Tüm yatırımlar bir miktar risk içerdiğinden, gerçekte risksiz getiri oranı diye bir şey yoktur. Gerçek risksiz faiz oranını hesaplamak için, yatırımınızın vadesine karşılık gelen Hazine tahvilinin getirisinden enflasyon oranını çıkarın. Bu, bir yatırımcının sıfır riskli bir yatırımla kazanabileceği faizin tipik bir tahminidir.
Bu kavram tamamen teorik olmasına rağmen, yatırım riskinin nasıl işlediğini ve portföyünüzde nasıl azaltılacağını anlamak için yararlı olabilir. Daha fazla ayrıntı istiyorsanız bu makaleyi okumanız önemlidir.
Risksiz Oran
Bu, potansiyel bir yatırımcının belirli bir zaman diliminde sıfır riskli bir yatırımdan kazanabileceği faiz tahminidir. Başka bir deyişle, bir yatırımdan bekleyebileceğiniz en düşük getiridir.
Hazine bonosunun yatırımınızın süresine karşılık gelen getirisini cari enflasyon oranından çıkararak “reel” risksiz oranı bulabilirsiniz. Teorik olarak, bir yatırımcı risksiz oranın herhangi bir yatırımın minimum getirisi olmasını bekler çünkü potansiyel getiri oranı daha yüksek olmadıkça ek risk almazlar. Faiz oranları negatif olduğunda, yatırımcının iç piyasasını hesaba katması gereken risksiz getiri oranı için bir temsil oluşturmak daha zor olabilir.
Bununla birlikte, gerçekte, en güvenli yatırımlar bile bir dereceye kadar risk içerdiğinden, gerçekten risksiz bir oran diye bir şey yoktur. Sonuç olarak, Amerika Birleşik Devletleri merkezli yatırımcılar için üç aylık ABD hazine bonolarının faiz oranı.
Üç aylık ABD Hazine bonosu Piyasa, ABD hükümetinin borcunu ödememe ihtimalinin neredeyse hiç olmadığına inandığı için yararlı bir vekil işlevi görüyor. Piyasanın geniş boyutu ve yüksek likiditesi, bir güvenlik izlenimi yaratmaya yardımcı olur. ABD Hazine bonolarına yatırım yaparken, birincil para birimi olarak doları olmayan bir yabancı yatırımcı kur riskiyle karşı karşıyadır. Riski yönetmek için vadeli döviz ve opsiyonları kullanabilirsiniz, ancak bunu yapmanız getiri oranını düşürecektir.
Risk Kaynakları Nelerdir?
Risk, mutlak risk, göreceli risk veya temerrüt riski şeklinde görünebilir. Volatilite ile tanımlanan mutlak risk, standart sapma gibi yaygın olarak kullanılan metrikler kullanılarak hızlı ve basit bir şekilde ölçülebilir. Tipik olarak, yatırım söz konusu olduğunda göreli bir riski temsil etmek için bir varlığın fiyat dalgalanması ile bir endeks veya taban arasındaki ilişkiyi kullanabilirsiniz. Risksiz varlığın süresinin kısa olması nedeniyle mutlak veya göreli risk uygulayamazsınız.
Risksiz oran olarak 3 aylık T-bonosu kullanmak, yatırımcıları temerrüde düşme riskine maruz bırakır, bu durumda bu, Birleşik Devletler hükümetinin borç yükümlülükleri için ödeme yapmayı durdurması olasılığını ifade eder. Nominal risksiz oran ve gerçek risksiz oran, risksiz oranı tartışmanın iki farklı yoludur. Enflasyonun etkisi tutarsızlığın nedenidir.
Nominal risksiz faiz oranı, enflasyonu hesaba katmadan, satın alma anında 3 aylık bir Hazine bonosu getirisidir. 3 aylık hazine bonosunun enflasyon etkisi çıkarılmış getirisi, gerçek risksiz faiz oranıdır.
