Piyasalar talepkardır ve her araç yardımcı olur. Opsiyon tüccarları için iyi haber mi? Akıllı insanlar onları icat etmeye devam ediyor. Yatırımcılar geleneksel olarak SPX'e güvenirler. Ardından, SPX seçeneklerine dayalı olarak SPX'in gelecekteki oynaklığının teorik bir tahminini sağlayan Volatilite Endeksi (VIX) geldi. Opsiyon tüccarlarının analizin daha derinlerine inmesine yardımcı olmak için, CBOE 2012 yılında VVIX'i tanıttı.
VVIX nedir?
VIX of VIX (veya VVIX), Chicago Board Options Exchange (CBOE) Volatilite Endeksinin (VIX) oynaklığının bir ölçüsüdür. CBOE'nin VIX'i, S&P 500 endekslerinin kısa vadeli oynaklığını ölçer ve VVIX, VIX'in fiyatının oynaklığını ölçer. Başka bir deyişle, VVIX, S&P 500 endeksinin oynaklığının bir ölçüsüdür ve piyasa duyarlılığının ne kadar hızlı değiştiğini ima eder.
Önemi, özellikleri ve VVIX'in yatırımcılara sağladığı faydalar dahil olmak üzere VVIX hakkında bazı önemli ayrıntılara girelim.
VVIX Neden Önemlidir?
VIX'in SPX seçeneklerine göre hesaplanması gibi, VVIX de VIX seçeneklerine göre hesaplanır. Formül temelde aynıdır. Endeksin (VIX durumunda SPX ve VVIX durumunda VIX) piyasa tahmininin bir ölçüsünü oluşturmak için parasız (OTM) seçeneklerinin karmaşık bir ağırlıklandırmasıdır. 30 gün.
Bu nedenle, VVIX, VIX'in çok uçucu olmadığını ve bu nedenle SPX'te fazla oynaklık sunmadığını gösterebilir. Bu, VIX nispeten düşük olduğunda, örneğin 15'in altında veya civarında olduğunda olabilir. Alternatif olarak, yüksek bir VVIX, VIX'in gelecekte daha oynak olabileceğini düşündürür ve bu da SPX'in daha oynak olabileceğine dair bir piyasa değerlendirmesine işaret edebilir.
Geçen yıl, VVIX 82 ile 203 arasında gidip geldi ve genellikle 90 ile 120 arasında dalgalandı. Dikkate alınması gereken birkaç şey var. Birincisi, VVIX'teki ani artışların, VIX'teki ani yükselişlerin olduğu sıralarda meydana gelmesidir. Ve VIX nispeten düşükse ve çok hareket etmiyorsa, VVIX ile aynı. İkincisi, VVIX'in temel aldığı VIX'den daha değişken olabileceği gibi, VIX'in de temel aldığı SPX'ten daha değişken olması gibi. Örneğin, yüksek bir VVIX tarafından önerilen potansiyel fırsatlar, VVIX geride kalırsa kısacık olabilir.
VVIX'in Özellikleri
- VVIX güçlü bir şekilde ortalamayı tersine çevirir.
- Her VVIX sözleşmesi bir noktada sona ereceğinden, ortalama geri dönüş üzerine bahis yaparak kâr elde edemezsiniz. sözleşmeniz sona ermeden önce düzeltilmelidir.
- Terim yapısı, fiyat ve sözleşme süresi arasındaki ilişki ile ilgilidir. VVIX vade yapısı genel olarak azalıyor, bu da sözleşme süresi arttıkça VVIX fiyatının düşme eğiliminde olduğu anlamına geliyor. Bu, kısa vadeli tahminlerin uzun vadeli tahminlerden daha değişken olduğunu yansıtır.
VVIX Göstergesi ile Piyasa Oynaklığı Nasıl Ölçülür?
Çoğu zaman, çok riskli görünen işlemler, en karlı olanlardır.
İşlerin en kötü durumda olduğu zamandır. Başka bir çöküşün kaçınılmaz olup olmadığını merak ettiğinizde ve finansal medya “piyasaların çalkantılı” segmentlerini öne çıkardığında. En iyi fırsatlar burada yatıyor.
Eski bir WallStreet atasözü vardır, "Sokaklarda kan olduğunda, kanınız varsa satın alın."
Bu akılda kalıcı bir ifade olsa da, bir yatırımcı gerçekten "sokaklarda kan" olup olmadığını nasıl belirler?
Basit bir savaşla mı yoksa bir savaşla mı karşı karşıyayız?
Bu soruyu yanıtlamak için, piyasada gerçekten neler olup bittiğine ve bir sonraki adımın ne olması gerektiğine biraz ışık tutmak için en sevdiğim göstergelerden birine döneceğim. VVIX göstergesi son zamanlarda piyasadaki düşüşe rağmen şaşırtıcı bir satın alma sinyalini tetikledi.
