Часто торгівля опціонами на акції може бути складною, іноді навіть більшою, ніж сама торгівля акціями. Отже, купівля та продаж опціонів пут вимагає розуміння передових стратегій і процесів торгівлі. Крім того, рахунок для торгівлі опціонами пут включає кілька більше кроків, ніж відкриття типового інвестиційного рахунку. Ми бачимо прості кроки щодо торгівлі опціоном пут на деяких прикладах.
Що таке опціон пут?
Опціон пут або пут — це похідний інструмент фінансового ринку, який дає власнику право продати актив за певною ціною до (або на) певну дату автору (тобто продавцю) пут. The утримувач тут означає особу, яка купує опціон, тоді як конкретна ціна відома як опціон удар. Купівля опціону пут розглядається як негативний настрій щодо майбутньої вартості базової акції. Термін «поставити» походить від того факту, що власник має право «виставити на продаж» акції.
Опціони пут найчастіше використовуються на фондовому ринку для захисту від падіння ціни акції нижче рівня страйку.
Купівля опціону пут
Подібно до опціонів колл, можна купити опціони пут через брокерів, наприклад Вірність or TD Ameritrade (AMTD). Це фінансові інструменти, подібні до акцій або облігацій, тому вони торгуються подібним чином. Однак процес купівлі опціонів пут дещо відрізняється, оскільки вони, по суті, є контрактом на базові цінні папери.
Отже, щоб торгувати опціонами в цілому, вам знадобиться схвалення брокерської компанії на певний рівень торгівлі опціонами. Це відповідно до форми та різноманітних критеріїв, які зазвичай класифікують інвестора. Інвестор може бути розміщений на одному з чотирьох або п’яти рівнів. Також можна торгувати опціонами на торгівлю позабіржовий (OTC). Це виключає посередницькі операції, і це відбувається між сторонами.
Опціонні контракти зазвичай складаються з 100 акцій і можуть бути встановлені з датою закінчення щотижня, місяця або кварталу (хоча часові рамки можуть змінюватися). Купуючи опціон, інвестор розглядає дві основні ціни: ціна виконання та премія. Наприклад, ви можете купити опціон пут для Facebook (FB) з премією 8 доларів США з ціною виконання 142 доларів. Це означає, що ви погоджуєтеся продати акції за 142 долари після закінчення терміну дії контракту, якщо захочете.
Однак вартість часу, волатильність є елементами, які визначають як страйк, так і преміальну ціну
Часова вартість, волатильність і «в грошах»
Отже, окрім ринкової ціни базового цінного паперу, на загальні капіталовкладення впливають інші фактори. Це включає вартість у часі, нестабільність і те, чи є контракт «в грошах».
Часова вартість опціону пут – це ймовірність того, що ціна базового цінного паперу опуститься нижче ціни виконання до дати закінчення терміну дії контракту. Як наслідок, усі опціони пут зазнають згасання. Це означає, що вартість контракту зменшується по мірі наближення терміну його дії. Отже, вони менш цінні, оскільки наближаються до терміну придатності.
Фактори, що впливають на ціну пут
Через вплив спаду часу вартість опціону пут падає з наближенням дати його закінчення. Зниження часу прискорюється з наближенням терміну дії опціону, оскільки залишається менше часу для отримання прибутку від торгівлі. Коли опціон втрачає свою тимчасову цінність, залишається лише внутрішня вартість. Внутрішня вартість опціону дорівнює різниці між ціною виконання та ціною базової акції. Коли опціон має притаманну вартість, кажуть, що він знаходиться в грошах (ITM).
Внутрішня вартість опціону = різниця між базовою ринковою ціною цінних паперів і ціною виконання опціону (для пут-опціону IV = ціна виконання за мінусом позначкиet Ціна базового цінного паперу; для опціону Колл, IV = Ринкова ціна базового цінного паперу мінус ціна виконання).
Опціони пут, які не мають грошей (OTM) або at the money (ATM), не мають внутрішньої вартості, оскільки немає прибутку від виконання опціону. Інвестори можуть продати акції короткими за поточною вищою ринковою ціною, а не використовувати опціон пут без грошей за несприятливою ціною виконання. Однак за межами ведмежого ринку короткі продажі зазвичай більш ризиковані, ніж покупка опціонів пут.
Премія опціону відображає вартість у часі або зовнішню вартість. Якщо опціон пут має ціну виконання 20 доларів, а базова акція зараз торгується за 19 доларів, опціон має 1 долар внутрішньої вартості. Проте опціон пут може коштувати $1.35. Оскільки ціна базової акції може коливатися до закінчення терміну дії опціону, додаткові 0.35 доларів США представляють тимчасову вартість. Спреди пут формуються шляхом поєднання різних опціонів пут на один і той самий базовий актив.
