Kaldıraç Oranları: Tanım, Türler ve Örnekler

Sermayeyi güvence altına almak, herhangi bir firma için zor bir iştir. Para söz konusu olduğunda, arkadaşlar, aile, risk sermayesi şirketleri ve bankaların hepsinin kendi standartları, beklentileri ve şüpheciliği vardır. Bunun ortasındaysanız, biri kaldıraç oranınız olarak adlandırılan birkaç önemli göstergeyi ve yapışma noktalarını anlamanız gerekir.
Bu bölümde, daha geniş “kaldıraç oranı” şemsiyesi altına giren bazı finansal oranları gözden geçireceğiz, sağlam bir oranın nasıl göründüğünü inceleyeceğiz ve nasıl hesaplanacağına dair bir örneğe bakacağız. Başlayalım.

Kaldıraç Oranları nedir?

Kaldıraç oranı, bir şirketin maruz kaldığı borç miktarını bilanço, gelir tablosu veya nakit akış tablosundaki diğer hesaplarla karşılaştıran herhangi bir finansal orandır. Bu oranlar, şirketin varlıklarının ve ticari faaliyetlerinin (borç veya öz sermaye kullanılarak) nasıl finanse edildiğini gösterir. Aşağıdaki diyagram iki yaygın kaldıraç oranını göstermektedir: borç/öz sermaye ve borç/sermaye.

Ortak Kaldıraç Oranları Listesi.

Piyasa analistleri, yatırımcılar ve borç verenler çeşitli kaldıraç oranlarını dikkate alabilir. Toplam varlıklar, toplam öz sermaye, işletme giderleri ve gelirler, borçla oldukça karşılaştırılabilir bazı hesaplardır.

İşte en yaygın beş kaldıraç oranı ve formülü:

Borç-Varlık Oranı = Toplam Borç / Toplam Varlıklar

Borç-Özkaynak Oranı = Toplam Borç / Toplam Özkaynak

Borç-FAVÖK Oranı (FAVÖK) = Toplam Borç / Faiz, Vergi, Amortisman ve Amortisman Öncesi Kazanç

Varlık-Özkaynak Oranı = Toplam Varlıklar / Toplam Özsermaye

Kaldıraç Oranlarının Nasıl Hesaplanacağına İlişkin Örnek

Kaldıraç Oranları Örneği #1

Bir şirket için aşağıdaki finansal verileri göz önünde bulundurun:

50 milyon dolar değerindeki varlıklar

20 milyon dolarlık borç

25 milyon dolarlık öz sermaye

FAVÖK yılda 5 milyon dolar

2 milyon dolarlık yıllık amortisman gideri

Şimdi örnekte yukarıda belirtilen beş kaldıraç oranının her birini aşağıdaki gibi hesaplayın:

Borç/Varlıklar = 20$/50$ = 0.40x

Borç/Özkaynak = 20/25 = 0.80x

Borç/Sermaye = 20/(20 + 25$ = 0.44x)

FAVÖK'e Borç = 20 $ / 5 $ = 4.00x

50$ / 25$ = 2.00x varlık/öz sermaye

Kaldıraç Oranlarının 2. Örneği

Bir şirketin toplam varlıkları 100 milyon dolar, toplam borcu 45 milyon dolar ve toplam özkaynakları 55 milyon dolarsa, borç alınan paranın toplam varlıklara oranı 0.45 veya tüm kaynaklarının yarısından azdır. Borç ile öz sermayeyi karşılaştırırken, bu firmanın oranı 0.82'dir, bu da özsermayenin firmanın varlıklarının büyük kısmını oluşturduğunu gösterir.

Kaldıraç Oranlarının Önemi ve Uygulanması

Kaldıraç oranları, bir şirketin ödünç alınan fonları ne ölçüde kullandığını ölçer. Ayrıca şirketin ödeme gücü ve sermaye yapısını da değerlendirir. Bir şirketin sermaye yapısındaki yüksek kaldıraç tehlikeli olabilir, ancak avantajları da vardır.

