Перераховані відсотки діють як комісія за виконання, яка прив’язує оплату генерального партнера до доходів фонду. За словами лідера більшості в Сенаті Чака Шумера (D-NY) і сенатора Джо Манчіна (D-), Закон про зниження інфляції 2022 року (IRA), також відомий як пакет узгодження клімату, охорони здоров’я та податків, був досягнутий 27 липня 2022 року. WV).
Якщо IRA стане законом у його нинішній формі, це ще більше обмежить здатність перенесених відсотків отримувати довгостроковий приріст капіталу шляхом, серед іншого, продовження періоду утримання з трьох до п’яти років.
Що таке відсотки
Керрі — це інша назва частини прибутку, яку отримують генеральні партнери в приватному капіталі, венчурному капіталі та хедж-фондах. Генеральні партнери мають право отримати перераховані відсотки замість першої інвестиції у Фонд. Він діє як плата за виконання, яка прив’язує оплату генерального партнера до доходів фонду.
Перешкодна ставка – це мінімальна прибутковість, яку має отримати фонд, щоб отримати перераховані відсотки. Оскільки вони вважають це довгостроковим приростом капіталу, ставка податку на перераховані відсотки зазвичай нижча, ніж ставка податку на звичайний дохід. Подібно до того, як нереалізований приріст капіталу затримує податки, перераховані відсотки також затримують податки, оскільки ви зазвичай можете розподілити їх через кілька років
Відсотки по інвестиціях, які утримуються більше трьох років, обкладаються довгостроковим податком на приріст капіталу, максимальна ставка якого становить 20%, на відміну від максимальної ставки звичайного доходу, яка становить 37%. Необхідно мінімум три роки володіння інвестицією, щоб кваліфікувати перераховані відсотки як довгостроковий приріст капіталу.
Частка прибутку генерального партнера може бути різною, залежно від інвестицій, включаючи відсотки, роялті, довго- чи короткостроковий приріст капіталу та дивіденди. Підлягає дискусії, чи матимуть партнери право на нижчі податкові ставки, які пропонуються звичайним інвесторам, якщо вони отримають довгостроковий приріст капіталу та кваліфіковані дивіденди як перераховані відсотки. Це винагорода генерального партнера за його послуги з управління інвестиціями.
Що таке процентна лазівка
Через лазівку замість того, щоб оподатковувати їх за найвищою ставкою в 37%, ви можете розглядати прибуток як приріст капіталу, який, отже, підпадає під максимальну ставку в 20%. Спосіб оподаткування є ще одним фактором, що сприяє його нинішній суперечності. Оскільки вони не розглядають це як звичайний дохід, генеральні партнери повинні сплачувати значно менше податку, ніж в іншому випадку. У зв’язку з цим виникає питання, чи є нараховані відсотки податковою знижкою. Більшість людей вважають це податковою пільгою для багатих.
Зміни в оподаткуванні перенесених відсотків почалися в 2008 році. Кажуть, що лазівку, яку використовували менеджери прямих інвестицій та хедж-фондів Уолл-стріт для ухилення від сплати податків, було закрито законодавством, яке вимагає оподаткування перенесених відсотків за звичайними ставками прибутку. Це непропорційно вплине на індустрію нерухомості внаслідок того факту, що вона є звичайним компонентом венчурних структур для багатьох партнерств у сфері нерухомості, які складають значну частину партнерств.
Закон про скорочення податків і робочі місця від 2017 року передбачав трирічний період утримування, перш ніж він міг розглядати оподаткування як приріст капіталу, щоб розвіяти занепокоєння щодо хедж-фондів. Таким чином, це характеризує дохід від послуг, який підлягає звичайним ставкам податку на прибуток, на відміну від перерахованих відсотків, які підлягають нижчим ставкам приросту капіталу. Незважаючи на цю зміну, HR 1068, також відомий як «Закон про справедливість перерахованих відсотків 2021 року», намагався скасувати податок на приріст капіталу на 117-му Конгресі.
Розуміння нарахованих відсотків
Адміністрація Байдена також включила пункт, який скасовує приріст капіталу для перенесених інтересів у свій Американський сімейний план. Однак сенатор Джо Манчін (D-WV) спробував повторно запровадити збільшення податку на перенесені відсотки в Законі про зниження інфляції під час переговорів у Сенаті щодо законопроекту про узгодження бюджету в серпні 2022 року. Палата не схвалила жодного положення.
