Кредитні рейтинги мають вирішальне значення, оскільки вони відображають ризики, пов’язані з купівлею певної облігації. Кредитний рейтинг облігацій інвестиційного рівня передбачає мінімальний ризик дефолту, що робить їх привабливим інструментом інвестування, особливо для консервативних інвесторів.
Що таке інвестиційний рейтинг?
Якість кредиту компанії називається її інвестиційним рейтингом. Щоб вважатися проблемою інвестиційного рівня, фірма повинна мати рейтинг Standard & Poor's або Moody's «BBB» або вище. Все, що нижче рейтингу «ВВВ», вважається неінвестиційним рейтингом. Якщо компанія або облігація мають рейтинг «BB» або нижчий, вони вважаються непотрібними, а ймовірність того, що компанія погасить свій непогашений борг, вважається спекулятивною.
Будь-яка купівля або продаж облігацій, векселів або облігацій інвестиційного рівня супроводжується кредитним рейтингом. Оскільки сила та боргове навантаження компанії змінюються, змінюється й її рейтинг. Якщо фірма має більше боргів, ніж вона може впоратися, або якщо її прогнози щодо прибутків погіршуються, рейтинг компанії постраждає. Рейтинг компанії, як правило, покращиться, якщо вона зменшить свій борг або знайде засоби для збільшення потенційних прибутків.
Які цінні папери класифікуються як інвестиційний клас?
Державні та приватні продукти з фіксованим доходом, такі як облігації та банкноти, вважаються інвестиційним класом у сфері фінансів, якщо вони мають мінімальний ризик дефолту. Кредитні рейтингові організації, такі як Standard & Poor's і Moody's, оцінюють інвестиційні рейтинги за відносною шкалою. Такі кредитні рейтинги відображають здатність і готовність організації-позичальника повернути свій борг і ґрунтуються на різноманітних фінансових та економічних характеристиках, які визначають кредитоспроможність позичальника. Цінні папери інвестиційного рівня мають рейтинг Standard and Poor's BBB або вище або рейтинг Moody's Baa3 або вище.
Детальна інформація про кредитний рейтинг інвестиційного рівня
Що стосується фондів муніципальних і корпоративних облігацій, у літературі компанії-фонду, як-от проспект фонду та дослідження незалежних інвестицій, буде зазначено, що портфель фонду в цілому має «середню кредитну якість».
Кредитні рейтинги емітентів інвестиційного рівня вищі за BBB- або Baa. Фактичні рейтинги визначає кредитне рейтингове агентство. Кредитні рейтинги інвестиційного рівня Standard & Poor's включають:
- AAA: AA+: AA: AA-
Компанії з будь-яким кредитним рейтингом у цій категорії мають сильну здатність повертати свої позики; однак ті, хто має рейтинг AAA, знаходяться на вершині купи і, як вважають, мають найвищу здатність погашати позики з усіх.
Багато інституційних інвесторів впровадили сувору політику інвестування лише в облігації інвестиційного рівня.
Наступні рейтинги знаходяться в наступній категорії внизу:
- A+: A: A-
Компанії з цими рейтингами вважаються солідними організаціями з сильними фінансовими можливостями погашення. Однак такі підприємства можуть зіткнутися з труднощами при погіршенні економіки.
Кредитні рейтинги інвестиційного рівня Standard and Poor's нижнього рівня такі:
- BBB+: BBB: BBB-
Компанії з цими рейтингами зазвичай вважаються «спекулятивним» і значно вразливіші до зміни економічних умов, ніж попередня група. Тим не менш, ці підприємства мають значну здатність погасити свої боргові зобов’язання.
Moody's визначає облігації інвестиційного рівня як такі кредитні рейтинги:
- Aaa: Aa1: Aa2: Aa3: A1: A2: A3: Baa1: Baa2: Baa3
Облігації Aaa з найвищим рейтингом мають найнижчий кредитний ризик того, що компанія не зможе розплатитися з кредиторами. З іншого боку, корпорації з рейтингом Baa середнього рівня все ще можуть містити спекулятивні компоненти, що становлять значний кредитний ризик — особливо ті, які виплачували борг за допомогою прогнозованих майбутніх грошових потоків, які не здійснилися, як планувалося.
