Belediye tahvilleri, belediyeler (şehirler, ilçeler ve eyaletler gibi) tarafından çıkarılan bir tür borç teminatıdır. Yolların, köprülerin veya okulların inşası gibi sermaye harcamaları bu tür tekliflerin düzenli alıcılarıdır. Belediye tahvillerinin tahvil sahipleri esasen ihraççıya borç verenlerdir. Tahvil yatırımcıları faiz ödemelerini ve yatırımlarının anaparasını tahvilin vade tarihinde geri alırlar. Daha yüksek vergi parantezlerindeki yatırımcılar, vergiden muaf olma potansiyelleri nedeniyle belediye tahvillerini de çekici bulabilirler. Bu makalede, oranlar ve belediye tahvillerinin nasıl satın alınacağı açıklanmaktadır. Ayrıca belediye tahvili ile Hazine bonosu arasındaki farkları da açıkladık. Sürüş keyfi!
Belediye Tahvili Nedir?
Sermayeyi korumaya ve vergiden muaf gelire öncelik veren bir yatırımcıysanız, belediye tahvilleri incelemeye değer bir seçenektir. Hükümetler tarafından yapılan borç yükümlülüklerine belediye tahvili (veya kısaca munis) denir. Belediye tahvili satın almak, düzenli faiz ödemeleri karşılığında ihraççıya bir süre borç vermeye benzer. Tahvil, bu sürenin sonunda olgunlaşır veya sona erer ve ilk yatırımınızın tamamını geri alırsınız.
Belediye Tahvili Nasıl Çalışır?
Vergilendirilebilir ve vergiden muaf olmak üzere iki tür belediye tahvili olmasına rağmen, sahiplerinin faiz ve temettüler üzerinden federal ve çoğu durumda eyalet ve yerel gelir vergilerini ödemekten muaf olmaları nedeniyle ikincisi genellikle daha fazla ilgi çeker. AMT'ye karşı hassas olan yatırımcılar, bu tahvillerden elde edilen faiz geliri AMT'ye tabi olacağından, MB satın almadan önce bir vergi uzmanıyla konuşmalıdır.
Belediye Tahvili Türleri
Faiz ve anapara ödeme sıklığına göre farklı belediye tahvilleri bulunmaktadır. Vergiler açısından her birinin kendine göre avantajları ve dezavantajları olan çok çeşitli yapılar vardır. MB, faizleri federal gelir vergisinden muaf olduğu için yüksek gelirliler arasında popülerdir. Ancak, tüm belediye tahvilleri federal gelir vergisinden muaf değildir. Mevcut MB türlerini tanımanız da önemlidir. MB türleri şunlardır:
# 1. Genel Borç Senedi
Genel yükümlülüğü olan tahviller devlet tarafından ihraç edilir ve herhangi bir özel gelir akışı tarafından desteklenmez. Sonuç olarak, bu tahvillerin doğal olarak daha büyük bir kayıp potansiyeli vardır.
2 numara. Gelir Tahvili
Hükümetler bazen "gelir bonosu" adı verilen belirli bir bayındırlık işleri projesinden kazanmayı umdukları parayla desteklenen tahviller çıkarırlar. Geçiş ücretleri veya satın almalar, bir evin değeri vb. vergiler yoluyla toplanabilir. Ancak tahvil getirileri, kaynaklardan toplanan gelirlerdeki değişikliklere karşı hassastır.
Belediye Tahvil Oranları
Üç büyük derecelendirme kuruluşu, tahvil ihraç edenleri, mali yükümlülüklerini yerine getirmemek yerine ödeme olasılıklarına göre sıralar. S&P Global (NYSE: SPGI), Moody's (NYSE: MCO) ve Fitch bu kuruluşlardır.
Belediye tahvili oranları, ihraççının kredi notu yükseldiğinde düşme eğilimindedir. Buna karşılık, daha düşük dereceli ihraççılar, oluşturdukları daha büyük riski telafi etmek için tipik olarak daha yüksek faiz oranları uygulamalıdır. Ancak, belediye tahvil oranları zaman içinde değişebilir. İstikrarlı bir ihraççı notu, ihraççının mali durumunda bir bozulma olması durumunda notun düşürülmesine karşı bir garanti değildir.