Panik İşareti
Yatırımcılar olarak, Washington, şirket kazançları, Federal Rezerv veya sadece tahminlerde bulunan analistler olsun, sürekli olarak sonsuz miktarda haber içeriği bombardımanına tutuluyoruz. Hepimiz sesi ana parçalara indirmenin bir yolunu arıyoruz.
Gereksiz bilgileri ortadan kaldırmak için en sevdiğim göstergelerden birine dönüyorum: CBOE VIX Volatilite Endeksi (VVIX). Bu endeks “volatilitenin oynaklığını” gösteriyor ve bence gerçekten “sokaklarda kan” olup olmadığına dair iyi bir gösterge veriyor.
Muhtemelen VIX veya CBOE Volatilite Endeksini duymuşsunuzdur. Genellikle korku ölçer olarak bilinen VIX, yatırımcıların zorlu piyasa aşamaları bekleyip beklemediklerinin bir göstergesi olarak hizmet eder.
Özellikle VIX, S&P 500 endeksindeki kısa vadeli seçeneklerdeki zımni oynaklığın bir ölçüsüdür. Fazladan premium piyasa yapıcıların belirsiz bir gelecek için ücret talep etmesinden dolayı zımni oynaklığı düşünebilirsiniz.
Ev sigortası sözleşmesi gibi bir seçenek düşünün. Florida'nın Hurricane Alley'inde yaşıyorsanız, ev sigortası priminiz bir iç sakininkinden daha yüksek olacaktır.
Opsiyon piyasası da aynı şekilde çalışır. Bir kazanç raporundan önce AMZN'de opsiyon satın almak, hisse senedinin beklenen aralığın dışına çıkabileceği belirsizliği için daha yüksek bir prim öder.
VIX, önümüzdeki 500 gün için S&P 30'e odaklanıyor ve bize ne kadar belirsizliğin beklendiğini söylüyor. VIX düşük olduğunda, tüccarlar nispeten sorunsuz bir seyir ve büyük sürprizler beklemezler. VIX yükseldiğinde, tüccarlar önlerinde oynak bir pazardan endişe duyuyorlar.
Bir adım daha ileri gidelim…
Piyasa Oynaklığını Nasıl Ölçersiniz?
VVIX veya "volatilitenin oynaklığı", VIX'deki değişim oranını ölçer. VVIX'teki bir artış, belirsiz bir gelecek için ek primdeki ani değişiklikler hakkında sizi bilgilendirir.
Bu tüccarın bakış açısından, önemli olan VVIX'tir.
Beklentilerdeki ani değişiklikler paniğe neden olur (yani “sokaktaki kan”).
VIX'i otoyolda “Önde Sis” işareti olarak görebilirsiniz. Sürücüler önlerinde güvenli olmayan bir yol görür ve davranışlarını uyarlar.
Ancak VVIX'teki ani bir artış, siz Route 1 85'i alırken önünüzde koşan beklenmedik bir geyik gibidir.
Yavaşlamak ve sürüş tarzınızı ayarlamak için zamanınız yok. Yapabileceğiniz tek şey frene basmak veya yoldan çıkıp en iyisini ummak.
VVIX daha iyi bir “panik” ölçüsüdür çünkü yatırımcıların geleceği feci şekilde yanlış değerlendirdiğini gösterir.
Ve insanlar paniğe kapıldıklarında genellikle mantıksız davranırlar - geyiklerden kaçmak için yoldan çıkıp bir vadiye dönmek gibi... veya stoklarını dipten satmak gibi.
Dolayısıyla bu gösterge, paniğin daha iyi bir göstergesi olduğu için sokaklarda kan olup olmadığını bize söyleyebilir. Bu bize yatırımcı beklentilerinin ne kadar hızlı değiştiğini gösteriyor.
VVIX, VIX ve Borsa
Hem VVIX hem de VIX genellikle borsa ile ters orantılıdır.
- Piyasa düştüğünde, oynaklık artar ve VIX'in yükselmesine neden olur. VIX'deki artış daha sonra VIX'in (VVIX) oynaklığında bir artışa neden olur.
- Yani genel olarak benzer zamanlarda VIX ve VVIX zirvelerini görüyoruz. Örneğin, bir sonraki slayttaki etkileşimli görselde, hem VIX hem de VVIX'in 2008 mali krizi ve 2010 flaş çöküşü sırasında yüksek değerlere ulaştığını görüyoruz.
- Bununla birlikte, VVIX, VIX'te hem büyük hem de mütevazı kazançlar için keskin bir şekilde yükseliyor.
VVIX, VIX ve Piyasa Getirileri
VVIX getirileri ile VIX ve S&P 500 getirileri arasında anlamlı bir ilişki yoktur.
- VVIX ve VIX'in aynı anda yüksek olma eğiliminde olduğu doğru olsa da, yukarıda bahsedildiği gibi VIX yalnızca mütevazı bir miktarda artıyorsa VVIX de yüksek olabilir.
- Piyasa düşüşlerinin olmadığı uzun dönemler için, VVIX ve VIX'in hareketleri genellikle bağımsızdır.
