“Öz Sermaye Piyasası (GİP)” kelimesini duyduğunuzda aklınıza gelebilecek ilk halka arzlar (IPO'lar) ve büyük miktarlarda milyarlarca dolar toplayan şirketler Borsa başlangıçlar.
Ancak grup, rekorlar kırmaktan ve manşetlerden çok daha fazlasıdır.
Dolayısıyla, ECM grupları, bankalardaki diğer sermaye piyasası ekipleri gibi, yatırım bankacılığı ile satış ve ticaretin bir melezidir.
Sermaye Piyasası Nedir?
Öz sermaye piyasası, daha büyük sermaye piyasasının bir alt kümesidir. finansal Kurumlar ve işletmeler, finansal enstrümanları değiştirmek ve işletmeler için sermaye artırmak için etkileşime girer. Hisse senedi sermaye piyasaları, borç sermaye piyasalarından daha risklidir, ancak aynı zamanda daha büyük karlar için potansiyele sahiptir.
Aşağıdaki örneği düşünün.
Örnek E-posta
X Şirketi, hisse başına 10,000$'dan 23.12 yeni hisse ihraç ederek öz sermayesini artırmak istiyor. Şirket yeni hisseleri borsada sunuyor ve yatırımcılar bunları toplam 10,000 $ x 23.12 $ = 231,200 $ karşılığında satın alıyor. Yatırımcılar, hisse senetlerini satın alarak şirkette mülkiyet elde ederler, bu da onlara şirketin karar verme sürecinde oy hakkı ve şirketin gelecekteki kazançları üzerinde hak talep etme hakkı verir.
X Şirketi, faaliyetlerini borsa yoluyla finanse etmek için fon toplar. Fiyat 23.12 doların üzerine çıkarsa, yatırımcılar hisseleri elinde tutabilir veya borsada satabilir ve bu da kârla sonuçlanır.
Sermaye Piyasasında İşlem Gören Araçlar
Öz sermaye, bir şirketin varlıkları üzerinde hak talebinin/hakkının bir kısmının parayla değiştirilmesiyle elde edilir. Bu nedenle, bir şirketin öz sermayesinin değeri, mevcut varlıklarının ve işinin değeridir. Sermaye piyasası aşağıdaki işlemleri gerçekleştirir: enstrümanlar:
#1. Hisse senedi
Adi hisse senetleri sahiplik sermayesini gösterir ve adi hissedarlar şirketin kârından temettü alırlar. Ortak hissedarlar, şirketin kazançları ve varlıklarında kazanılmış bir menfaate sahiptir. Dolayısıyla, imtiyazlı hissedarlara ve tahvil sahiplerine ödeme yapıldıktan sonra şirket gelirlerinin bir kısmına hak kazanırlar.
#2. Tercih edilen stok
İmtiyazlı hisse senetleri, hem tahvil hem de adi sermaye piyasası özelliklerine sahip oldukları için hibrit menkul kıymettir. Sabit/belirtilmiş bir temettü oranına sahip olmaları, şirketin özkaynaktan önce gelir ve varlıkları üzerinde hak iddia etmeleri, şirketin kalan gelirleri/varlıkları üzerinde hak iddia etmemeleri ve oy haklarına sahip olmamaları bakımından tahvillere benzerler.
Adi hisse senedi temettüleri gibi tercih edilen temettüler vergiden düşülebilir değildir. Geri alınamaz imtiyazlı hisseler, itfa edilebilir imtiyazlı hisseler, birikimli imtiyazlı hisseler, birikimsiz imtiyazlı hisseler, katılımcı imtiyazlı hisseler, dönüştürülebilir imtiyazlı hisseler ve kademeli imtiyazlı hisseler, birçok imtiyazlı hisse türüdür.
#3. Özel sermaye
Bu, aracılığıyla yapılan öz sermaye yatırımlarını ifade eder. özel yerleşimler. Özel limited şirketler ve ortaklıklar, paylarını halka açık olarak alıp satamayacakları için yükseltirler. Tipik olarak, yeni kurulan ve/veya küçük/orta ölçekli işletmeler, kurumsal yatırımcılardan ve/veya varlıklı bireylerden bu kanal aracılığıyla finansman sağlar, çünkü:
- Bankaların hiçbir sicili olmayan bir girişime kredi vermekte tereddüt etmesi nedeniyle banka fonlarına erişimleri kısıtlandı; veya,
- Büyük ve aktif bir hissedar tabanına sahip olmadıkları için, kamu sermayesine erişimleri kısıtlıdır.
