Інвесторів цікавить, які гроші компанія має на своїх банківських рахунках, оскільки ці цифри показують правдивість діяльності компанії. Однак ви можете використовувати прибутковість FCF, щоб підрахувати, чи має ваша компанія достатньо грошей для дивідендів. Тим не менш, це коефіцієнт фінансової платоспроможності, який приблизно дорівнює вільному грошовому потоку на акцію. Очікується, що компанія отримає прибуток у порівнянні зі своєю ринковою вартістю на акцію. У цій статті буде розглянуто, як розрахувати прибутковість FCF і формулу для прибутку FCF без ліцензій.
Що таке прибутковість FCF?
Прибутковість вільного грошового потоку є важливою мірою для зацікавлених сторін. Це пояснюється тим, що це сприяє більш правовій картині економічного здоров’я суб’єкта господарювання, ніж чистий прибуток. Таким чином, FCF дає рівень фінансової платоспроможності, який порівнює вільний грошовий потік на акцію. Ви можете оцінити коефіцієнт, взявши вільний грошовий потік на акцію та розділивши його на існуючу ціну акції. Тим не менш, прибутковість вільного грошового потоку подібна до показника прибутку. Цей показник прибутковості зазвичай полягає в тому, щоб виміряти прибуток на акцію за GAAP, поділений на ціну акцій.
Дохідність вільного грошового потоку важлива як показник операційних досягнень. Чим кращим є вільний грошовий потік компанії, тим більш спроможним і імовірним він буде в майбутньому. Він також може гарантувати всі свої борги та зобов'язання, які мають особливе значення для останніх інвесторів. Вони вважають за краще використовувати прибутковість вільного грошового потоку як міру оцінки, а не прибутковість. Інвестори також вважають за краще прибутковість грошових потоків як показник оцінки, а не множник оцінки.
Дохідність вільного грошового потоку була б більш точним прикладом повернення інвестицій, порівняно з прибутковістю залежно від грошового потоку. Однак не повністю повертається до бухгалтерського обліку. Крім того, прибутковість вільного грошового потоку є цінним показником як для фінансових, так і для фінансових аналіз ринку і особливо для інвесторів. Він є індикатором того, наскільки спроможна компанія погасити та виконати всі свої зобов’язання. По суті, це надійний показник того, наскільки фінансово стабільна компанія.
Важливі речі, на які слід звернути увагу про прибутковість FCF
Вища прибутковість FCF є сприятливою. Це тому, що це означає, що компанія має достатній грошовий потік для виконання всіх своїх зобов’язань. Несприятливо, коли прибутковість вільного грошового потоку низька. Однак це означає, що інвестори не отримують дуже хороша віддача на гроші, які вони інвестують у компанію.
Крім того, зверніть увагу, що прибутковість вільного грошового потоку дає інвесторам уявлення про те, наскільки фінансово спроможна компанія. Так само, швидкий доступ до готівки на випадок несподіваних боргів чи інших зобов’язань. Це також дає інвесторам думку про те, скільки грошей буде доступно, якщо вони ліквідують компанію. Деякі інвестори розглядають вільний грошовий потік як більш точне уявлення про прибутки, які акціонери отримують від володіння бізнесом. Проте, віддаючи перевагу використанню дохідності вільного грошового потоку як показника оцінки, ніж прибутковості.
Крім того, грошовий потік також є джерелом фінансування для довгострокових капітальних інвестицій компанії. Компанія спочатку використовуватиме свій операційний грошовий потік, щоб задовольнити вимоги до капітальних витрат, перш ніж використовувати будь-яке зовнішнє фінансування. Отже, все, що залишилося, є вільним грошовим потоком і стає доступним для власників акцій.
Формула прибутковості FCF
Формула прибутку FCF:
FCFY = річний вільний грошовий потік на акцію / ринкова капіталізація
YCharts обчислює цей показник як:
FCFY = вільний грошовий потік за останні 12 місяців / поточна ринкова капіталізація
Дохід від вільного грошового потоку – це лише вільний грошовий потік компанії, поділений на його ринкову вартість. є способи обчислити прибутковість FCF. По-перше, використовуючи декларацію про рух грошових коштів компанії, вилучаючи капітальні витрати з усіх операцій з грошовими потоками. Потім ви можете розділити вартість вільного грошового потоку на вартість компанії або ринкову капіталізацію.
