Yıllar boyunca finansal piyasa yapılarına ve eğilimlerine yakından bakan ve muhasebe eğilimlerine aşina olan herkes, sayıları ve dolayısıyla piyasayı manipüle etmenin ne kadar kolay olduğunu çok iyi bilecektir. Bu nedenle, genel halkı ve daha özel olarak yatırımcıları finansal piyasa manipülasyonundan kaynaklanacak herhangi bir zarardan koruyan sayısız yasa vardır. Yasanın engellemeye çalıştığı dolandırıcılık faaliyetlerinden biri de içeriden öğrenenlerin ticaretidir. Kongre üyeleri, neredeyse hiçbir sınırlama veya ceza olmaksızın yıllar içinde içeriden öğrenenlerin ticaretine katılmaya devam ediyor.
İçeriden Öğrenenlerin Ticareti
İçeriden öğrenenlerin ticareti, şirketle ilgili yayınlanmamış, fiyata duyarlı bilgilere erişimi olan, kuruluşun kurumsal kilit personelinin menkul kıymetlerini veya hisse senetlerini satın alma, satma ve taahhüt altına alma eylemidir. Kamuya açık olmayan belirli bilgileri alma ve bu tür bilgileri kendi çıkarları için piyasadan yararlanmak için kullanma ayrıcalığına sahip olan şirketin çalışanları ve ortakları tarafından bir şirketin menkul kıymetlerindeki işlemleri ifade eder.
Halka açık olduğunda, bu tür bilgiler genellikle şirketin hisse fiyatında bir değişikliğe neden olur. Kamuya açık olmayan bilgilere örnek olarak şirket kazançlarındaki bir değişiklik, hisselerin halka arzı, düzenleyici makamların onayı, patentlerin tescili, olası birleşme ve satın almalar, ortak girişim veya yan kuruluşların satışı, yönetim değişikliği, yeni bir ürünün piyasaya girişi yer alır. pazar, üçüncü taraflarla ligasyona yol açabilecek ve şirket kazançlarını etkileyebilecek önemli anlaşmazlıklar vb.
Onlara, kamuya açık olmayan bilgilere erişimi olan "içerdekiler" diyebilirsiniz. O halde kim içeriden biri? İçeriden biri, tipik olarak, bir şirketin yöneticisi, memuru veya çalışanı gibi, şirketin finansal performansı ve beklentileri hakkında gizli bilgilere erişimi olan kurumsal personeldir.
Buna ek olarak, içeriden öğrenenler, avukat, muhasebeci veya danışman gibi şirketle ilişkisi aracılığıyla kamuya açık olmayan önemli bilgilere erişimi olan kişileri de içerebilir. Bazı durumlarda, gizli bilgilere erişimleri varsa, aile üyelerine ve yakın arkadaşlarınıza da içeriden bilgi verenler olarak atıfta bulunabilirsiniz.
Özetle, bu eylemdeki katılımcılar üst düzey yöneticilerden diğer paydaşlara kadar değişmektedir. Yıllar geçtikçe Kongre üyeleri, neredeyse hiçbir sınırlama veya ceza olmaksızın içeriden öğrenenlerin ticaretine katılmaya devam ettiler. Çoğu insan bunun yasa dışı olduğunu düşünse de, her zaman yasa dışı değildir. Bazen bu eylem yasaldır.
İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Örneği
İşletmeler, içeriden öğrenenlerin ticaretini sürdürmek için farklı önlemler almıştır. Bazı örnekler, Chase National Bank'ın saygın başkanı Albert H. Wiggin'in, şirketinin hisselerinin en az 30,000 hissesini açığa satmasını içerir! Bunu nasıl yaptı? Basitçe söylemek gerekirse: içeriden öğrenenlerin ticareti! Wiggin, bu ticareti gizlemek ve güvenliği açığa çıkarmak için ailesine ait şirketleri kullandı.
Açığa satış, gerçek teslimattan önce fiyatlar düşükken geri alma umuduyla hisse senetlerini yüksek bir fiyata sattığınız zamandır. 1929'daki çöküş durumunda, hem Wiggin'in hem de ekibinin yaygın yolsuzluğu, ABD'de Menkul Kıymetler ve borsa komisyonunun kurulmasına üstün gelecektir.
Ayrıca, 1975 yılında bir aracı kurum açan Ivan Boesky, Ivan F. Boesky and Company örneğinde, yaklaşmakta olan şirket devralmaları için ipuçları alıyordu. 1980'lerde, bir grup Boesky'nin kurumsal ortağının sahte bir yasal anlaşma yaptığı ve SEC'in Boesky'ye yatırım yapmaya başladığı 1987 yılına kadar bu tür ipuçlarıyla şirketinden büyük meblağlarda para kazandı.