Gerçek risksiz oran, bir yatırımcının enflasyon riskinden kaçınmak için potansiyel bir yatırımda ihtiyaç duyacağı getiridir. Bu, enflasyonun sabit veya azalmakta olduğunu varsayabileceğiniz orandır.
Bir Hazine Bonosu'nun ABD Hazine Tanımı nedir?
ABD hükümeti tarafından temsil edilmeleri ve iyi niyetle desteklenmeleri nedeniyle, çoğu insan Hazine bonolarının (T-bonolarının) temerrüt riski olmadığına inanıyor. Yoğun tekliflerin olduğu haftalık bir müzayedede, par. Geleneksel faiz ödemesi yapmayan akrabaları, Hazine bonoları ve Hazine bonolarının aksine, bunları çeşitli vadelerde 1,000 dolarlık kupürlerde satabilirsiniz. Son olarak, hükümet bunları halka doğrudan satış için sunar.
Risksiz Oranın Önemi Nedir?
Özkaynak maliyeti dahil olmak üzere diğer tüm finansal kuruluşlar için temel risksiz bir orandır. Sonuç olarak, diğer kurumlar, yatırım getiri oranları dengesini korumak ve yatırımcıları çekmek için risksiz faiz oranından daha yüksek getiri sağlamalıdır. Firmanın ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinin (WACC) hesaplanmasına yardımcı olur. WACC, belirli bir firma için adil bir değer oluşturmak için gereken en düşük getiri oranını ifade eder.
Risksiz Oranın Formülü
Reel Risksiz Faiz = Risksiz Faiz – Enflasyon Primi
Risksiz Getiri Oranı
Risksiz getiri, tamamen risksiz bir yatırımdan belirli bir süre boyunca bir yatırımcının parasından kazanacağınız faizdir. Teorik olarak, risksiz getiri, risksiz bir yatırımın getirisidir.
Risksiz Getiri Açıklaması
Risksiz bir getirinin mükemmel bir örneği, ABD Hazine tahvillerinin getirisidir. Hükümet iflas edemeyeceği için, ABD Hazinesi düşük risk taşıyor. Nakit akışı sıkıntısı durumunda anapara geri ödemesi ve faiz ödemeleri konusundaki yükümlülüklerini yerine getirmek için hükümet daha fazla para basabilir. Sonuç olarak, yatırımcılar, kısa vadeli devlet tahvillerinin neredeyse hiç temerrüt riski taşımaması nedeniyle, kısa vadeli risksiz oranın vekili olarak sıklıkla üç aylık ABD Hazine bonosunun (T-bonosu) faiz oranını kullanır. ABD hükümetinin onlara olan tam inancı ve kredisi nedeniyle.
Diğer getirileri karşılaştırırken risksiz getiriyi bir ölçüt olarak kullanabilirsiniz. ABD Hazinesinden daha yüksek bir risk seviyesine sahip menkul kıymetler satın alan yatırımcılar, risksiz orandan daha yüksek bir getiri oranı isteyeceklerdir. Kazanılan getiri ile risksiz koşullarda getiri arasındaki fark, menkul kıymetin risk primidir.
Alternatif bir yöntem, genel beklenen yatırım getirisini belirlemek için risksiz bir varlığın getirisini bir risk primi ile çarpmaktır. Bir kişinin yapabileceği en güvenli yatırım olarak, 3 aylık bir Hazine bonosunu pratikte risksiz oranda faiz ödeyen bir yatırım olarak kabul edersiniz.
Risksiz Oran ve İndirim Oranı
“Risk indirimi” terimi, bir yatırımın getirisi ile risksiz getiri oranı arasındaki farkı ifade eder. Risk primi, bir yatırımın getirisi ile risksiz faiz oranı veya daha yüksek veya daha düşük olmasına bağlı olarak risk iskontosu arasındaki farktır. Hazine bonosu gibi geleneksel varlıklara yatırım yaparken iskonto oranı olarak risksiz getiri oranını kullanırsınız.
