Vadeli işlem sözleşmelerinin fiyatlandırması, bir finansal emtianın piyasa fiyatıdır. Bir sözleşme ile ödenen faiz, süre ve temettüler için değişiklik ile. Bu makale, vadeli işlemlerin fiyatlandırılması ve sözleşmeleri hakkında net bir anlayışa sahip olmak için burada.
Fiyatlandırma Vadeli İşlemler
Vadeli işlemler, değeri çoğunlukla dayanak hisse senetlerinin veya endekslerin fiyatı tarafından belirlenen finansal türevlerdir. Ancak, fiyatlandırma o kadar basit değil. Nakit ve türev segmentlerinde dayanak varlık arasında hala bir fiyat farkı var. Bu ayrımı vadeli işlem sözleşmeleri için iki basit fiyatlandırma modeli kullanarak açıklayabiliriz. Bunlar, bir hisse senedi vadeli işlemlerinin veya endeks vadeli işlem sözleşmesinin fiyatının nasıl davranacağını tahmin etmenizi sağlayacaktır. Bunlar aşağıdaki gibidir:
- Taşıma Maliyeti Modeli
- Beklenti Modeli
Ancak, bu modellerin vadeli işlem piyasalarını anlamanız için yalnızca bir temel sağladığını unutmayın. Bununla birlikte, bu teorilerin farkında olmak size bir hisse senedi veya endeksin vadeli fiyatından ne bekleyeceğiniz konusunda bir fikir verir.
Taşıma Maliyeti Modeli
Taşıma Maliyeti Modeli, piyasaların tamamen verimli olduğu varsayımına dayanmaktadır. Bu, nakit ve vadeli işlemler arasında fiyat farkı olmadığı anlamına gelir. Sonuç olarak şansı yok arbitraj. Tüccarların iki veya daha fazla piyasadaki fiyat farklılıklarından kar elde ettiği olgusu artık ortadan kalktı.
Üstelik, arbitraj için çok az yer olduğunda. Yatırımcılar, dayanak varlıkta alım satım yaparken spot ve vadeli piyasa fiyatlarını umursamazlar. Ancak bu, nihai kârlarının aynı olmasından kaynaklanmaktadır.
Sadelik amacıyla, model, adil bir fiyatın belirlenebilmesi için sözleşmenin vadeye kadar elde tutulduğunu da varsayar.
Özetle, bir vadeli işlem sözleşmesinin (FP) fiyatlandırması, spot fiyat (SP) artı varlığı vadeli işlem sözleşmesinin vade tarihine kadar taşımanın net maliyeti ile aynı olacaktır.
SP + (Taşıma Maliyeti – Taşıma İadesi) = FP
Daha ne?
Bu bağlamda Taşıma Maliyeti, vadeli işlem sözleşmesinin vadesi dolana kadar varlığı elde tutma maliyetini ifade eder. Ayrıca, bu, depolama ücretlerini, varlığı elde etmek ve sürdürmek için ödenen faizi, finansman ücretlerini vb. içerebilir. Bu arada, taşıma Getirisi, varlık beklemedeyken elde edilen herhangi bir gelirle ilgilidir. Temettüler, ikramiyeler vb. Bir endeksin vadeli işlem fiyatlandırmasını hesaplarken, Taşıma İadesi, nakit piyasası tutma süresi boyunca endeksin sağladığı ortalama getirileri ifade eder. Net taşıma maliyeti bu ikisinin toplamıdır.
Bu fiyatlandırma modelinin özü, nakit piyasasında bir hisseye sahip olmanın avantajları veya dezavantajları olabileceğidir. Bir vadeli işlem sözleşmesinin fiyatlandırması, sizi uygun şekilde ücretlendirmek veya ödüllendirmek için bu giderleri veya faydaları yansıtır.
Vadeli işlem fiyatlaması Beklenti Modeli nedir?
Vadeli işlem fiyatlandırmasının Beklenti Modeline göre. Bir varlığın vadeli işlem fiyatlandırması, esasen varlığın gelecekteki spot fiyatının ne olacağıdır.
