Голі колли – це інвестиційні стратегії, за допомогою яких інвестор пише (продає) опціони колл на відкритому ринку і не володіє базовим цінним папером. Читайте далі, щоб дізнатися більше про продаж оголених дзвінків і про що йдеться.
Розуміння відкритих дзвінків
Голі дзвінки дозволяють інвестору отримувати дохід без продажу основного цінного паперу. По суті, єдиною причиною для написання опціону непокритого колу є отримання премії.
Це небезпечно за визначенням, оскільки існує обмежений потенціал зростання прибутку і, теоретично, безмежний потенціал зниження. Насправді максимальний прибуток автора опціонів — це авансова премія, яка зазвичай зараховується на їхній рахунок. Як наслідок, мета письменника полягає в тому, щоб опціон втратив цінність.
З іншого боку, максимальна втрата потенційно необмежена, оскільки немає обмежень щодо того, наскільки високо може зрости ціна базового цінного паперу. Крім того, залежно від толерантності ризику та налаштувань стоп-лоссу. Продавець опціонів, швидше за все, викупить їх назад до того, як базова ціна перевищить ціну виконання.
Використання відкритих дзвінків
Знову ж таки, написання непокритих дзвінків несе значний ризик втрати. Крім того, інвестори, які впевнені, що ціна базового цінного паперу. Як правило, акція знизиться або залишиться незмінною, може писати опціони колл для отримання премії. Крім того, якщо ціна акцій залишається нижче ціни виконання. Між часом розміщення опціонів і датою їх закінчення. Тоді автор опціону зберігає всю премію мінус комісійні.
Якщо, з іншого боку, ціна акцій перевищить ціну виконання до дати закінчення опціону. Тоді покупець опціонів може вимагати, щоб продавець видав акції базової акції. Отже, продавцю опціонів доведеться вийти на відкритий ринок. І придбайте ці акції за ринковим курсом, щоб продати їх покупцю опціону за ціною виконання опціону.
Якщо, наприклад, ціна виконання становить 60 доларів, а ціна на відкритому ринку компанії становить 65 доларів на момент виконання опціонного контракту. Продавець опціонів втратить 5 доларів на акцію за вирахуванням сплаченої премії.
Приклад
Зібрана премія допоможе компенсувати втрату акцій, але потенційна втрата все ще є значною. Наприклад, припустимо, що інвестор у це повірив Amazon.com Потужний буйний біг закінчився, коли в березні 2017 року він вирівнявся майже до 852 доларів за акцію.
Інвестор придбав опціон колл з ціною виконання 865 доларів і терміном погашення в травні 2017 року. Проте після короткої зупинки акція продовжила тенденцію до зростання, досягнувши 966 доларів до дати закінчення терміну дії в середині травня.
Можливим зобов’язанням була ціна виконання в 966 доларів США за вирахуванням ціни виконання в 865 доларів, що призвело до ціни акції в 101 доларів США. Отже, компенсація здійснюється за рахунок будь-якої премії, яка збирається на самому початку.
Продаж голих дзвінків
Продаж голих дзвінків ілюстрація
Припустимо, що Едді, експерт-інвестор, який розуміє небезпеку написання дзвінків, цікавиться акцією XYZ. Він вважає, що цінний папір залишиться стабільним або впаде найближчим часом, і вирішив продати колл без попереднього володіння акціями. Едді продає дзвінок від 55 липня за надбавку 3 долари або 300 доларів (3 долари х 100 акцій), коли XYZ торгується за 50 доларів.
Тому що старий Ед є експертом з опціонів. Він зрозумів, що потрібно зосередитися на місячних або найближчих дзвінках. Хоча спад часу є найгіршим супротивником покупця опціону, він є найкращим другом продавця опціону. Чим менший час до закінчення терміну дії опціону, тим швидше розпадеться його премія.
Щодо того ж, Едді недарма обрав 55 штрихів. Він розуміє, що чим далі від грошей проданий колл, тим далі має просуватися базова акція, щоб не стати нікчемною. Крім того, дослідивши історичну волатильність компанії XYZ, Едді виявив, що рівень 55 доларів зупинив більшість спроб з’єднання акцій за останній рік, виявившись жорстким антагоністом на діаграмах для акцій. Тому що XYZ деякий час не міг подолати бар’єр у 55 доларів. Опціон на 55 страйків виглядав логічним, оскільки акції мають меншу ймовірність пробити цей страйк до закінчення терміну дії опціону в липні.
Потенційні результати
Рухатися далі, якщо акції XYZ залишаться нижче $55 на момент закінчення терміну дії. Проданий Едді дзвінок 55 липня буде марним. Тепер він може зберегти премію в 300 доларів і займатися своїми справами.
Уявімо, з іншого боку, капітал зросте до 59 доларів до закінчення терміну дії липневих опціонів. Тоді Едді заробить 55 доларів за акцію або 5,500 55 доларів США від покупця, якщо буде виконано дзвінок від 5,900 липня. Але спочатку він повинен заплатити 100 доларів США за 400 акцій за ринковою вартістю, залишивши йому 5,900 доларів короткими (ціна покупки 5,500 доларів США мінус 100 доларів, отриманих під час виконання). Тепер Едді має чисту втрату в розмірі 300 доларів на його позиції голого колу після додавання XNUMX доларів від початкової отриманої премії.
Едді злегка обійшовся, незважаючи на те, що втрата в 100 доларів здається дитячою грою. Кожне очко, отримане XYZ, призвело б до подальших втрат для автора голого виклику.
