FİNANSTA FAVÖK NEDİR? Önem ve Nasıl Hesaplanır?

FAVÖK, faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazançların kısaltmasıdır. FAVÖK, bir şirketin işletme performansını değerlendirmek ve hissedarları için nakit akışı yaratma yeteneğini belirlemek için değerli bir göstergedir. Bu ayrıntılı kılavuz, finansta FAVÖK'ün ne olduğunu, iş dünyasında FAVÖK'teki Amortismanın anlamını, şirketiniz için ne anlama geldiğini, nasıl hesaplanacağını gösterecek ve FAVÖK ile brüt kârı karşılaştıracaktır.

FAVÖK nedir?

Finansta FAVÖK, bir şirketin gelir, kazanç veya net gelir gibi diğer ölçütlerin yerine kullanılabilecek finansal performansının bir ölçüsüdür. İşletme kararlarının finansal sonuçlarına odaklandığından, birçok kişi işletme değerini değerlendirmek için faiz, vergi, amortisman ve itfa paylarından önceki kazançları kullanır. Bu, faiz giderleri, vergi oranları veya önemli maddi olmayan duran varlıklar gibi mevcut yönetim tarafından alınan operasyonel olmayan kararların etkilerinin ortadan kaldırılmasıyla sağlanır.

Bu, bir işletmenin işletme kârlılığını doğru bir şekilde yansıtan ve şirketler arasında mal sahipleri, alıcılar ve yatırımcılar tarafından etkili bir şekilde karşılaştırılabilecek bir rakamla sonuçlanır. Sonuç olarak, birçok kişi hangi şirketin daha çekici olduğunu belirlerken diğer göstergeler yerine faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi karı seçer.

Finans ve İşletmede FAVÖK'ü Anlamak

FAVÖK, faiz, vergiler, amortisman ve itfa payı düşüldükten sonraki net gelirdir (kazanç). FAVÖK, amortisman varsayımları veya finansman seçeneklerinden bağımsız olarak bir şirketin temel karlılığını analiz etmek ve karşılaştırmak için kullanılabilir.

Ayrıca, FAVÖK, kazançlar gibi, değerleme oranlarında yaygın olarak kullanılır, özellikle de kurumsal katma değer olarak bilinen KD/FAVÖK olarak kurumsal değerle birleştirildiğinde.

Faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kar, çok sayıda mülk, fabrika ve ekipman ve dolayısıyla çok fazla nakit dışı amortisman maliyeti olan varlık yoğun endüstrilerde son derece popülerdir. Bazı sektörlerde, faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazançların içermediği enerji boru hatları gibi maliyetler, temel karlılıktaki değişiklikleri gizleyebilir.

Bu arada, yazılım geliştirme veya diğer fikri mülkiyet maliyetlerini dengelemek için genellikle amortisman kullanılır. Erken aşamadaki teknoloji ve araştırma şirketlerinin performanslarını faiz, vergi, amortisman ve itfa paylarından önceki kazançları kullanarak tartışmalarının nedenlerinden biri de budur.

Gelir tablosunda gösterilmesi gereken vergi yükümlülükleri ve varlıklarındaki yıllık değişikliklerin operasyonel performans üzerinde çok az etkisi olabilir. Borç seviyeleri, faiz oranları ve borç ve öz sermaye finansmanı için yönetim seçeneklerinin tümü faiz maliyetlerini etkiler. Tüm bu kalemler hariç tutularak, şirketin faaliyetlerinden elde edilen nakit kazançlara odaklanılır.

FAVÖK İşletme ve Finans Sektöründe Neden Önemlidir?

FAVÖK, sermaye yapısından bağımsız bir kazanç göstergesidir; bu, bir şirketin faaliyetlerini finanse etmek için borç, hisse senedi, nakit veya diğer sermaye kaynaklarını kullanabileceği çeşitli yolları hesaba katmadığı anlamına gelir. Ayrıca, bir şirketin temettü ödemeleri için nakit üretme kabiliyetini yansıtabilen veya yansıtmayabilen amortisman gibi gayri nakdi giderleri de ortadan kaldırır.

Ayrıca, bir dönemden diğerine değişebilen ve bir şirketin faaliyet sonuçlarına doğrudan bağlı olan veya olmayan çeşitli faktörlerden etkilenen vergileri hariç tutar.

Genel olarak, faiz, vergi, amortisman ve itfa paylarından önceki kazanç, bir şirketin sonuçlarını normalleştirmek ve işi değerlendirmeyi kolaylaştırmak için yararlı bir araçtır. Açık olmak gerekirse, FAVÖK net gelir gibi diğer ölçütlerin yerine geçmez. Ne de olsa, FAVÖK'ün dışında bırakılan faiz, vergiler ve gayri nakdi giderler gibi faktörler yine de göz ardı edilmemesi veya göz ardı edilmemesi gereken meşru finansal konulardır.

Faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazançlar genellikle iki benzer işletmeyi karşılaştırmak veya bir şirketin nakit akışı potansiyelini tahmin etmek için kullanılır.

Ayrıca Oku: KALDIRAÇLI FİNANS: Anlamı, Önemi ve Örnekler

Şirketlerin Değerlemesinde FAVÖK

İşletme Değeri/FAVÖK, iki şirketi karşılaştırırken bir şirketin aşırı veya düşük değerli olup olmadığını belirlemek için kullanılan bir orandır. Ortalama oranlar sektörler arasında çok büyük farklılıklar gösterdiğinden, karşılaştırılabilir kuruluşları karşılaştırmak hayati önem taşır. Metrik, iş değerlemesinde yaygın olarak kullanılır.

Finansal Modellemede FAVÖK

FAVÖK, kaldıraçsız serbest nakit akışını tahmin etmek için finansal modellemede genellikle bir başlangıç noktası olarak kullanılır. Bir finansal model bir işletmeyi yalnızca nakit akışına göre değerlendirse de, faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kar (FAVÖK) finansta yaygın olarak kullanılan bir rakamdır. Genellikle bir referans noktası olarak kullanılır.

FAVÖK Nasıl Hesaplanır?

FAVÖK'ün hesaplanması kolaydır. Bir şirketin Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonuna sunduğu yıllık SEC Form 10-K veya üç aylık 10-Q raporuyla başlayın. Faaliyet tablosuna bakarsanız, FAVÖK'teki tüm kalemler için satır kalemleri görürsünüz:

Kazançlar (net gelir veya net zarar)
Faiz ücretleri (bazen ayrıca faiz geliri)
Gelir vergisi yükümlülüğü (bazen ayrıca vergi kredisi)
Amortisman ve amortisman (genellikle birleştirilir, ancak bazen ayrı kalemler olarak)

Ardından, tüm harcama kalemlerini toplayın, gelir kalemlerini (faiz geliri gibi) çıkarın ve ardından toplamı net gelir (veya net zarar) rakamına ekleyin. FAVÖK veya faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazanç sonuçtur. Başka bir deyişle, bu kategorilerden herhangi bir gideri şirketin net gelirine ekliyorsunuz (ve herhangi bir kazancı düşüyorsunuz).

FAVÖK'te Amortismanın Anlamı

FAVÖK açısından amortisman, bir şirketin maddi olmayan duran varlıklarının defter değerinin kademeli olarak iskonto edilmesidir. Amortisman, bir işletmenin gelir tablosunda raporlanır. Patentler veya ticari markalar gibi fikri mülkiyet, geçmiş satın alımların maliyeti ile satın alındığında adil piyasa değeri arasındaki fark olan şerefiye gibi maddi olmayan varlıklara örnektir.

FAVÖK - Brüt Kâr

FAVÖK ve brüt kar, bir şirketin karlılığını belirlemek için iki yöntemdir. Bu iki yaklaşım arasındaki temel ayrım, bir şirketin toplam karlılığını hesaplarken her birinin analiz ettiği yönlerdir. Faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kar hesaplamaları, yöneticilerin üzerinde kontrol sahibi olduğu operasyonel maliyetleri inceleyerek bir şirketin operasyonel verimliliğine odaklanır. Analistler, işletmede FAVÖK'ü belirlerken dış değişkenlerden türetilen tüm tutarları hariç tutar.

Brüt kar hesaplamaları, bir şirketin karlılığını inceler, ancak esas olarak alt satırla ilgilenir. Analistler, bir şirketin brüt kazançlarını değerlendirirken yalnızca bir şirketin belirli bir ürünü üretmek için ödediği fiyatı ve ürünün sattığı nihai değeri dikkate alır. Brüt kar hesaplamaları, bir şirketin bir ürünü üretmek için ödediği miktar ile her bir ürün için ne kadar aldığı arasındaki farkı karşılaştırarak bir işletmenin emeğini ne kadar verimli kullandığını değerlendirebilir.

FAVÖK ve Brüt Kâr Formülleri

Bir şirketin FAVÖK'ü ile brüt kârını hesaplamak isterseniz, doğru verileri elde etmek için bu formülleri kullanabilirsiniz. Hesaplamalarınıza başlamadan önce şirket tarafından sağlanan muhasebe belgelerini gözden geçirmek iyi bir fikirdir. En güncel bilgilerin tümüne sahip olduğunuzdan emin olmak, sonuçlarınızın doğru olduğundan emin olmanıza yardımcı olabilir. İşte FAVÖK ve brüt kar formülleri ve bunların nasıl kullanılacağına dair öneriler:

FAVÖK için formül

FAVÖK şu şekilde hesaplanır:

FAVÖK = Faaliyet Geliri + Amortisman + İtfa

Bu formülde OI, bir şirketin işletme giderleri düşüldükten sonra elde ettiği para olan işletme gelirini gösterir. İşletme maliyetleri çeşitli bileşenleri içerebilir, bu nedenle bir işletme için FAVÖK'ü hesaplamadan önce ilgili tüm değerleri bulmak için muhasebe defterlerinde araştırma yapmak önemlidir. Varlıkların amortisman ve itfa değerleri bir şirketin bilançosunda da bulunabilir, bu nedenle çalışmaya başlamadan önce şirketin kayıtlarını okumak akıllıca bir fikirdir.

Brüt Kar Formülü

Bir şirketin brüt kazancını hesaplama formülü:

Brüt kar = gelir - SMM

COGS, satılan malların maliyetini temsil ederken, gelir bir şirketin bir ürünün satışından kazandığı toplam tutardır. Toplam gelirden SMM'yi düşerek bir şirketin satışlardan ne kadar değer kazandığını belirleyebilirsiniz. Hangisinin en yüksek kar marjına sahip olduğunu bulmak için karşılaştırılabilir ürünler sağlayan farklı şirketleri karşılaştırmak istiyorsanız, bu formül yararlı olabilir.

İş Değerlemelerinde FAVÖK'ün Faydaları ve Dezavantajları

Yaygın olarak kullanılan bir işletme değerleme ölçütü olan FAVÖK, bir şirketin değerinin makul bir yansımasını sağlayarak sahiplere, analistlere ve devralanlara önemli faydalar sağlar. Bununla birlikte, kötüye kullanılabilecek ve ileride kötü sonuçlara yol açabilecek bir ölçüm olduğunu vurgulamak çok önemlidir.

FAVÖK'ün Faydaları

Yaygın olarak kullanılır—Daha önce de söylendiği gibi, faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kar, başta alıcılar ve yatırımcılar olmak üzere birçok tarafça yaygın olarak kullanılmaktadır. Sonuç olarak, oldukça rahat oldukları bir dildir, bu da iş değerlemelerini etkin bir şekilde değerlendirebilecekleri anlamına gelir.
Gereksiz değişkenleri kaldırır; faiz oranları, vergi oranları, amortisman ve amortisman gibi bir işletmeden diğerine farklılık gösteren değişkenleri ortadan kaldırarak, bir şirketin işletme performansını net bir şekilde sunar.
Hesaplaması kolaydır—mali bilgileriniz doğru olduğu sürece, tüm FAVÖK formüllerini hesaplamak kolaydır. Bu aynı zamanda herhangi bir müzakerenin tüm taraflarının anlaşılmasını kolaylaştırır.
Güvenilirdir çünkü yatırımcıların yalnızca bir şirketin temel kârlılığına odaklanmasına izin verir. Faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazanç, finansal sağlığının daha güvenilir bir ölçüsü olarak görülür.

FAVÖK'ün Dezavantajları

Şirketin sermaye harcamalarını kaldırarak temel karlılığa odaklanması muhtemelen FAVÖK'ün en büyük gücü olsa da, bazıları bunu olası bir dezavantaj olarak değerlendirdi.

Bunun nedeni, harcamaların dikkate alınmaması işletmelerin finansal tablolarında herhangi bir sorunu gizlemesine olanak sağlayabilir. Formül tasarımı ve içermediği bilgiler nedeniyle, bir şirketin performansındaki bazı tehlikeleri gizleyebilir.

Sonuç olarak, faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazanç, işletmelerin formülü ve bileşenlerini çeşitli şekillerde yorumlayabileceği anlamına gelen Genel Kabul Görmüş Muhasebe İlkelerine (GAAP) tabi değildir. Bu uyarlanabilirlik, olası alıcıların durum tespiti sırasında görebilecekleri kırmızı işaretleri gizlemelerine yardımcı olabilir.

Sonuç olarak, faiz, vergi, amortisman ve amortisman rakamları mümkün olmadan önce en yüksek Kazanç arayışınızda aşırıya kaçmamak için yetkili finans uzmanlarına ve Birleşme ve Satın Alma uzmanlarına danışmanız önerilir. Bu şekilde, denklemden hangi değerlerin çıkarılabileceğini daha iyi anlayacak ve durum tespiti adımında güvenin sarsılmasına ve zaman ve para kaybına yol açabilecek hiçbir şeyin sorunlara yol açmamasını sağlayacaksınız.

%10 FAVÖK iyi mi?

Evet. S&P 10'deki FAVÖK marjları %500 ile %11 arasında değiştiğinden, %14 veya daha yüksek FAVÖK marjları genellikle iyi kabul edilir.

İyi bir FAVÖK aralığı nedir?

Faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazanç bir şirketin karlılığının bir ölçüsü olduğundan, sayı ne kadar yüksekse o kadar iyidir. Bir yatırımcının gözünde "iyi" bir FAVÖK, bir şirketin performansı hakkında daha fazla bağlam sağlayan, ölçünün faiz ve vergiler için yapılan nakit harcamaları ve maddi duran varlıkları değiştirmenin nihai maliyetini hariç tuttuğunu kimsenin unutmasına izin vermeyen bir değerdir.

%40 FAVÖK iyi mi?

Evet. Rehberin yorumlanması açısından, bir şirketin sağlıklı ve iyi durumda olup olmadığını belirlemek için %40 başlangıç noktasıdır. Oranın %40'ı aşması durumunda, şirketin uzun vadeli büyüme ve karlılık açısından çok iyi bir konumda olması muhtemeldir.

%50 FAVÖK iyi mi?

Evet. "İyi" bir FAVÖK marjı işletmeye göre değişir, ancak çoğu sektörde %60'lık bir marj olumlu bir işarettir. Bu marjlar, diyelim ki %10 olsaydı, yeni başlayanların hem karlılık hem de nakit akışı sorunları yaşadığı anlamına gelirdi.

FAVÖK'ün yüksek olması mı yoksa düşük olması mı daha iyidir?

Faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazancın yüksek olması idealdir. Bir şirketin FAVÖK marjı ne kadar yüksek olursa, işletme giderleri toplam gelire kıyasla o kadar düşük olur, bu da kârlılığını artırır ve daha kazançlı bir operasyonla sonuçlanır.

5x FAVÖK iyi mi?

Kazancı 1 milyon ABD Doları veya daha fazla olan bir şirketi değerlemenin en temel ve genel kuralı, FAVÖK'ün (Faiz, Vergi, Amortisman ve Pay Öncesi Kâr) 5 katıdır.

FAVÖK negatif olabilir mi?

Evet. Faiz, vergiler, amortisman ve amortisman öncesi kazançların pozitif olması, şirketin kârlı bir şekilde çalıştığını gösterir: ürünlerini üretim maliyetlerinden daha pahalıya satar. Negatif bir FAVÖK ise şirketin operasyonel sorunlar yaşadığını veya kötü yönetildiğini gösterir.

FAVÖK maaşları içeriyor mu?

Evet, FAVÖK düzeltmeleri mal sahibi maaşını ve çalışan ikramiyelerini içerir. Faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazanç hesaplanırken, mevcut sahibine maaş verilmemişse, uygun bir piyasa oranı tazminatı kaldırılır. Aynı şey, mevcut sahip veya yöneticiye yetersiz bir ücret ödeniyorsa da geçerlidir. Faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kar, yönetim veya CEO'nun piyasa oranındaki ücretlerinin çıkarılmasıyla hesaplanır.

Net kar ve FAVÖK aynı şey midir?

Hayır, ancak FAVÖK ile net gelir arasındaki temel fark, FAVÖK'ün şirketin sermaye yapısı ve vergi durumunun etkilerini ortadan kaldırırken net gelirin ortadan kaldırmasıdır. Sonuç olarak, faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazanç, bir şirketin temel kâr gücünün daha doğru bir göstergesidir.

Yüksek FAVÖK nedir?

Bu, bir şirketin FAVÖK marjının daha yüksek olması durumunda, toplam gelire kıyasla daha az işletme giderine sahip olduğu anlamına gelir.

FAVÖK kaç kat bir işletme değerindedir?

Genel olarak, kullanılan birden çok FAVÖK'ün dört ila altı katı arasında değişir. Muhtemel alıcılar ve yatırımcılar ise, şirketin son birkaç yıldaki faiz, vergi, amortisman ve itfa paylarından önceki Kazançlarının ortalamasını temel sayı olarak almak gibi daha düşük bir değerlemeyi savunacaklardır.

FAVÖK'ü nasıl artırırsınız?

Faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi Kârı artırmak için beş ipucu:

İş ve beceriler arasındaki uyumu iyileştirin.
Tezgah süresini kısaltın.
Proje performans düşüklüğünü erkenden belirleyin.
Zaman alan yönetimi otomatikleştirmek için yapay zekayı kullanın.
Halkınız her zaman önce gelir.

Sonuç

Bu kapsamlı eğitim size finansta FAVÖK'ün nasıl tanımlanacağı, iş değerlemelerinde nasıl kullanıldığı, amortismanın ne olduğu, nasıl hesaplanacağı ve yararları ve zararları hakkında daha iyi bir fikir vermiş olmalıdır. İşletmenizi satmayı düşünüyorsanız, FAVÖK'ü anlamanız gerekir. Bu, birçok analistin, alıcının ve yatırımcının şirketinizin potansiyelini ve değerini tahmin etmek için kullanacağı formüldür, bu nedenle belgelerinizin bunu vurguladığından emin olun. Bu, onların dilinde konuştuğunuzu gösterecektir.