Що таке неінвестиційний рейтинг?
Цінні папери неінвестиційного рівня мають рейтинг нижче Baa3 або BBB-1. Найвідомішим різновидом є висока прибутковість, яка відноситься до цінних паперів, випущених публічною фірмою або муніципалітетом після падіння рейтингу або іншого поганого випадку (так званого «неприємного»). Високодохідний борг також може бути боргом, який спочатку був випущений з нижчим інвестиційним класом. З 1980-х років високодохідні облігації стали ширше використовуватися в портфелях інвесторів як джерело додаткової прибутковості порівняно з облігаціями інвестиційного рівня.
Приватний борг, новий вид активу неінвестиційного рівня, набув популярності. Це позики, надані безпосередньо корпораціям, які не торгуються на біржі. Ці позики часто мають вищу прибутковість через відсутність фінансування для цих підприємств і премію за неліквідність, яку несуть ці позики. Вони вимагають детального базового вивчення та належної обачності з боку кредитора не лише через підвищений ризик, а й через складну структуру позики.
Що таке профіль ризику/винагороди для неінвестиційного рівня?
Як зазначалося раніше, як високодохідні, так і приватні позики забезпечують вищу дохідність, ніж інші види інвестицій. Крім того, шляхом прямого надання приватні позики можуть включати аспекти зниження ризику. Кредитори мають можливість інвестувати у верхній частині капіталу компанії, оскільки вони пропонують джерело небанківських інвестицій для підприємств, які інакше не мали б доступу до капіталу.
Це означає, що позики, відомі як першочерговий забезпечений борг, забезпечені активами компанії, а кредитор має першочерговий захист. Така комбінація підвищеної прибутковості та зниження ризику може призвести до кращого профілю прибутковості/ризику.
Що таке визначення облігацій інвестиційного рівня?
Облігації інвестиційного рівня – це корпоративний та державний борг, який, на думку рейтингових агентств, буде погашено повністю, плюс відсотки.
Пам’ятайте, що облігація – це просто борг, взятий компанією або державним органом для фінансування проектів, подібно до того, як ви б позичили, щоб купити будинок або профінансувати автомобіль. Хоча кожен борг, будь то особистий чи корпоративний, дається з ідеєю, що він буде повністю погашений, це не завжди так.
Саме тому такі кредитні рейтингові компанії, як Fitch, Moody's і Standard & Poor's оцінюють облігації. Облігаціям інвестиційного рівня присвоюються рейтинги BBB- (Standard & Poor's і Fitch) або Baa3 (Moody's). Ці рейтинги вказують на те, що облігації інвестиційного класу менш ризиковані та мають більшу ймовірність погашення. Таким чином, вони підходять для більш консервативних портфелів, які шукають диверсифікацію доходу.
Непотрібні облігації знаходяться на іншому кінці рейтингового спектру. Це ризикований борг із привабливою прибутковістю, але з більшою ймовірністю того, що емітент не зможе погасити ваші інвестиції або виконати свої зобов’язання щодо виплати відсотків.
Переваги облігацій інвестиційного рівня
№1. Акції менш ризиковані.
Оскільки облігації не мають такої ж волатильності (або зміни ціни), як акції, вартість ваших облігацій, швидше за все, залишиться постійною на щоденній основі. У рідкісних випадках, коли фірма збанкрутує, власникам облігацій виплачуються виплати раніше акціонерам. Таким чином, це підвищує ймовірність того, що ви отримаєте повну віддачу від своїх інвестицій.
№2. Створення доходу.
Дохідні інвестори та пенсіонери віддають перевагу облігаціям інвестиційного рівня, оскільки вони забезпечують постійне та передбачуване джерело доходу. Хоча деякі акції виплачують дивіденди, вони не гарантуються, на відміну від виплати відсотків за облігаціями.
