Kapalı bir çağrı, yatırımcılar için finansal bir işlemdir. Bir finansal yatırımcı olarak, kapsanan çağrıyı duymuş olmalısınız. Finans dünyasında çok önemli bir konudur. Bu makale, kapalı bir aramanın parayla satılmasının tartışılmasında bir rehber görevi görecek; ayrıca size kapalı çağrı için bazı örnekler ve formüller gösterecektir.
Bu konuya dalmak üzereyken, oturun, rahatlayın, öğrenin ve keyfini çıkarın.
Örtülü Çağrı
Kapsamlı bir çağrı, bir risk yönetimi ve bir opsiyon stratejisidir. Hisse senedi gibi dayanak varlıkta kalıcı bir pozisyon tutmayı içerir. Ayrıca, dayanak varlık üzerinde bir alım opsiyonu satar. Yatırımcılar genellikle, dayanak varlığın yalnızca önemsiz fiyat değişimlerinden geçeceğine inanan stratejiyi kullanır.
Ek olarak, Kapsamlı Alım, alım opsiyonlarını satan yatırımcının, temel menkul kıymetin eşdeğer bir miktarına sahip olduğu bir finansal işlemle ilgilidir. Bunu yapmak için, bir varlıkta uzun bir pozisyona sahip olan bir yatırımcı, bir gelir akışı üretmek için aynı varlığa çağrı seçenekleri yazacak (satacaktır).
Ancak, yatırımcının varlıktaki uzun pozisyonu “teminat”tır. Alım opsiyonu alıcısı faaliyete geçmeye karar verirse satıcının hisseleri teslim edebileceğini gösterir.
Ayrıca, yatırımcı aynı anda bir hisse senedi satın alır ve o hisse senedi pozisyonuna karşı call opsiyonu yazarsa, buna “al-yaz” işlemi denir.
Gizli Çağrı Örneği
Bir yatırımcı, varsayımsal bir şirket olan WNE'nin hisselerine sahiptir. Uzun vadeli görünümlerini ve hisse fiyatını seviyorlar. Bununla birlikte, hisse senedinin kısa vadede nispeten düşük, belki de şu anki 250$'lık fiyatının birkaç doları içinde işlem göreceğini düşünüyorlar.
WNE'de işlem fiyatı 270$ olan bir alım opsiyonu satarlarsa, opsiyon satışından bonus kazanırlar, ancak opsiyon süresi boyunca, hisse senedindeki artışlarını 270$ ile sınırlandırırlar. Üç aylık bir arama seçeneği yazmak için aldıkları primin 0.75 $ (sözleşme başına 75 $ veya 100 hisse) olduğunu varsayalım.
İki durumdan biri oynayacak:
- WNE hisseleri 270$ kullanım fiyatının altında işlem görüyor. Seçim değersiz bir şekilde sona erecek ve yatırımcı, opsiyonun primini elinde tutacaktır. Bu durumda al-yaz taktiğini kullanarak hisse senedini başarılı bir şekilde geride bırakmışlardır. Hâlâ hisseye sahipler ama cebinde fazladan 750 dolar var, daha az ücret.
- WNE hisseleri 270 doların üzerine çıktı. Seçim yapılır ve hisse senedindeki artış 270$ ile sınırlandırılır. Eğer fiyat 270.750 doların üzerine çıkarsa (grev fiyatı artı prim), yatırımcının elinde tutması daha iyi olurdu. Bununla birlikte, yine de 270 dolardan satmayı planlıyorlarsa, çağrı seçeneğini yazmak onlara hisse başına ekstra 0.750 dolar verdi.
Kapsamlı Bir Çağrı Satmak
Bir yatırımcı kapalı bir çağrı sattığında, gelecekteki yükselişin bir kısmından vazgeçmesi karşılığında kendisine ödeme yapılır. Örneğin, bir yıl içinde 500$'a çıkacağına inanarak, hisse başına 600$'a WNE hissesi aldığınızı düşünelim. Ayrıca altı ay içinde 550$'dan satmaya hazırsınız ve kısa vadeli kar elde ederken daha da yukarılardan vazgeçiyorsunuz. Bu durumda, pozisyonda kapalı bir çağrı satmak çekici bir taktik olabilir.
Hisse senedinin opsiyon zinciri, altı aylık 550$'lık bir alım opsiyonu satmanın alıcıya hisse başına 40$'a mal olacağını gösteriyor. Bu opsiyonu 500$'dan satın aldığınız ve bir yıl içinde 600$'dan satmak istediğiniz hisselerinize karşı satabilirsiniz.
Ayrıca, bu kapsam dahilindeki çağrıyı yazmak, altta yatan fiyat bu seviyeye ulaşırsa, hisseleri altı ay içinde 550 dolardan satma zorunluluğu doğurur. 40$ prim artı hisse satışından elde edilen 550$'ı toplam 590$ veya altı ay boyunca %18'lik bir getiri karşılığında tutabilirsiniz.
Öte yandan, hisse senedi 100$'a düşerse, orijinal pozisyonda 400$'lık bir zarara uğrayacaksınız. Ancak, alım opsiyonunun satışından elde edilen 40$'lık primi koruyarak, toplam zararı hisse başına 100$'dan 600$'a düşürürsünüz.
