Bir yatırım teklifinin gelecekteki potansiyel nakit akışları, net bugünkü değer (NPV) olarak bilinen sermaye bütçeleme tekniği kullanılarak tahmin edilir. Mevcut değerleri kullanan NPV, bir projenin gelecekteki potansiyel kazançlarını tahmin etmenizi sağlar. Finansal ve ticari gayrimenkul uzmanları ve proje yöneticileri, Net Bugünkü Değer (NPV) olarak bilinen yatırım performansı metriğini sıklıkla kullanır.
Bu makalede NBD formülü açıklanmakta, formüle dahil edilmesi gereken değişkenler listelenmekte, NBD'nin nasıl hesaplanacağı açıklanmakta ve hesaplama örnekleri verilmektedir.
Net Bugünkü Değer Nedir?
Hem pozitif hem de negatif, gelecekteki tüm potansiyel nakit akışlarının bugüne iskonto edilmiş değeri, net bugünkü değer (NPV) olarak bilinir. Mevcut değer (PV) ve net bugünkü değer (NPV) terimleri, sırasıyla gelecekteki bir nakit giriş ve çıkış akışının farklı yönlerini ifade etmek için kullanılır. Bir yatırımcı, yatırımın net bugünkü değerini (NPV), belirtilen ilk yatırımdaki hedef getiri ile karşılaştırarak belirleyebilir. Net bugünkü değer, hedef getiriye ulaşmak için gereken ilk yatırım ayarlamasını nicelleştirmenin yanı sıra, diğer olası değişiklikleri de hesaba katar.
Potansiyel bir yatırımın veya projenin algılanan karlılığını değerlendirmek için uygulamada sıklıkla NPV kullanılır. Bu bilgiler, yatırımcıların ve işletme sahiplerinin yatırım yapma veya faaliyet gösterme konusunda karar vermelerine yardımcı olabilir.
NPV Nasıl Yorumlanır?
Bir sermaye bütçesi oluştururken hatırlanması gereken bazı genel kurallar şunlardır:
NPV > 0 ise: Kabul Et (Karlı)
NPV = 0 ise: Kayıtsız (Başabaş Noktası)
NPV < 0: Reddet (Kârsız)
Çeşitli projelerin getiri oranlarını karşılaştırırken veya öngörülen getiri oranını bir yatırımı onaylamak için gerekli olan engel oranıyla karşılaştırırken, NPV paranın zaman değerini hesaba katar. Bir şirketin sermaye maliyetine bağlı olarak bir proje engel oranı olabilen iskonto oranı, NPV formülünde paranın zaman değerini temsil eder.
Formülün temel bileşeni iskonto oranıdır. Faiz oranları pozitif olduğu sürece, bugünkü bir doların neden yarınki bir dolardan daha değerli olduğunu açıklar. Zamanla, enflasyon para birimini devalüe eder. Devlet tahvilleri, günümüz doları ile yapılabilecek güvenli bir yatırımdır; daha fazla risk taşıyan alternatifler daha yüksek getiri sağlamalıdır. İskonto oranı, nasıl hesaplanırsa hesaplansın, bir projenin karlı olması için aşması gereken minimum getiri oranıdır.
NPV'nin bileşenleri
# 1. Nakit akımı
Nakit akışları, faiz ve kredi geri ödemeleri gibi yatırımın yararına yapılan tüm gelir ve giderleri içerir. Her dönem için nakit akışı, hem giderler için çıkışları hem de kazançlar, gelirler veya temettüler için girişleri içerir.
# 2. Dönem Sayısı (n)
Bir projede veya yatırımda kaç dönem olduğu, kaç ay veya yıl süreceğini belirler. Bir işletmenin genellikle 10 yıl sürdüğü göz önüne alındığında, dönem sayısı için varsayılan ayar bazen 10'dur. Öte yandan, çeşitli yatırımların, işletmelerin ve projelerin daha kesin teslim tarihleri olabilir.
