Döviz Swapı Nedir?
Çapraz para birimi takası olarak da bilinen para takası, bir para biriminde faizin ve bazen anaparanın başka bir para biriminde aynı tutarda değiştirilmesini gerektirir. Anlaşma süresi boyunca, faiz ödemeleri önceden belirlenmiş aralıklarla değiştirilir. Bu bir döviz anlaşmasıdır ve kanunen bir şirketin bilançosunda raporlanması zorunlu değildir. Daha ileri gitmeden önce, bu yazının kapsamayı umduğu birkaç ayrıntı var. Bunlar; Çapraz para takası esası, para takası oranları ve nasıl çalıştıkları.
Döviz Swap Esası
Döviz takasları ilk olarak döviz kontrollerini aşmak için kullanıldı. Bunlar, para birimlerinin alım ve satımına ilişkin düzenleyici kısıtlamalardır. Döviz kontrolleri, fakir ve/veya gelişmekte olan ekonomilere sahip ülkeler tarafından para birimlerine karşı spekülasyonları kısıtlamak için yaygın olarak kullanılırken, çoğu gelişmiş ekonomi son yıllarda bunları ortadan kaldırmıştır.
Swaplar artık uzun vadeli portföyleri korumak ve iki tarafın faiz oranı riskini ayarlamak için daha yaygın olarak kullanılmaktadır. Diğer ülkelerde iş yapan şirketler, yerel para biriminde daha iyi kredi oranları elde etmek için genellikle para takası kullanır. Bu, yerel bir bankadan borç para alsalar alacaklarından daha iyi bir anlaşma olarak geliyor.
O nasıl çalışır?
Para swapında taraflar, ticaretin başlangıcında iki para biriminin anapara tutarlarının değiş tokuş edilip edilmeyeceğini önceden belirler. Bir zımni döviz kuru, iki ana sayı tarafından oluşturulur. Bir takas, 10 milyon Euro'yu 12.5 milyon ABD Doları karşılığında değiştirmeyi içeriyorsa, 1.25'lik bir zımni EUR/USD döviz kuru belirlenir. Aynı iki anapara tutarı vade sonunda değiştirilmelidir. Bu, ekonominin aradaki dönemde 1.25'ten uzaklaşmış olabileceği için bir döviz kuru riski getiriyor.
Başlangıçtaki faiz oranı eğrilerine ve iki tarafın kredi riskine dayalı olarak, fiyatlandırma normalde Londra Bankalararası Teklif Edilen Oran (LIBOR), artı veya eksi belirli sayıda puan olarak ifade edilir.
Bir para takası çeşitli şekillerde gerçekleştirilebilir. Birçok takas, kavramsal anapara toplamlarına dayanır. Bu, vadesi gelen ve zaman başına ödenecek olan ancak takas edilmeyen faizin ölçülmesine yardımcı olacaktır.
Ancak, tam bir anapara değişimi ile işleme başlanmışsa, vade tarihinde değişim tersine çevrilir. Döviz takası vadeleri en az on yıl için müzakere edilebilir. Onları çok esnek bir döviz süreci yapar.
Döviz Swaplarında Döviz Kurları
Sabit faizli sabit oranlı, değişken oranlı değişken oranlı ve sabit oranlı değişken oranlı döviz faiz oranı takası üç türüdür. Bu, bir euro-dolar para birimi takasında, bir euro kredisi için sabit bir faiz oranı ödemeyi ilk taahhüdü olan bir tarafın, bunu dolar cinsinden sabit veya değişken bir faiz oranıyla değiştireceği anlamına gelir. Alternatif olarak, bir euro kredisinde değişken faiz oranına sahip bir taraf, bunu dolar cinsinden değişken veya sabit bir faiz oranıyla değiştirebilir. Baz döviz takası, iki değişken oran arasındaki bir oran takasıdır.
Ayrıca, faiz oranı ödemeleri tipik olarak üç ayda bir ölçülür ve altı ayda bir işlem görür. Yine de özel ihtiyaçları karşılamak için takaslar düzenlenebilir. Ancak faiz ödemeleri çeşitli para birimlerinde yapıldığından genellikle netleştirilmez.
Döviz Swap Sözleşmelerinin Türleri
Faiz oranı takasları da dahil olmak üzere döviz takasları, anlaşmaya dahil olan bacak türlerine göre sınıflandırılır. Aşağıdakiler, döviz takaslarının en popüler biçimlerinden bazılarıdır:
Sabit ve değişken faizli ödemeler: Para takasının bir ayağı sabit faizli ödemeler akışı, diğer ayağı ise değişken faizli ödemeler akışıdır.
(Temel Swap) Float vs Float: Temel swap, Float ile Float takasını tanımlamak için kullanılan terimdir. Bir baz takasındaki her iki takas ayağı, değişken faiz oranı ödemelerini yansıtır.
Sabit ve Sabit: Para takası sözleşmelerinin tüm akışlarında sabit faiz oranı ödemeleri yapılır.
Örneğin, bir CAD kredisinde sabit bir faiz oranı ödemeye karar veren bir taraf, USD ve CAD arasında bir para birimi takası yaparken bunu USD cinsinden sabit veya değişken bir faiz oranı ile değiştirebilir. Başka bir vaka noktası çalışması, değişken oran olacaktır. Bir taraf bir CAD kredisindeki değişken faiz oranını USD cinsinden değişken veya sabit faizli bir faiz oranıyla değiştirmek isterse, bunu da yapabilir.
Faiz oranı ödemeleri üç ayda bir veya altı ayda bir ölçülür.
