Yatırım Sermayesi Getiri

Tyatırılan sermaye getirisi (ROIC) formülü, bir işletmenin finansal analizinde kullanılan daha gelişmiş karlılık oranlarından biridir. Aynı zamanda işletmeler ve yatırımcılar için daha gözden kaçan ancak faydalı finansal oranlardan biridir. ROIC'nin ticari finansal analiz için kullanılmasına ek olarak, potansiyel firma yatırımcıları tarafından değerleme amacıyla kullanılabilir. ROIC, öz sermaye getirisi oranından daha spesifik bilgiler kullandığından, işletme firması hakkında daha iyi kararlar vermenizi sağlar.

Yatırım Sermayesi tam olarak nedir?

Yatırım sermayesi, bir şirkete hem hissedarlar hem de borçlular tarafından yatırılan sermayeyi ifade eder. Bir şirket genişlemek için sermayeye ihtiyaç duyduğunda, bunu hisse senedi satarak veya tahvil ihraç ederek yapabilir. Hissedarlar, bir şirkette hisse satın almış kişilerdir, borçlular ise tahvil satın almış kişilerdir.
Yatırılan Sermayenin Uygulamaları

Yatırım sermayesi, bir şirketin genişleme gibi yeni fırsatları takip etmesine izin veren bir finansman kaynağıdır. Bir şirket içinde iki amaca hizmet eder. İlk olarak, arazi, bina veya makine gibi sabit kıymetleri satın almak için kullanılır. İkincisi, envanter alımları ve çalışan maaşları gibi günlük işletme giderlerini karşılamak için kullanılır. Çeşitli nedenlerle, bir şirket bir banka kredisi yerine yatırılmış sermaye fonu almayı tercih edebilir.

Yatırımcılar Sermayeyi Nasıl Değerlendirecek?

Örneğin, bir şirket hisse senedi ihraç ettiğinde, temettü ödeme yükümlülüğü yoktur. Bir banka kredisine faiz ödemekle karşılaştırıldığında, bu onu düşük maliyetli bir sermaye kaynağı yapar. Bir şirket, düşük faizli büyük bir banka kredisine uygun değilse, hisse senedi ve tahvil yoluyla fon sağlamayı tercih edebilir.

Bir yatırımcı, yatırılan sermayeyi, yatırılan sermayenin getirisi (ROIC) oranı gibi metrikleri kullanarak değerlendirir. Bir yatırımcı, bir şirketin değerini belirlemek için bu oranı kullanacaktır. Daha yüksek bir oran, bir şirketin bir servet üreticisi olduğu ve diğer firmalara kıyasla daha yüksek karlar elde etmek için yatırılan fonları kullanabileceği anlamına gelir.

Oran, bir şirketin, geliri yatırılan sermayeye bölerek sermayesinden kar elde etme yeteneğini gösterir. Rakiplerine göre daha yüksek bir oran, işletmenin daha etkin çalıştığını gösterir.

Hatırlanacak noktalar

Alacaklılar ve hissedarlar tarafından bir işletmeye konulan paraya yatırılan sermaye denir.

Yatırım yapılan sermaye, işletmeler tarafından operasyonları büyütmek ve şirketi daha da geliştirmek için kullanılır. Yatırım sermayesi getirisi (ROIC) oranı, yatırımcılar tarafından bir işletmenin sermayeyi kullanma verimliliğini ölçmek için kullanılır.

Bu istatistik iki şekilde hesaplanabilir: işletme yaklaşımı ve finansman yaklaşımı.

Yatırılan Sermaye Nasıl Belirlenir?

İşletme yaklaşımı ve finansman yaklaşımı, yatırılan sermayeyi hesaplamak için kullanılan iki yöntemdir.

#1. Yatırılan Sermaye formülü

Yatırım Sermayesi formülü aşağıdaki gibidir:

Ağ sermayesi = dönen işletme varlıkları – faizsiz kısa vadeli borçlar
Maddi olmayan duran varlıklar ve şerefiye, marka itibarı, telif hakları ve tescilli teknolojiler (bilgisayar yazılımı) gibi şeyleri içerir.

#2. Finansman Stratejisinin Formülü

Finansman stratejisinin formülü aşağıdaki gibidir:

Çalışma Yaklaşımı Örneği

A firmasına ait bilgiler aşağıdaki gibidir:

İşletme yaklaşımı için gereken sayılar (1) işletme sermayesi, (2) PP&E ve (3) şerefiye ve maddi olmayan varlıklardır. İlk olarak, net işletme sermayesi rakamını elde etmek için, faiz getirmeyen borçları dönen işletme varlıklarından çıkarın. Ardından, PP&E'yi almak için üretim makineli üretim tesisi A'yı ekleyin. Son olarak, şerefiyeyi ve gayrimaddi varlıkları elde etmek için şerefiye tutarını tescilli teknoloji ile ekleyin. Yatırılan sermayeyi elde etmenin son adımı, üç kategoriyi bir araya getirmektir.