Bir temerrüt durumunda bile, MB'deki yatırımcıların ilk yatırımlarını telafi etme şansları yüksektir, ancak kaybettikleri ilgiyi telafi edemeyebilirler. Satın almak için MB'ye karar verirken, tüm olası sonuçları tartmak önemlidir.
Belediye Tahvili Nasıl Alınır?
Bir komisyoncu aracılığıyla belediye tahvili satın almak hala mümkündür. Kendi kendine yatırım hesabı sağlayan bu firmalar sayesinde tahvil fiyatlarını, kredi notlarını ve daha fazlasını takip edebilirsiniz. Örneğin, TD Ameritrade'in Tahvil SihirbazıTM, yatırım yapmak için çok çeşitli tahvillere (munis dahil) erişim sağlar. TD'nin tahvil işlem fiyatı sabit 1 dolardır, ancak MB satın alırken ek ücretler olabilir. Merrill Edge'in araştırma araçları, rakiplerininkine eşittir, ancak Merrill Edge ile tahvil yatırımı yapmak daha pahalı olabilir.
Belediye tahvilleri genellikle yatırımcılar tarafından birer birer satın alınır. Ancak bunları yatırım fonları ve borsa yatırım fonları (ETF'ler) aracılığıyla da satın alabilirsiniz. Yatırım yapacak çok şeyiniz yoksa, bunlar sizin için idealdir. Çeşitli MB'lere yatırım yapmak maliyetli olabilir, ancak borsa yatırım fonları (ETF'ler) ve yatırım fonları, paranızı düşük bir ücret karşılığında birkaç farklı tahvil arasında dağıtabilir.
Belki de yatırım kararlarını kendi başınıza alırken kendinize güvenmiyorsunuz ve buna MB'ler de dahil. Böyle hissediyorsanız, bir finansal danışmanla konuşmanın zamanı gelmiş olabilir. Danışmanlar genellikle paralarıyla risk almaya daha az istekli olan müşterilere MB'leri önerir. Finansal danışmanınız, kişisel risk toleransınız, yatırım ufkunuz ve diğer kriterlerinize göre MB'lerin portföyünüz için uygun olup olmadığını belirlemenize genellikle yardımcı olacaktır.
Vergisiz Belediye Tahvili
Federal hükümet tipik olarak belediye tahvillerini vergilendirmez. (Bunun tek istisnası, tahvil sahibinin alternatif asgari vergi borcu olması ve tahvili ihraç edenin devlet yerine özel bir şirket olmasıdır). Eyalet ve yerel düzeylerde, bazı belediye tahvilleri vergiden muaftır.
MB'lerdeki faiz kârlarının düzeltilmiş brüt gelirinize dahil edildiğini ve vergilendirilen Sosyal Güvenlik tutarınızı artırabileceğini belirtmek önemlidir, çünkü birçok belediye tahvili yatırımcısı emeklidir.
Belediye Tahvilleri ve Hazine Bonoları
Hem belediye tahvilleri hem de hazine tahvilleri yatırımcılara faiz öder, ancak hazine tahvillerinden kazanılan faiz vergilendirilirken belediye tahvillerinden kazanılan faiz vergiye tabi değildir.
Yerel yönetimler, yeni yollar ve okullar inşa etmek gibi girişimler için para toplamak amacıyla belediye tahvillerini satıyor. Hazine tahvillerine benzer şekilde, belediye tahvillerinin faizi altı ayda bir ödenir. Bununla birlikte, hazine bonoları ve hazine bonolarının aksine, yerel yönetimin iflası ve iflası MB'leri daha riskli hale getiriyor.
Belediye Tahvili Riskleri
Federal hükümet yerine yerel yönetimler tarafından desteklendikleri için MB'nin temerrüde düşme riski düşüktür. Bununla birlikte, şirket tahvillerine kıyasla belediye tahvilleri daha güvenli bir seçenek olmaya devam ediyor. Çoğu MB bir arama seçeneği içerir. Çağrı provizyonlu bir tahvil, ihraççı tarafından vadesinden önce itfa edilebilir. Tahvil vadesinden önce çağrılırsa, yatırımcılar para kaybetme riskiyle karşı karşıya kalırlar.