Firma kar ediyorsa kaldıraç kullanımı avantajlıdır çünkü bunlar büyütülür. Öte yandan, yüksek kaldıraçlı bir firma, karlılığı düşerse ve belki de aynı durumda kaldıraçsız veya daha az kaldıraçlı bir firmadan daha büyük bir temerrüt riski altındaysa mücadele edecektir.

Son olarak, mevcut borç seviyesinin incelenmesi, bir şirket daha fazla borçlanma için başvurduğunda alacaklıların dikkate aldığı önemli bir unsurdur.

Kaldıraç, özünde riski artırırken, işler yolunda giderse bir ödül de yaratır.

Kaldıraç Oranlarının Farklı Türleri Nelerdir?

#1. Operasyonel Kaldıraç

Sabit maliyetlerin değişken maliyetlere oranı veya oranı, işletme kaldıraç oranı olarak adlandırılır. Önemli işletme kaldıracı olan bir şirket, faaliyetlerinde yüksek oranda sabit maliyete sahiptir ve sermaye yoğun bir şirkettir. Satış hacmindeki küçük değişikliklerin, kazançlar ve yatırım getirisi üzerinde büyük etkisi olacaktır. Bu tür bir organizasyon için olumsuz bir durum, ürüne yönelik pazar talebindeki düşüş nedeniyle yüksek sabit giderlerinin kazançlar tarafından karşılanmaması olacaktır. A araçle imalat şirketi, sermaye yoğun bir endüstri örneğidir.

Sabit maliyet/satış oranı büyükse (yani %50'den fazla), şirketin işletme kaldıracı güçlüdür. Sabit maliyet-gelir oranı düşükse (yani %20), şirketin minimum işletme kaldıracı vardır.

#2. Finansal kaldıraç

Finansal kaldıraç oranı, bir firmanın ticari faaliyetlerini finanse etmek için kullandığı veya kullanacağı yükümlülük veya borç miktarıdır. Hisse senedi sermayesi yerine ödünç alınan para, kazançlardaki artışın kredilere ödenen faizi aşması koşuluyla, bir şirketin öz sermaye getirisini ve hisse başına kazancı önemli ölçüde iyileştirebilir. Aşırı borçlanma, temerrüde neden olabilir ve iflas. Yukarıdaki en sık kullanılan finansal kaldıraç oranlarının listesine bakın.

#3. Birleşik Kaldıraç

Birleşik kaldıraç oranı, faaliyet kaldıracı ve finansal kaldıraç uygulamasının kombinasyonunu ifade eder. Bilanço ve gelir tablosuna bakıldığında, örneğin faaliyet kaldıracı, faaliyet geliri üzerinden gelir tablosunun üst yarısını etkilerken, finansal kaldıraç, hissedarlara hisse başına kazancın hesaplanabileceği alt yarısını etkiler.

Kaldıraç nasıl oluşturulur?

Kaldıraç, aşağıdakiler de dahil olmak üzere çeşitli şekillerde geliştirilmiştir:

1. Bir firma belirli varlıkları satın almak için borca ​​girer. Bu, "varlığa dayalı borç verme" olarak bilinir ve gayrimenkul ve mülk, tesis ve ekipman (PP&E) gibi sabit varlık alımlarında oldukça popülerdir.
2. Bir özel sermaye şirketi (veya başka bir şirket) kaldıraçlı satın alma (LBO) yaptığında.
3. Bir firma, toplam kredibilitesine göre borç para alır. Bu, tipik olarak bir "nakit akışı kredisi" şeklidir ve normalde yalnızca daha büyük işletmeler tarafından kullanılabilir.
4. Bir işletme bir satın alma işlemini finanse etmek için borç aldığında (birleşme ve satın alma süreci hakkında daha fazla bilgi edinin).
5. Hisse senedi yatırımcıları, yatırım portföylerinin büyüklüğünden yararlanmak için borç para almayı seçti.
6. Bir kişi opsiyonlar, vadeli işlemler, marjlar veya diğer finansal ürünlerle ticaret yaptığında.
7. Bir kişi bir ev satın aldığında ve maliyetin bir kısmını karşılamak için bir finans kuruluşundan borç almaya karar verdiğinde. Mülk daha yüksek bir fiyata yeniden satılırsa kâr gerçekleşir.
8. Bir şirket, operasyonlarından yararlanmak için sabit maliyetlerini yükseltir. Sabit maliyetler, işletmenin sermaye yapısını değiştirmez, ancak gelirlere göre kazançları orantısız bir şekilde artıran/azaltan işletme kaldıracını artırır.

Yüksek İşletme ve Finansal Kaldıraç'ın tehlikeleri nelerdir?

Kaldıraç kazancı çoğaltırsa, tehlikeyi de çoğaltır. Yüksek işletme ve finansal kaldıraç oranlarına sahip olmak bir şirket için son derece zararlı olabilir. Yüksek bir işletme kaldıraç oranı, bir şirketin sınırlı satışları olduğunu ancak ödenmesi gereken önemli maliyetleri veya marjları olduğunu gösterir. Bu, gelir hedefinde azalmaya veya diğer giderleri karşılamak için yetersiz faaliyet gelirine yol açarak şirket için olumsuz sonuçlar doğurabilir.

Yüksek finansal kaldıraç oranları ise, yatırım getirisinin (ROI) kredilere ödenen faizi aşmadığı durumlarda gelişir. Bu, şirketin karlılığı ve hisse başına kazanç üzerinde önemli bir olumsuz etkiye sahip olacaktır.

Kaldıraç Oranlarını neden dikkate almalısınız?

Yatırımcılar olarak her şeyi düşünmelisiniz. Kaldıraç oranları, bir şirketin sermayesinin nasıl organize edildiğini size gösterecektir.

Birçok işletme dış kaynaklardan kredi almaktan çekinmektedir. Herhangi bir büyüme veya yeni girişimin öz sermaye ile finanse edilmesi gerektiğine inanıyorlar.

Ancak kaldıraçtan yararlanabilmek için sermayenin borç payı ile yapılandırılması gerekir. Sermaye maliyetini düşürmeye yardımcı olur (özsermaye maliyetini düşürerek muazzamdır). Ayrıca, vergileri ancak faizini (yani borcun maliyetini) ödedikten sonra belirleyebileceğiniz için daha az vergi ödemenize yardımcı olur.

Yatırımcı olarak firmaları incelemeli ve bahsi geçen kaldıraç oranlarını hesaplamalısınız. Şirketin kaldıraçtan yararlanıp yararlanamayacağını öğreneceksiniz. Çok fazla borç almış bir şirkete yatırım yapmak çok tehlikelidir. Aynı zamanda, bir şirketin borcu yoksa, sermaye maliyetine çok fazla harcama yapabilir ve bunun sonucunda uzun vadede karlılığını sınırlayabilir.

Ancak kaldıraç oranlarını tek başına hesaplamak yeterli olmayacaktır. Bir firmanın nasıl performans gösterdiğinin net bir resmini elde etmek için tüm finansal tabloları incelemelisiniz (özellikle dört - nakit akışı tablosu, gelir tablosu, bilanço, ve özkaynak tablosu) ve diğer tüm oranlar. Bununla birlikte, bir şirketin kaldıraç kullanıp kullanmadığını belirlemede yatırımcılara yardımcı olur.

Kaldıraç Oranları SSS'leri

İlgili Makaleler

1. Kredi Analizi: Kredi Analizi Süreci ve Oranları Rehberi(Yeni bir tarayıcı sekmesinde açılır)
2. Finansal Kaldıraç: Örneklerle (+ hızlı ipuçları) başlamanıza yardımcı olacak Basit Kılavuz
3. Mali Oran Analizi: Mali Analizin Yorumlanması İçin Ayrıntılı Kılavuz
4. Likidite Oranı: Türler, Formüller ve Hesaplamalar
5. SBA 504 KREDİLER Oteller ve ABD'de İkamet Edenler için Gereklilikler, Güncellendi!!! (Ayrıntılı Kılavuz)