Інвестиційні керівники прямих інвестицій, хедж-фондів тощо отримують відсотки як форму платежу.
Менеджери отримують частку прибутку фонду, як правило, 20% від загальної суми, яку вони розподіляють між собою пропорційно. Ви можете посилатися на терміни «керрі» або «відсотки від прибутку» як прибуток. Відсотки або доходи приватного інвестиційного фонду надходять генеральному партнеру. Ви можете розглядати це як приріст капіталу для цілей оподаткування. Деякі люди вважають ці податкові переваги несправедливими лазівками, які спотворюють ринок. Інші заперечують, що це узгоджується з тим, як вони оподатковують інший підприємницький дохід.
На думку багатьох коментаторів, ви можете оподатковувати його за тією ж найвищою ставкою 37%, що застосовується до заробітної плати. Вони проводять порівняння між генеральними партнерами та інвестиційними банкірами, які сплачують регулярні податки на свою зарплату, зарплати та бонуси. Крім того, вони стверджують, що більшість постачальників послуг не можуть класифікувати свій дохід як приріст капіталу. На думку деяких коментаторів, якщо ми розглядаємо перераховані відсотки як дохід від заробітної плати генеральних партнерів, ми також повинні дозволити партнерам з обмеженою відповідальністю списувати їх як звичайні витрати.
Як працюють перераховані відсотки
Зазвичай він становить 20% прибутку фонду і є основним джерелом платежів генерального партнера. Менеджери фонду отримують доходи генерального партнера. Річна плата за управління зазвичай становить 2% для генеральних партнерів. На відміну від комісії за управління, ви сплачуєте відсотки за перенесення лише тоді, коли фонд досягає певного мінімального порогу прибутку.
Крім того, ви можете втратити його, якщо фонд працює погано. Згідно з умовами інвестиційної угоди, партнери з обмеженою відповідальністю можуть «повернути» частину керрі, сплаченого генеральному партнеру, щоб компенсувати різницю, коли фонд закриється, наприклад, якщо цільовий річний прибуток фонду становить 10 %, але деякий час доходи становили лише 7%.
Нараховані проценти підлягають оподаткуванню звичайним податком на прибуток, незважаючи на те, що положення про відшкодування не є загальноприйнятою галузевою практикою. Компенсація процентів генерального партнера зазвичай нараховується протягом кількох років.
Що таке відрахування нарахованих відсотків
У контексті альтернативних інвестицій, таких як фонди прямих інвестицій і хедж-фонди, відсотки – це частина прибутку від інвестиції, яка виплачується інвестиційному менеджеру понад внесок менеджера в партнерство. Це плата за продуктивність, яку менеджер отримує в обмін на підвищення продуктивності.
Але відповідно до розділу 1061 Податкового кодексу та правил, оприлюднених відповідно до нього, генеральний партнер може розглядати таку компенсацію як приріст капіталу. На відміну від найвищої звичайної ставки доходу в 37%, це може призвести до значної економії податків завдяки пільговій ставці приросту капіталу в 20% і податку на прибуток від інвестицій в 3.8%.
Наприклад, 10 інвесторів вклали 100 мільйонів доларів у хедж-фонд. Інвестори повинні планувати отримання мінімум 5% прибутку від своїх інвестицій. Крім того, керуючий фондом також отримає 20% від будь-яких прибутків, які перевищують 5% бар’єрної ставки. Крім того, він отримає 20% від будь-якої суми понад 105 мільйонів доларів.
Станом на кінець року вартість фонду становить 125 мільйонів доларів. Фонд отримав 25 мільйонів доларів прибутку. Щоб створити весь фонд у 100 мільйонів доларів, десять інвесторів внесли по 10 мільйонів доларів. Мінімальний прибуток, якого повинен прагнути кожен інвестор, становить 5%, або 500,000 5 доларів США кожен. Це дорівнює 20 мільйонам доларів для десяти інвесторів. Таким чином, керуючий фондом отримає 105% від будь-якої суми, що перевищує XNUMX мільйонів доларів, відповідно до лімітної ставки.
Тож відніміть 5 мільйонів доларів, щоб врахувати ставку перешкод. Тепер у вас залишилося 20 мільйонів доларів. Наразі менеджер фонду отримує 20% від 20 мільйонів доларів. Це виходить 4 мільйони доларів. Після цього розділіть решту 16 мільйонів доларів між інвесторами.