Piyasadaki faiz oranları düşük olduğunda, ihraççılar bir çağrı provizyonunu etkinleştirmeyi seçebilirler. Bunun nedeni, daha yüksek faizli bir tahvili emekliye ayırıp, yerine daha düşük faizli yeni bir tahvil alabilmeleridir.
Belediye Tahvilleri Ne İçin Ödenir?
Belediye tahvilleri, yalnızca bir devlet kurumunun düzenli faaliyetlerini ve maliyetlerini finanse etmek amacıyla ihraç edilebilir. Ancak, belediye tahvili satışlarından elde edilen gelirler genellikle yerel topluluğa fayda sağlayacak belirli projelere tahsis edilir. Belediye tahvili parası genellikle yeni okullar, yollar, köprüler, kütüphaneler ve parklar inşa etmek gibi bayındırlık projeleri için kullanılır.
Belediye Tahvili Gelirleri Nasıl Vergilendirilir?
Federal hükümet, MB'lerden kazanılan faizi vergilendirmez. Devlet düzeyinde veya yerel düzeyde bile, tahvil alıcısı ihraç eden belediye, ilçe veya eyalette ikamet ediyorsa, genellikle vergiye tabi değildir. Hazine ve şirket tahvili faizleri ise federal gelir vergisine tabidir. Hazine tahvilinin getirisi daha yüksek olsa bile, belediye tahvilinin vergi sonrası getirisi daha yüksekse, bir yatırımcı yine de belediye tahvilini tercih edebilir. MB'yi diğer borçlanma senetleriyle karşılaştırırken, yatırımcılar vergi seviyelerini akılda tutmalı ve vergi sonrası getirilere bakmalıdır.
İki varsayımsal 10 yıllık 10,000 $'lık tahvil yatırımını ele alalım: biri %3.5 getirili belediye tahvili, diğeri ise Amerika Birleşik Devletleri Hazinesi tarafından ihraç edilen %4 getirili 10 yıllık tahvil. %20 federal gelir vergisi dilimindeki bir yatırımcı, belediye tahvilinin yıllık 350 $ getirisinden, hazine bonosunun yıllık 320 $ getirisinden (400 $ eksi 80 $ vergi) daha fazla fayda sağlayacaktır.
Belediye Tahvilleri Ne Kadar Tehlikeli/Güvenli?
Tahviller gibi borçlanma senetleri genellikle hisse senetleri gibi hisse senetlerinden ve opsiyonlar gibi çoğu türev üründen çok daha güvenlidir. Bununla birlikte, muniler diğer tahvil kategorilerine göre nasıl bir yığın oluşturuyor? MB'ler, gelir getirici projeler (gelir tahvilleri durumunda) veya gelir vergisi (genel yükümlülük tahvilleri durumunda) tarafından desteklendikleri için şirket tahvillerinden çok daha düşük bir temerrüt riskine sahiptir. Ancak, belediye, ilçe ve eyalet düzeylerinde hükümetler için bile bir miktar temerrüt riski vardır.
Ayrıca, bu munis'i kendi başına "riskli" yapmasa da, bireysel MB'nin hisse senetlerinden veya tahvil içeren borsa yatırım fonlarından önemli ölçüde daha az likit olduğunu unutmamak önemlidir. Bu, onlarla ticaret yapmanın genellikle bir ticaret programındaki bir düğmeye dokunmak kadar basit olmadığı anlamına gelir. Daha az alıcı ve satıcı olduğu için işlemler normalden uzun sürebilir ve alış-satış farkı beklenenden geniş olabilir.
Belediye Tahviline Yatırım Yapmanız Gereken Asgari Miktar Ne Kadardır?
Belediye tahvilleri için en yaygın mezhep 5,000 dolardır. Bazı borsa yatırım fonları (ETF'ler) ve yatırım fonları, belediye tahvillerini içerebilir ve yatırımcıların tahvil bölümleri satın almasına olanak tanır.