Ocak 1
XYZ hisselerini 500 dolardan satın alın
Ocak 1
XYZ alım opsiyonunu 40$'a sat - 30 Haziran'da sona eriyor, 550$'dan uygulanabilir
Haziran 30
Hisse senedi 600 dolardan kapanıyor - seçim 550 doların üzerinde olduğu için uygulanıyor ve hisseleriniz için 550 dolar alıyorsunuz.
Temmuz 1
KÂR: 50$ sermaye kazancı + opsiyon satışından toplanan 40$ prim = hisse başına 90$ veya %18
Ocak 1
XYZ hisselerini 500 dolardan satın alın
Ocak 1
XYZ alım opsiyonunu 40$'a sat - 30 Haziran'da sona eriyor, 550$'dan uygulanabilir
Haziran 30
Hisse senedi 400 dolardan kapanıyor - seçim uygulanmıyor ve hisse senedi kullanım fiyatının altında olduğu için değersiz kalıyor. (opsiyon alıcısı, hisse senedini 550$'dan satın alabilecekken 400$/hisse ödemek için herhangi bir teşvike sahip değildir)
Temmuz 1
ZARAR: 100$ hisse kaybı – opsiyon satışından toplanan 40$ prim = 60$ veya -%12.
Artık bununla ilgili her şeyi bildiğimize göre, kapalı bir aramayı parayla satmayı tartışalım. Yapalım mı?
Kapsamlı Bir Çağrıyı Parayla Satmak
Diyelim ki Jason, Income Streams, Inc'de 1000 $'a 1000 hisse satın aldı. Bu, bazı ekstra gelirler için alım opsiyonları sattığı temel hisse senedi olacaktır.
Kaliteli bir hissedir. Bununla birlikte, hisse senedi grafiğine dayanarak, hisse senedinin kısa vadede değer kaybetme olasılığının makul olduğunu düşünüyor. Bunun nedeni, mevcut ticaret aralığının en üstünde olmasıdır.
Bunu akılda tutarak, Income Streams, Inc. hisselerine karşı 990 $'a 20 $'lık bir grev içeren bir arama seçeneği yerine, 1000 $'lık bir grev içeren bir arama seçeneğini 1.500 $'a satmaya karar verir.
Jason'ın ona nasıl baktığı burada.
Hisse senedinin, opsiyonun sona erme tarihine kadar 970$'a düştüğünü varsayalım. Seçim uygulanmayacak. Hisse senedini elinde tutacak ve yakında makul bir zamanda başka bir alım opsiyonu satacak. Bu nedenle, hisse senedinin son trendlerine bağlı olarak bir veya iki hafta içinde işlem aralığının üst sınırına geri döneceğini tahmin etmek.
Jason, sattığı alım opsiyonu için kontrat başına şimdiden mükemmel bir 20$ kazandı.
Jason'ın örneği, kapalı bir arama satıcısının neden para karşılığı bir arama stratejisi seçebileceğine dair temel ve net bir fikir verir.
Tüm bunları söyledikten sonra, kapalı çağrı formülüne bir göz atalım.
Kapalı Çağrı Formüler
Kapsanan çağrı formülü şu şekilde hesaplanabilir:
CCV= PU- MAX(0 veya PU – EP)
Nerede,
CCV: kapsanan çağrı değeri
PU: Dayanak varlığın kullanım tarihindeki fiyatı
EP: Egzersiz Fiyatı
Daha sonra hesaplanacak bir sonraki şey, kapsanan aramadan elde edilen kârdır.
Değerin hesaplanması, yukarıda hesaplananın bir uzantısıdır.
Kar = CCV- PS+ Premium
Nerede,
PS, varlığın taktiğin başlangıcındaki fiyatıdır. süre
Prim, alıcı tarafından kapsanan çağrı satıcısına (yazar) ödenen fiyattır.
Sonuç
Sonuç olarak, Kapsamlı çağrı, yatırımcıların çok dikkatli davranması gereken bir finansal işlemdir. Kapsanan çağrı formülünü ve örneklerini bilmek de bir avantajdır.
Gizli Çağrı SSS
Kapalı bir aramada para kaybedebilir misiniz?
Yalnızca kapsanan bir arama stratejisi kullanıyorsanız, varlık için ödediğiniz tutarı kaybedebilirsiniz. Alınan kısa arama seçeneği primi artı kısa arama seçeneğinin kullanım fiyatı, yalnızca kapalı bir arama stratejisinde satın alma fiyatı düşüşünü dengelemek için kullanılabilir.
Kapsanan aramalar örnekleri nelerdir?
Bir yatırımcı, varsayımsal bir şirket olan WNE'nin hisselerine sahiptir. Uzun vadeli görünümlerini ve hisse fiyatını seviyorlar. Bununla birlikte, hisse senedinin kısa vadede nispeten düşük, belki de şu anki 250$'lık fiyatının birkaç doları içinde işlem göreceğini düşünüyorlar.
İlgili Makale
- Kısa Arama ve Uzun Arama Açıklandı! Riskleri ve ödülleri karşılaştırma
- KISA SÜRE SEÇENEĞİ: Genel Bakış, Örnekler (+ticaret ipuçları)
- PUT OPTIONS: Basit adımlarla satım opsiyonları nasıl takas edilir?
- KISA ARAMA: Kısa arama stratejisinde ustalaşmak için en kolay rehber
- Para Seçeneklerinde Derinlemesine Ticaret - Dikkate Alınması Gereken Riskler