Yatırımlarda karlılığını sağlamaya yardımcı olmak için birleşme ve devralmalarla uğraşan yatırım bankacılığı şirketi Drexel Burnham Lambert'ten ipuçları aldığını keşfettiler.
İçeriden öğrenenlerin ticaretine bir başka örnek de Martha Stewart ve ImClone'du. Gıda ve İlaç İdaresi'nin (FDA), bir ilaç şirketi olan Imclone tarafından piyasaya sürülecek yeni bir ilaç olan Erbitux'a onay vermemesi durumunda, şirketin hisse fiyatı hızla düşmeye başladı ve sadece bir gün içinde %16'ya düştü. birçok paydaş yatırımlarını kaybetti.
Ancak CEO'nun ve aile hissedarlarının zarar görmediği fark edildi. Daha fazla araştırma üzerine, Waksal'ın FDA'nın ilacın onay talebini reddetme niyeti hakkında önceden bilgisi olduğu keşfedildi.
İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Kongresi
İçeriden bilgi ticaretinin sınırları bunun ötesine geçer. Daha önce de belirtildiği gibi, yasa yasadışı ve yasal içeriden bilgi ticareti arasında ayrım yapmaktadır. Evet, yasal içeriden bilgi ticareti! O halde yasal içeriden öğrenenlerin ticareti nedir? İçeriden bilgi ticareti, içeriden bir kişinin piyasada hisse senedi alım satımı yapması ancak bu tür alım satım işlemlerini menkul kıymet ve Borsa komisyonu gibi yetkililere bildirmesi durumunda yasaldır.
Bu tür ticaret farklıdır, çünkü yasa bundan haberdardır ve bu nedenle halka açık bir işlem olarak adlandırılabilir. Bir örnek, şirketin hisselerinden 2500 hisse satın alan ve ardından bunu SEC'e bildiren bir CEO'dur. Yasal ticaret haftalık olarak gerçekleşir. Şirket hisse senedi alım satımını yapan ve bu tür alım satımları SEC'e bildiren şirket çalışanlarıdır. Dolandırıcılığın sürekli olduğu söylenemez. Bu, içeriden öğrenen tüccarların kendileri tarafından bilinmeyen bilgilerden yararlanarak halkı dolandırdığı söylenebilecek yasa dışı ticaretten ayıran önemli bir faktördür.
Bu, Kongre'de içeriden bilgi ticareti konusunu gündeme getiriyor. Kongre üyeleri, yıllar boyunca neredeyse hiçbir sınırlama veya ceza olmaksızın bu faaliyete katılmaya devam ettiler. İçeriden öğrenenlerin ticareti kongresine karşı halkın tepkisinin kongrenin HİSSE YASASI'nı geçirmesiyle sonuçlandığı 2012 yılına kadar, kongre içeriden öğrenenlerin ticaretinde çok az sınır vardı veya hiç yoktu. Böyle bir yasayla bile, Kongre'nin bunun için beş yüz milyon doların üzerinde para harcadığı tahmin ediliyor. Ne yazık ki bunun yansımaları yok denecek kadar az.
Ancak yasa, yasa dışı ticareti yasaklamaya devam ediyor ve yasa dışı ticareti yapan herkes için sert sonuçlara tabi. Yetki alanına ve suçun ciddiyetine bağlı olarak, içeriden bilgi ticareti cezaları değişiklik gösterebilir, ancak genel olarak konuşursak, para cezalarını, hapis cezalarını veya her ikisini birden kapsayabilir.
İçeriden Bilgi Ticareti Cezası
İçeriden öğrenenlerin ticaretine ilişkin federal yasaların uygulanması Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) sorumluluğundadır. Bu eylem, önemli para cezalarına ve ceza olarak 20 yıla kadar hapis cezasına neden olabilir. SEC ayrıca, bir kişinin halka açık bir şirkette memur veya müdür olarak görev almasını veya borsada yer almasını engellemeye çalışabilir.
İçeriden öğrenenlerin ticaretine karışan kişiler, cezai yaptırımlara ek olarak üçüncü taraflarca açılan hukuk davalarına da maruz kalabilir.
İnsanları içeriden öğrenenlerin ticaretini yapmaktan caydırmaya yönelik cezaya ek olarak, yasa, içeriden öğrenenlerin ticaretini şu yollarla önlemeyi amaçlamaktadır:
- SEC kadar emin bir bekçi köpeğinin varlığının sağlanması
- İçeridekilerin herhangi bir menkul kıymeti incelemeden öylece alıp satamamaları için bir ticaret öncesi onay süreci sağlayan yasaların çıkarılması.
- İçeriden öğrenenlerin ticaretini uygulama hisse senetleri Bir şirketin ömrü boyunca belirli dönemlerde elektrik kesintisi.
- Çalışanları ve paydaşları eğitmek.
İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Nasıl Yapılır?
