Birkaç ekonomik gösterge farklı yönlere işaret ediyor ve her yeni veri ile birlikte, bir durgunluk olasılığının arttığını veya azaldığını belirten yeni bir manşet yayınlanıyor. Bu yazımızda resesyonun ne olduğunu, resesyona doğru gittiğimizi gösteren işaretleri ve nedenlerini tartışacağız.
durgunluk nedir
Ekonomik faaliyette önemli, yaygın ve uzun süreli bir düşüş, durgunluk olarak adlandırılır. Genellikle daha karmaşık hesaplamalar kullanılsa da, genel bir kural, art arda iki çeyrek negatif gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) büyümesinin bir durgunluğa işaret ettiğidir.
Diğer göstergelere ek olarak, Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu'ndaki (NBER) ekonomistler tarım dışı bordroları, endüstriyel üretimi ve perakende satışları inceleyerek negatif GSYİH'nın daha basit (daha az kesin olsa da) dörtte ikilik ölçüsünün çok ötesine geçiyor.
Durgunlukları Tanıma
Durgunluklar hala sık olmasına rağmen, birkaç istisna dışında çoğu ekonomi Sanayi Devrimi'nden bu yana istikrarlı bir şekilde genişledi. Uluslararası Para Fonu'na göre, 122 ile 1960 arasında 2007 durgunluk yaşandı ve bu sürenin yaklaşık %10'u 21 gelişmiş ekonomiyi (IMF) etkiledi.
Ekonomik çıktı ve istihdamdaki durgunlukla ilgili düşüşler kontrolden çıkabilir. Örneğin, azalan tüketici talebi, şirketleri personel çıkarmaya itebilir, bu da tüketicinin satın alma gücünü azaltır ve tüketici talebini daha da zayıflatabilir.
Durgunluklar Neden Olur?
Bir ekonominin neden ve nasıl resesyona girdiğini anlamak için birçok ekonomik teori öne sürülmüştür. Bu teoriler genel olarak üç kategoriye ayrılabilir: finansal, psikolojik ve/veya ekonomik.
Bazı iktisatçılar, endüstrilerdeki yapısal değişiklikler de dahil olmak üzere ekonomik değişikliklere en çok önem veriyor. Örneğin, petrol fiyatlarındaki ani ve uzun süreli bir artış, ekonomi genelinde fiyatları yükselterek bir durgunluğu tetikleyebilir.
Resesyona mı Gidiyoruz?
Aşağıdaki ayrıntılarla, bir ülkenin resesyona girip girmediğini bilmek kesin olacaktır.
1 numara. Ekonomik Bilgiler
- Yerli ürün veya GSYİH (GDP)
- Son Rapor: 4. Çeyrek GSYİH +%2.9 (ön okuma)
- Derece: İyi
ABD GSYİH'sının ikinci tahminine göre, ekonomi 2.9'nin son çeyreğinde yıllıklandırılmış %2022'luk bir hızla genişledi. Bu, yıllık GSYİH büyümesine 3.2'lik katkıda bulunan üçüncü çeyrek GSYİH yıllıklandırılmış %2.1'lik büyüme oranının ardından geldi. % etraflı. Açıkçası, bu rakamlar ABD'yi bir durgunluğun eşiğinden daha da uzaklaştırıyor, art arda iki çeyrek negatif GSYİH büyümesi olarak tanımlanıyor.
Comerica Bank baş ekonomisti Bill Adams, "ekonomi 2022'de makul bir şekilde gelişti ve geçen yılın ilk yarısında başlayan resesyon korkuları yersizdi" dedi. Adams devam etti, "Ama ileriye dönük resim farklı."
Adams'a göre, işsizlik maaşı başvuruları, fabrika anketleri ve verim eğrisi dahil olmak üzere ek veri noktaları, ABD'nin bir yılın büyük bir bölümünde kaçındığımız durgunluğa doğru hızla ilerlediğini gösteriyor.
2 numara. Tüketici Fiyatları Endeksi (TÜFE)
- En son Rapor: Aralık ayında TÜFE +%6.5
- Derece: Kötü
Haziran ayında %9.1 ile zirveye ulaştığından beri enflasyon yavaşladı. Kasım ayındaki %6.5'e kıyasla %7.1 olan Aralık ayı TÜFE rakamı daha düşüktü. Söylense bile, enflasyon hala Fed'in %2 ila %3'lük hedef aralığından çok daha yüksek ve bu da tipik bir Amerikalının satın alma gücü üzerinde önemli bir etkiye sahip.