Öte yandan, bir şirket potansiyel bir projenin uygulanabilirliğini değerlendirdiğinde, ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (WACC) iskonto oranı olarak kullanılabilir. Bu, bir işletmenin borç para almak veya öz sermaye satmak için katlanacağı tipik maliyete bir örnektir.
Risksiz Oran Enflasyondan Yüksek mi?
Enflasyonu gerçek risksiz getiri oranına dahil ettiğinizde, yatırımcı para kaybeder.
Risksiz Oran CAPM'sini Nasıl Seçersiniz?
Sermaye Varlık Fiyatlandırma Modeli (CAPM), sistematik risk veya yatırımın genel tehlikeleri ile varlıklar, özellikle hisse senetleri için beklenen getiri arasındaki bağlantıyı açıklar. Gerekli yatırım getirisi ve risk, bu finansal modelle doğrusal olarak bağlantılıdır.
Sermaye varlık fiyatlandırma modeli (CAPM), yatırımcıların bir varlığın beklenen getiri oranını hesaplamak için kullandıkları bir finansal model türüdür. Sermaye varlık fiyatlandırma modeli (CAPM), menkul kıymetlere yatırım yapmanın beklenen getirisi ile riski arasındaki bağlantıyı açıklayan bir modeldir. Bir yatırımın beklenen getirisinin, risksiz getirisi artı menkul kıymetin betası kullanılarak belirlenen bir risk primine eşit olduğunu kanıtlar.
CAPM bunu, varlığın betasını veya piyasa duyarlılığını, piyasada beklenen getiri ve risksiz bir varlıkla birlikte kullanarak başarır. CAPM'nin, çarpık varsayımlar ve riske karşı getirinin doğrusal bir yorumuna dayanması dahil olmak üzere bazı dezavantajları vardır.
Sermaye Varlıkları Fiyatlandırma Modeli Formülü
CAPM formülü, kusurlarına rağmen hala kullanılmaktadır. Bunun nedeni, basit olması ve farklı yatırım seçeneklerini karşılaştırmayı basitleştirmesidir.
Temel finansal modellerden biri olan Sermaye Varlıkları Fiyatlandırma Modeli'ni (CAPM) kullanarak yatırım yapılabilir bir varlığın beklenen getirisini belirleyebilirsiniz. Bu, menkul kıymetlerin getirilerini risksiz getiriye ve beklenen getiriyi belirlemek için menkul kıymetin betasına dayalı bir risk primine ekler. CAPM formülü aşağıdaki gibi görünür:
Ra = Rf + [Ba x (Rm -Rf)]
Ra = menkul değer getirisi
Ba = menkul kıymetin betası
Rf = risksiz oran
Not: “Risk Primi” = (Rm – Rrf)
CAPM formülünde Rm – Rf olarak ifade edilen piyasa getirisinden risksiz getiri düşülerek risk primi hesaplanır. Piyasa risk primi, yatırımcıların risksiz oranın üzerinde ve ötesinde deneyimleyecekleri ekstra getiri oynaklığını telafi etmeyi bekledikleri fazla getiridir. Risk primini r'den daha yüksek bir getiri oranı olarak düşünebilirsiniz.isksiz oran. Yatırımcılar yatırım yaparken, onları daha riskli bahisler yapmaya teşvik etmek için daha yüksek bir risk primi isterler.
Riski Ölçmenin 3 Yolu Nelerdir?
1 numara. Beta
Beta, belirli bir menkul kıymetin veya sektörün tüm borsaya kıyasla ne kadar sistematik risk oluşturduğunu ifade eder. Her zaman bir betaya sahip olan pazar, yatırımların beta performansı için bir ölçüt görevi görür. Yatırımları genel pazara göre değerlendirirken, beta en çok yardımcı olanıdır. Beta değerini elde etmek için fazla piyasa getirilerinin risksiz faiz oranı üzerindeki varyansı, bir yatırımın fazla getirileri ile piyasa arasındaki kovaryans ile çarpılır.
