Genel olarak yatırımcılar, şirketin varlık alımlarını daha fazla özsermaye ve daha az borçla finanse ettiğini gösterdiğinden, öz sermaye çarpanı düşük olan şirketleri arar. Borç yükü yüksek olan şirketler finansal açıdan riskli olabilir. Bu, özellikle şirket, borcu geri ödemek için gereken işletme faaliyetlerinden (CFO) ve faiz ve ücretler gibi ilgili hizmet maliyetlerinden nakit akışını oluşturmakta zorlanıyorsa geçerlidir. Öz sermaye çarpanını ve formülü nasıl hesaplayacağınızı öğrenmek için okumaya devam edin.
Öz Sermaye Çarpanı (EM) nedir?
Öz Sermaye Çarpanı, bir şirketin borç finansmanı seviyesini ölçen önemli bir finansal ölçüttür. Diğer bir deyişle, 'Toplam Aktifler'in 'Özkaynaklar'a oranıdır. Öz sermaye çarpanı 5 ise, toplam aktiflere yapılan yatırımın, hissedarların yatırımının 5 katı olduğu anlamına gelir. Buna karşılık, toplam varlık finansmanında 1 kısım özkaynak ve 4 kısım borç anlamına gelir.
Öz Sermaye Formülü
Öz sermaye çarpanı formülü aşağıdaki gibidir:
Toplam Varlıklar / Ortak Özsermaye = Öz Sermaye Çarpanı
Bu durumda,
- Toplam Varlıklar: Toplam varlıklar, şirketin tüm varlıklarını veya bir şirketin bilançosunun toplam varlık tarafını ifade eder. Borç tarafında, toplam varlık rakamına ulaşmak için tüm borçların ve öz sermayenin toplamı kapsanmaktadır.
- Ortak Hisse Senedi: Yalnızca ortak hissedarın varlıklarını ifade eder. Tercih paylarının bunun bir parçası olmadığını unutmayın. Dolayısıyla imtiyazlı payın dahil edilmemesinin nedeni, sabit bir taahhüt olmasıdır.
Özkaynak Çarpanı Nasıl Hesaplanır
Öz sermaye çarpanının nasıl hesaplanacağını daha iyi anlamak için bir örneğe bakalım:
Varsayalım,
- Bir şirketin toplam varlıkları 100 milyon dolara eşittir.
- Ortak Hissedarların Özsermayesi = 20 Milyon Dolar
- Tercih Edilen Hisse = on milyon dolar
Öz sermaye çarpanı formülü aşağıdaki gibidir:
Toplam Varlıklar / Öz Sermaye = 100 / 20 = 5.
Beşin çarpanını alıyoruz. Basitçe söylemek gerekirse, toplam varlıklar, toplam özkaynakların beş katıdır.
Analiz ve yorumlama
Bir işletmeyi yürütmek, varlıkların satın alınmasını gerektirir. Yani bunu iki şekilde yapabilirsiniz: borçla veya öz sermaye ile. 5 kat oran, toplam varlıkların öz sermayenin 5 katı olduğunu gösterir. Diğer bir deyişle, varlıkların beşte biri öz sermaye ile finanse edilirken, kalan beşte dördü borçla finanse edilmektedir. Yüzde olarak, %20'si (1/5) özkaynakla finanse edilirken, %80'i (4/5) borçla finanse edilir.
Ayrıca, zihnimiz her şeyi iyi veya kötü olarak kategorize etme konusunda sürekli merak içindedir. Ancak, 5'in katının iyi mi yoksa zayıf mı olduğuna girmeden önce, karşılaştırmanın iki öğeyle - 'Endüstri Standartları' ve 'Kendi Geçmiş Çoklu' ile mümkün olduğunu anlamak önemlidir.
Endüstri Gereksinimi
Çarpan, şirketin piyasadaki rakiplerinden daha büyükse, şirketin daha fazla kaldıraca sahip olduğunu varsaymak adil olur.