#3. Sanayi Üretim Endeksi
- En son rapor: Aralık için ISM İmalat 48.4
- Derece: Kötü
Sanayi kuruluşlarının şirket yöneticilerinin katıldığı bu araştırma, yakın zamana kadar iki yılı aşkın bir süredir her ay güzel sonuçlar veriyordu. Ancak, iki yılı aşkın bir süredir devam eden büyümeye rağmen, ISM imalat endeksi, zayıf talep ve durgun üretim nedeniyle Aralık ayında art arda ikinci kez düştü.
Satın alma yöneticileri endeksi (PMI), ABD'deki 400'den fazla endüstriyel kuruluştaki satın alma ve tedarik yöneticileri arasında yapılan bir ankettir. Bu ayın yanıtlayanları tarafından tüm işaretler kötü olarak değerlendirilmedi. Tüketici talebi düşmüş olsa da yüksek seviyesini koruyarak gelecek yıl için umut veriyor.
#4. Sanayide Üretim
- Son Rapor: Sanayi Üretimi Aralık ayında %1.6 arttı.
- Sınıf: Nötr
Federal Rezerv, Aralık ayında sanayi üretiminin bir yıl öncesine göre %1.6 arttığını bildirdi. Bununla birlikte, bir önceki aya göre %0.7 azalmıştı. Adams, geçen ay siparişlerin artması ve üretimin düşmesine rağmen üretim beklentilerinin yükseldiğini belirtti. İmalat ve inşaat gibi yüksek verimliliğe sahip işletmeler önceki çeyrekte düşük verimliliğe sahip sektörlere göre daha zayıf olsa da, "Saat başına üretim muhtemelen değişmedi" diye devam etti.
# 5. Mağaza İçi Satışlar
- Son Rapor: Aralık Perakende Satışları %1.1 Düştü
- Derece: Kötü
Ön tahminlere göre Aralık ayında perakende satışlar, bir önceki yıla göre %6.0 artarken, Kasım ayına göre %1.1 düştü. Uzmanlar, yıldan yıla pozitif rakamları daha geniş ekonomi için bir nimet olarak görmediler.
LPL Financial'ın baş küresel stratejisti Quincy Krosby'ye göre, "merakla beklenen perakende satış rakamları da dahil olmak üzere bir dizi ekonomik veri açıklaması, ekonominin sonunda daha geniş çapta yavaşladığını ve çok önemli tüketicilerin harcama konusunda giderek daha temkinli hale geldiğini gösteriyor. ”
#6. İstihdam Piyasası
- İşsizlik oranı
- En son rapor: Ocak ayında %3.4 işsizlik
- Derece: İyi
ABD işgücü piyasası, ekonomi genelindeki belirsizliğe ve önümüzdeki aylarda daha fazla yavaşlama endişesine rağmen hala güçlü. İşsizlik oranı geçen yıl bu zamana göre birkaç puan düşerek pandemi öncesi seviyelerine geri döndü. Gerçekte, şirketler Ocak ayında 517,000 tarım dışı pozisyon yarattı ve bu, ekonomistlerin çoğunluğu tarafından tahmin edilen 188,000 ek işin oldukça üzerinde.
#7. İşgücü Devir Hızı ve Açık İşler (JOLTS) Çalışması
- En son rapor: Aralık ayında 11 milyon JOLTS
- Derece: İyi
İşsizlik oranı nispeten düşük olsa da, geçen yılın bu zamanlarına göre düşüş göstermesine rağmen, hala pandemi öncesine göre çok daha fazla iş mevcut. Ocak 2020'de, bugün 7 milyona karşılık yaklaşık 11 milyon iş fırsatı vardı.
Ancak, yalnızca altı ay önce kabaca bir milyon iş fırsatı daha vardı, bu da emek talebinde hafif bir düşüşe işaret ediyor. İşgücü piyasası genel olarak hala sıkı olsa da, piyasa katılımcıları eğilimi yakından takip ediyor.
Fed, ekonominin inişini yumuşatabilecek kötüleşen istihdam durumunun bir sonucu olarak daha az agresif bir para politikası benimseyebilir.
# 8. Güvence Metrikleri
- Michigan Üniversitesi'nde Tüketici Güveni Araştırması
- En son rapor: Ocak ayında Tüketici Güveni 64.6
- Derece: İyi
Michigan Üniversitesi Tüketici Araştırması'na göre, tüketici duyarlılığı Ocak ayında bir önceki aya göre %8'den fazla arttı. Bu, pandeminin başlangıcından bu yana istikrarlı bir şekilde gerileyen bir endeks için olumlu bir sonuç.
LPL Financial'ın baş ekonomisti Jeffrey Roach'a göre, "Zayıflayan fiyat baskıları arasında tüketici tutumları geliştikçe, duyarlılık Nisan 64.6'den bu yana en yüksek seviye olan 2022'ya sıçradı." Fiyatlandırma baskıları birçok sektörde zayıflarken, Roach sözlerine şöyle devam etti: "Enflasyon tahminleri sağlam bir şekilde sabitlendi ve iyileşiyor." Öyle olsa bile, iyileşme için hâlâ bir fırsat var çünkü tüketici güveni bir yıl öncesine göre hâlâ yaklaşık %4 aşağıda.