# 3. İndirim Oranı (r)
Normalde iskonto oranı, şirketin ağırlıklı ortalama sermaye maliyetine (WACC) eşittir. Faiz oranı, kredi ödemeleri ve temettü ödemeleri gibi faktörleri hesaba katan bir şirketin WACC'si, işletme giderlerini karşılamak için ne kadar para kazanması gerektiğini ölçer.
# 4. İlk Yatırım
İlk yatırım, projenin veya başlangıçtaki yatırımın toplam maliyetidir. Örneğin, 5 milyon dolarlık ilk proje maliyeti, toplam iskonto edilmiş nakit akışlarından düşülmelidir.
Net Bugünkü Değerin Yorumlanması
Net bugünkü değer için üç olası sonuç vardır:
- Pozitif NPV: NPV hesaplaması olumlu bir sonuç verdiğinde, proje veya yatırım değerli ve karlı olabilir.
- Negatif NPV: Bir NPV hesaplamasının sonuçları negatifse, projeye veya yatırıma devam etmek muhtemelen iyi bir fikir değildir.
- Sıfır NPV: Net bugünkü değeri sıfır olan bir gayrimenkul projesi veya yatırımı ne karlı ne de pahalıdır. Bir projenin stratejik konumlandırma, marka değeri veya daha yüksek müşteri memnuniyeti gibi önemli soyut faydaları varsa, bir şirket yine de bunu düşünebilir.
Net Bugünkü Değer (NPV) Analizi Neden Kullanılır?
Bir gayrimenkul projesinin, yatırımın veya herhangi bir nakit akışının değeri, net bugünkü değer analizi kullanılarak tahmin edilir. Serbest Nakit Akışı (FCF), bir yatırımla ilgili tüm gelirleri, maliyetleri ve sermaye maliyetlerini içerir ve bu da onu kapsamlı bir ölçüm haline getirir.
Tüm gelir ve giderlerin muhasebeleştirilmesine ek olarak, bir yatırımın bugünkü değerini önemli ölçüde etkileyebilecek her bir nakit akışının zamanlamasını da dikkate alır. Bunun aksine, nakit girişlerinin daha erken, nakit çıkışlarının ise daha geç görülmesi tercih sebebidir.
NPV kullanmanın faydaları
NPV kullanmanın temel avantajı, paranın zaman değeri fikrini dikkate almasıdır.
Başka bir deyişle, kazanma potansiyeli nedeniyle bugün bir dolar, yarınki bir dolardan daha değerlidir. NPV hesaplanırken, bir yatırımın uygulanabilirliği, iskonto edilmiş net nakit akışları dikkate alınarak değerlendirilir.
İşletmeler NPV yöntemini kullanarak kararlar alabilirler. Yalnızca benzer büyüklükteki projeleri karşılaştırmaya yardımcı olmakla kalmaz, aynı zamanda belirli bir yatırımın karlı olup olmadığını belirlemeye de yardımcı olur.
Net Bugünkü Değeri Kullanmanın Dezavantajları
1 numara. Gerekli Getiri Oranını Belirlemek İçin Yerleşik Formüller Yok
Gelecekteki nakit akışları, NPV'yi bütünüyle hesaplamak için gerekli getiri oranı kullanılarak bugünkü değerlerine indirgenir.
Bu oranın hesaplanması herhangi bir kurala tabi değildir. Şirketler bu yüzde değerini seçmekte özgürdür ve yanlış getiri oranı nedeniyle NPV'nin yanlış olduğu durumlar olabilir.
# 2. Farklı Boyutlardaki Projeleri Karşılaştırmak İçin İyi Bir Araç Değil
Yüzdelerin aksine, NPV mutlak bir sayıdır. Bu nedenle, daha büyük ölçekli bir proje, kaçınılmaz olarak daha küçük ölçekli bir projeden daha yüksek bir NPV'ye sahip olacaktır. Daha küçük projenin getirisi, yatırımından daha ağır bassa bile, NPV değeri genel olarak daha düşük olabilir.