Geçmiş Katlara Sahip Olmak
Katımızı önceki katlarımızla karşılaştırmak bize sadece bir model sağlayacaktır. Eğilim devam ederse, finans yöneticileri için endişe verici bir durum olabilir çünkü borç oranları arttıkça daha fazla borç borçlanması daha zor hale gelir. Dolayısıyla, yeterli kârlılık artışı ve etkin varlık kullanımını takip etmezse, işletme finansal sıkıntı ile karşı karşıya kalacaktır.
Borç Oranını Hesaplamak için Öz Sermaye Çarpanını Kullanma
Bir şirketin borç miktarını hesaplamak için borç oranını ve öz sermaye çarpanını da kullanabiliriz. Şirketler, yatırımlarını her iki formülün de temelini oluşturan borç ve öz sermaye ile finanse ederler. Toplam Sermaye, toplam borç ve toplam özkaynak miktarına eşittir.
Borç oranı, bir şirketin borçla finanse edilen varlıklarının yüzdesidir. Öz sermaye çarpanı formülünü kullanarak aşağıdaki şekilde ölçebiliriz:
Toplam Borç / Toplam Varlıklar = Borç Oranı
ABC Şirketini örnek alarak borç oranını şu şekilde hesaplayabiliriz:
Borç Oranı = 200,000/1,000,000 = 0.2 veya %20
Aşağıdaki formülü kullanarak bir şirketin borç seviyesini hesaplamak için öz sermaye çarpanını da kullanabiliriz:
Borç/Özkaynak Oranı = 1 – (1/Öz Sermaye Çarpanı)
Borç Oranı = 1 – (1/1.25) = 1 – (0.8) = 0.2 veya %20
DuPont'un Analizi
DuPont Analizi, DuPont Corporation tarafından dahili inceleme amacıyla geliştirilmiş bir finansal değerlendirme aracıdır. 1920'lerde DuPont Corporation yönetimi tarafından şirketin karlılığının nicel bir değerlendirmesi için geliştirilmiştir. DuPont modeli öz sermaye getirisini (ROE) üç bileşene böler: net kar marjı, varlık devri ve öz sermaye çarpanı. Yani ROE, bir şirketin hissedarları için kazanılan net gelirinin bir ölçüsüdür. ROE'nin değeri zamanla arttıkça, DuPont analizi, ayarlamanın ne kadarının finansal kaldıraçtan kaynaklandığını belirler. Ayrıca, öz sermaye çarpanının değerindeki herhangi bir değişiklik, ROE değerinde değişikliklere neden olur. ROE formülü şöyle görünür:
ROE = Net Kar Marjı x Toplam Aktif Devir Hızı x Finansal Kaldıraç Oranı
or
ROE = [Net Gelir / Satışlar] x [Satışlar / Ortalama Toplam Varlıklar] x [Ortalama Toplam Varlıklar / Ortalama Özsermaye] x [Ortalama Toplam Varlıklar / Ortalama Özsermaye]
ROE ve EM Arasındaki İlişki
Yukarıdaki formülde ROE ile öz sermaye çarpanı arasında açık bir ilişki vardır. Öz sermaye çarpanının değerindeki herhangi bir artış, ROE'yi yükseltir. Yüksek bir öz sermaye çarpanı, şirketin daha düşük toplam sermaye maliyetine sahipken sermaye yapısında daha fazla kaldıraç elde ettiğini gösterir.
Öz Sermaye Çarpanı Faydaları ve Dezavantajları
Hem daha yüksek hem de daha düşük EM'nin avantajları ve dezavantajları olabilir.
daha büyük EM
Sermaye yapısındaki yüksek borç oranının bir sonucu olarak aşağıdaki sorunlar ortaya çıkabilir:
- Daha yüksek borç seviyeleri, daha yüksek bir iflas riskini gösterir. Kazançlar herhangi bir koşulda düşerse, finansal ve diğer taahhütleri yerine getirememe olasılığı yükselir.
- Borç zaten yoğun bir şekilde kaldıraçlı olduğundan, daha fazla borç almak zorlaşıyor.
azaltılmış EM
Düşük EM ise, kaldıraç nedeniyle vergi avantajları yoluyla hissedarlar için değer yaratmadaki verimsizliği gösterebilir.
