Що таке альтернативна вартість?

Альтернативна вартість відноситься до потенційної вигоди, від якої уникає особа, інвестор або корпорація, обираючи одну альтернативу замість іншої. Оскільки альтернативні витрати, за визначенням, невидимі, ними часто нехтують. Розуміння можливих втрачених можливостей, коли компанія чи окрема особа вибирає одне інвестування замість іншого, дає змогу приймати більш обґрунтовані рішення.

Формула й розрахунок альтернативних витрат

Альтернативна вартість=FO−CO, де:

FO=Повернення найкращого втраченого варіанту

CO=Повернення за вибраним варіантом

Різниця між прогнозованою прибутковістю кожного опціону є формулою для обчислення альтернативної вартості. Розглянемо наступні дві взаємно несумісні можливості для компанії:

Варіант А: інвестуйте будь-які надлишкові кошти на фондовому ринку, щоб потенційно отримати фінансову вигоду.
Варіант B: реінвестувати додаткові кошти в бізнес для придбання нового обладнання для підвищення ефективності виробництва.

Припустімо, що оціночна рентабельність інвестицій (ROI) фондового ринку становить 12% протягом наступного року, і ваша компанія очікує, що оновлення обладнання створить 10% прибутку за той самий період часу. Альтернативна вартість інвестування в обладнання, а не в акції, становить 2% (12%–10%). Іншими словами, інвестуючи в компанію, компанія відмовляється від можливості отримати більший прибуток.

Хоча фінансові звіти не включають альтернативні витрати, власники бізнесу часто використовують це поняття, щоб робити обґрунтовані судження, коли стикаються з кількома варіантами. Вузькі місця, наприклад, часто призводять до альтернативних витрат.

Різниця між альтернативною вартістю та безповоротною вартістю

Безповоротні витрати – це гроші, які вже були витрачені. Однак альтернативна вартість — це потенційна віддача від інвестицій, яка не буде отримана в майбутньому, оскільки капітал було інвестовано деінде. Під час розрахунку альтернативної вартості будь-які раніше витрачені безповоротні витрати не враховуються, якщо з цими коштами не пов’язані певні змінні результати.

Придбання 1,000 акцій підприємства А за 10 доларів США за акцію, наприклад, передбачає безповоротні витрати в 10,000 10,000 доларів США. Це сума грошей, виплачена для інвестування, і її повернення вимагає продажу акцій. Натомість альтернативна вартість запитує, куди краще було б витратити ці XNUMX XNUMX доларів.

Безповоротні витрати також можуть стосуватися початкових витрат на придбання дорогого важкого обладнання, яке може амортизуватися з часом, але є незворотним у тому сенсі, що ви не отримаєте його назад.

Приклад

Розглянемо упущену вигоду, отриману в іншому місці, купуючи одиницю важкого обладнання з очікуваною рентабельністю інвестицій 5% проти такого з очікуваною рентабельністю інвестицій 4%. Знову ж таки, альтернативні витрати описують прибуток, який можна було б отримати, якби гроші були інвестовані в інший інструмент. Таким чином, у той час як 1,000 акцій компанії A можуть зрештою продати за 12 доларів за акцію, що призведе до прибутку 2,000 доларів, вартість компанії B зросла з 10 до 15 доларів за той самий період часу.

У цьому випадку інвестування 10,000 2,000 доларів у фірму А принесло прибуток у 5,000 3,000 доларів. З іншого боку, інвестування такої ж суми в компанію B дало прибуток у XNUMX доларів США. Різниця в XNUMX доларів — це альтернативна вартість вибору компанії А замість компанії Б.

Як інвестор, який інвестував раніше, ви можете натрапити на іншу інвестицію, яка обіцяє більший прибуток. Альтернативна вартість утримання неефективного активу може зрости до такого рівня, коли продаж та інвестиції в більш перспективну інвестицію є розумною альтернативою інвестуванню.

Ризик і альтернативна вартість

Ризик в економіці стосується ймовірності того, що фактичні та прогнозовані прибутки від інвестицій відрізняються, і що інвестор втратить частину або всю основну суму. Альтернативні витрати - це ризик того, що прибуток від обраних інвестицій буде нижчим, ніж прибуток від втрачених інвестицій.

Важлива відмінність полягає в тому, що ризик порівнює фактичну ефективність інвестиції з її очікуваною ефективністю. З іншого боку, альтернативна вартість порівнює фактичну ефективність інвестиції з фактичною ефективністю іншої інвестиції.