Bu, genel piyasa duyarlılığının gelecekte bir varlık için daha yüksek bir fiyatı tercih etmesi durumunda, öğe vadeli işlem fiyatlandırmasının pozitif olacağını gösterir.
Benzer şekilde, piyasadaki kötümser havanın artması, varlığın vadeli fiyatlarında düşüşe neden olacaktır.
Bu model, Taşıma Maliyeti modelinin aksine, varlığın mevcut spot fiyatı ile vadeli işlem fiyatları arasında bir bağlantı olmadığını düşünür. Ancak, önemli olan tek şey varlığın gelecekteki spot fiyatının ne olacağı vizyonudur.
Bu aynı zamanda birçok borsa oyuncusunun nakit segmentindeki fiyat dalgalanmalarını tahmin etmek için gelecekteki fiyatlandırma modellerine bakmasının nedenidir.
Fiyatlandırma Vadeli İşlemler ve Emtia Spot Fiyatı
Hem spot hem de vadeli fiyatlar, bir satın alma sözleşmesi için tekliflerdir. Alıcı ve satıcı tarafından emtianın sözleşme bedeli. Ancak onları ayıran şey, işlemin yapıldığı saat ve malın teslim tarihidir. İlki hemen gerçekleşecek bir işleme atıfta bulunurken, ikincisi daha sonra - tipik olarak birkaç ay sonra gerçekleşecek bir işleme atıfta bulunur.
Emtia Spot Fiyatı
Bir emtianın spot fiyatı, o emtianın cari satın alma, ödeme ve teslimat için cari maliyetidir. Ayrıca, emtia spot sözleşmelerinde hem ödeme hem de teslimat anında ihtiyaç duyulmaktadır. İşlem "yerinde" tamamlanır, dolayısıyla "spot fiyat" terimi kullanılır.
Daha geniş anlamda, bir emtianın spot fiyatı, emtianın halihazırda piyasada işlem görmekte olduğu maliyeti gösterir. Bu arada, emtia spot fiyatları, tüccarlar ve yatırımcılar tarafından hisse senedi fiyatlarıyla aynı şekilde izlenir. Bireyler “altın ons başına 1,800 dolardan işlem görüyor” gibi bir şey söylediğinde, genellikle spot fiyattan bahsediyorlar.
Emtia Vadeli İşlem Fiyatı
Vadeli işlem fiyatı, daha sonra - tam anlamıyla gelecekte gerçekleşecek olan emtia içeren bir anlaşma içindir. Bu nedenle, bir emtia vadeli işlem alıcısı, yaklaşan bir teslimat için bir fiyat güvence altına alıyor.
Bir emtianın vadeli fiyatı, cari spot fiyatına ve teslimattan önceki ara dönemdeki taşıma maliyetine göre belirlenir. Dolayısıyla, taşıma maliyeti, faiz, sigorta ve diğer arızi masrafları içeren metayı depolama maliyetini ifade eder.
Emtia vadeli işlem fiyatlarını hesaplamak için aşağıdaki formül kullanılabilir: Emtianın cari fiyatına depolama maliyetlerini ekleyin. Cevabı, Euler sayısı (2.718281828…) ile risksiz faiz oranı ile vadeye kalan sürenin çarpımına bölün.
Spot Fiyat, Vadeli İşlem Fiyatı ve Bazda Dikkate Alınması Gereken Özel Faktörler
Finansal piyasalar sürekli ileriye baktığı ve beklentileri değiştirdiği için spot ve vadeli fiyatlar dalgalanıyor.
Temel, teslim edilebilir bir emtianın yerel spot fiyatı ile mevcut olan en erken vadeli işlem sözleşmesinin fiyatı arasındaki ayrımdır. Ayrıca, "yerel" terimi bu bağlamda önemlidir, çünkü vadeli fiyatlar herhangi bir emtia için dünya çapındaki fiyatlandırmayı yansıtır ve bu nedenle yerel fiyatlar için bir kıyaslama işlevi görür. Ayrıca, esas olarak, çoğunlukla öğenin dağıtım noktasına nakliye maliyetleri nedeniyle, bir yerden diğerine önemli ölçüde farklılık gösterebilir.