№3. Вища прибутковість, ніж інші варіанти з фіксованим доходом.
Облігації інвестиційного рівня часто приносять більше, ніж казначейські або муніципальні облігації. Хоча процентні ставки за більшістю облігацій на даний момент низькі, довгострокова середня прибутковість корпоративних облігацій інвестиційного рівня становить 2% порівняно з 1.3 відсотка за муніципальними облігаціями.
Недоліки облігацій інвестиційного рівня
№1. Нижчий, ніж прибутковість акцій.
Історично прибутковість облігацій була нижчою, ніж прибутковість акцій. Якщо ви інвестуєте занадто велику частину свого портфеля в облігації, вам може бути важче виконати свої пенсійні чи інші інвестиційні цілі. «Ви не зможете впоратися з інфляцією», — каже Меггі Гомес, сертифікований фінансовий планувальник (CFP) Money with Maggie.
№2. Там менше ліквідності.
Якщо ви інвестуєте безпосередньо в облігації, а не через фонди облігацій, ви, можливо, не зможете ліквідувати свої активи в крайньому випадку. Зазвичай облігації повинні зберігатися до дати їх погашення, тому ваші гроші, швидше за все, будуть недоступні протягом кількох років. Крім того, якщо ви можете продати свої облігації на вторинному ринку, вам, можливо, доведеться продати їх зі збитком.
№3. Прозорості менше.
Більшість корпоративних облігацій торгуються на позабіржовому ринку (OTC), що означає, що ринок має меншу ліквідність, а також меншу прозорість цін. Це підвищує ризик того, що ви заплатите більше, ніж слід. Ось чому фінансові консультанти рекомендують більшості інвесторів використовувати фонди облігацій, а не індивідуальні облігації.
Необхідні потенційно великі бай-ини. Більшість облігацій випускаються частками в 1,000 доларів і не можуть бути придбані меншими сумами. Для тих, хто бажає почати інвестувати в індивідуальні облігації, це може призвести до значних потреб у грошових коштах.
Приклад облігацій інвестиційного рівня
Інвестор зацікавлений у інвестуванні у фонд із плаваючою ставкою. Його критерій полягає в тому, що в облігаціях фонду має бути більшість (>50%) облігацій інвестиційного рівня. Фонд дотримується методології кредитного рейтингу S&P і має такий розподіл кредитів:
Чи відповідає фонд з плаваючою ставкою вимогам щодо утримання більшості облігацій інвестиційного рівня?
Облігації з рейтингом BBB- або вище в системі кредитних рейтингів S&P вважаються інвестиційним класом. Як результат, згаданий вище фонд із плаваючою ставкою має 62 відсотки своїх активів, інвестованих в облігації інвестиційного рівня. В результаті фонд з плаваючою ставкою відповідає умові інвестора.
Як інвестувати в облігації інвестиційного рівня
Більшість людей повинні придбати облігації інвестиційного рівня через взаємні фонди, індексні фонди або біржові фонди (ETF). Важко орієнтуватися на ринку облігацій, а для чудових інвестицій у конкретні випуски облігацій інвестиційного рівня потрібні спеціальні знання.
Найкращі фонди облігацій надають простий і недорогий варіант придбання облігацій інвестиційного рівня. Їх легко купити на традиційному брокерському рахунку або пенсійному плані з пільговим податком, як правило, без комісій і помірних комісій. Крім того, фонди облігацій забезпечують швидку диверсифікацію та професійно керуються. Таким чином, це дозволяє уникнути багатьох небезпек інвестування в індивідуальні облігації.
Якщо ви готові купувати індивідуальні облігації інвестиційного рівня в уряду чи муніципалітету, ви повинні мати можливість зробити це безпосередньо у емітента або фінансової установи, яка керує випуском облігацій. Купівля корпоративних облігацій безпосередньо у публічної фірми може бути складною. Крім того, ви майже напевно придбаєте їх на сайті вторинний ринок, де ціноутворення може бути значно менш прозорим.
Який інвестиційний рівень є найвищим?