Проте, вибираючи між двома профілями ризику, слід враховувати альтернативні витрати. Якщо інвестиція A ризикована, але має 25% рентабельності інвестицій, тоді як інвестиція B значно менш ризикована, але має лише 5% рентабельності інвестицій, інвестиція A може бути успішною, а може й ні. Якщо це не вдасться, альтернативна вартість вибору варіанту Б буде очевидною. Отже, порівнюючи варіанти, особи, які приймають рішення, покладаються на набагато більше інформації, ніж просто дивлячись на грошові цифри альтернативних витрат.

Бухгалтерський прибуток і економічний прибуток

Різні види прибутку фірми розраховуються з використанням альтернативної вартості. Бухгалтерський прибуток є найбільш типовим видом прибутку, з яким знайомі аналітики. Бухгалтерський прибуток – це тип розрахунку чистого доходу, який іноді вимагається Загальноприйнятими принципами бухгалтерського обліку (GAAP). Лише чітко зазначено, що реальні витрати вираховуються із загального доходу.

Компанії або аналітики можуть маніпулювати бухгалтерським прибутком у майбутньому, щоб досягти економічного прибутку. Різниця між ними полягає в тому, що економічний прибуток включає альтернативні витрати як витрати. Це теоретичне обчислення потім можна використовувати для порівняння реального прибутку компанії з теоретичним прибутком.

Економічний прибуток (та будь-який інший розрахунок, який враховує альтернативну вартість) є виключно внутрішньою цінністю, яка використовується для прийняття стратегічних рішень. Не існує керівних органів, які б регулювали публічне оприлюднення економічної вигоди чи альтернативних витрат. Правила та інструкції з бухгалтерського обліку мають великий вплив на прибуток, але нечіткі припущення та здогади керівництва мають більший вплив на економічний прибуток, який не регулюється IRS, SEC або FASB.

Приклади альтернативних витрат

Альтернативна вартість може бути використана для прийняття рішень як для фірм, так і для окремих осіб у різноманітних ситуаціях. Рішення іноді можуть передбачати нематеріальні винагороди або фактори. Однак, коли хтось приймає фінансове рішення, альтернативна вартість часто може допомогти знайти оптимальний варіант.

Ось кілька прикладів того, як розрахувати альтернативну вартість, зважуючи дві альтернативи:

Приклад №1

Ось приклад компанії, яка бажає розширити свою діяльність, відкривши нове місце розташування:

Fran's Fountain Pens хоче розширити та відкрити новий сайт, оскільки бізнес процвітає. Орендна плата за вітрину на Мейн-стріт становить 3,000 доларів на місяць. Оренда вітрини на Maple Street становить 2,500 доларів на місяць. Згідно з їхніми розрахунками, вони залучили б однакову кількість споживачів у будь-якому місці. Таким чином, оренда на Мейн-стріт становить 500 доларів альтернативних витрат.

Fran's Fountain Pens обрала вітрину на Мейпл-стріт, щоб заощадити гроші в цьому випадку. Якби один із магазинів відвідував значно більше відвідувачів, було б доцільніше вибрати це місце з метою збільшення обсягу продажів.

Приклад №2

Ось хтось оцінює альтернативну вартість двох різних ступенів:

Рей обговорює, чи варто йому вивчати архітектуру чи бізнес. Він може відвідувати ту саму школу для обох програм, що означає, що його навчання та витрати на проживання будуть однаковими. Він бажає отримати ступінь бакалавра у вибраній галузі навчання, щоб зберегти загальну вартість навчання незмінною. Рей розраховує альтернативні витрати, визначаючи свої прогнозовані прибутки в обох секторах. Він виявляє, що ступінь бакалавра бізнесу приносить зарплату в 50,000 55,000 доларів. Для порівняння, ступінь бакалавра архітектури пропонує річну зарплату XNUMX XNUMX доларів.

Це вказує на те, що якщо Рей вивчатиме бізнес, він зазнає 5,000 доларів щорічних альтернативних витрат до кінця свого трудового життя. Якщо єдиною метою Рея є гроші, він майже напевно займеться архітектурою. Рей також пояснює своє задоволення. Рей вирішує, чи сподобається йому професія з бізнес-ступенем так само, як і кар’єра архітектора за альтернативних витрат 5,000 доларів на рік.

Приклад №3

Нижче наведено приклад того, як хтось оцінює альтернативну вартість різних заощаджень та інвестиційних альтернатив:

Бабуся Сема дарує їй 1,000 доларів на день народження, коли їй виповнюється 21 рік. Зараз вона заробляє достатньо грошей, щоб покрити свої життєві потреби, тому вона планує інвестувати гроші від бабусі. Переглянувши свої альтернативи, Сем вирішує покласти гроші на високоприбутковий ощадний рахунок або депозитний сертифікат (CD) у місцевому банку. Річна відсоткова ставка за високодохідним ощадним рахунком становить 5%, а за CD – 7%. Сем може обчислити свою альтернативну вартість у відсотках або доларах, щоб визначити, який варіант для неї найкращий.