Finansman Yaklaşımının İşlenmiş Örneği

B firmasına ait bilgiler aşağıdadır.

Finansman yaklaşımı için gereken ana rakamlar (1) toplam borç ve kiralamalar, (2) toplam öz sermaye ve özkaynak eşdeğerleri ve (3) faaliyet dışı nakit ve yatırımlardır. Toplam borcu ve kiralamaları hesaplamak için kısa vadeli borcu, uzun vadeli borcu ve kiralama yükümlülüklerinin PV'sini ekleyin. Ardından, öz sermaye ve öz sermaye eşdeğerlerini elde etmek için adi hisse senedi ve dağıtılmamış kazançları birlikte ekleyin. Son olarak, faaliyet dışı nakit ve yatırımları almak için finansmandan ve yatırımdan elde edilen nakitleri ekleyin. Sermaye girdisini elde etmenin son adımı, üç toplamı birbirine eklemektir.

Yatırım Sermayesi Getirisi (ROIC) Nedir?

Yatırım sermayesi getirisi (ROIC), bir şirketin kontrolü altındaki sermayeyi karlı yatırımlara tahsis etme verimliliğini değerlendirmek için kullanılan bir hesaplamadır. Yatırım yapılan sermaye getirisi oranı, bir şirketin kar elde etmek için sermayesini ne kadar iyi kullandığına dair bir fikir verir.

Bir şirketin yatırılan sermaye getirisini, ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (WACC) olup olmadığını ortaya çıkarır yatırılmış sermaye etkin bir şekilde kullanılıyor. Bu önlem aynı zamanda basitçe “sermaye getirisi” olarak da bilinir.

ANAHTAR TAKIMLAR

• Yatırım sermayesi getirisi (ROIC), bir şirketin borç ve öz sermayesi için ödediği ortalama maliyetin üzerinde kazandığı para miktarıdır.
• Yatırım yapılan sermayenin getirisi, diğer şirketlerin değerini hesaplamak için bir kıyaslama noktası olarak kullanılabilir.
• A şirket ROIC'si %2'yi geçerse değer yaratmak, %2'den az ise değeri yok eder.

Hacim% 75

1:54

Yatırılan Sermayenin Getirisi (ROIC)

Yatırım Sermayesi Getirisi (ROIC) Nasıl Hesaplanır

ROIC formülü:

ROIC = (net gelir – temettü) / (borç + özkaynak)

ROIC formülünü, bir şirketin borç ve özkaynaklarının toplamı olan payda, toplam sermayedeki değeri değerlendirerek hesaplayabilirsiniz. Bu değeri hesaplamanın birkaç yolu vardır. Biri nakit çıkarmak ve faizsiz kısa vadeli yükümlülükler (NIBCL)—faiz veya ücrete tabi olmadığı sürece vergi borçları ve ödenecek hesaplar dahil—toplam varlıklardan.

ROIC formülünü yazmanın daha kesin bir yolu da şudur:

ROIC= NOPAT/ Yatırım Sermayesi

nerede:

NOPAT=Vergi sonrası net işletme karı

Yatırım Sermayesini Hesaplamanın Üçüncü Yöntemi

Yatırım yapılan sermayeyi hesaplamanın üçüncü bir yöntemi, bir şirketin özkaynaklarının defter değerini borcunun defter değerine eklemek ve ardından nakit ve nakit benzerleri, menkul kıymetler ve durdurulan faaliyetlere ait varlıklar dahil olmak üzere faaliyet dışı varlıkları çıkarmaktır.

Yatırım sermayesini hesaplamanın son bir yolu, dönen varlıklardan kısa vadeli borçları çıkararak işletme sermayesi rakamını elde etmektir. Daha sonra hesapladığınız işletme sermayesi değerinden nakit çıkararak nakit dışı işletme sermayesi elde edersiniz. Son olarak, bir şirketin sermayesine nakit dışı işletme sermayesi eklersiniz. sabit varlıklar. (Duran varlıklar, uzun vadeli veya duran varlıklar olarak da bilinir.)

Sermaye maliyetinden daha yüksek bir ROIC, bir şirketin sağlıklı ve büyümekte olduğu anlamına gelirken, sermaye maliyetinden daha düşük bir ROIC, sürdürülemez bir iş modeli önerir.

Paydaki değeri de birkaç yolla hesaplayabilirsiniz. En basit yol, bir şirketin net gelirinden temettüleri çıkarmaktır.