Що таке правовий інтерес у нерухомості
Термін «перерахований інтерес» (також відомий як «просування» або «підвищений інтерес» у сфері нерухомості) стосується фінансового інтересу в майбутньому прирості капіталу проекту. Партнери з обмеженою відповідальністю (LP) або інвестори товариства передають його генеральному партнеру (GP), як правило, розробнику.
Він виплачується, якщо майно продається з прибутком, більшим, ніж прибуток інвесторів, про який було домовлено раніше, і має на меті дати забудовнику частку в кінцевому успіху підприємства. Інтереси GP та інвесторів, таким чином, узгоджуються, оскільки GP має можливість розділити «вигоду» підприємства з нерухомістю.
Він також компенсує матеріальні ризики, прийняті під час розробки проекту та періоду до продажу GP майна. Оскільки ви можете розглядати перераховані відсотки як дохід від приросту капіталу, ви можете оподатковувати їх за вигідними ставками приросту капіталу.
Яка мета перерахованих відсотків?
Генеральний партнер інвестиційного фонду має законне право, відоме як перенесений інтерес, яке дає йому право на частку фонду. Ці фонди здійснюють інвестиції в різноманітні активи, включаючи приватні компанії, природні ресурси, публічні акції та облігації та нерухомість.
Кому вигідна лазівка в перерахованих відсотках?
20% прибутку фонду зазвичай розподіляється на перераховані відсотки, які є основним джерелом платежів генерального партнера. Генеральний партнер передає прибуток менеджерам фонду.
Яким чином ви можете отримати нараховані відсотки?
Замість того, щоб робити початкові інвестиції у фонд, генеральні партнери мають право на перераховані відсотки на основі їх участі. Це функціонує як плата за ефективність, яка пов’язує винагороду генерального партнера з успіхом фонду. Часто він накопичується, лише якщо фонд досягає перешкоди, тобто мінімального доходу.
Чи є перерахований процентний дохід чи приріст капіталу?
Податок на приріст капіталу застосовується до перерахованих відсотків. Він оподатковується так само, як інвестиція в капітал. Прибуток від інвестицій керуючого фондом також оподатковується як капітал, як якщо б він був стороннім інвестором.
Який період утримання зарахованих відсотків?
Як наслідок, щоб отримати право на довгостроковий приріст капіталу щодо перенесеної частки, власник, як правило, повинен утримувати її протягом трьох років.
Скільки людей отримують вигоду від нарахованих відсотків?
На жаль, генеральні партнери не завжди зберігають усі перенесені інтереси. Материнська компанія, міноритарні акціонери або колишні генеральні партнери отримують його частину.
Ви сплачуєте нараховані відсотки щороку?
Оскільки вони інвестують у ліквідні цінні папери, хедж-фонди часто можуть сплачувати відсотки щорічно, якщо фонд є прибутковим. Ви можете використовувати термін «комісія за ефективність» для опису перерахованих відсотків у галузі хедж-фондів. Зазвичай вони носяться протягом кількох років (часто п’яти років із завантаженим резервом, але іноді до десяти), і це базується на відсотках від загального пулу для кожного фонду. Зазвичай ви можете платити, коли фонд відшкодує інвестовані кошти та досягне загального рівня перешкод; за відсутності цього може знадобитися відшкодування.
Висновок
Перенесені відсотки залишаються однією з найбільш суперечливих тем у податковому кодексі США. Незважаючи на те, що перераховані відсотки виявилися прибутковим джерелом доходу для деяких інвестиційних менеджерів, важливо також взяти до уваги можливі наслідки зміни чинного податкового законодавства для загальної американської економіки, включаючи потенціал для нового джерела податкові надходження.
Що таке перераховані відсотки. Поширені запитання
Що таке нараховані відсотки?
Це винагорода генерального партнера за його послуги з управління інвестиціями.
Яким чином ви можете отримати нараховані відсотки?
Перераховані відсотки функціонують як плата за ефективність, яка пов’язує винагороду генерального партнера з успіхом фонду. Часто він накопичується, лише якщо фонд досягає перешкоди, тобто мінімального доходу
Який період утримання зарахованих відсотків?
Як наслідок, щоб отримати право на довгостроковий приріст капіталу щодо перевезеної частки, власник, як правило, повинен утримувати частку протягом трьох років
Статті по темі