NPV, yalnızca belirli bir projenin nakit girişlerini ve çıkışlarını dikkate alır. Belirli bir projeyle ilgili olarak ortaya çıkan tüm batık maliyetleri, gizli maliyetleri veya diğer peşin harcamaları hariç tutar. Bu nedenle, karlılık tahmini tamamen doğru değildir.
Proje Yönetiminde Net Bugünkü Değer Nedir?
Proje yönetiminde, bir projenin beklenen mali faydalarının mevcut yatırımdan daha ağır basıp basmadığını değerlendirmek için net bugünkü değer (NPV) kullanılır ve bu da projenin değerli bir çaba olduğunu gösterir. Genel kurala göre, pozitif NBD'ye sahip yatırımlar veya projeler karlı olacak ve bu nedenle dikkate alınacak, negatif NBD'ye sahip olanlar ise zarara uğrayacak ve üstlenilmeyebilir.
Yöneticiler proje seçim kararlarını, geri ödeme yöntemine ve dahili getiri oranına ek olarak sıklıkla NPV kullanarak verirler. Bu durumda, finansal analistlerin çoğu, ekibin projeleri karşılaştırmak ve işletme için en karlı olanı seçmek için kullanabileceği bir kıyaslama noktası oluşturmak için NPV'yi kullanır.
Net bugünkü değer, proje yöneticilerinin ilk yatırımlarının geri dönüşünü kesin olarak tahmin etmelerini sağlar, bu da belirli bir girişimle ilerlemenin mantıklı olup olmadığını belirlemeye yardımcı olabilir. Ek olarak, bu beklenen getiriyi geçerli para birimine çevirerek işletmeniz için güvenle hızlı finansal kararlar almanıza olanak tanır.
Net Bugünkü Değer Formülü Nedir?
Bir yatırımın karlılığını hesaplamak için gelecekteki nakit akışları, NPV formülü kullanılarak yatırımın bugünkü değerine indirgenir. İskonto oranı NBD hesaplama formülü için gereklidir. Yatırımdan gelecekteki nakit akışlarının sıklığı ve hacmi, dikkate alınması gereken diğer faktörlerdir.
Tek Nakit Akışlı Bir Proje İçin NBD Hesaplaması
Tek bir nakit akışı olan kısa vadeli bir proje için NBD'yi hesaplamak için gereken tek değişkenler nakit akışı, nakit akışı dönemi ve iskonto oranıdır. Tek nakit akışı olan bir yıllık bir proje için NBD hesaplaması aşağıdaki gibidir:
NPV = [nakit akışı / (1+i)^t] – ilk yatırım
Bu formülde “i” iskonto oranını, “t” ise toplam dönem sayısını ifade etmektedir.
NBD Nasıl Hesaplanır?
Mevcut değeri hesaplamadan önce aşağıdaki verileri birleştirin:
- Dönem: Bu, hesaplamanın gerekli olduğu zaman dilimidir. Tipik bir örnek 12 aydır.
- Periyodik oran: Bu, geçerli zaman dilimi için faiz oranıdır.
- Bileşik: Bileşik eklemek istemiyorsanız, bir tane kullanın.
- Nakit akışı: Seçilen zaman diliminin başındaki ve sonundaki nakit akışını içerir.
Gayrimenkulde Net Bugünkü Değer Nedir?
Net bugünkü değer veya NPV olarak adlandırılan bir finansal ölçü, ticari gayrimenkul yatırımcılarına, ilk yatırımlarının boyutu için istenen getiriyi elde edip etmediklerini belirlemede yardımcı olabilir. Yatırımcı olarak, NBD denklemini kullanarak bir binanın mevcut değerini, gerekli getiri oranınızı ve binanın mevcut net nakit akışlarını belirleyebilirsiniz.
Net bugünkü değer (NPV) pozitifse, bir yatırımcı bir ticari gayrimenkul parçası için eksik ödeme yapacaktır. NBD sıfır ise, yatırımcı mülkün tam değerini öder. Son olarak, mülkün net bugünkü değeri (NPV) negatifse, yatırımcı onu değerinden daha fazla paraya satın alıyor demektir.