NOPAT Nasıl Hesaplanır

Öte yandan, bir şirket, ana faaliyet alanıyla ilgisi olmayan tek seferlik bir gelir kaynağından (örneğin döviz kuru dalgalanmalarından kaynaklanan beklenmedik bir kazanç) yararlanmış olabileceğinden, genellikle aşağıdakilere bakmak tercih edilir: vergi sonrası net işletme karı (NOPAT). NOPAT, vergiler için faaliyet karı ayarlanarak hesaplanır:

NOPAT = (faaliyet karı) * (1 – efektif vergi oranı).

Faaliyet kârı ayrıca denir faiz ve vergi öncesi kazanç (EBIT). Birçok şirket, kazanç bültenlerinde çeyrek veya mali yıl için geçerli vergi oranlarını bildirecektir, ancak tüm şirketler bunu yapmaz.

Yatırım Sermayesi Getirisi (ROIC) Nasıl Kullanılır?

ROIC her zaman yüzde olarak hesaplanır ve genellikle yıllık veya sondaki 12 aylık değer olarak ifade edilir. Bir şirketinkiyle karşılaştırılmalıdır. sermaye maliyeti şirketin değer yaratıp yaratmadığını belirlemek için.

ROIC, bir firmanın ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinden (WACC) büyükse, en yaygın sermaye maliyeti metriği olan değer yaratılıyor ve bu firmalar bir primle ticaret yapacak. Değer yaratmanın kanıtı için ortak bir ölçüt, firmanın sermaye maliyetinin %2'sini aşan bir getiridir.

ROIC'yi Anlamak

Bir şirketin ROIC'si %2'den azsa, bu gerçekten bir değer yok edicidir. Bazı firmalar sıfır getiri düzeyinde çalışırlar ve değeri yok etmeseler de bu şirketlerin gelecekteki büyümeye yatırım yapacak fazla sermayeleri yoktur.

ROIC, ölçülmesi gereken kritik ve bilgilendirici bir değerleme metriğidir. Bununla birlikte, petrol kuyuları işleten veya yarı iletken üreten şirketler, daha az ekipmana ihtiyaç duyanlardan çok daha fazla para harcadıklarından, bazı endüstriler için diğerlerinden daha gereklidir.
Yatırılan Sermaye Sınırlamalarının Getirisi (ROIC)
Bu metriğin bir dezavantajı, şirketin hangi bölümünün değer ürettiğini göstermemesidir. Tahmini NOPAT yerine net gelire (eksi temettüler) dayandırırsanız, getiri, tekrar etmeyen tek bir olayın sonucu olabileceğinden, etki çok daha belirsiz olabilir.

ROIC, P/E oranı da dahil olmak üzere diğer metrikler için açıklama sağlar. Tek başına bakıldığında, F/K oranı bir hisse senedinin aşırı satıldığını gösterebilir; ancak düşüş, şirketin artık hissedarlar için aynı hızda (veya hiç) değer üretmiyor olmasından kaynaklanıyor olabilir. Öte yandan, yatırılan sermayeden düzenli olarak yüksek getiri oranları üreten şirketler, F/K oranları engelleyici derecede yüksek görünse de muhtemelen diğer hisse senetlerine göre daha yüksek işlem yapmayı hak ediyor.

Yatırılan Sermaye Hesaplama Getirisi Kullanma Örneği

Örnek olarak Target Corporation'ın (TGT) 2018 dördüncü çeyrek kazanç açıklamasını düşünün. Şirketin o yıl için takip eden 12 aylık ROIC'sini ölçmek için aşağıdaki bileşenler kullanıldı:

Target Corp. FY 2018 ROIC Hesaplaması

ROIC Hesaplama Dökümü

ROIC ölçüsü, faiz ödemeleri ve gelir vergileri (EBIT) öncesi devam eden operasyonlardan elde edilen karla başlar, ardından faaliyet kiralaması faizini ekler ve gelir vergilerini çıkararak vergi sonrası 3.5 milyar dolarlık (pay) net kar sağlar. 1 Uzun vadeli borcun ve diğer borçlanmaların mevcut kısmını, ardından uzun vadeli borcun uzun vadeli kısmını, hissedar öz sermayesini ve aktifleştirilmiş faaliyet kiralaması yükümlülüklerini ekleyin.
Brüt yatırım sermayesinde 22.2 milyar $'a ulaşmak için durdurulan faaliyetlerin net varlıklarından nakit ve nakit benzerlerini çıkarın. Bu rakamı geçen yıl sonunda biriken sermaye (22.3 milyar dolar) ile çarptığınızda payda 22.2 milyar dolar oluyor.
Sonuç olarak, yatırılan sermayenin vergi sonrası getirisi yüzde 15.9'dur. Şirket, bir önceki yıla göre artışı öncelikle 2017 sonundaki vergi faturasının etkisine bağladı.