Давайте візьмемо цю відповідну інформацію та продукт, що коефіцієнт є одним із найкорисніших показників в аналізі запасів. Цей коефіцієнт виражає відсоток грошей, що залишилися для акціонерів, порівняно з ціною акцій. Коефіцієнт надзвичайно важливий для інвестора. Це тому, що це стосується вартості, яку ви отримуєте за свій інвестиційний долар.
Порівнюючи FCF з ринковою капіталізацією, ви отримуєте відсоток прибутку від вартості акцій, який може покращити акціонерів. Це може включати дивіденди, викуп акцій, зменшення боргу або додаткові інвестиції (тобто придбання).
На завершення, ви повинні доповнити свій аналіз прибутків, додавши, як ви розраховуєте прибутковість FCF. Дохідність FCF у більшості записок інвестиційного комітету, над якими працював у приватному капіталі.
Важливість вільного грошового потоку
Вільний грошовий потік є частиною аналізу сили та здоров’я компанії. Компанія з від’ємним FCF може не мати ліквідності, щоб продовжувати свою діяльність без отримання додаткових грошових коштів через позики. Зменшення грошових потоків є попереджувальним знаком того, що майбутні прибутки компанії, можливо, не зможуть зрости.
Компанія з позитивним чистим FCF генерує готівку, необхідну для оплати операційних рахунків. Незважаючи на це, відповідність вимогам до оборотного капіталу. Крім того, сплачувати податки, сплачувати поточні відсотки та борги, інвестувати в капітальні витрати та виплачувати дивіденди. Зростання грошових потоків може свідчити про здоров'я компанії і багато разів передує зростанню прибутків і збільшення вартості акціонерів.
Дохідність FCF визначає, чи ціна акцій забезпечує гарне співвідношення кількості вільного грошового потоку, який ви отримаєте. Загалом, особливо при дослідженні дивідендних акцій, прибутковість вище 4% була б прийнятною для подальшого дослідження. Прибутковість вище 7% буде високою.
Дохідність FCF без кредитів
Виходячи з того, чи використовується показник грошового потоку без важеля чи з важільом, дохідність вільного грошового потоку вказує на те, скільки грошових потоків належить групі інвесторів. Компанії, що генерують грошові потоки, є самодостатніми, щоб фінансувати власні плани зростання. Однак, який коштує більше і оцінюється ринком у вищих кратних показниках.
Якщо показник грошового потоку, який використовується як чисельник, є «без плечей», відповідний показник оцінки в знаменнику є вартістю підприємства. З іншого боку, якщо показник грошового потоку є «залученим» FCF, то відповідним показником оцінки буде вартість власного капіталу. Показники прибутковості FCF подібні до множників оцінки в тому, що показник грошового потоку стандартизований, щоб показувати базу оцінки на одиницю.
Стандартизуючи таким чином, дохідність можна порівняти з порівнянними компаніями (з різними величинами FCF), а також з історичними показниками компанії. Інакше сума FCF сама по собі не дасть достатнього розуміння позитивного (або слабкого) прогресу компанії або того, як її нещодавня траєкторія співпадає з аналогами в галузі. Інша подібність множників оцінки полягає в тому, що метрики без ліцензій використовуються ширше. Таким чином, прибутковість FCF без залучення фінансових коштів, як правило, використовується для ширшого кола цілей, тоді як прибутковість FCF з кредитом частіше відстежується приватними інвестиційними компаніями, а також інвесторами на публічних ринках. Прибутковість FCF без ліцензій відображає загальні результати діяльності компанії на операційному рівні та може показувати суму, що залишилася грошових коштів, яку можна використати на користь усім постачальникам капіталу (боргового та власного капіталу).
Формула прибутковості FCF без ліцензій і як її розрахувати
Тут ми обговоримо формули та як обчислити прибутковість FCF без ліцензій. Показники прибутковості FCF подібні до множників оцінки в тому, що це показник грошового потоку. Тим не менш, стандартизація показує на одиницю базу оцінки (знаменник).