Vadeli işlem sözleşmesi esasına bir örnek olarak:
Ham petrolün mevcut spot fiyatının varil başına 50 dolar olduğunu varsayalım.
O zaman iki ay sonra teslim edilecek ham petrolün vadeli fiyatı 54 dolardır.
Temel 4$'dır, bu da 54$-50$'a eşittir.
Temel, portföy yöneticilerinin ve tüccarların anlaması için önemli bir konudur. Nakit ve vadeli fiyatlar arasındaki bağlantı, riskten korunma için kullanılan sözleşmelerin değerini etkilediğinden. Ayrıca, emtia tüccarları, bir emtia satın almak veya satmak için en uygun zamana karar vermek için bir temel kullanır. Tüccarlar, temelin güçlenmesine veya bozulmasına göre alım satım yaparlar.
Tabanın her zaman doğru olmadığı belirtilmelidir. Genellikle, en yakın sözleşmenin süresi dolana kadar spot ve nispi fiyatlar arasında boşluklar vardır. Ürün kalitesi değişiklik gösterdiğinden, temel kesin olmayan bir ölçümdür.
Vadeli işlem piyasası var çünkü üreticiler önceden kabul edilebilir bir fiyatta kilitleme ile gelen güvenliği arıyorlar. Vadeli işlem alıcıları, satın alımlarının piyasa değerinin ara ve teslimat arasındaki süre boyunca artmasını umarlar.
Vadeli İşlem Sözleşmesinin Fiyatlandırılması
Vadeli işlem fiyatlandırma sözleşmesi, iki taraf arasında belirli bir varlığı önceden belirlenmiş bir miktarda ve önceden belirlenmiş bir fiyattan gelecekteki bir tarihte alıp satmak için yapılan bir anlaşmadır.
Varlığın ödemesi teslim tarihi olarak bilinen gelecekteki bir tarihte yapılır ve teslim edilir. Ayrıca, bir vadeli işlem fiyatlandırma sözleşmesinin alıcısı, uzun bir pozisyonda veya basitçe uzun süre tutmak anlamına gelir. Ayrıca, vadeli işlem fiyatlandırma sözleşmelerinin satıcısı, kısa bir pozisyona sahip olacak veya sadece kısa olacaktır.
Vadeli işlem sözleşmesinin fiyatlandırılması Açıklama
Bir vadeli işlem sözleşmesinin dayanak varlıkları emtialar, hisse senetleri, para birimleri, faiz oranları veya tahviller olabilir. Bu arada, vadeli işlem fiyatlandırma sözleşmesi saygın bir borsada işlem görüyor. Değişim, taraflar arasında kolaylaştırıcı ve arabulucu olarak hizmet eder. Değişim, her iki tarafın da sözleşmenin bir parçası olarak marj olarak bilinen minimum bir hesap açmasını gerektirir.
Çünkü vadeli işlem fiyatları günlük olarak dalgalanmaya tabidir. Fiyat farklılıkları marj üzerinden günlük olarak ödenir. Ancak, marj tükenirse, sözleşme sahibi bunu hesapta yenilemelidir. Bu, piyasaya işaretleme olarak bilinir. Sonuç olarak, teslimat gününde aradaki farkı gidermek için sadece spot fiyat kullanılır. Çünkü diğer tüm eşitsizlikler zaten ele alındı.
Vadeli işlem fiyatlandırma sözleşmeleri, riske karşı korunmak veya fiyat hareketleri üzerinde spekülasyon yapmak için kullanılabilir.
Vadeli İşlemler ve Vadeli İşlemler Nasıl Fiyatlandırılır?
Bir forward sözleşmesinin t tarihindeki fiyat değişimi, sözleşmenin takas tarihine kalan süre ile iskonto edilmiş değerine eşittir. Vadeli işlem sözleşmeleri piyasaya işaretlenmiştir. Bir vadeli işlem sözleşmesi, piyasaya sürülene kadar hiçbir değere sahip değildir. Faiz oranları tahmin edilebilirse, vadeli fiyatlar vadeli fiyatlara eşittir.