Коли справа доходить до продажу опціонів пут, слід враховувати різні аспекти. Розглядаючи угоду, важливо зрозуміти вартість і прибутковість опціонного контракту, інакше ви ризикуєте, що акція впаде нижче точки прибутковості.
Приклад купівлі опціону пут
Отже, купівля опціону пут означає, що ви «покладете» зобов’язання купити акції цінних паперів, які ви продаєте, разом зі своїм путом на іншу сторону за ціною виконання. Ціна виконання не є ринковою ціною цінного паперу. Таким чином, інвестор, по суті, робить ставку на те, що під час закінчення терміну дії їх контракту ціна базового активу (будь то акція, товар або навіть ETF) знизиться. Тепер це дає інвестору можливість продати акції цього цінного паперу за ціною вищою, ніж ринкова. Таким чином він отримує прибуток.
Наприклад, Ви хотіли купити опціон пут Intel (INTC) акції за ціною виконання 50 доларів за акцію. Ви очікуєте, що акція знизиться в ціні за шість місяців до приблизно $42 або $45, ви можете отримати пристойний прибуток, використовуючи свій пут і продаючи ці акції за вищою ціною, якщо ринкова ціна акцій знизиться, як і ви. думав, що буде.
Приклад 2.
Іншим прикладом є роздуми про опціон пут як страховий поліс. Якщо у вас є свій будинок, ви будете в курсі придбання страхування власника житла. Як домовласник, ви купуєте поліс домовласника, щоб захистити свій будинок від пошкоджень. Вони платять суму, яка називається премією, можливо, протягом року. Поліс має номінальну вартість і надає страхувальнику захист у разі пошкодження будинку.
Що, якби замість будинку вашим активом була акція або індекс? Так само, якщо інвестор хоче страхувати свій портфель індексів S&P 500, він купує опціони пут. Інвестор може побоюватися, що ведмежий ринок наближається, і може не захотіти втрачати більше 10% своєї довгої позиції в індексі S&P 500. Якщо S&P 500 торгується за 2500 доларів, вони можуть придбати опціон пут, що дає право продати індекс за 2250 доларів, наприклад, у будь-який момент протягом наступних двох років.
Отже, якщо за шість місяців ринок впаде на 20% (500 пунктів за індексом), вони досягли 250 пунктів, маючи можливість продати індекс за 2250 доларів, коли він торгується за 2000 доларів. Це сукупна втрата лише 10%. Таким чином, навіть якщо ринок впаде до нуля, втрата складе лише 10%, якщо це буде утримуватися. Крім того, покупка буде мати витрати (премія), і якщо ринок не впаде протягом цього періоду, максимальна втрата від опціону — це лише витрачена премія.
Читайте також: Огляд опціонів на продаж із прикладами торгівлі опціонами
Як торгувати опціонами
Є деякі речі, які вам потрібно враховувати, коли ви хочете зайнятися торгівлею опціонами. Ви знаєте пов’язані з цим ризики, а також знаєте, як керувати ними до початку відкриття рахунку.
№1. Відкрийте рахунок для торгівлі опціонами
Тому перш ніж почати торгувати опціонами, вам доведеться довести, що ви знаєте, що робите. (Потрібно оновити інші умови торгівлі опціонами? Перегляньте нашу публікацію про торгівлю опціонами). На відміну від відкриття брокерського рахунку для торгівлі акціями, відкриття рахунку для торгівлі опціонами вимагає більшого капіталу. Через складність прогнозування кількох рухомих частин брокери повинні знати більше про потенційних інвесторів, перш ніж надавати їм лист дозволу на початок торгівлі.
Брокерські фірми досліджують потенційних трейдерів, щоб оцінити їхній торговий досвід та фінансову готовність. Ви зберігаєте ці дані в торговій угоді. Ви можете використовувати його, щоб запитати схвалення від вашого потенційного брокера.
Необхідні деталі включають:
- Інвестиційні цілі: Це включає дохід, зростання, збереження капіталу або те, що очікує інвестор.
- Досвід торгівлі: Брокеру знадобляться ваші знання щодо інвестування та того, як довго ви торгуєте. Брокер також повинен знати, скільки угод ви здійснюєте на рік і розмір ваших угод.
- Особиста фінансова інформація. Ви повинні мати під рукою вашу ліквідну чисту вартість, річний дохід, загальну чисту вартість та інформацію про зайнятість.
- Типи, якими ви хочете торгувати. Це можуть бути колли, пути або спреди, і ви знаєте, прикриті вони чи оголені.
На основі аналізу вашої інформації брокер зазвичай призначає вам початковий рівень торгівлі на основі рівня ризику. Зазвичай це від 1 до 5, причому 1 – найнижчий ризик, а 5 – найвищий. Це буде вашим керівництвом у розміщенні торгів.
