Açık artırmalar, satın almanın önemli bir bileşenidir. Tedarikte kullanılan birkaç farklı açık artırma türü vardır ve her biri biraz farklıdır veya biraz farklı yönergeleri takip eder. Ters müzayede tipik bir satın alma yöntemi olsa da, öne çıkan bir diğer müzayede türü Hollanda müzayedesidir. Bu yazıda, Hollanda müzayede satışları, nasıl çalıştığı hakkında daha fazla bilgi edineceğiz ve ayrıca bazı örneklere bakacağız.
Hollanda Müzayedesi nedir?
Hollanda müzayedesi, müzayedecinin en yüksek talep fiyatıyla başladığı ve tekliflerin tamamını kapsayacak şekilde teklifler toplanana kadar kademeli olarak düşürdüğü bir fiyat bulma prosedürüdür. Hollandalı bir müzayede, aynı zamanda bir azalan fiyat müzayedesi veya tek bir fiyat müzayedesi olarak da bilinir. Hollanda müzayedeleri, tek bir parça yerine çok sayıda ürünün satışa sunulduğu durumlar için uygundur.
Bir halka arzda bir hisse senedi teklifi için en iyi fiyatı belirlemek için bir Hollanda müzayedesi kullanılabilir. Devlet kurumları ayrıca bunları Hazine bonoları, senetler ve tahvillerin halka arzı için kullanır.
Hollanda Müzayede Satış Süreci
Sigortacı, halka arz için Hollanda müzayede yönteminde satılacak hisseler için önceden belirlenmiş bir fiyat belirlemez. Satılacak payların miktarı şirket tarafından belirlenir ve fiyat teklif sahipleri tarafından belirlenir. Alıcılar, belirli bir teklif fiyatından satın almak istedikleri hisse sayısı kadar teklif verir. En yüksek teklif listenin başındadır. Şirket, hedeflenen hisselerin tamamı satılana kadar teklif verenler listesinde aşağı doğru ilerliyor.
Teklif fiyatı, teklif miktarının tamamını kapsayan son fiyat tarafından belirlenir. Hisse başına fiyat tüm teklif sahipleri için aynıdır. Bir Hollanda müzayedesi agresif teklif vermeyi teşvik eder çünkü müzayede prosedürünün doğası teklif vereni çok yüksek teklif vermekten korur.
Hollanda Açık Artırma Örneği
Compu Inc.'in hisselerini bir Hollanda müzayedesiyle halka arz için fiyatlandırdığını varsayın. İlk halka arzında şirket 400 hisse satmayı planlıyor.
Teklif Sahipleri:
- Yatırımcı A, 300 hisse için 200$'lık bir teklif veriyor.
- Yatırımcı B, 450 hisse için 25$'lık bir teklif veriyor.
- Yatırımcı C ise 100 hisse için 500$'lık bir teklif veriyor.
- Yatırımcı D, 200 hisse için 60$'lık bir teklif sunuyor.
- Yatırımcı E, 150 hisse için 100$'lık bir teklif veriyor.
- ve Yatırımcı F, 120 hisse için 15$'lık bir teklif verir.
Yerleşim:
- Yatırımcı B: 25 dolardan 450 hisse (400 – 25 = 375 hisse kaldı).
- A Yatırımcısı 200 $ karşılığında 300 hisse satın alır (375 – 200 = 175 hisse kaldı).
- ardından, Yatırımcı D: Kalan 60$'dan 200 hisse (175 – 60 = 115 hisse)
- Yatırımcı E, 100 $ karşılığında 150 hisse satın alır (115 – 100 = 15 hisse kaldı).
- Yatırımcı F: 15 $ fiyatla 120 hisse (15 – 15 = 0 hisse kaldı)
- Yatırımcı C, 500 $ maliyetle 100 hisse satın alırken.
Bu durumda, IPO 120 hissenin 15$'dan son teklifi, Compu Inc.'in teklif etmek istediği toplam hisse miktarını tamamladığı için hisse başına 120$ olarak fiyatlandırılacaktır. B, A, D ve E yatırımcıları ilk tekliflerinde sırasıyla 120$, 450$, 300$ ve 200$ yerine 150$'a hisse satın alabilecekler. Yatırımcı C, mevcut hisse sayısı zaten alınmış olduğu için dışarıda olacaktır.
Aşağıdaki Hollanda açık artırma senaryosunu düşünün, ancak farklı teklif fiyatlarıyla:
İstekliler
- Yatırımcı A, 300 hisse için 100$'lık bir teklif veriyor.
- Yatırımcı B, 200 hisse için 200$'lık bir teklif veriyor.
- Ardından Yatırımcı C, 200 hisse için 200$'lık bir teklif verir.
Yerleşim:
- A Yatırımcısı 100 $'dan 300 hisse satın alır (400 – 100 = 300 hisse kalır).
- Yatırımcı B ve C: 200 $ karşılığında 200 hisse (toplam 300 – 400 hisse = -100 hisse kaldı)
Yatırımcı B ve C'nin her birinin 200 hisse (toplamda 200 hisse) için 400$ teklif verdiğini unutmayın. Sonuç olarak, 200 dolardan 500 hisseye (100+200+200) talep var. Ancak, işletme sadece 400 hisse satmayı planlıyor. Bu durumda, şirket bu payları tahsis etmek için bir yöntem tasarlamalıdır. Bu sorunun bir çözümü yüzdeyi almaktır:
400 mevcut hisse / 500 istenen hisse = %80 Yatırımcı A, B ve C'nin her biri gerekli hisselerinin %80'ini alacaktır:
- Yatırımcı A, 80 dolardan 200 hisse alıyor.
- Yatırımcı B, 160 dolardan 200 hisse alıyor.
- Yatırımcı C ise 160 hisseyi 200 dolardan alıyor.
Böylece toplam 400 adet hisse ihraç edilmiş oldu.
İki Tür Hollanda Müzayedesi.
Hollanda müzayedeleri, ters müzayedelerle aynı şey değildir. Yeni başlayanlar için, genellikle alıcıdan ziyade satıcı tarafından yönetilirler. “Hollanda müzayedesi” kelimesiyle ilgili akılda tutulması gereken bir diğer şey, aslında iki farklı müzayede türünü ifade etmesidir ve bunlar benzer olsa da, bilinmesi gereken bazı önemli farklılıklar vardır.
#1. İlk Teklif Kazançları
Satıcı, Hollanda müzayede türlerinin her ikisini de yürütür. Satıcı, açık artırma başlamadan önce değer kaybına karşı koruma sağlamak için sabit bir rezerv fiyatı belirler. Daha sonra fiyat, müzayedenin başlangıcında mümkün olan en yüksek satın alma noktasında belirlenir. Oradan, bir müşteri kabul edene kadar fiyat kademeli olarak düşer. İlk teklif veren, fiyatın rezerv fiyatın altına düşmediğini varsayarak Hollanda müzayedesini kazanır.
Bu, Hollanda müzayede çeşitlerinin daha geleneksel olanıdır ve alıcıların en yüksek fiyat için rekabet ettiği normal müzayedeler olarak düşündüğümüzden daha az rekabetçidir.
#2. Hollanda Müzayedelerinin Toplu İşlenmesi
Bir piyasa yapısı müzayedesi, Hollanda müzayedesinin ikinci şeklidir. Satılmakta olan bir malın veya hizmetin fiyatına ancak satıcı, alınan tüm teklifleri inceledikten sonra karar verilir. En çok teklif verenin bulunduğu fiyat noktası, sunulan mal ve hizmet paketinin veya partisinin genel fiyatını tanımlar.
Başka bir deyişle, bu tür Hollanda müzayedesinin teklif aşaması, adil piyasa değeri daha sonra teklifin toplam tutarına uygulanan mal veya hizmetlerin toplamı.
Hollanda Ters Müzayede
Hollandalı ters müzayede, alıcıların satın almakla ilgilendikleri ürünlerin bir listesini içeren bir tür açık artırma satışıdır. Hollandalı ters müzayede satışlarında, ürünün fiyatı, bir rezerv fiyatına ulaşılana kadar önceden belirlenmiş aralıklarla yükselir. Bir sağlayıcı, ayrılan fiyata ulaşılmadan önce ürün için teklif verirse, tedarikçiye verilir ve ürün ihaleye kapatılır.
Bu müzayedede alıcı başlangıç fiyatını, fiyat değişim değerini, fiyat ayarlamaları arasındaki zaman aralığını ve rezerv fiyatı seçer.
Müzayede, önceden belirlenmiş bir başlangıç fiyatındaki ilk ürünle başlar ve önceden belirlenmiş bir aralıktan sonra fiyat değişim değeri (miktar veya yüzde) kadar büyür. Başlangıç fiyatı, bir sağlayıcıdan bir teklif alınana veya başlangıç fiyatı ayrılan fiyata ulaşana kadar yükselmeye devam eder. Bir öğe için teklif verme işlemi tamamlandığında, sıradaki bir sonraki öğeye geçilir.
Tüm öğeler için teklif verildiğinde, açık artırma kapalı ilan edilir.
Bu Hollanda müzayede satışlarında, müzayedeci fiyatı düşük bir başlangıç noktasından teklif sahibi belirtilen fiyattan satmayı kabul edene kadar yükseltir. Örneğin, bir ters Hollanda müzayedesi, fazla rezervasyon yapılan bir uçuşta seyahat planlarını ertelemeye istekli birini keşfetmek için kullanılabilir. Havayolu, biri elini kaldırana kadar telafi edici fiyatı yükseltir ve bu noktada müzayede sonlandırılır. 50 $ için koltuğunu bırakmak istemeyen bir yolcu 100 $, 200 $ veya daha fazla için bırakmaya daha meyilli olabilir.
Hollanda Müzayedesi Neden Önemlidir?
Tipik olarak, bir halka arzın hisselerinin fiyatı, olası yatırımcılarla yapılan çoklu değerleme tahminlerini ve görüşmeleri takiben bir yatırım bankası tarafından kararlaştırılır. Öte yandan, bir Hollanda müzayedesi, arz ve talebi dengeleyen “doğru” fiyatı belirlemede potansiyel olarak daha etkilidir.
Hollandalı müzayede yaklaşımının destekçilerine göre, küçük yatırımcıların halka arzlara daha fazla erişimi vardır, çünkü olağan arz prosedürü, yatırım bankalarının halka arz hisselerini en iyi müşterilerine akıtmasını içerir ve (hisse senedi fiyatlarının yükseldiği varsayılarak) anında kar elde eder. Ancak bazı analistler, alıcıların Hollanda müzayedelerinde satılan hisse senetleri için daha fazla ödeme yaptığına inanıyor. Bunun nedeni, geleneksel sistemde yatırım bankalarının tüm hisselerin satılmasını sağlamak için teklifleri düşük fiyatlamasıdır. Ayrıca, geleneksel halka arzlarla sıklıkla ilişkilendirilen ilk artış, hisse senedini daha da yükselten bir başarı izlenimi yarattığından, geleneksel halka arzların hissedarlara yardımcı olduğunu iddia ediyorlar. Bir Hollanda müzayedesinde satılan hisse senetlerinin alım satıma başladıktan hemen sonra aynı fiyat artışına sahip olmamasının nedenlerinden biri de budur.
ABD Hazinesi, Hazine menkul kıymetlerini satmak için Hollanda açık artırma yöntemini kullanır ve birçok ABD şirketi bunu hisse geri alımları için kullanır.
Bir Hollanda Müzayedesi için tipik zaman çizelgesi nedir?
Bir Hollanda Müzayedesinin zaman çizelgesi, ilgili müzayedeye ve satılan ürün sayısına bağlı olarak değişebilir. Bununla birlikte, çoğu Hollanda Müzayedesi, genellikle birkaç günden bir haftaya kadar belirli bir süre boyunca devam eder. Bu süre zarfında, ilgilenen alıcılar teklif verebilir ve kazanan teklif kabul edilene kadar fiyat kademeli olarak düşer.
Bir Hollanda Müzayedesinde ne tür ödeme yöntemleri kabul edilir?
Ödeme yöntemleri, belirli Hollanda Müzayedesine bağlı olarak değişebilir, ancak yaygın seçenekler arasında kredi kartı, banka havalesi, PayPal veya diğer çevrimiçi ödeme sistemleri yer alır. Hangi ödeme yöntemlerinin kabul edildiğini belirlemek için önceden açık artırma sağlayıcısına danışmak önemlidir.
Bir Hollanda Müzayedesinin yasal olup olmadığını ve bir aldatmaca olmadığını nasıl anlarım?
Katılmadan önce Dutch Auction ve sağlayıcısını araştırmak önemlidir. Önceki katılımcıların incelemelerine bakın, açık artırma sağlayıcısının itibarını ve kimlik bilgilerini kontrol edin ve açık artırmanın kuralları ve prosedürleri konusunda şeffaf olduğundan emin olun.
Bir Hollanda Müzayedesine satıcı veya sadece alıcı olarak katılabilir miyim?
Hollanda Müzayedesine hem alıcılar hem de satıcılar katılabilir. Satıcılar, açık artırma için ürünleri listeleyebilir ve alıcılar, ürünleri satın almak için teklif verebilir.
Hollanda dışında bulunuyorsam bir Hollanda Müzayedesine katılabilir miyim?
Evet, Hollanda Müzayedelerine genellikle dünyanın her yerinden katılımcılar erişebilir. Ancak, uluslararası katılımcıları kabul edip etmediklerini teyit etmek için önceden müzayede sağlayıcısına danışmak önemlidir.
İşimle veya sektörimle alakalı bir Hollanda Müzayedesini nasıl bulabilirim?
Dutch Auctions'a ev sahipliği yapan bir dizi çevrimiçi platform vardır ve bunların çoğu belirli endüstrilerde veya ürün türlerinde uzmanlaşmıştır. İlgi alanınızdaki Dutch Auctions'ı aramak veya herhangi bir tavsiyeleri olup olmadığını öğrenmek için ticaret odalarına veya endüstri gruplarına ulaşmak yararlı olabilir.
Diğer Sıkça Sorulan Sorular
Hollanda müzayede fiyatları nasıl belirlenir?
En yüksek teklif listenin başındadır. Şirket, hedeflenen hisselerin tamamı satılana kadar teklif verenler listesinde aşağı doğru ilerliyor. Teklif fiyatı, teklif miktarının tamamını kapsayan son fiyat tarafından belirlenir. Hisse başına fiyat tüm teklif sahipleri için aynıdır.
Müzayede ile Hollanda müzayedesi arasındaki fark nedir?
İngiliz açık artırması, tek bir listede en yüksek teklifi veren olmayı hedeflediğiniz açık artırmadır. Hollanda Müzayedesi, satacak birkaç aynı ürünü olan Satıcılar için geliştirilmiş, türünün tek örneği bir açık artırma şeklidir.
Hollanda müzayedesinin amacı nedir?
Hollanda açık artırması, teklif edilen hisselerin fiyatının, tüm hisseleri satmaya yetecek kadar teklif gelene kadar düşürüldüğü (genellikle ilk halka arzda kullanılan) bir hisse fiyatlandırma yöntemidir. Fiyat daha sonra tüm hisselere uygulanır.
Neden Hollanda müzayedesi deniyor?
Hollanda müzayedesi, adını Hollanda'nın büyük çiçek müzayedelerinde kesme çiçek satmak için kullanıldığı için almıştır. Hollandalı bir müzayedede strateji, teklif sahibinin teklif verdiği fiyattır.