Ticari gayrimenkul yatırımlarını değerlendirmek için NPV kullanmak, paranın zaman değerini veya beklenen gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerini muhasebeleştirme avantajına sahiptir. Ayrıca, yatırımcıların çeşitli büyüklük ve nakit akışlarına sahip yatırımları karşılaştırmasını sağlar.
Net bugünkü değeri kullanmanın dezavantajı, düzensiz nakit akışlarını dikkate almamasıdır. Örneğin, bir bina 3 yılda hiç nakit üretmiyorsa ve 20,000. yılda 4 $ ise, o yıllar için NBD aynı kalacaktır.
Nakit akışı toplamı (C), her dönem (n), elde tutma süresi (N), istenen hedef getiri veya gerekli getiri oranı (r) ve nakit akışlarının toplamı (n), ticari bir reel değerde dört ana faktördür. emlak NPV hesaplaması.
Net Bugünkü Değerin Anlamı Nedir?
Bir finansal yatırımın ömür boyu değeri veya NPV, cari fiyatına indirgenerek belirlenir. Yatırım bankacılığı ve muhasebe, bir yatırımın, projenin veya işletmenin uzun vadeli karlılığını değerlendirmek için düzenli olarak NPV formülünü kullanır.
Daha Yüksek Bir NPV Daha mı İyi?
Benzer yatırımlarla karşılaştırıldığında daha düşük bir NBD'ye göre daha yüksek bir NPV tercih edilir. Hangi yatırımların yapılacağına karar verilirken, yatırımın karlı olacağını gösterdiği için Net Bugünkü Değerin daha yüksek olması her zaman dikkate alınır. Yatırım için NPV daha yüksekse, bir projenin gelecekteki nakit akışı, yatırılan miktardan daha fazla olacaktır.
NPV Neden Önemli?
Projelerinizin gelecekteki değeri, şirketinizin mevcut mali durumu bağlamında bakıldığında NPV yardımıyla daha iyi anlaşılabilir.
Düşük veya Yüksek NPV Daha mı İyi?
NBD negatif ise proje başarılı olmayacaktır. Sonunda şirketin parasının bitmesine neden olacak. Yanıt olumluysa, proje onaylanmalıdır. Pozitif sayı yükseldikçe şirkete faydası artacaktır.
NPV Yöntemini Kullanmanın İki 2 Avantajı Nedir?
NPV hesaplamaları yapmak, enflasyonu dikkate alır ve karar vermeye yardımcı olur ve aynı zamanda paranın zaman değeri kavramını da içerir. NPV yöntemi, çeşitli potansiyel yatırımları karşılaştırmayı basitleştirme avantajına da sahiptir.
Sonuç
Net bugünkü değer (NPV) olarak bilinen finansal ölçünün amacı, bir yatırım fırsatının toplam değerini tahmin etmektir. NPV'nin amacı, hem girişler hem de çıkışlar dahil, yatırıma bağlı gelecekteki tüm potansiyel nakit akışlarını tahmin etmek, her birini bugüne indirgemek ve sonra hepsini toplamaktır. Yatırımın net bugünkü değeri (NPV), tüm pozitif ve negatif nakit akışlarının toplamıdır. Pozitif bir NPV, paranın zaman değerini hesaba kattıktan sonra yatırım yapmanın karla sonuçlanacağını gösterir.
İlgili Makaleler
- NPV: Anlamı ve Nasıl Hesaplanır?
- İNDİRİMLİ NAKİT AKIŞ MODELİ: Örneklerle Nasıl Çalışır?
- Kurumsal Gelişim: Kurumsal Gelişim Stratejisinin Tanımı ve Eksiksiz Kılavuzu
- Sermaye Bütçeleme Karar Teknikleri ve Analizi
- PAYCHECK MANAGER: Özellikler, Fiyatlandırma ve 2023 İncelemesi
Referanslar