İdeal EM
Mükemmel bir öz sermaye çarpanı olamaz. Şirketin genel planının bir parçası olmalıdır. Bu, sektöre ve borç mevcudiyeti, proje büyüklüğü vb. gibi diğer faktörlere bağlı olarak büyük ölçüde değişebilir.
Öz Sermaye Çarpan Metriği ile ilgili sorunlar
Bazı konular, araştırma için eşitlik çarpanının kullanımını bozabilir. Bu nedenle tedbirli adımlar atılmalıdır.
Amortisman arttı
Sonuç olarak, toplam varlıklar daha düşük bir sayı gösterir ve metrik bozulur.
İşletme Sermayesi Açığı
Zira bu bağlamda borç kavramı, borçlar dahil tüm yükümlülükleri kapsamaktadır. Sonuç olarak, negatif işletme sermayesi durumunda, tarafından finanse edilen varlıklar vardır. Başkent bunun hiçbir masrafı yoktur. Genel yorumlar burada başarısız olur.
Karlı Finans
Yüksek kârlı işletmeler, hissedarlarına büyük miktarda temettü ödemeyebilir ve varlıklarının çoğunu finanse etmek için kârları kullanabilir. Yani metriğin bir değeri yoktur.
Sezonluk İşletme
Sezonluk işletmeler genellikle işlerinin çoğunu yılın ilk çeyreğinde, örneğin 1. çeyrekte yaparlar. Bu nedenle, birinci ve üçüncü çeyrekler için öz sermaye çarpanları, metrik için farklı sonuçlar üretecektir.
Bir Öz Sermaye Çarpanı Örneği
ABC'nin net varlıklarında 10 milyon dolar ve özkaynaklarda 2 milyon dolar olduğunu varsayalım. 5 öz sermaye çarpanına sahiptir (10 milyon dolar 2 milyon dolar). Bu, ABC şirketinin varlıklarının %20'sini finanse etmek için öz sermayeyi ve kalan %80'i finanse etmek için borcunu kullandığını gösteriyor.
ABC şirketi ile aynı sektörde yer alan Business DEF'in ise toplam aktifleri 20 milyon dolar ve özkaynakları 10 milyon dolar. 2 öz sermaye çarpanına sahiptir (20 milyon dolar x 10 milyon dolar). Bu, DEF şirketinin varlıklarının yarısını finanse etmek için öz sermayeyi ve diğer yarısını finanse etmek için borcunu kullandığını göstermektedir.
Business ABC, DEF şirketinden daha yüksek bir öz sermaye çarpanına sahiptir, bu da ABC'nin varlık alımlarını finanse etmek için daha fazla kaldıraç kullandığı anlamına gelir. Daha düşük bir öz sermaye çarpanı tercih edilir, çünkü bu, işletmenin mülk edinmek için daha az borca girmesi anlamına gelir. Bu durumda, daha az borcu olduğu ve dolayısıyla daha az borcu olduğu için DEF şirketini ABC şirketine tercih edecektir. riski.
Öz sermaye çarpanı ile borç öz sermaye oranı arasındaki fark nedir?
Öz sermaye çarpanı, bir şirketin toplam kaldıracını ölçerken, borç-özsermaye oranı, bir şirketin faaliyetlerini finanse etmek için kullanılan borcun öz sermayeye oranını ölçer.
Özkaynak çarpanı diğer finansal oranlarla nasıl karşılaştırılır?
Bir şirketin finansal durumunu kapsamlı bir şekilde anlamak için özkaynak çarpanı, borç-özsermaye oranı, öz sermaye getirisi ve faiz karşılama oranı gibi diğer finansal oranlarla karşılaştırılmalıdır.
Özkaynak çarpanı sektöre göre nasıl değişir?
Özkaynak çarpanı, rekabet düzeyi, düzenleme ve sermaye gereksinimleri gibi faktörlere bağlı olarak sektöre göre büyük ölçüde değişebilir.
Bir şirket için özkaynak çarpanı zaman içinde nasıl değişir?
Özkaynak çarpanı, büyüme hızı, borç finansmanı ve varlık yönetimi gibi faktörlere bağlı olarak bir şirket için zaman içinde değişebilir.