Прибутковість FCF без кредиту = вільний грошовий потік для фірми/підприємства. Розрахунок прибутковості без залучення фінансових коштів
Оскільки дохід становить 100 млн дол Припущення маржі EBITDA становить 40%, EBITDA становить 40 млн доларів. Потім ви віднімете 10 мільйонів доларів амортизації (D&A), щоб отримати EBIT 30 мільйонів доларів.
Ця цифра буде податком, який впливає на ставку податку в розмірі 30%, що буде зменшенням на 9 млн доларів, щоб отримати 21 млн доларів чистого операційного прибутку після сплати податків (NOPAT). Оскільки вони не віднімають відсотки з EBIT до застосування податку, показує вилучення відсотків з рівняння. Розрахувавши NOPAT, ми можемо почати працювати в напрямку вільного грошового потоку до фірми (FCFF) або невирівняного FCF.
Оскільки D&A є безготівковими витратами, ви додасте назад 10 мільйонів доларів з попереднього періоду, які ви спочатку відняли, оскільки D&A не підлягає податку. Але на відміну від інтересів, D&A є основною операційною позицією, яка впливає на всіх зацікавлених сторін.
Після того, як ви віднімете потреби компанії в реінвестуванні, 5 мільйонів доларів капітальних витрат і 3 мільйони доларів у зміні чистого оборотного капіталу (NWC), ви отримаєте FCFF у розмірі 23 мільйони доларів. Компанії, що генерують грошові потоки, є самодостатніми, щоб самостійно фінансувати свої плани зростання, і, таким чином, коштують більше і оцінюються ринком у більших множниках.
Різниця FCF без лівера та з важелем
Основна відмінність між ними полягає в тому, що показники без залучення кредитів є ширшими. Таким чином, прибутковість FCF без крейдування, як правило, призначена для більш широкого кола цілей. Прибутковість FCF за допомогою важеля частіше відстежується приватними інвестиційними компаніями, а також інвесторами на публічних ринках. Прибутковість FCF без ліцензій відображає загальні результати діяльності компанії на операційному рівні, вона може показувати суму залишку готівки, яка використовується, щоб принести користь усім постачальникам капіталу.
Наприклад, готівка може бути використана для погашення обов’язкового боргу та зобов’язань. Крім того, сплачувати відсоткові витрати, виплачувати дивіденди власникам привілейованих акцій, викуповувати акції або реінвестувати в бізнес. Використовуйте вартість підприємства як відповідний показник оцінки, який також представляє всю вартість капіталу компанії.
Більше значення, ніж сама абсолютна метрика, — це те, як порівнюється прибутковість FCF за рік. Крім того, щоб компанія зрозуміла та оцінила, чому дохідність має змінитися. З точки зору інвестора приватного капіталу, якщо прибутковість FCF за допомогою важеля з часом зростає, це показує позитивний знак. Однак це означає захист від негативних наслідків і постійну здатність Компанії виконувати свої боргові зобов’язання.
Формула прибутковості вільного грошового потоку (FCF).
На відміну від цього, формула для прибутковості FCF з кредитним плечом являє собою вільний грошовий потік із залученням кредиту, поділений на вартість власного капіталу. Оскільки вільний грошовий потік до власного капіталу стосується лише власників акцій, ви повинні використовувати вартість власного капіталу в знаменнику, щоб відповідати представленим зацікавленим сторонам.
Дохідність FCF з кредитним рахунком = вільний грошовий потік до власного капіталу / вартість власного капіталу.
Крім того, прибутковість FCF з кредитним плечом може розрахувати вільний грошовий потік на основі акцій, поділений на поточну ціну акції. Коротше кажучи, прибутковість FCF за допомогою важеля повідомляє власникам акцій про суму залишкового вільного грошового потоку, який можна розподілити на кожну одиницю вартості власного капіталу.
Дохідність FCF з кредитним рахунком = вільний грошовий потік на акцію / поточна ціна акції.
