022 рік
- Банківська справа та фінанси: чому це найкращий вибір професії? (+ детальний посібник)
- ФІНАНСОВА ЗВІТНІСТЬ: все, що вам потрібно знати з прикладами (+ швидкі прості інструменти)
- Ринок акціонерного капіталу (ECM): докладний посібник із прикладом
посилання