- Bunu aşağıdaki interaktif resimde görebilirsiniz. VVIX ve VIX'in yüzde değişim eksenlerini görmek için resmi hareket ettirin. Veri noktalarının genellikle yatay olduğunu görebilirsiniz; bu, VVIX yüzde değişiminin VIX yüzde değişiminden önemli ölçüde etkilenmediği anlamına gelir.
Benzer şekilde, VVIX yüzde getirisi ve piyasa yüzdesi getiri eksenlerine bakarsanız, VVIX'in genellikle piyasadaki yüzde getirisinden etkilenmediğini görebilirsiniz.
Ancak, yukarıdaki grafiğe bakarsanız (VIX ve piyasa yüzde değişim eksenleri), aralarında güçlü bir negatif korelasyon olduğunu göreceksiniz.
VVIX bir Bayi için ne yapabilir?
VVIX, opsiyonu olmayan bir endeks ve hatta bir vadeli işlem sözleşmesi olduğu için doğrudan ticaret yapamazsınız. Ancak VIX'in SPX seçeneklerinde stratejilerin nasıl oluşturulduğuna dair bir gösterge vermesi gibi, VVIX de VIX seçeneklerinde stratejilerin nasıl oluşturulduğunu gösterebilir.
Düşük bir VVIX, VIX seçeneklerinin nispeten ucuz olabileceğini gösterir. Düşük VVIX'e nispeten düşük bir VIX eşlik ediyorsa ve VIX'te yükseliş eğilimindeyseniz, uzun bir arama veya uzun bir arama dikey yükseliş stratejisi olabilir. Düşük bir VVIX ile, VIX seçeneklerinin primleri de nispeten düşüktür, bu nedenle borç stratejileri daha çekici olabilir.
Yüksek bir VVIX ile VIX primleri de nispeten yüksek olabilir. Bu senaryoda VIX'te boğa iseniz, kısa vadeli veya kısa vadeli bir dikey, VIX seçeneklerinin daha yüksek oynaklığı ile mümkün olan daha yüksek kredi nedeniyle mümkün olan bir yükseliş stratejisi olabilir.
TD Ameritrade'in thinkorswim® ticaret platformunda VVIX'i izleme listenize eklemeyi deneyebilirsiniz. VIX ve SPX'in yanına yerleştirirseniz, canlı ticaret sırasında üçünün birbirine göre hareket ettiğini görebilirsiniz. Artık VVIX'in ne olduğunu bildiğinize göre, iş tanımlama araç kutunuzun değerli bir parçası haline gelebilir.
VIX Yatırımcıları VVIX'ten Nasıl Yararlanabilir?
Yatırımcılar, aşağıdaki bilgiler de dahil olmak üzere VIX seçeneği ve gelecekteki fiyatlandırma hakkında yararlı bilgiler sağladığı için VVIX'i kullanmaktan yararlanabilir:
- VIX'in beklenen oynaklığı
- Farklı vade tarihlerine sahip VIX opsiyon fiyatlarının yönünü etkileyecek beklenen oynaklıklar
- Gelecekteki VIX değerlerine yönelik piyasa güvenine küresel bir bakış
- Yatırımcılar, VIX vadeli işlemlerinin fiyatları gerçeğe uygun değerlerinden saptığında volatiliteden yararlanabilir.
VIX'in kendisine yatırım yapmanın tuzakları, daha yüksek komisyonlar ve farklı vergi uygulamalarıdır. Opsiyonların ve vadeli işlemlerin bir sona erme tarihi olduğundan VIX'e yatırım yapmak daha riskli olabilir - yatırımcının hem oynaklığı hem de bu seviyeye ulaşacakları zaman çerçevesini tahmin etmesi gerekir.
Bir portföye VIX eklemenin en yaygın ve en kolay yolu Borsa Alım Satım Senetleri (ETN'ler) iken, opsiyonlar ve vadeli işlemler daha risklidir ancak daha yüksek ödemelere sahiptir. Seçeneklerde yerleşik kaldıraç vardır, bu da getirilerin daha yüksek olduğu anlamına gelir, ancak beklenen gelecekteki değere bağlı olduklarından fiyatları VIX'e göre değişebilir.
Avrupa tarzında işlem görürler, yani son kullanma tarihinden önce uygulanamazlar. Vadeli işlemler ayrıca doğal bir kaldıraca sahiptir ve fiyatları, gerçek değer değişebilse de, VIX'in ileri değerine dayanmaktadır.
Sonuç
Yatırımcılar, VVIX ve türevlerini VIX of VIX veya VVIX için kullanabilirler, sırayla, yatırımcıların paralarını hisse senedi oynaklığının değişim hızına koymalarına izin verir - Volatilite dalgalanmalarına karşı korunmalarını veya değişiklikler üzerine bahis oynamalarını sağlar. VIX opsiyon piyasası.
Benzer Mesajlar:
