İş girişiminiz için dönüştürülebilir bir senetle kredi almayı hiç düşündünüz mü? Geleneksel bir işletme kredisi almak için çaba sarf etmeniz gerekmeyecek. Dönüştürülebilir bir notun size iş görüşmelerinde ek avantaj sağladığını biliyor musunuz? Dönüştürülebilir senet ve hizmetlerden nasıl kazanç sağlayabileceğiniz hakkında daha fazla bilgi edinmek istiyorsanız, okumaya devam edin. Basit bir anlayış ve iyi bir kahkaha için bir atıştırmalık paketi de alabilirsiniz çünkü burada dönüştürülebilir banknotların ne olduğunu, nasıl çalıştığını ve bunlara yatırım yapmanın yararları ve risklerini tartışacağız.
Dönüştürülebilir Senet Nedir?
Dönüştürülebilir senetler, öz sermayeye dönüştürme seçeneği olan bir borç finansmanı şeklidir. Kredi ve özkaynak özelliklerini birleştiren hibrit bir menkul kıymettir. Başlangıçlar ve erken aşamadaki işletmeler, nakit toplamak için sıklıkla dönüştürülebilir notlar kullanır. Geleneksel borçlanma araçlarından daha büyük getiri imkanı ve şirketin gelecekteki büyümesinden pay alma şansı sağladıkları için yatırımcılara hitap etmektedirler. Konvertibl senetlerin çalışabilmesi için yatırımcının senet karşılığında işletmeye borç para vermesi gerekir. Tahvilin normalde bir vadesi vardır ve bu tarihten sonra yatırımcının anapara artı faizi geri ödemesi gerekir. Tahvilin vadesinden önceki herhangi bir anda, yatırımcının seneti özkaynağa dönüştürme seçeneği de vardır.
Dönüşüm fiyatı, genellikle, dönüşüm sırasında şirketin öz sermayesinin adil piyasa değerinden daha düşük olarak belirlenir. Hisse senedini vade sonuna kadar ellerinde tuttuklarından daha fazla hisse alacakları düşünüldüğünde, bu durum yatırımcıyı seneti hisse senedine dönüştürmeye teşvik etmektedir.
Dönüştürülebilir bir notta, aşağıdaki taraflar aşağıdaki rolleri oynar:
- Seneti düzenleyen işletme ihraççıdır.
- İşletmeye kredi veren ve senedi alan taraf yatırımcıdır.
- Senetin koşulları, tarafsız bir üçüncü taraf olan mütevellinin kontrolü altındadır.
Yatırımcılar, dönüştürülebilir tahvillerden aşağıdaki şekillerde yararlanabilirler:
- Geleneksel borç ürünlerine kıyasla daha fazla kar elde etme imkanı.
- Senedi her an hisse senedine çevirebilmek.
Dönüştürülebilir notların, işletmeler için aşağıdakiler de dahil olmak üzere çeşitli avantajları vardır:
- Aşırı öz sermaye fedakarlığı olmadan finansman elde edebilme.
- İş başarılı olana kadar faiz ödemelerini erteleme seçeneği.
Airbnb, Uber ve Slack, dönüştürülebilir notlar kullanan şirketlere birkaç örnektir.
Dönüştürülebilir Senet Yatırımı Nedir?
Tohum yatırımcıları, değeri henüz belirlenmemiş yeni kurulan şirketlere yatırım yapmak için dönüştürülebilir bir notu bir araç olarak kullanır. Henüz değerlendirmeye hazır olmayan kısa vadeli borcu olan bir başlangıç yatırımıdır. Şirket değerlendirildikten sonra, Dönüştürülebilir Senet hisse senedine dönüştürülür.
A turu finansmanının sonunda, tahvilin anapara tutarı ve birikmiş faiz, belirlenen hisse senedinin paylarına dönüşecektir. Sonuç olarak, dönüştürülebilir bir senedin çıkarılması daha basit olacak ve şirket için daha düşük ön yasal maliyetlere sahip olacaktır.
Dönüştürülebilir Senet Yatırımları Avantajları.
Dönüştürülebilir bir notun faydaları çoktur. Birçok başlangıç işletmesi, aşağıdaki nedenlerle kaynak yaratmak için bunları kullanır.
Dokümantasyon kolaylığı: Yasal açıdan bakıldığında, dönüştürülebilir tahvillere yapılan yatırımların belgelenmesi daha kolaydır. Turları kapatmak daha basittir ve pahalı değildir. Temelde, daha karmaşık sorunlar, çok sayıda kurumsal belgenin gözden geçirilmesi gerekeceği öz sermaye kapanışına kadar ertelenir.
İşletme kendi değerlemesini erteleyebilir: Şirket, dönüştürülebilir senetler sayesinde kendisine değer biçmeyi geciktirebilecek. Bu özellik, ürünlerini veya gelirlerini oluşturmak için zamanı olmayan girişimler için mükemmeldir. Dönüştürülebilir senet sayesinde bu tercihi erteleyebilecekler.
Dönüştürülebilir notlar, şirketlerin yatırım turları arasında büyük miktarlarda para toplamasının basit bir yoludur. Notlar, tekniklerde gezinmeyi kolaylaştırır ve değerleme kararını geciktirirken önemli miktarda para toplar. Dönüştürülebilir bir banknot kullanmanız gerekiyorsa, madalyonun her iki yüzünü de anladığınızdan emin olun. Aşağıdaki senaryolarda neler olabileceğini bir düşünün: Her şey yolunda giderse, yatırımınız ve faiziniz hisse senetlerine dönüştürülecektir. Öte yandan, konvertibl senet yatırımınız korkunç bir şekilde ters gidebilir ve yeterli hisse elde edemeyebilirsiniz.
Girişim Sermayesinde Dönüştürülebilir Senet Nedir?
Dönüştürülebilir notlar, bir risk sermayesi firması tarafından yeni başlayanlara verilen borç veya kredilerdir. Bu fonlar genellikle şirketteki hisse senetleri karşılığında sağlanır, bu da sizin o şirkete zaman içinde yatırım yaptığınız anlamına gelir. Ancak, bu bir kredi olduğu için, belirtilen süre içinde veya risk sermayesi kuruluşundan fonları aldıktan sonra mümkün olan en kısa sürede geri ödemeniz gerekir. Dönüştürülebilir Tahviller ve Risk Sermayesine aşağıda daha ayrıntılı olarak bakacağız.
Dönüştürülebilir notlar, yeni başlayanlar ve küçük işletmeler için nakit toplamak için kullanılır. Bir firma ile bir yatırımcı arasında bir kredinin veya kredi limitinin şartlarını belirleyen bir sözleşmedir. Bu notlar, bir firma faaliyetlerini finanse etmek için fonlara ihtiyaç duyduğunda, ancak risk sermayesi (VC) fonunu çekmek için henüz yeterli başarıyı göstermediğinde sıklıkla kullanılır. Şirket belirtilen kilometre taşlarına ulaşırsa, dönüştürülebilir bir tahvil gelecekte bir noktada öz sermayeye dönüştürülebilir. Bu, değerleme ve çıkış stratejisi esnekliğine izin verdiği için yatırımcılara ve girişimcilere çekici geliyor. Dönüştürülebilir tahviller, yatırımcılara yatırım yaptıkları şirketin bir kısmını sağlamaları bakımından öz sermaye yatırımlarıyla karşılaştırılabilir. Bununla birlikte, dönüştürülebilir tahvillerin aksine, hisse senedi yatırımları tipik olarak oy haklarını ve daha ilgili durum tespiti süreçlerini içerir.
Hisse senedi yatırımcıları ayrıca paralarının nasıl harcanacağı konusunda dönüştürülebilir senet sahiplerinden daha fazla söz sahibidir. Girişim sermayesi, en yaygın başlangıç finansmanı türlerinden biridir. Risk sermayesi birçok avantaj sunarken, dezavantajları ve dezavantajları da vardır. Risk sermayedarları ile çalışırken bir şirket için en önemli hususlardan biri, yatırım karşılığında alacakları hisse senedi miktarıdır. Dönüştürülebilir not, risk sermayedarlarının finansman karşılığında girişimcilere ihraç ettiği bir finansal araçtır.
Dönüştürülebilir Not Örneği
Dönüştürülebilir senet, tipik olarak gelecekteki bir finansman turuyla bağlantılı olarak öz sermayeye dönüşen bir tür kısa vadeli borçtur; Aslında, yatırımcı bir girişime borç para veriyor ve anapara artı faiz şeklinde bir getiri almak yerine, yatırımcı şirkette hisse senedi alıyor. Dönüştürülebilir senet ihraç etmenin temel faydası, ihraççıyı ve yatırımcıları, fiyatın dayandırılacağı pek bir şey olmadığında firmanın değerine karar vermeye zorlamamasıdır - bazı durumlarda şirket bir fikirden başka bir şey olmayabilir. Bu değerleme, normalde üzerinde çalışılacak daha fazla veri noktası olduğunda A Serisi bağış toplama sırasında belirlenir.
Bir şirketin tohum turunu, değerleme sınırı olmayan ancak Seri A turuna %20 indirimli dönüştürülebilir bir tahvil ihraç ederek finanse ettiğini varsayalım. A Serisi turun yükseltildiği para öncesi değerleme bu alıştırmada önemsizdir; sadece hisse başı fiyattır. Bir kez daha 10 dolar olduğunu farz edelim. Bu hisse başına fiyata %20'lik indirimin uygulanması, dönüştürülebilir senet sahibi için hisse başına 8 $'lık indirimli bir fiyatla sonuçlanır. Bir yatırımcı dönüştürülebilir nota 10,000 $ harcarsa, 1,250 A Serisi hisse elde eder. Daha sonra, bir A Serisi yatırımcının 10,000 $'lık yatırımı, yalnızca 1,000 A Serisi hisse satın alacaktır.
Bir başlangıç için geleneksel kredi almak zor olabilir. Geleneksel borç verme, genellikle yeni başlayan firmaların karşılaması zor olan şartlara sahiptir. Krediyi geri ödeyebildiğini, belirli bir işletme kredi puanına sahip olduğunu veya belirli bir süre ticaret yaptığını kanıtlaması istenebilir. Şirket, bir yatırımcı tarafından dönüştürülebilir bir senet ile sağlanan paralar için öz sermaye veya geri ödeme sözü vermeyi taahhüt eder.
Dönüştürülebilir Senet ve Kasa
SAFE, yatırımcının gelecekte hisse senedi satın almasına izin veren yasal bir düzenlemedir. Öte yandan dönüştürülebilir bir not, daha sonraki bir tarihte özkaynağa dönüşen bir finansal araçtır (veya kredidir). SAFE'ler ve konvertibl senetler, tohum ve tohum öncesi firmaların bir değerlemeye ihtiyaç duymadan fon toplamasına olanak tanıyan özkaynak finansmanına alternatiflerdir. Ayrıca hisse satışını da erteliyorlar, bu da şirket kurucularının karar verme yetkisini sürecin ilerleyen zamanlarına kadar elinde tuttuğu anlamına geliyor. Düzenleme anında, SAFE'ler ve dönüştürülebilir senetler öz sermaye değildir. Bununla birlikte, tetikleyici bir olay meydana geldikten veya dönüştürülebilir bir tahvilin vade tarihi geçtikten sonra, yatırımcı, tahvil sahiplerine en fazla faydayı sağlayan değer sınırı veya iskonto oranı koşullarını kullanarak sözleşmeyi özkaynağa dönüştürebilir.
SAFE anlaşmaları ve dönüştürülebilir senetler, başlangıç finansmanı için yararlı araçlardır. Ancak, her anlaşmanın avantajları ve dezavantajları, yapılandırılma biçimlerine göre farklılık gösterir.
Ne zaman SAFE ve Dönüştürülebilir Senet Kullanmalısınız?
SAFE'ler ve dönüştürülebilir tahviller, daha sonraki bir tarihte hisse senedine dönüştürülmek üzere tasarlanmıştır ve sermaye artırması gereken ancak bir değerleme için hazır olmayan yeni oluşan şirketler için idealdir. En iyisine karar vermenize yardımcı olması için iki yatırım türü arasındaki aşağıdaki önemli farklılıkları göz önünde bulundurun.
SAFE'ler dönüştürülebilir notlardan daha az karmaşıktır. Örneğin, SAFE tek bir tetikleyici olay sunarken dönüştürülebilir senetler çok sayıda olası dönüşüm periyodu sunar.
SAFE'ler daha az yasal müdahale gerektirir. SAFE sözleşmesi belgelerine Y Combinator web sitesinden ücretsiz olarak erişilebilir. Dönüştürülebilir bir notun düzenlenmesi genellikle daha fazla zaman alır.
SAFE'ler yeni başlayanlara daha fazla esneklik sağlar. SAFE'lerin bir vade tarihi olmadığından, şirketlerin anlaşma dönüşmeden önce amaç ve hedeflere ulaşmak için daha fazla zamanı olur.
Dönüştürülebilir notlar birçok yatırımcıya daha aşinadır. Dönüştürülebilir notlar daha uzun süredir ortalıkta dolaşıyor ve yatırımcılara daha aşina.
Genel olarak SAFE anlaşmaları, daha fazla esneklik sağladıkları ve faiz taşımadıkları için kurucu dostu olarak kabul edilir. Vade tarihi, kuruculara daha büyük sınırlar getirdiğinden, dönüştürülebilir tahviller daha yatırımcı dostudur.
Dönüştürülebilir Senet Nedir?
Dönüştürülebilir tahvil, dönüştürülebilir senet veya dönüştürülebilir borç, hamilin, ihraç eden şirketin adi hisse senedi veya eşdeğer değerdeki nakdinin belirli sayıda hissesine dönüştürebileceği bir tahvil türüdür. Borç ve öz sermaye özelliklerine sahip hibrit bir menkul kıymettir.
Dönüştürülebilir Senetin Amacı Nedir?
Dönüştürülebilir senet, tipik olarak gelecekteki bir finansman turuyla bağlantılı olarak öz sermayeye dönüşen bir tür kısa vadeli borçtur; Aslında, yatırımcı bir girişime borç para veriyor ve anapara artı faiz şeklinde bir getiri almak yerine, yatırımcı şirkette hisse senedi alıyor.
Dönüştürülebilir Notları Geri Ödemeniz Gerekiyor mu?
Dönüştürülebilir tahviller, diğer herhangi bir borç türü gibi, anaparanın yanı sıra faizin de geri ödenmesini gerektirir. Bir girişim, ideal bir dünyada dönüştürülebilir bir notu asla nakit olarak geri ödemez. Ancak vadenin A Serisi finansmandan önce olması durumunda yatırımcılar paralarını geri talep etme seçeneğine sahiptir.
Dönüştürülebilir Bir Notu Paraya Çevirebilir misiniz?
Dönüştürülebilir notlar, anapara artı faizi geri ödemeniz gerektiğinden, diğer herhangi bir borç türüne çok benzer. İdeal bir dünyada, bir girişim asla dönüştürülebilir bir borcu nakit olarak geri ödemez. Vade tarihinin A Serisi finansmandan önce olması durumunda, yatırımcılar paralarını geri talep etmeyi seçebilirler.
Dönüştürülebilir Senetin Negatifleri Nelerdir?
Aşağıdakiler, dönüştürülebilir notları bir finansman tekniği olarak kullanmanın sakıncalarından sadece birkaçıdır. Dönüştürmezlerse, senetler ödenecek hale gelir. Senet sahipleri pazarlık yapmak istemiyorsa ve firma senetleri ödeyecek fonlardan yoksunsa, girişim başarısız olabilir.
Dönüştürülebilir Bir Notu Dönüştürmezseniz Ne Olur?
Dönüştürülebilir borç, genellikle 12 ila 24 ay arasında vadeye ulaşır. Senetler hisse senedine dönüşmediyse, yatırımcılar bu noktada senet yatırımları artı faizini geri alırlar. Aksi takdirde, yatırımcı paylarını elinde tutabilir ve daha sonra nakde çevirebilir.
Dönüştürülebilir Tahvilin Öz Sermayeye Karşı Faydaları Nelerdir?
Dönüştürülebilir senetler ve sermaye fonlaması arasında seçim yapma
Dönüştürülebilir tahviller genellikle özsermaye finansmanından daha ucuzdur ve erken yatırımcılara daha iyi koşullar sağlayabilir. Öz kaynak finansmanı daha hızlı nakit akışı sağlayabilir ve kuruculara daha fazla etki sağlayabilir.
Dönüştürülebilir Senet Olgunlaştığında Ne Olur?
Bir konvertibl senet vadesi geldiğinde, ya dönüşecek ve yatırımcı şirkette hisse sahibi olacak ya da dönüşmeyecek ve anapara ve faiz borç olarak ödenecek.
Sonuç
Dönüştürülebilir bir senet, bir işletme sahibi için tartışmasız önemli bir kaynaktır. Böyle bir not, zahmetli sınırlamalardan kaçınırken, yeni başlayan işletmelere gelişiminin ilk aşamalarında çok ihtiyaç duyulan finansmanı sunma yeteneğine sahiptir. Dönüştürülebilir bir senet aynı zamanda değişen koşullara cevaben revizyonlara izin verir ve yasal ve yasal masraflar dışında çok az başlangıç harcaması gerektirdiği için caziptir. muhasebe ücretleri.
İlgili Makaleler
- İyi Bir Cap Tablosunun 4 Temel Unsurue
- Tahvil Bonosu Nedir? Tanım ve Türler
- İKİNCİ PİYASA: İkincil Piyasada Nasıl İşlem Yapılır?
- Tahvil Nedir: Tahvil ve Tahvil, Aynı mı?
Referanslar