Vadeli İşlem Fiyatlarını Hangi Unsurlar Etkiler?
Vadeli işlem fiyatlarını etkileyen en önemli unsurlardan biri faiz oranlarıdır, ancak temel fiyat, faiz (temettü) geliri, depolama maliyetleri, risksiz oran ve dahil olmak üzere vadeli işlem fiyatları üzerinde önemli etkisi olan başka önemli faktörler de vardır. kolaylık verimi.
Vadeli İşlem ve Vadeli İşlem Fiyatlandırması Neden Farklı?
Faiz oranlarının günlük uzlaşmadan kaynaklanan kısa vadeli nakit akışlarını nasıl etkilediği nedeniyle, vadeli fiyatlar vadeli fiyatlardan farklı olabilir. Faiz oranları sabitse veya vadeli fiyatlar ile ilişkisi yoksa vadeli ve vadeli fiyatlar aynı olacaktır.
Vadeli İşlem Fiyatlarını Kim Belirler?
Hedgers ve spekülatörler, emtia fiyatlarını günden güne etkilemede önemli bir role sahiptir, çünkü bunlar birlikte emtia vadeli işlemlerinde alım ve satım faizinin büyük bir bölümünü oluşturur.
Vadeli İşlemler Nasıl Gelir Sağlar?
Vadeli işlemler, değerlerini yerleşik bir hisse senedi, tahvil veya hisse senedi endeksi gibi bir finansal varlıktan alan türev sözleşmelerdir. Sonuç olarak, hisse senetleri, endeksler, para birimleri ve emtialar gibi çeşitli finansal araçlara maruz kalmak için kullanılabilirler.
Vadeli İşlemler Opsiyonlardan Daha mı Ucuz?
Bir opsiyon sözleşmesi asla tam olarak sıfır dolar değerinde olamaz. Aksine, vadeli işlem sözleşmeleri negatif fiyatlama yeteneğine sahiptir ve sıklıkla da olur. Bunun nedeni, piyasa fiyatı ne olursa olsun, vadeli işlem sözleşmesi sahiplerinin dayanak varlığı satın almakla yükümlü olmalarıdır.
Sonuç
Vadeli işlem sözleşmelerinin fiyatlandırması, bir finansal emtianın piyasa fiyatıdır. Bir sözleşme ile ödenen faiz, süre ve temettüler için değişiklik ile.
Vadeli İşlemlerin Fiyatlandırılması SSS
Futures'ları nasıl fiyatlandırıyorsunuz?
Emtia vadeli fiyatları aşağıdaki gibi hesaplanabilir: Emtianın spot fiyatına depolama maliyetlerini ekleyin. Elde edilen değeri, risksiz faiz oranına yükseltilmiş Euler sayısı (2.718281828…) ile vadeye kalan süre ile çarpın.
Kısa vadeli olabilir misiniz?
Hisse senedi veya vadeli işlemler için önce satıp sonra satın almanız gerekir. Aslında, açığa çıkarmayı öğrenmenin en iyi yolu, bir hisse senedini/vadeli vadeli işlemleri gerçekten kısaltmak ve P&L'yi deneyimlemektir.
Vadesi dolmadan vadeli satış yapabilir miyim?
Evet, vadeli işlem sözleşmesi sona ermeden önce kapatılabilir. … Bu, aynı sözleşmeyi başka bir tarafa satarak veya aynı vade ve sözleşme fiyatına sahip yeni bir sözleşmede zıt pozisyon alarak yapılabilir.
- Yüksek Getirili Yatırımlar Nasıl Belirlenir (Kolay Kılavuz)
- Opsiyon Alım Satım Örnekleri ile Satış Satım Opsiyonlarına Genel Bakış
- Fiyatlandırma Stratejisi: Kârı En Üst Düzeye Çıkarmak için En İyi Stratejiler
- Temettü Getiri Formülü: Anlamı, Ayrıntılı Örnekler ve Ücretsiz Yatırımcı İpuçları
- MALİYET ARTI FİYATLANDIRMA: Anlam, Örnek, Avantajlar ve Dezavantajlar