# 9. NFIB'nin Küçük İşletme İyimserliği Endeksi
- En son rapor: Aralık ayı için NFIB 89.8.
- Derece: Kötü
Birçok tüketicinin aksine, işletme sahipleri enflasyondan aynı şekilde kurtulamıyor. Ulusal Bağımsız İşletme Federasyonu (NFIB) Küçük İşletme İyimserliği Endeksi, 49 ay boyunca 12 yıllık ortalamanın altına düştü.
Toplam 98 puan. Yalnızca Aralık ayında endeksin her ay fazladan 2.1 puan düştüğünden bahsetmiyorum bile.
Ve daha da kötüsü, küçük işletme sahiplerinin bundan altı ay sonra iş koşullarında iyileşme beklentisi aylık bazda sekiz puan düşerek -%51'e düştü. NFIB'ye göre küçük firmalar GSYİH'nın ve istihdamın yaklaşık %40'ına katkıda bulunuyor.
Neden Resesyona Giriyoruz?
Çoğu zaman ekonomistler, gerileme tahminlerini bir dizi göstergeye dayandırırlar.
Resesyona girip girmediğimize dair beş ana eğilimi inceleyelim:
1 numara. Güçlü Amerikan doları
Dünya ekonomisinde ve uluslararası finansta ABD doları önemli bir etkiye sahiptir. Ve şu anda, son 20 yılda olduğundan daha güçlü. Fed, en basit açıklama olarak yeniden ortaya çıkıyor. Mart ayından bu yana yaptığı gibi, ABD merkez bankası faiz oranlarını yükselttiğinde dolar dünya çapındaki yatırımcıların ilgisini çekiyor.
Dolar, herhangi bir ekonomik ortamda güvenli bir yatırım olarak görülüyor. Yatırımcıların, küresel bir salgın veya Doğu Avrupa savaşı gibi çalkantılı zamanlarda, tipik olarak ABD devlet tahvilleri şeklinde, dolara yatırım yapmak için daha da büyük nedenleri var.
2 numara. ABD Ekonomisi Durgun
Dünyanın en büyük ekonomisi, öncelikle tüketici harcamaları tarafından yönlendirilmektedir. Ve Amerika'da alışveriş yapanlar yıpranmış durumda. Durgun gelirlerle birlikte neredeyse her şey için istikrarlı bir şekilde artan maliyetler bir yıldan fazla bir süre sonra tüketici harcamaları azaldı. EY Parthenon'un baş ekonomisti Gregory Daco tarafından Cuma günü gönderilen bir nota göre, tüketiciler enflasyonun getirdiği zorluğun bir sonucu olarak tasarruflarını artırıyorlar. Daco'ya göre kişisel tasarruf oranı Ağustos'ta yalnızca %3.5 ile 2008'den bu yana en düşük seviyesine yakın ve Covid öncesi ortalama olan yaklaşık %9'un çok altında.
#3. Business America Kesintiler Yapıyor
Salgın döneminin büyük bir bölümünde, rekor düzeydeki enflasyonun kazançları tüketmesine rağmen, iş tüm sektörlerde büyüyor. Bu, (yine) Amerikalı tüketicilerin sebatından kaynaklanmaktadır, çünkü şirketler kar marjlarını korumak için yüksek harcamalarının çoğunu müşterilere yansıtabilmiştir.
#4. Bear Country'den selamlar
Herhangi birinin başka bir korkunç tarihsel karşılaştırmaya ihtiyacı olursa, hisse senetleri şu anda 2008'den bu yana en kötü yılını yaşıyor ve Wall Street bir kamçı darbesi aldı. Ancak geçen yıl işler tamamen farklıydı.
Mali piyasaların çökmesini önlemek için 2020 baharında çift yönlü bir parasal genişleme programı başlatan Federal Rezerv tarafından enjekte edilen nakit akışı sayesinde, hisse senedi piyasaları 2021'de gelişti ve S&P 500 %27 arttı.
# 5. Çatışma, Hızla Artan Maliyetler ve Radikal Politika Çatışması
Ekonomik, mali ve siyasi trajedilerin korkunç çarpışması başka hiçbir ülkede Birleşik Krallık'taki kadar belirgin değildir. İngiltere, dünyanın geri kalanında olduğu gibi, çoğunlukla COVID-19'un yıkıcı şokunun neden olduğu fiyat artışlarını ve ardından Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin getirdiği ticaret kesintilerini yaşadı. Batı, enerji fiyatlarının artmasına ve arz seviyelerinin düşmesine neden olan Rus doğal gazının ithalatını durdurdu.