Її альтернативна вартість становить 20 доларів США (1,070 – 1,050 доларів США) або 2% на рік (7% – 5%), якщо вона інвестує у високоприбутковий ощадний рахунок. У цій ситуації Сем має покласти свої гроші на компакт-диск, якщо вона впевнена, що зможе заблокувати їх на рік без необхідності доступу до них. Якщо вона покладе свої гроші на компакт-диск, а потім захоче отримати до нього доступ до кінця року, вона зіткнеться зі штрафом за дострокове зняття, що може звести нанівець переваги вибору компакт-диска замість ощадного рахунку.

Приклад №4

Ось приклад компанії, яка хоче запустити новий продукт, але хоче знати альтернативну вартість цього:

Molly's Mattresses хоче випустити нову лінійку наматрацників. Його фабрика зараз заповнена, тому компанія вирішила, що їй потрібно розширити або відкрити другий завод. Вони передбачають, що відкриття нового заводу коштуватиме 45,000 20,000 доларів, а розширення поточного заводу – XNUMX XNUMX доларів.

Якщо компанія розширить поточний завод, вона втратить два тижні виробництва, що коштуватиме приблизно 17,000 37,000 доларів США. Якщо він розширить виробництво, загальна вартість становитиме 8,000 45,000 доларів. Альтернативна вартість будівництва нового заводу в цьому випадку становить 37,000 XNUMX доларів (XNUMX XNUMX–XNUMX XNUMX доларів). Molly's Mattresses заощаджує гроші, розширюючи свою фабрику, а не будуючи нову, навіть з урахуванням вартості закриття виробництва на два тижні.

Що таке просте визначення альтернативної вартості?

По суті, альтернативна вартість відноситься до прихованих витрат, пов’язаних з тим, що ви не вибираєте інший шлях дій. Якщо, наприклад, корпорація виконує конкретний бізнес-план без попередньої оцінки переваг альтернативних стратегій, які їй доступні, вона може не помітити свої альтернативні витрати та ймовірність того, що вона могла б зробити ще краще, якби вибрала інший шлях.

Чи існує така річ, як альтернативна вартість?

Альтернативна вартість не відображається безпосередньо у фінансовій звітності компанії. Однак економічно альтернативні витрати залишаються досить значними. Однак оскільки альтернативна вартість є дуже абстрактним терміном, багато компаній, керівників та інвесторів не враховують її у своїх повсякденних рішеннях.

Як виглядає альтернативна вартість?

Розглянемо людину, яку у віці 18 років батьки підштовхнули інвестувати 100% свого дискреційного доходу в облігації. Цей інвестор щороку інвестував 5,000 доларів США в облігації протягом наступних 50 років, отримавши середній річний прибуток 2.50% і вийшовши на пенсію з портфелем вартістю понад 500,000 5 доларів США. Хоча цей результат виглядає чудовим, він менший, якщо врахувати альтернативну вартість інвестора. Якби натомість вони поклали половину своїх грошей на фондовий ринок і заробили 1% середнього змішаного прибутку, їхній пенсійний рахунок коштував би понад XNUMX мільйон доларів.

Як розрахувати альтернативну вартість?

Недоліком альтернативної вартості є те, що вона сильно залежить від оцінок і припущень. Неможливо дізнатися, як альтернативний спосіб дій вплинув би на кінцевий результат. У результаті, щоб розрахувати альтернативну вартість, бізнес або інвестор повинен оцінити результат і спрогнозувати фінансовий вплив. Обсяги продажів, проникнення на ринок, демографічні показники споживачів, виробничі витрати, відшкодування клієнтам і сезонність – усі фактори, які слід враховувати.

Ця складна обставина пояснює, чому виникають альтернативні витрати. Оптимальний курс дій компанії спочатку може бути неочевидним; але після ретроспективного вивчення змінних, перерахованих вище, вони можуть краще побачити, наскільки один вибір був би кращим за інший, і вони зазнали «втрат» через альтернативну вартість.

На закінчення

Ідея альтернативної вартості полягає в тому, що ваші ресурси як власника бізнесу постійно обмежені. Тобто, оскільки у вас обмежений час, гроші та досвід, ви не можете скористатися кожною можливістю, що виникає. Вибравши одне, потрібно обов'язково відмовитися від інших. Вони не сумісні. Ваша альтернативна вартість — це вартість цих людей.

Нарешті, альтернативна вартість стосується рішень, які ви приймаєте, а не грошей чи ресурсів. Важливо пам’ятати, що одна дія чи вибір може перешкодити вам скористатися перевагами інших варіантів.

Що таке альтернативна вартість?

Зміст приховувати