Bu, belirli bir şirket hakkında halka açık olmayan, önceden hassas bilgilere sahip bir kişi, bu tür bilgileri çıkarları için menkul kıymet ticareti yapmak için kullandığında ortaya çıkar.
Kimler İçeriden Öğrenenlerin Taciri Olarak Değerlendirilir?
Bir içeriden öğrenen, içeriden öğrenen bir tüccardan farklı olabilir. İçeriden öğrenen tüccar, bir varlık hakkında önemli bir bilgiye sahip olan ve bu tür kamuya açık olmayan önemli bilgileri şirket hissesi ticareti yapmak için kullanarak mütevelli görevini çiğneyen bir içeriden bilgidir.
İçeriden Öğrenenlerin Ticaretinin Üç Türü Nelerdir?
Üç tip, geleneksel içeriden bilgi tüccarları, yarı içeriden bilgi tüccarları ve aracı içeriden bilgi tüccarlarıdır.
İçeriden Bilgi Tüccarları Ne Kadar Kazanıyor?
Bu tür ticaret, hayal ettiğiniz kadar karlı! Peter Cziraki ve Jamin Gider tarafından yürütülen araştırma, içeriden öğrenen ortalama bir tacirin kazancının yıllık 12000$ olduğunu gösteriyor.
İçeriden Öğrenenlerin Ticaretini Nasıl Kanıtlarsınız?
Bir kişiyi bu eyleme katılmakla suçlamadan önce, bunun gerçekleştiğini kanıtlayabilmeniz gerekir. Kanun, ispatın var olması için üç şart vermektedir:
- Bilgilerin gizli olduğuna dair kanıt olmalıdır
- Sadakat yükümlülüğünün ihlali söz konusuydu
- Elde edilen bilgilerin kötüye kullanılması.
İnsanlar Neden İçeriden Öğrenenlerin Ticaretini Yapar?
İçeriden öğrenenlerin ticaretine karşı çıkan tartışmalara rağmen, pek çok insan hala birkaç nedenden dolayı bu ticarete giriyor. Bununla birlikte, önemli bir sebep kişisel çıkardır. İçeriden öğrenenler yasa dışı ticaret yaptığında, eylemlerinin ana yararlanıcısı genellikle kendileridir. Bununla birlikte, bu tür ticareti teşvik edenler, şirket hisselerinin piyasa fiyatının kamuya açık olarak doğru bir şekilde ifade edilmesini mümkün kıldığını ve halka açık olmayan bilgilerin herhangi bir zamanda yansıtıldığını söylüyorlar.
Sonuç
Halka açık bir şirketin hisse senetleri hakkında maddi, kamuya açık olmayan bilgilere erişimi olan bir kişi, bu hisseleri satın alarak veya satarak bunu yapabilir. Ticareti çevreleyen koşullara ve içeriden öğrenenlerin bulunduğu ülkeye bağlı olarak, içeriden öğrenenlerin ticareti yasal veya yasa dışı olabilir.
İlgili bilgiler hala gizliyken, bu ticaret Amerika Birleşik Devletleri'nde yasaklanmıştır ve suçlular ağır cezalara tabidir. Kasıtsız olarak kulak misafiri olmuş olsanız bile, kamuya açık olmayan maddi bilgilerin paylaşılmasından veya kullanılmasından kaçınmak, yasal sorunlardan kaçınmanın en iyi yoludur. Bir kişinin içeriden öğrenenlerin ticaretine karıştığı tespit edilirse hapis, para cezası veya her ikisiyle birden karşı karşıya kalabilir
İçeriden Öğrenenlerin Ticaretiyle İlgili SSS
İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Nedir?
Bu, şirketle ilgili yayınlanmamış, fiyata duyarlı bilgilere erişimi olan, kuruluşun kurumsal kilit personelinin menkul kıymetlerini veya hisse senetlerini satın alma, satma ve taahhüt altına alma eylemidir.
Üç Tür İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Nedir?
Geleneksel içeriden bilgi tüccarları, yarı içeriden bilgi tüccarları ve aracı içeriden bilgi tüccarları.
İçeriden Bilgi Tüccarları Ne Kadar Kazanıyor?
Peter Cziraki ve Jamin Gider tarafından yürütülen araştırma, içeriden öğrenen ortalama bir tacirin kazancının yıllık 12000$ olduğunu gösteriyor.
İlgili Makaleler
- İLK HALKA ARZ (IPO) SÜRECİ: Ayrıntılı Rehber!
- Hisse Senedi Ticareti: Hisse Senedi Ticaretine Nasıl Başlanır
- NASIL GÜNLÜK TİCARET YAPILIR: Yeni Başlayanlar İçin Tam Günlük Ticaret Rehberi
- GÜNLÜK TİCARET NASIL OLUNUR: Adım Adım Rehber
- HİSSE GERİ ALIMI NEDİR? Anlamı ve Faydaları
Referanslar