Döviz Swapının Maliyeti
Fiyatlandırma, değiş tokuş yapan taraflar arasındaki kredi riskine dayanan LIBOR +/- spreadine odaklanmıştır. LIBOR, bankalararası piyasada büyük küresel bankaların kısa vadeli borçlanmalar için birbirlerine borç vermek için kullandıkları bir gösterge faiz oranıdır. Yayılma, grubun borç verdiği borcu faizle geri ödeyebilme olasılığına bağlı bir prim olan kredi riskinden kaynaklanmaktadır.
Döviz Kurları ve Döviz Swapları
Takaslar, anlaşmanın şartlarına bağlı olarak yıllarca sürebilir. Dolayısıyla, spot piyasada söz konusu iki para birimi arasındaki döviz kuru, ticaretin süresi boyunca önemli ölçüde dalgalanabilir.
Takaslar, anlaşmanın şartlarına bağlı olarak yıllarca sürebilir. Dolayısıyla, spot piyasada söz konusu iki para birimi arasındaki döviz kuru, ticaretin süresi boyunca önemli ölçüde dalgalanabilir. Döviz swapları kurumlar tarafından çeşitli amaçlarla kullanılmaktadır. Ne kadar para alacaklarını ve gelecekte ne kadar geri ödemek zorunda kalacaklarını biliyorlar. Belirli bir para biriminde borç para almaları gerekiyorsa ve bu para biriminin önümüzdeki yıllarda önemli ölçüde değer kazanmasını bekliyorlarsa, bir takas, krediyi geri ödeme maliyetini düşürmelerine yardımcı olacaktır.
FX Swapları ve Çapraz Kur Swapları
Para takası, çapraz para takası olarak da bilinir ve ikisi işlevsellik açısından neredeyse aynıdır. Ancak küçük farklılıklar olabilir. Çapraz döviz takası, iki tarafın takas süresi boyunca krediler üzerindeki faiz ödemelerini paylaşması bakımından FX takasına benzer. Bu, başlangıçtaki ve sonundaki ana paraları içerir. Ayrıca, faiz ödemeleri genellikle döviz takaslarına dahil edilir, ancak her zaman değil.
Ancak, faiz çeşitli şekillerde tahsil edilebilir. Sabit oranlı, değişken oranlı veya her ikisi ile ödenebilir. Örneğin, taraflardan biri değişken oranlı, diğeri sabit oranlı olabilir veya her iki taraf da değişken veya sabit oranlı ödeme yapabilir.
Bu takas şekli, döviz kuru riskinden korunmanın yanı sıra, borçluların doğrudan yabancı bir piyasadan borç almaları gerektiğinde alabileceklerinden daha düşük faiz oranları almalarına da yardımcı olur.
Gerçek Dünya Örneği
ABD doları olan ancak İngiltere'de yeni bir iş kurmak için İngiliz Sterlini isteyen bir şirket düşünün. Bu arada, bir İngiliz şirketinin ABD yatırımı yapmak için ABD dolarına ihtiyacı var. Birbirlerini bankaları aracılığıyla bulurlar ve her ikisinin de ihtiyaç duydukları parayı kredi için yabancı bir bankaya gitmeden aldıklarını anlarlar. Neredeyse kesinlikle daha yüksek faiz oranları ve daha büyük bir borç yükü ile gelecek bir hareket. Döviz takaslarının bir şirketin bilançosunda raporlanması gerekli değildir, oysa krediler.
Döviz Swapı Nedir ve Neden Yararlıdır?
Döviz takası, bir para birimindeki faizin (ve bazen anaparanın) başka bir para birimindeki eşdeğer tutarla değiştirilmesidir. Döviz swapları, yurtdışında iş yapan şirketler tarafından, yerel bir bankadan borç para almaktansa, yerel para biriminde daha uygun kredi oranları elde etmek için sıklıkla kullanılır.
Döviz Swap Avantajı Nedir?
Döviz takasının temel amacı, önceden belirlenmiş bir oranda bir para birimini başka bir para birimiyle değiştirerek forex piyasasındaki riski azaltmaktır. Döviz takası, genellikle iki şirket veya kişi tarafından forex piyasasında maruz kaldıkları riskleri azaltmak için kullanılır.
Döviz Swap Çeşitleri Nelerdir?
Döviz swapları iki türe ayrılır. Bir para birimindeki sabit faiz ödemelerinin başka bir para birimindeki sabit faiz ödemeleri ile değiştirilmesi, sabit oranlı döviz takasının gerektirdiği şeydir. Bir para birimindeki sabit faiz ödemeleri, sabit-değişken oran takasında başka bir para birimindeki değişken faiz ödemeleri ile değiştirilir.
Döviz Swap İşlemi Nasıl Çalışır?
Döviz takas sözleşmesinde, taraflardan biri diğerinden bir para ödünç alır ve diğer tarafa aynı anda başka bir para birimi verir. Taraflardan her biri diğerini teminat olarak geri ödeme taahhüdünü kullanır ve geri ödeme tutarı sözleşme başlangıcındaki döviz forward kuru üzerinden belirlenir.
Döviz Swap Riski Nedir?
Çapraz Döviz Swap Riski
Swapın karşı tarafı ödeme yapmazsa, taraf borcunu ödeyemez. Bir takas bankası ile yapılan çapraz döviz takasları, tarafların kredi değerliliğini ve yükümlülükleri yerine getirme kabiliyetini kapsamlı bir şekilde değerlendirerek bu riski azaltır.