Скринінг повинен проходити в будь-який бік. Вам слід знайти брокера, який пропонує необхідні інструменти, дослідження, рекомендації та підтримку. Це особливо важливо для інвесторів, які тільки починають торгівлю.
№2. Виберіть, які варіанти купити чи продати
Опціон колл - це контракт, який дає вам право, але не зобов'язання, купити акцію за заздалегідь визначеною ціною протягом певного періоду часу. Опціон пут дає вам право, але не зобов’язання, продати акції за вказаною ціною до закінчення терміну її дії.
Таким чином, залежно від того, в якому напрямку ви очікуєте, що базова акція рухатиметься, визначає, який тип опціонів має прийняти контракт.
- Отже, якщо ви думаєте, що ціна акцій піде вгору: купити колл, продати пут.
- Якщо ви думаєте, що ціна акцій залишиться стабільною: ви продаєте колл або продаєте пут.
- Якщо ви думаєте, що ціна акцій знизиться: ви купуєте пут, продаєте колл.
№3. Спрогнозувати ціну виконання опціону
При покупці опціону він залишається цінним лише в тому випадку, якщо ціна акцій закриває термін дії опціону «в грошах». Це означає, що вона вище або нижче ціни виконання. (Для колл це вище страйку, а для пут — нижче страйку.) Ви хочете купити опціон з ціною виконання, яка відображає те, де, за вашим прогнозом, буде знаходитися акція протягом терміну дії опціону.
Наприклад, якщо ви вважаєте, що ціна акцій компанії, яка зараз торгується за 120 доларів, зросте до 150 доларів у майбутньому, ви купуєте опціон колл із ціною виконання менше 150 доларів. Якщо акція в кінцевому підсумку підніметься вище ціни виконання, ваш варіант у грошах.
Так само, якщо ви вважаєте, що ціна акцій компанії впаде до 100 доларів, ви купуєте опціон пут з ціною виконання вище 100 доларів. Отже, коли акція падає нижче ціни виконання, ваш варіант у грошах.
Ціна, яку ви сплачуєте за опціон, що називається премією, складається з двох компонентів: внутрішньої вартості та тимчасової вартості. Внутрішня вартість — це різниця між ціною виконання та ціною акції, якщо ціна акцій вище страйку. Часова вартість — це те, що залишилося, і фактори, які впливають на нестабільність акцій, час до закінчення терміну дії та процентні ставки, серед інших елементів.
Це підводить нас до остаточного вибору, який вам потрібно зробити перед покупкою опціонного контракту.
№ 4. Визначте часові рамки опціонів
Усі опціонні контракти мають термін дії, який показує останній день, коли ви можете його виконати. Ви не можете вибрати будь-яку дату, яка вам подобається. Ви можете зробити свій вибір лише з запропонованих варіантів
У нас є два стилі варіантів, американський та європейський. Вони відрізняються залежно від того, коли ви можете виконати опціонний контракт. Власники американського опціону можуть виконувати в будь-який момент до дати закінчення терміну дії. Однак власники європейських опціонів можуть виконувати лише в день закінчення терміну дії. Отже, оскільки американські опціони пропонують більшу гнучкість для покупця опціону, вони зазвичай коштують дорожче, ніж їхні європейські аналоги.
Терміни придатності можуть коливатися від днів до місяців і навіть років. Найризикованішими є щоденні та тижневі. Вони зарезервовані для досвідчених трейдерів. Але для довгострокових інвесторів переважні місячні та річні дати закінчення терміну дії. Більш тривалі терміни дії дають акції більше часу для руху та часу для того, щоб ваші інвестиційні налаштування відтворилися. Отже, чим довший термін придатності, тим дорожчий варіант.
Альтернативи реалізації опціону пут
Покупець опціону пут не зобов’язаний утримувати опціон до закінчення терміну його дії. У міру зміни ціни базової акції премія опціону змінюється, щоб відобразити останні зміни базової ціни. Покупець опціону може продати свій опціон і або мінімізувати свої втрати, або отримати прибуток, залежно від того, як змінилася ціна опціону з моменту його придбання.
Подібним чином, автор опцій може зробити те ж саме. Якщо базова ціна вища за ціну виконання, вони можуть нічого не робити. Це пов’язано з можливістю того, що опціон закінчиться без вартості, що дозволить їм зберегти всю премію. Однак, якщо базова ціна наближається або падає нижче ціни виконання, автор опціону може просто купити опціон назад, щоб уникнути великих збитків (що виводить його з позиції). Прибуток або збиток – це різниця між отриманою премією та премією, сплаченою за вихід із торгівлі.
Як хеджувати за допомогою пут-опціонів?