Şirketler için tarihsel ortalama özkaynak çarpanı nedir?
Şirketler için tarihsel ortalama özkaynak çarpanı sektöre göre değişir, ancak genellikle 1 ile 2 arasındadır.
Bir şirket öz sermaye çarpanını nasıl iyileştirebilir?
Bir şirket borcunu azaltarak, öz sermayesini artırarak veya her ikisini birden yaparak öz sermaye çarpanını iyileştirebilir.
Özkaynak çarpanının sınırlamaları nelerdir?
Özkaynak çarpanı, bir şirketin kaldıracını anlamak için yararlı bir araçtır, ancak bir şirketin varlıklarının kalitesini veya riskini veya borcunun hüküm ve koşullarını dikkate almaması da dahil olmak üzere çeşitli sınırlamaları vardır.
Özkaynak çarpanı bir şirketin sermaye artırma yeteneğini nasıl etkiler?
Borç verenler ve yatırımcılar bunu daha yüksek riskin bir işareti olarak görebilecekleri ve finansman sağlama olasılıkları daha düşük olabileceğinden, yüksek özkaynak çarpanı bir şirketin sermaye artırma yeteneğini etkileyebilir.
özel Hususlar
Yüksek bir öz sermaye çarpanı, belirli firmalar için mutlaka daha yüksek bir yatırım riski anlamına gelmez. Bu nedenle yoğun borç kullanımı, şirketin varlıkları daha düşük maliyetle satın almasına yardımcı olan başarılı bir yatırım planının parçası olabilir. Bu, şirketin bir fonlama seçeneği olarak borç altına girmenin hisse senedi ihraç etmekten daha ucuz olduğunu belirlemesi durumunda geçerlidir.
Şirket varlıklarını akıllıca kullanmışsa ve borcunu ödemeye yetecek kadar kâr ediyorsa, o zaman borca girmek iyi bir strateji olabilir. Ancak bu yaklaşım, şirketi, borcunu geri ödemesini zorlaştırabilecek öngörülemeyen bir kazanç düşüşü olasılığına maruz bırakmaktadır.
Ayrıca, düşük bir öz sermaye çarpanı bir firma için her zaman iyiye işaret değildir. Bazı durumlarda, şirketin kendisine borç vermeye istekli borç verenler bulamadığını gösterebilir.
Hisse Çarpanı SSS'leri
Yüksek öz sermaye çarpanı iyi mi yoksa kötü mü?
Investopedia: Sahip olmak daha iyidir düşük öz sermaye çarpanı çünkü bir şirket varlıklarını finanse etmek için daha az borç kullanır. Bir şirketin özsermaye çarpanı ne kadar yüksekse, borç oranı (yükümlülüklerin varlıklara oranı) o kadar yüksek olur, çünkü borç oranı bir eksi özsermaye çarpanının tersidir.
Öz sermaye çarpanı bize ne söylüyor?
Öz sermaye çarpanı bir Bir şirketin varlıklarının borçtan ziyade özkaynaklarla finanse edilen kısmını ölçen risk göstergesi. … Genel olarak, yüksek bir öz sermaye çarpanı, bir şirketin varlıkları finanse etmek için yüksek miktarda borç kullandığını gösterir.
Stok çarpanı nedir?
kazanç çarpanı Bir şirketin mevcut hisse senedi fiyatını, şirketin hisse başına kazancı (EPS) cinsinden çerçeveler. … Kazanç çarpanı, yatırımcıların bir hisse senedinin mevcut fiyatının, şirketin o hisse senedinin hisse başına kazancına göre ne kadar pahalı olduğunu belirlemelerine yardımcı olabilir.
Öz sermaye çarpan oranı nasıl iyileştirilebilir?
Bir şirket, öz sermaye getirisini birkaç yolla iyileştirebilir, ancak en yaygın beş tanesini burada bulabilirsiniz.
- Daha fazla finansal kaldıraç kullanın. Şirketler kendilerini borç ve öz sermaye ile finanse edebilirler. …
- Kar marjlarını artırın. …
- Varlık cirosunu iyileştirin. …
- Boşta kalan parayı dağıtın. …
- Daha düşük vergiler