2 numara. R-kare
R-kare, bir fon portföyündeki veya menkul kıymetteki hareketlerin ne kadarının bir kıyaslama endeksindeki değişikliklerle açıklanabileceğini gösteren istatistiksel bir ölçüdür. R-kare değerleri aralığı 0 ila 1'dir ve sıklıkla yüzde olarak ifade edilir (%0 ila %100). Bir yatırımın fiyat değişikliklerinin nedenlerini belirlemeye çalışırken en çok R-Squared yardımcı olur. R-Kare, toplam varyansın (tüm karelerin toplamı) açıklanamayan varyansa (artıkların karelerinin toplamı) bölünmesiyle hesaplanır. Bundan sonra, bu orandan çıkarın.
#3. Alfa
Alpha, piyasaya veya seçilen bir kıyaslama endeksine ilişkin riski hesaplar. Örneğin, S&P 500 kriter olarak seçilirse, bir fonun performansı seçilen endeksin performansıyla karşılaştırılır. Bir yatırımın, karşılaştırma ölçütünden daha iyi performans göstermesi durumunda pozitif alfaya sahip olduğu söylenir. Bir fonun performansı, kıyaslamanın altına düşerse negatif alfaya sahip olduğu söylenir. Portföy performansını bir kıyaslama endeksinin üzerinde ölçer. Bu anlamda bir portföy yöneticisini değerli kılan “alfa” üretebilme kapasitesidir.
ABD 3 Aylık Hazine Bonosu Neden Risksiz Oran Olarak Kullanılıyor?
Gerçekten risksiz bir oran asla olmayacak çünkü en güvenli yatırımlar bile ABD merkezli hesaplara sahip yatırımcılar için bir dereceye kadar risk içeriyor, üç aylık bir ABD Hazine bonosunun faiz oranı sıklıkla risk olarak kullanılıyor-Piyasa ABD hükümetinin borcunu ödememe ihtimalinin neredeyse hiç olmadığına inanıyor ve bu da bunu yararlı bir vekil yapıyor. yükümlülükler. Piyasanın geniş boyutu ve yüksek likiditesi, bir güvenlik izlenimi yaratmaya yardımcı olur.
Sonuç
Teorik olarak, risksiz oran, bir yatırımcının herhangi bir yatırım için beklemesi gereken minimum getiri oranıdır, çünkü daha yüksek bir beklenen getiri oranının olmaması durumunda, herhangi bir risk kabul edilemez olarak görülecektir. Gerçekten risksiz bir oran olmamasına rağmen, gerçekte en güvenli yatırımlar bile çok az miktarda risk içerir.
Risksiz Fiyat SSS
Risksiz Getiri Oranı Nedir?
Bu, bir yatırımcının sıfır riskli bir yatırımla kazanabileceği faizin tipik bir tahminidir.
Risksiz Oran Enflasyondan Yüksek mi?
Enflasyonu gerçek risksiz getiri oranına dahil ettiğinizde, yatırımcı para kaybeder ve bunun tersi de geçerlidir.
Riski Ölçmenin 3 Yolu Nelerdir?
- Alfa
- Deneme
- R-kare
- Standart Sapma
İlgili Makaleler
- Piyasa Riski Primi: ABD'de Mevcut Piyasa Riski Primi Açıklandı!
- Risk Yönetimi Stratejileri: Şimdi Takip Edebileceğiniz 5+ Strateji!!!
- Stratejik Risk Yönetimi: Genel Bakış, Planlar, Uygulama (+ Ücretsiz ipuçları)
- İŞ RİSKLERİ: İş Hayatında Riskler Nasıl Yönetilir?
- Risk Azaltma Stratejileri: Örneklerle Dört Ortak Strateji.
Referanslar