Компанії з кредитного рейтингу, такі як Standard & Poor's і Fitch Ratings, присвоюють облігаціям емітента найвищу можливу оцінку або AAA.
Що означає високий або інвестиційний?
Облігації з надійним кредитним рейтингом принаймні «BBB-» вважаються облігаціями інвестиційного рівня, тоді як облігації з рейтингом нижче «BBB-» вважаються високоприбутковими облігаціями (також відомі як спекулятивні або сміттєві облігації).
Який рейтинг є вищим, BB чи BBB?
Відповідно до порівнянних емітентів або зобов’язань в тій самій країні чи валютному союзі національні рейтинги BBB вказують на помірний рівень ризику дефолту.
У порівнянні з іншими емітентами або зобов’язаннями в тій самій країні чи валютному союзі, зобов’язання з національними рейтингами BB мають вищий ризик дефолту.
Який інвестиційний рівень є A+?
Кредитні рейтинги A+ і A1 присвоюють S&P і Moody's. Рейтинги інвестиційного рівня A+ і A1 знаходяться посередині, що відображає певний, але незначний кредитний ризик. Інвестори використовують кредитні рейтинги для оцінки кредитоспроможності емітента; вищі кредитні рейтинги пов'язані з нижчими процентними ставками.
Як визначається інвестиційний рівень?
Кредитно-рейтингове агентство часто використовує такі показники, як кредитне плече, грошові потоки, прибутки, коефіцієнт покриття відсотків та інші фінансові параметри для визначення інвестиційного рівня певного інструменту.
Заключні думки
Облігації інвестиційного рівня можуть забезпечити стабільні грошові потоки з невеликим ризиком, що робить їх чудовим вибором для консервативних інвесторів, інвесторів із доходами та пенсіонерів, які бажають диверсифікувати свої портфелі.
Облігації інвестиційного рівня також можуть відігравати важливу роль у вашому портфелі, особливо коли ви наближаєтеся до кінцевої дати своєї мети і бажаєте зафіксувати свій прибуток. Однак до цього більшість консультантів не радили б надто інвестувати в облігації, оскільки ви ризикуєте втратити прибуток на фондовому ринку.
Поширені запитання щодо інвестиційного рівня
Яка різниця між інвестиційним і неінвестиційним класом?
AAA присвоюється корпоративним облігаціям найвищої якості. Облігації з найгіршими показниками мають рейтинг D або вже мають дефолт. Все, що має рейтинг BBB або вище, вважається інвестиційним. Все, що має рейтинг BB або нижче, вважається неінвестиційним.
Що таке інвестиційний рейтинг S&P?
Регулятори та учасники ринку зазвичай розглядають емітенти та боргові зобов’язання, які отримують рейтинг «ВВВ-» або вище за довгостроковою рейтинговою шкалою S&P Global Ratings, а ті, які отримують рейтинг нижчий за «ВВВ». -' часто вважаються «спекулятивними».
Чи BB краще, ніж BBB?
Інвесторів слід повідомити про те, що агентство, яке знижує рейтинг облігацій компанії з «ВВВ» до «ВВ», перекласифікує її борг з інвестиційного класу на «сміттєвий». Хоча це лише один крок зниження кредитного рейтингу, наслідки можуть бути суттєвими.
Як знайти свій інвестиційний рейтинг?
Облігації, які мають рейтинги BBB- (за шкалами S&P і Fitch) або Baa3 (за шкалою Moody's) або вище, вважаються «інвестиційними». Облігації з нижчими рейтингами вважаються «спекулятивними» і зазвичай називаються «високодохідними» або «сміттєвими» облігаціями.
- СПАЦІ ОБЛІГАЦІЇ: визначення та як інвестувати в небажані облігації
- Високодохідні інвестиції: як визначити високодохідні інвестиції (з оновленими найкращими варіантами!)
- Інвестуйте гроші: найкращий спосіб інвестувати гроші 2022 року
- Що впливає на кредитний рейтинг: 5 основних факторів, які можуть допомогти вашому кредиту