Формула прибутковості FCF з важелем може оцінити прибуток власників акцій відносно ціни акцій компанії. Однак основним недоліком показника дивідендної прибутковості є те, що не всі компанії видають дивіденди. Як наслідок, прибутковість FCF із залученням кредитів, як правило, є більш актуальною та широко використовується.
Не існує єдиної прибутковості FCF, на яку націлені інвестори або оператори, оскільки прибуток буде відрізнятися залежно від галузі. Крім того, прибутковість FCF з кредитом впливає на інші фактори, такі як фінансовий баланс і необхідна амортизація боргу. З огляду на це, прибутковість FCF за допомогою кредитів зазвичай розглядається як внутрішня міра, а не як показник порівняння з іншими конкурентами.
Чи доходність FCF кратна?
Оскільки метрика грошового потоку (чисельник) стандартизована для вказівки на одиничну основу оцінки, показники доходності FCF можна порівняти з кратними оцінками (знаменник).
Як ви інтерпретуєте доходність FCF?
Ідеальна прибутковість вільного грошового потоку – це така, коли компанія має достатній вільний грошовий потік для виконання всіх своїх зобов’язань. Інвестори не отримають великого прибутку від своїх інвестицій у компанію, якщо прибутковість вільного грошового потоку низька.
Чому прибутковість FCF важлива?
Для будь-якої фірми, великої чи малої, прибутковість вільного грошового потоку має вирішальне значення, оскільки вона служить точним показником грошового потоку відносно розміру бізнесу. Грошовий потік компанії завжди є вирішальним показником її ефективності, оскільки він насамперед передає цю інформацію інвесторам.
Чи добре збільшення FCF?
Вільний грошовий потік: що це означає? Збільшення вільних грошових потоків зазвичай передує зростанню доходів. Компанії зі стрімким зростанням FCF сьогодні можуть винагородити інвесторів завтра, якщо вони збільшать продажі, стануть ефективнішими, скоротять витрати, викуплять акції, виплатять дивіденди або погасять борг.
Чи хороший негативний FCF?
Таким чином, корпорація інвестує у своє майбутнє зростання, що видно з негативного грошового потоку від інвестування. З іншого боку, негативний грошовий потік від інвестиційних операцій може бути тривожним сигналом, якщо корпорація відчуває його в результаті неправильного вибору при купівлі активів.
FCF – це те саме, що прибуток?
Чи прибуток те саме, що вільний грошовий потік? Вільний грошовий потік (FCF) – це не те ж саме, що загальний чистий прибуток, а показник прибутковості компанії. Сума прибутку, яку компанія звітує за певний період часу, відома як чистий прибуток.
Чим FCF відрізняється від прибутку?
Прибуток — це сума грошей, що залишилася після оплати всіх витрат, тоді як грошовий потік — це чистий потік готівки в бізнес і з нього. Це головна відмінність між грошовим потоком і прибутком.
Поширені запитання про доходність FCF
Чи хороший прибуток від FCF?
Вища прибутковість вільного грошового потоку є ідеальною, оскільки це означає, що компанія має достатній грошовий потік для виконання всіх своїх зобов’язань.
Як знайти вільний грошовий потік?
Ви можете знайти прибутковість FCF з точки зору власників звичайних акцій, розрахунок вільного грошового потоку виглядає наступним чином: FCFY= вільний грошовий потік до акції (FCFE) на акцію/ринкова ціна за акцію.
Чи є прибутковість FCF з кредитним плечем чи без кредитного плеча?
Прибутковість FCF з кредитним плечом становить 5.1%, що приблизно на 4.1% менше, ніж прибутковість FCF без залучення 9.2% через боргові зобов’язання компанії.
Статті по темі
- Оцінка нерухомості: як оцінити свої інвестиції та нерухомість.
- Оцінка бізнесу: все, що вам потрібно знати [Докладний посібник]
- ГРОШОВИЙ ПОТОК: Все, що вам потрібно знати, спрощено!!! (+ Вільний формат)
- Оцінка акцій: огляд та ефективні методи оцінки
- Управління грошовими потоками: найкращі способи ефективно керувати вашим грошовим потоком