Resesyona mı, Depresyona mı Gidiyoruz?
Rahatsız edici bir şekilde, mevcut ekonomik krizin bazı özellikleri bazen resesyona mı yoksa depresyona mı yöneldiğimizi bilemiyor, şimdiden neredeyse bir asır öncekilere benziyor. KPMG'nin baş ekonomisti ve müdürü Constance Hunter, birkaç önemli ekonomik endeksin, COVID-1930'un neden olduğu ekonomik şokun hızı ve şiddeti nedeniyle 19'lardan beri görülmeyen seviyelerle karşılaştırılabilir olduğunu belirtti.
GSYİH azalması açısından Büyük Buhran ile rekabet ediyor. İyileşmemizin ne kadar zaman alacağı ve bu arada kaç şirketin iflas edeceği, resesyona mı yöneldiğimizi, bunun bir depresyon mu yoksa çok şiddetli bir resesyon mu olduğunu belirleyecek.
New York Üniversitesi'nde ekonomi profesörü olan Lawrence White'a göre, “Ağustos 1929'dan Mart 1933'e kadar tam istihdamdan Büyük Buhran'ın derinliklerine gitmek üç buçuk yıl sürdü. Büyük Buhran'ın şiddeti ve uzunluğu şaşırtıcıydı; yaklaşık dört yıl süren daralmanın ardından İkinci Dünya Savaşı'nın başlamasına kadar devam eden bir ekonomik durgunluk yaşandı.
Durgunluklar Ne Kadar Sürer?
Nedenine ve hükümetin yanıtına bağlı olarak, resesyonlar birkaç haftadan birkaç yıla kadar sürebilir. Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu verilerine göre, 1854 ile 2022 arasındaki ortalama durgunluk 17 ay sürdü.
Bir Durgunlukta İşler Ucuzlaşır mı?
Genel olarak konuşursak, bir durgunluk sırasında fiyatlar düşer. Bu, azalan tüketici harcamalarının ve azalan kurumsal satışların bir sonucudur. Ancak, bir durgunluk sırasında bazı şeyler daha pahalıya mal olabilir. Örneğin, talepte bir artış veya arzda bir düşüş olursa, gıda ve gaz fiyatları yükselebilir.
Bir Durgunluktan Kim Fayda Sağlar?
Genel halk, şirketler ve politika yapıcılar durgunlukla mücadele ederken, ekonomistler hizmetlerine yönelik talepte sıklıkla muazzam bir artış gözlemliyorlar. Belirsiz ekonomik zamanlarda, danışmanlar, hükümet politika danışmanları ve hatta medya şahsiyetleri uzmanlıklarını ilerletmek için fırsatlar bulabilirler.
Bir Durgunluktan Önce Ne Almalıyım?
Bazı yatırımlar durgunluk sırasında diğerlerinden daha iyi performans gösterme eğilimindedir, ancak hiçbir yatırımın durgunluktan etkilenmeyeceği garanti edilemez. Büyük sermayeli hisse senetleri, gelir yatırımları, temel tüketici ürünleri ve sağlık hizmetleri şirketleri (veya bu sektörleri takip eden fonlar) içerir.
Bir Durgunlukta Ne Almalıyım?
Bir durgunluk sırasında belirli hisse senetleri satın almak istiyorsanız, yukarıda belirtilen sektörlerdeki seçenekleri değerlendirebilirsiniz. Yine de tek gereksinim bunlar değil; bir şirket aynı zamanda düşük borcu, kârlılığı, iyi bilançoları ve sağlıklı bir nakit akışı varsa başarılı olabilir.
Sonuç
Resesyona girip girmediğimizi gösteren önemli bir husus işsizliktir. Mal ve hizmetlere olan talep düşerse şirketler daha az işçiye ihtiyaç duyar ve giderleri azaltmak için çalışanları işten çıkarabilir. İşten çıkarılan çalışanların kendi harcamalarını kısması gerekir, bu da talebi düşürür ve ek işten çıkarma olasılığını artırır.
İlgili Makaleler
- IRS Avukatı: Maaş, İşler, Ücretler, En İyi Seçenekler ve İhtiyacınız Olan Her Şey
- KONUT PİYASASI Durgunluğu: 2023'deki Durgunluğun Etkileri
- RESESYON: Ne Anlama Geliyor, Örnekler & Resesyon Sırasında Ne Yapmalı?
- Durgunluk Sırasında Forex Ticareti Nasıl Yapılır?
- EKONOMİ NEDİR: Türler, Ölçek, Durgunluk ve Kılavuz
- PROGRAMATİK: Tanım ve Bilmeniz Gerekenler
Referanslar