Belediye Tahvilinin Faydaları Nelerdir?
Belediye tahvilleri sermayeniz için güvenlik sağlar ve düşük temerrüt oranlarına sahiptir, ancak faiz oranları şirket tahvilleri veya hisse senetleri gibi daha riskli yatırımlardan daha düşük olabilir. Ayrıca, federal hükümet belediye tahvillerinden kazanılan faizi vergilendirmez, bu da onları arzu edilen bir finansal araç haline getirir.
Belediye Tahvillerine Yatırım Yapılmalı mı?
Bu soruyu cevaplamadan önce kendi mali durumunuzu ve hedeflerinizi göz önünde bulundurmanız gerekecek. Diğer tahvillerde olduğu gibi, bunların birincil çekiciliği, daha düşük potansiyel toplam getiri karşılığında anapara kaybına maruz kalmanın azaltılmasıdır. Kalıcı kayıp olasılığından kaçınmak istediğiniz fonlara veya çeşitlendirilmiş bir hisse senedi ve tahvil portföyünün bir parçası olarak yatırım yaparken, bu çok önemlidir.
MB'nin daha az kayıp riski vardır ve vergi avantajları sunabilir, bu da daha yüksek vergi sonrası getiri sağlar, dolayısıyla munis ile şirket tahvillerini karşılaştırırken bu faktörler göz ardı edilmemelidir.
Belediye Tahvilleri İyi Bir Yatırım mı?
Belediye tahvilleri tarihsel olarak zenginler tarafından tercih edilmiş olsa da, her gelir düzeyindeki yatırımcı bunlara sahip olmaktan yararlanabilir. Yüksek kaliteli bir yatırım olarak MB'nin ekonomik gerilemelerden kurtulmanıza yardımcı olması mümkündür.
Belediye Tahvillerinden Para Kazanabilir misiniz?
Belediye tahvili ihraçlarından aldığınız faiz, federal gelir vergisinden muaftır ve bu faizi yeniden yatırırsanız, kazancınız vergiden muaftır. MB'lerin (veya "munilerin") vergi sonrası getirileri, karşılaştırılabilir vergiye tabi kurumsal veya devlet ihraçlarından daha yüksektir.
Belediye Tahvillerini Ne Kadar Süre Tutarsınız?
Vadesi bir yıldan üç yıla kadar olan tahviller “kısa vadeli”, vadesi on yıl ve üzeri olan tahviller ise “uzun vadeli” olarak adlandırılmaktadır. Belediye tahvili faizi genellikle federal gelir vergisinden muaftır. Tahvilin çıkarıldığı eyalette yaşıyorsanız, tahvilden kazandığınız faiz de eyalet ve yerel vergilerden muaf olabilir.
Belediye Tahvili Aylık Ödenir mi?
Belediye tahvillerinin faizi genellikle altı ayda bir ödenirken, senetlerin faizi genellikle vade sonunda ödenir.
Son Düşüncelerimiz
Belediye tahvilleri, yerel, ilçe veya eyalet hükümeti tarafından bayındırlık projeleri için para toplamak amacıyla çıkarılabilen bir tür tahvil veya sabit getirili menkul kıymettir. İnsanların belediye tahvillerinden "belediye tahvili" veya sadece "muni" olarak bahsettiğini de duyabilirsiniz. Belediye tahvilleri, faiz ve anapara ödemeleri vergiye tabi olmadığı için yatırımcılara vergi avantajı sunmaktadır. Bu nedenle, daha yüksek gelir vergisi parantezindeki insanlar için çok büyük bir yatırımdır.
İlgili Makaleler
- TAHVİLLERE NASIL YATIRIM YAPILIR: Rehber ve Bilmeniz Gerekenler
- PARA PİYASASI FONU NEDİR?
- 2023 Yılında En İyi Vergisiz Yatırımlar
- VERGİ AVUKATI: Ne Zaman Bir Vergi Avukatına İhtiyaç Duyarsınız (+ Maaş Yapısı)
- Tahvil Bonosu Nedir? Tanım ve Türler
Referanslar