Хеджування за допомогою пут-опціонів передбачає купівлю пут-опціону для захисту від потенційного зниження вартості базового активу. Купуючи опціон пут, власник має право продати базовий актив за ціною страйку, якщо його вартість зменшиться. Це дозволяє власнику обмежити свої потенційні втрати у разі зниження вартості базового активу.
Що таке покритий опціон пут?
Покритий пут-опціон — це стратегія, за якою трейдер утримує як коротку позицію на акцію, так і пут-опціон на цю акцію. Трейдер продає опціон пут, щоб отримати додатковий прибуток, сподіваючись, що ціна акцій залишиться без змін або зросте в ціні. Якщо ціна акцій знижується, трейдер повинен придбати акції, щоб продати їх за вищою ціною виконання, зазначеною в опціоні пут, звідси і термін «покритий».
Що таке відкритий пут-опціон?
Голий пут-опціон — це стратегія, за якої трейдер продає пут-опціон, не володіючи базовим активом. Ця стратегія передбачає вищий рівень ризику, оскільки трейдер зазнає необмежених втрат, якщо ціна базового активу значно знизиться. Трейдер повинен придбати базовий актив за ціною виконання, якщо опціон реалізовано, що може призвести до значних збитків, якщо ціна знизиться.
Що таке опціон пут, забезпечений готівкою?
Забезпечений готівкою пут-опціон — це стратегія, за якою трейдер продає пут-опціон і зберігає еквівалентну суму готівки на своєму рахунку для покриття потенційних витрат на купівлю базового активу, якщо опціон реалізовано. Ця стратегія дозволяє трейдеру отримувати прибуток, обмежуючи потенційні втрати.
Як опціон пут приносить користь покупцеві?
Опціон пут приносить користь покупцеві, надаючи йому право продати базовий актив за визначеною ціною (ціною страйку) до дати закінчення терміну дії опціону. Це дозволяє покупцеві захиститися від потенційного зниження вартості базового активу або зафіксувати прибуток, якщо вартість активу вже зросла.
Яку користь пут-опціон приносить продавцю?
Опціон пут приносить користь продавцю, генеруючи дохід у вигляді премії, отриманої за продаж опціону. Продавець отримує премію незалежно від того, чи реалізовано опціон, якщо він залишається прихильним до дати закінчення терміну дії опціону. Продавець зобов’язаний придбати базовий актив за вказаною ціною, якщо опціон реалізовано, що може призвести до збитків, якщо ціна активу зросла.
Який потенційний прибуток чи збиток для покупця чи продавця опціону пут?
Потенційний прибуток для покупця пут-опціону обмежений премією, отриманою за опціон, тоді як потенційний збиток є необмеженим, якщо ціна базового активу зростає. Потенційний прибуток для продавця пут-опціону обмежується отриманою премією, тоді як потенційний збиток є необмеженим, якщо ціна базового активу значно знижується.
Поширені запитання про опції Put
Чому б ви купували опціон пут?
Трейдери купують опціони пут, щоб збільшити свій прибуток від падіння акцій. За номінальну авансову винагороду трейдер може отримати прибуток від цін на акції нижче ціни виконання, доки не закінчиться термін дії опціону. Коли ви купуєте опціон пут, ви зазвичай очікуєте, що ціна акцій впаде до закінчення терміну дії опціону.
Як працюють пути та опціони?
Оскільки ціна базової акції падає, вартість опціону пут зростає, що означає, що премія зростає. Коли ціна акцій зростає, премія за опціоном пут падає або втрачає вартість. Коли реалізуються опціони пут, вони забезпечують інвесторам позицію щодо продажу акцій.
Як путів заробляє гроші?
Використовує прибуток, коли ціна опціону зростає, або коли ви реалізуєте опціон на купівлю акцій за ціною, нижчою, ніж ціна виконання, а потім продаєте акцію на відкритому ринку, зберігаючи різницю. Купуючи опціон пут, ви обмежуєте свій ризик втрати до премії, яку ви заплатили за опціон пут.
Коли потрібно продати пут?
Оскільки ви берете на себе зобов’язання купити, якщо контрагент вирішує виконати опціон, інвестори повинні продавати опціони пут лише в тому випадку, якщо їм зручно володіти основними цінними паперами за заздалегідь визначеною ціною.
- КОРОТКИЙ ДЗВІН: найкращий простий посібник із оволодіння стратегією коротких дзвінків
- Торгівля глибоко в грошових опціонах – ризики, які слід враховувати
- ПРОДАТИ НА ВІДКРИТИ: огляд із прикладами торгівлі опціонами
- Як визначити високодохідні інвестиції (простий посібник)
- OPTIONS TRADER: визначення, зарплата та як стати довідником для трейдерівe
- Long Put: Повний посібник для початківців (+Швидкі інструменти)