Однак тепер від нього вимагають придбати 100 акцій XYZ за новою ринковою ціною. Що становить приголомшливі 10,000 4,500 доларів. Едді зараз знизився на 10,000 доларів (ціна покупки 5,500 4,200 доларів США мінус 300 XNUMX доларів, отриманих під час виконання). Тепер Едді втратив XNUMX доларів після вирахування премії в XNUMX доларів, яку він отримав на початку. Вибачте за це, Еду.
Продаж голих дзвінків: чому?
Подібно до голого пут, залежно від того, наскільки далеко від грошей опціон колл. Найімовірніша ситуація полягає в тому, що він втрачає цінність. Або що трейдер може купити його за меншу суму, ніж він продається. Однак багато інвесторів продають опціони колл на акції, які вони вже володіють (закритий кол), що дає ряд переваг. Голий колл вважається однією з найбільш ризикованих опціонних стратегій через його безмежний потенціал збитків. Тим часом продаж кредитного спреду є потенційно безпечнішим підходом. Таким чином, щоб структурувати торгівлю з порівнянним профілем ризику.
Метод голого варіанту
Для голих дзвінків
Довга позиція колл надає власнику право купувати акції за ціною виконання до закінчення терміну дії позиції. Більше того, потенційна винагорода безмежна, а небезпека обмежена вартістю дзвінка. Проте, якщо дзвінок варіант передано, продавець зобов’язаний продати акції за ціною виконання до закінчення терміну дії опціону (покупець скористається своїм правом). Максимальний прибуток обмежений сумою отриманого кредиту, а ризик продавця необмежений.
Для Голого Покласти
Довга позиція пут надає власнику право на продаж. (або продати короткі) акції за ціною виконання до закінчення терміну дії позиції. Крім того, максимальний прибуток обмежений, але відносно широкий (ціна виконання мінус витрати). Тому що це максимальне падіння базового активу, а ризик знаходиться на межі вартості пут. Якщо продавець опціону пут переуступлений, він зобов’язаний купити акції за ціною виконання до закінчення терміну дії опціону (покупець реалізує своє право). Максимальний прибуток обмежений сумою отриманого кредиту, а ризик продавця помірний, але значний (ціна виконання мінус кредит).
AAPL Naked Put
Давайте розглянемо приклад використання Apple Inc. (AAPL). AAPL акцій подолали певний опір і на момент написання статті торгувалися по 136 доларів за акцію. Тепер трейдер вважає, що після незначного розвороту акція відновить свою тенденцію до зростання. Оскільки це ймовірне місце підтримки, трейдер опціонів може продати пут 130 липня за 17 днів до закінчення терміну дії. Ціна пропозиції для опціону пут становить $0.50. Якщо акції AAPL на момент закінчення терміну дії торгуються на рівні 130 доларів США за акцію або вище, контракт від 130 липня буде марним, і трейдер збереже зароблену премію. (Не забудьте включити в будь-які комісійні, які може сплачувати трейдер.) Чи не все в порядку? Отже, що станеться, якщо акція впаде нижче цього рівня підтримки?
Якщо AAPL впаде ще на $10 до $126 до закінчення терміну дії, термін дії пут закінчиться, що змусить трейдера викупити його назад, щоб уникнути відступлення (довгі акції за ціною виконання). Це може коштувати трейдеру чималих грошей. Наш інвестор заробив $0.50 премії, присвоюючи значення. The сутнісний вартість 130 пут становила 4 долари, коли термін його дії закінчився. Трейдер втрачає 4 долари за вирахуванням зібраної премії в розмірі 0.50 доларів США, загальна втрата становить 3.50 доларів США, або 350 доларів США готівкою.
Висновок
Незважаючи на можливість отримання прибутку, трейдери опціонами повинні знати про потенційний ризик продажу голих дзвінків. Крім того, маржа для відкритих колів значно більша, ніж маржа для опціонних стратегій із зазначеним ризиком. Однак, якщо інвестор використовує їх розумно, наприклад, продаючи голі путів, щоб придбати акції за нижчою ціною. А продавати дзвінки як частину покритої позиції колл – він чи вона може підвищити віддачу.
Поширені запитання про голі дзвінки
Як я можу отримати опціон на голий колл?
Щоб налаштувати голий колл, інвестор просто продає опціон колл, не володіючи базовими акціями. Коротка сторона опціону колл потрібна для доставки акцій базової акції, якщо опціон виконується
Чи ризиковано купувати голі дзвінки?
Голий дзвінок набагато ризикований, ніж писати закритий дзвінок, тому що ви продали право на те, що вам не належить. Найближча паралель у світі акцій - це шортування акцій, у цьому випадку ви позичаєте акції, які продаєте.
Коли варто купувати голий дзвінок?
Голий колл — це тип опціонної стратегії, коли інвестори пишуть опціон колл без гарантії володіння базовими акціями. Голі дзвінки, за своєю природою, не є консервативною стратегією торгівлі, і, таким чином, повинні використовуватися лише досвідченими трейдерами з високим рівнем ризику.
- ПОСЛУГИ ВІРТУАЛЬНОГО ТЕЛЕФОНУ: Найкращі послуги віртуального телефону для малого бізнесу, оновлено!!!
- ВІРТУАЛЬНІ ТЕЛЕФОННІ СИСТЕМИ: найкращі віртуальні телефонні системи для будь-якого бізнесу (+ докладний посібник)
- Продайте свій бізнес: як продати свій бізнес та ідеї в Інтернеті
- ТЕЛЕФОННІ СИСТЕМИ: 11+ телефонних систем для будь-якого бізнесу та всього, що вам потрібно