Ayrıca, bir zeyilnamede yıldız işaretli değerleri gizlediğiniz için, bu tahmini yalnızca gelir tablosu ve bilançodan elde etmek zor olurdu. Sonuç olarak, ROIC'yi tahmin etmek zor olabilir, ancak bir şirketin kaynakları işe koymadaki verimliliğini değerlendirmek için bir basketbol sahası rakamına ulaşmak faydalı olacaktır.

Yatırılan Sermaye Sınırlamalarının Getirisi

Genel olarak, ROIC size işin hangi yönünün gelir getirdiğini asla söylemez.

ROIC geliştirilebilir mi?

Evet, ROIC, şirketin net gelirini artırarak veya yatırılan sermaye miktarını azaltarak iyileştirilebilir. ROIC'yi geliştirmeye yönelik stratejiler, operasyonel verimliliği artırmayı, borcu azaltmayı veya şirketin sermaye yapısını optimize etmeyi içerebilir.

ROIC, diğer finansal ölçümlerle nasıl karşılaştırılır?

ROIC, bir şirketin karlılığını ve sermaye kullanımını dikkate alan kapsamlı bir ölçümdür. Bir şirketin finansal performansını daha iyi anlamak için özkaynak getirisi (ROE) veya faiz ve vergi öncesi kazanç (EBIT) gibi diğer finansal ölçümlerle karşılaştırılabilir.

ROIC bir şirketin değerlemesini nasıl etkiler?

ROIC, bir şirketin değerlemesini etkileyebilir, çünkü şirketin kar elde etmek için yatırdığı sermayeyi kullandığı verimliliğin bir ölçüsüdür. Yüksek bir ROIC, bir şirketin sermayesini, şirketin genel değerini artırabilecek getiri elde etmek için etkin bir şekilde kullandığını gösterir.

ROIC ve karlılık arasındaki ilişki nedir?

ROIC, bir şirketin genel karlılığının bir bileşeni olan yatırılan sermayenin getirisini ölçtüğünden, ROIC ve karlılık yakından ilişkilidir. Yüksek bir ROIC, bir şirketin yatırdığı sermayeden yüksek bir getiri elde ettiğini gösterir ve bu da genel kârlılığını olumlu yönde etkileyebilir.

ROIC bir şirketin kredi notunu nasıl etkiler?

ROIC, bir şirketin kar elde etmek için sermayesini kullanma verimliliğinin bir ölçüsü olduğu için bir şirketin kredi notunu etkileyebilir. Yüksek bir ROIC, bir şirketin sermayesini etkin bir şekilde kullandığını gösterir, bu da kredi itibarını artırabilir ve kredi notunu yükseltebilir.

ROIC bir şirketin hisse senedi fiyatını nasıl etkiler?

ROIC, bir şirketin hisse senedi fiyatını etkileyebilir çünkü şirketin kar elde etmek için sermayesini kullandığı verimliliğin bir ölçüsüdür. Yüksek bir ROIC, bir şirketin sermayesini, yatırımcı güvenini artırabilecek ve daha yüksek bir hisse senedi fiyatıyla sonuçlanabilecek getiri elde etmek için etkin bir şekilde kullandığını gösterir.

Yönetim, yatırım getirisini iyileştirmede nasıl bir rol oynuyor?

Yönetim, şirketin kârlılığını ve sermaye kullanımını etkileyen kararlar almaktan sorumlu oldukları için ROIC'nin iyileştirilmesinde çok önemli bir rol oynar. Etkili yönetim, operasyonel verimliliği artırmak, borcu azaltmak veya şirketin sermaye yapısını optimize etmek gibi stratejiler uygulayarak ROIC'yi iyileştirebilir.

Değerleme modellerinde ROIC nasıl kullanılabilir?

ROIC, değerleme modellerinde kullanılabilir, çünkü bir şirketin kar elde etmek için sermayesini kullandığı etkinliğin bir ölçüsüdür. Yatırımcılar, ROIC'yi bir değerleme modeline dahil ederek bir şirketin finansal performansını daha iyi anlayabilir ve daha bilinçli yatırım kararları verebilir.

Yatırım Getirisi SSS'leri

İlgili Makaleler

1. SAKLAMA ORANI: Örneklerle Nasıl Hesaplanır
2. PİYASA RİSKLERİ: En İyi Uygulamalar ve Örneklerle Kolay Kılavuz
3. Verim: Tanımı, Anlamı, Türleri ve Verimin Nasıl Hesaplanacağı