Bu nedenle, en büyük özel sermaye kaynakları arasında risk sermayesi fonları, borçlanılarak satın alınmave özel sermaye fonları.
#4. Amerikan Depozito Makbuzları (ADR)
ADR, bir Amerikalı tarafından verilen bir sahiplik belgesidir. banka yabancı bir şirket tarafından bankaya yatırılan yabancı paylar karşılığında yabancı bir şirket adına. Sertifikalar ticarete açıktır ve yabancı bir şirketteki hisse sahipliğini yansıtır.
İAR yabancı şirketlerin hisselerinin iyi gelişmiş bir borsaya kabul edilmesine izin vererek, Amerika Birleşik Devletleri'nde uluslararası hisselerin ticaretini teşvik etmek. Birkaç yabancı hisse, bunları oluşturur (örneğin, çok sayıda 100 hisse). ADR'ler ve bunların gerektirdiği temettüler ABD doları cinsindendir.
#5. Küresel Mevduat Kuruluşlarından (GDR'ler) Makbuzlar
Küresel Mevduat Makbuzları (GDR'ler), finans kuruluşlarının gelişmekte olan ülkelerde çok uluslu şirketlerin hisseleri karşılığında ihraç ettiği ciro edilebilir makbuzlardır.
#6. vadeli işlemler
Vadeli işlem sözleşmesi, borsanın bir borsada olduğu bir forward sözleşmesidir. Giriş ve gümrük işlemleri takas odaları aracılığıyla yapılır. Sonuç olarak, takas odaları, bir vadeli işlem işleminin alıcısı ve satıcısı için aracı görevi görür. Takas odası ayrıca her iki tarafın da sözleşmenin şartlarına uymasını sağlar.
#7. Seçenekler
Opsiyon, bir tarafın dayanak varlığı önceden belirlenmiş bir tarihte veya bu tarihten önce satma veya satın alma hakkına sahip olduğu ancak sorumluluğunun olmadığı tek taraflı bir sözleşmedir. Alım opsiyonu alım hakkı verirken, satım opsiyonu satış hakkı verir.
#8. takaslar
Swap, iki tarafın bir nakit akışını diğeriyle değiştirdiği bir işlemdir.
Sermaye Piyasasının İşlevleri
Öz sermaye piyasası, aşağıdaki faaliyetler için bir merkez görevi görür:
- Pazarlama sorunları
- Sorun dağıtımı
- Yeni endişeler eklemek
- İlk Halka Arzlar (IPO'lar) (IPO'lar)
- Özel şirketlerdeki yerleşimler
- Türev ticareti
- Hızlandırılmış kitap oluşturma
Sermaye Piyasası Katılımcıları
Büyük ölçekli, orta ölçekli ve küçük ölçekli şirketler de dahil olmak üzere, öz sermaye piyasasında her büyüklükteki işletmeyi görebilirsiniz. Bu nedenle, ECM'nin birincil tüccarları yatırım bankacıları, perakende yatırımcılar, risk sermayedarları, melek yatırımcılar ve menkul kıymet firmaları.
Öz Sermaye Piyasası Yapısı
Öz sermaye piyasası iki bölümden oluşmaktadır:
#1. Birincil Hisse Senedi Piyasası
Şirketler ilk kez piyasadan fon toplayabiliyor. Ayrıca iki bölüme ayrılmıştır:
Özel Yerleşimler için Pazar
Şirketler, borsada kote olmayan hisseler yoluyla özel sermayeyi artırabilirler. özel yerleşim piyasası. Şirketlerin varlıklarını doğrudan yatırımcılara satmaları için bir platform sağlar. Bu piyasadaki şirketlerin menkul kıymetleri borsaya kaydettirmesine gerek yoktur. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) menkul kıymetlerdekiyle aynı düzenleyici yükümlülüklerle karşı karşıya olmadıkları için. Bu nedenle, özel yerleşim piyasası tipik olarak likit değildir ve tehlikelidir. Sonuç olarak, bu piyasada yatırımcılar risk almalarını ve piyasanın likidite eksikliğini telafi etmek için bir prim beklemektedir.
Başlıca Halk Pazarı
Temel kamu piyasası iki faaliyetten geçer:
- İlk Halka Arz (IPO): Halka arz, bir firmanın ilk kez halka açık olarak hisse senedi ihraç ettiği ve borsada kote olduğu bir prosedürdür.
- Eski Hisse Senedi Arzı (SEO)/İkincil Halka Arz (DPT): SEO/SPO, borsada işlem gören mevcut bir firmanın yeni/ek öz sermaye teklif ettiği prosedürdür.
Bir şirket borsada hisse senedi çıkardığında, bunu yeni hisse ihraç etmeden yapar; bunun yerine, kote olmayan hisse senedini kote hisse senedi ile değiştirir. Dolayısıyla, bu durumda, ilk yatırımcı, yeni kote hisselerin satışından elde edilen geliri alır. Öte yandan, şirket ihracı için yeni hisseler üretiyorsa, bunların satışından elde edilen gelir şirket içindir. Ayrıca, hem IPO'lar hem de SEO'lar/SPO'lar aracılık hizmetlerine ihtiyaç duyduklarından, yatırım bankaları birincil kamu pazarında kilit oyunculardır.
#2. İkincil Hisse Senedi Piyasası
İkincil borsa, mevcut hisselerin satışını ve iktisabını kolaylaştırır. İkincil hisse senedi piyasası taze para üretmez. Dolayısıyla, menkul kıymetin satışından elde edilen gelirler, işlem gören enstrümanın ihraççısı değil, menkul kıymetin sahibi tarafından alınır. İkincil hisse senedi piyasası ayrıca iki bölüme ayrılmıştır:
Hisse Senetleri Borsası
Borsa, borsada işlem gören şirketlerin hisselerinin alınıp satıldığı merkezi bir ticaret yeridir. Her borsa, bir şirketi listelemek için kendi kriterlerine sahiptir. Aşağıdakiler en düzenli olarak kullanılan kriterlerdir:
- Minimum kazanç
- Piyasanın kapitalizasyonu
- Maddi Varlıklar (Net)
- Halka açık hisse sayısı
OTC (tezgah üstü) piyasaları
OTC piyasası, aracı olarak bir borsa kullanmadan iki taraf arasında ikili hisse senedi ticaretine izin veren bir bayiler ağıdır. Bu nedenle, tezgah üstü (OTC) pazar yerleri konsolide veya organize değildir. Sonuç olarak, borsalardan daha kolay manipüle edilirler.
Ayrıca Oku: Borç Sermaye Piyasaları (DCM): Ayrıntılı Rehber!
Sermaye Piyasasında Kaynak Yaratmanın Faydaları
Hisse senedi piyasasında fon toplamak, bir şirkete aşağıdaki faydaları sağlar:
- Kredi riskinin azaltılması: Bir şirketin sermaye yapısında öz sermayenin payı ne kadar büyükse, o kadar az borç yükseltmesi gerekir. Bunun sonucunda kredi riski azalır.
- Daha fazla operasyonel esneklik: Daha düşük bir borç-özsermaye oranı, kuruluşta daha fazla operasyonel esneklik sağlar. Bunun nedeni, hissedarların borçlulardan daha az riskten kaçınmalarıdır. Ne de olsa, firma önemli bir kar elde ederse (daha yüksek temettüler yoluyla) birincisi daha fazla fayda sağlar ve şirket kötü performans gösterirse (sınırlı sorumluluk nedeniyle) sınırlı zarara uğrar.
- Hisse senedi ihracı aynı zamanda şirketin finansal olarak iyi durumda olduğunun bir işareti olarak hizmet eder.
Sermaye Piyasasında Sermaye Artırmanın Dezavantajları
Bir şirket hisse senedi piyasasında nakit topladığı zaman, aşağıdaki dezavantajlara sahiptir:
- Temettüler vergiden düşülebilir değildir: Temettü ödemeleri, borç faiz ödemelerinden farklı olarak vergiden düşülebilir değildir.
- Şirket daha yakından inceleniyor: Hisse senedi piyasasında yatırımcılar, yatırım kararları vermek için büyük ölçüde şirketin mali tablolarına güvenirler. Sonuç olarak, şirket ve mali tabloları daha sıkı açıklama standartlarına ve incelemeye tabidir.
- Düşük bir borç/öz sermaye oranını korumak daha fazla sayıda hissedarın şirketin kârı üzerinde hak iddiası olduğu anlamına gelir. Sonuç olarak, şirket, yakın vadede hissedarlara rekabetçi bir temettü ödemek için, uzun vadeli daha düşük karlılık anlamına gelse bile, dağıtılmamış kârlarını azaltmak zorunda kalabilir.
Yatırım Bankacılığı ve Sermaye Piyasası
ECM'nin yatırım bankacılığından nasıl farklı olduğuna dair çok sayıda soru alıyoruz.
Gerçek şu ki, bu yatırım bankacılığının bir alt kümesidir ve pratik olarak tüm büyük ve orta ölçekli bankaların öz sermaye piyasası ekipleri vardır.
Birincil fark, kuruluşun borç veya M&A anlaşmaları yerine yalnızca özsermaye anlaşmalarına odaklanması ve tek bir endüstri dikeyinde değil, birden fazla endüstri dikeyinde çalışmasıdır.
Listeden çıkarma nedir?
Listeden çıkarma, bir şirketin hisseleri artık halka açık olarak işlem görmediğinde gerçekleşir. Buna katkıda bulunabilecek, şirketin zayıf finansal performansı, kote olma gerekliliklerini karşılayamaması veya şirketin halka açık ticaretten çekilme kararı gibi bir dizi faktör vardır. Azalan likidite ve hissedarların hisselerinin piyasa değerindeki düşüş, listeden çıkarmanın yalnızca iki olası dezavantajıdır.
Greenshoe seçeneği nedir?
Hisse senedine olan talep beklenenden yüksekse, sigortacılara "yeşil ayakkabı seçeneği" veya ilk halka arzda (IPO) daha fazla hisse senedi satma hakkı verilir. Yatırımcılar bu opsiyon sayesinde şirketi daha düşük fiyattan satın alma şansına sahip olur ve şirket daha fazla para toplayabilir.
Açık teklif nedir?
Bir şirket, mevcut hissedarlarına indirimli olarak ikincil bir yeni hisse arzı yaptığında, bu açık teklif olarak bilinir. Bunu yapmak için birincil motivasyon, şirketin değerlemesini artırmak ve böylece daha fazla yatırımcı çekmektir. Hissedar katılımını artırmak ve şirketi düşmanca bir devralmadan korumak, açık teklif yoluyla ulaşılabilecek iki ek hedeftir.
İhale teklifi nedir?
Bir ihale teklifinde, şirket veya üçüncü bir kişi, mevcut hissedarlardan çok sayıda hisseyi piyasa fiyatından daha yüksek bir fiyatla satın almak için halka arz eder. Bir şirketin kontrolünü veya bir şirkette büyük bir hisseyi tamamen devralmanın uzun ve pahalı sürecinden geçmeden ele geçirmek için, genellikle ihale teklifleri kullanılır.
Sermaye Piyasası SSS
Sermaye piyasası ne işe yarar?
Hisse Senedi Sermaye Piyasaları (ECM), hisse senetleri, vadeli işlemler, takaslar ve opsiyonlar gibi hisse senedi, hisse bağlantılı ve hisse senedi türevi araçlar hakkında tavsiye vermekten sorumlu ekip veya gruptur. Bir ECM ekibi, işlemleri yönetmek, hisse senedi tekliflerini planlamak ve değerlemeyi artırmak için bir müşteriyle yakın işbirliği yapacaktır.
DCM ve ECM nedir?
ECM, Sermaye Piyasası'nın kısaltmasıdır, DCM ise Borç Sermaye Piyasaları. Her iki iş grubu, adından da anlaşılacağı gibi, biri hisse senedi piyasaları ve diğeri borç piyasaları olmak üzere, toptan para piyasalarındaki önemli sermaye havuzlarıyla bağlantılıdır.
Öz sermaye ne demektir?
Bunlar, özellikle borçsuz sermayedir (hisse senedi veya fazla kazançlar gibi): Bir işletmenin mülkiyetindeki faiz için alınan sermaye.
Hisse senedi piyasası örneği nedir?
Hisse senedi piyasası (genellikle borsa olarak anılır), hisse senedi araçlarının alım satımı için kullanılan piyasadır. Hisse senetleri, bir şirketin kazançları ve varlıkları üzerinde hak iddia eden menkul kıymetlerdir (Mishkin 1998). Özkaynağa dayalı finansal araçlara bir örnek, adi hisse senetleriNew York Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem görenler gibi.
