Uzun vadeli sermaye yönetimi, finansal manzarayı sarsan olaylardan biri olmaya devam ediyor ve bize yatırımların gerçekten de risk odaklı olduğunu hatırlatıyor. Bugüne kadar, LTCM'nin yükselişi ve düşüşü, finansal piyasaların karmaşıklığının en parlak beyinleri bile nasıl alçaltabileceğine dair ikna edici bir vaka çalışması olmaya devam ediyor. Bu kılavuzun tek bir amacı vardır ve bu, konuyla ilgili değerli bilgiler edinmenizi sağlamaktır. risk yönetimi, Finansal marketve LTCM hikayesinden küresel pazarların birbirine bağlılığı.
Uzun Vadeli Sermaye Yönetimine Genel Bakış
Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi (LTCM) Fon korunmak 1994'ten 1998'e kadar faaliyet gösterdi. İki Nobel ödüllü Myron Scholes ve Robert C. Merton, ekonomistler ve tüccarlarla birlikte onu kuran önde gelen finans uzmanları grubu arasındaydı.
LTCM, karmaşık ticaret stratejileri ve çeşitli finansal piyasalardaki küçük fiyatlandırma tutarsızlıklarından yararlanmak için matematiksel modellere yoğun bir şekilde bağlı olmasıyla biliniyordu. Fon öncelikle, ilgili sabit getirili menkul kıymetlerin fiyatlarındaki farklılıklardan yararlanmayı içeren sabit getirili arbitraj üzerine odaklandı.
İlk yıllarında önemli bir başarı kaydetti, yüksek getiri sağladı ve hem kurumsal hem de bireysel yatırımcılardan önemli yatırımlar çekti. LTCM, zirvesinde 100 milyar doların üzerinde varlık yönetti.
Ancak, 1998'de LTCM, küresel mali sistemi istikrarsızlaştırma tehdidi oluşturan ciddi bir mali krizle karşı karşıya kaldı. Küresel finansal sistemin birbirine bağlılığı göz önüne alındığında, LTCM'nin potansiyel çöküşü, sistemik riskle ilgili endişeleri artırdı. Birçok finans kurumu, yatırımlar veya türev sözleşmeleri yoluyla LTCM'ye önemli ölçüde maruz kaldı ve bunun başarısızlığının daha geniş bir mali krizi tetikleyebileceği korkusu vardı.
LTCM'nin düzensiz bir şekilde çökmesini önlemek için, büyük bankalardan ve finans kuruluşlarından oluşan bir konsorsiyum, Eylül 1998'de bir kurtarma paketi düzenledi. iflasını önlemek.
LTCM krizi, finans sektöründeki risk yönetimi uygulamalarının önemli ölçüde yeniden değerlendirilmesine yol açtı. Ağırlıklı olarak matematiksel modellere güvenmenin potansiyel tehlikelerini, daha iyi risk kontrollerine olan ihtiyacı ve sistemik riskleri izlemenin önemini vurguladı.
LTCM'nin yükselişi ve düşüşü, karmaşık finansal stratejiler, aşırı kaldıraç ve tek bir hedge fonun sorunlarının küresel finansal sistemde yankılanma potansiyeli ile ilişkili riskler hakkında uyarıcı bir hikaye işlevi görüyor.
Uzun Vadeli Sermaye Nedir?
Uzun vadeli sermaye, genellikle bir yıldan fazla olmak üzere uzun bir süre elde tutulan fonları veya yatırımları ifade eder. Genellikle bir yıldan daha kısa süreler için tutulan fonları veya yatırımları temsil eden kısa vadeli sermayenin tersidir.
Uzun vadeli sermaye, hisse senetleri, tahviller, gayrimenkuller ve ticari yatırımlar gibi çeşitli şekillerde olabilir. Yatırımcıların değer kazanma, gelir yaratma veya diğer uzun vadeli yatırım stratejilerinden potansiyel olarak yararlanmalarına izin veren daha uzun bir elde tutma süresi ile karakterize edilir.
Yatırımcılar genellikle uzun vadeli sermayeyi, servet inşa etmek ve emeklilik planlaması, eğitime fon sağlamak veya uzun vadeli projeler gerçekleştirmek gibi belirli finansal hedeflere ulaşmak için bir araç olarak görürler. Bazı yargı bölgeleri kısa vadeli kazançlara kıyasla uzun vadeli sermaye kazançları için tercihli vergi oranları sunduğundan, daha uzun elde tutma süresi potansiyel vergi avantajlarına da izin verir.
Uzun Vadeli Sermaye Formülü Nedir?
Belirli bir finansal ölçü veya hesaplama olmadığı için uzun vadeli sermayenin hesaplanması için belirli bir formül yoktur. Uzun vadeli sermaye, belirli bir matematiksel hesaplamadan ziyade, uzun bir süre, genellikle bir yıldan fazla elde tutulan fonları veya yatırımları ifade eder.
Ancak, uzun vadeli yatırımların performansını veya değerini ölçmekle ilgili formüller ve hesaplamalar vardır. Bazı yaygın formüller şunları içerir:
Bileşik Yıllık Büyüme Oranı (CAGR): Bu formül, bir yatırımın belirli bir süre boyunca ortalama yıllık büyüme oranını hesaplar. Formül:
CAGR = (Bitiş Değeri / Başlangıç Değeri) ^ (1 / Yıl Sayısı) – 1
Toplam getiri: Bu formül, hem sermaye kazancını hem de temettü veya faizden elde edilen geliri dikkate alarak genel yatırım getirisini hesaplar. Formül:
Toplam Getiri = (Bitiş Değeri – Başlangıç Değeri + Temettüler veya Gelir) / Başlangıç Değeri
Yatırım Getirisi (ROI): Bu formül, ilk maliyete göre bir yatırımın getiri yüzdesini hesaplar. Formül:
ROI = (Bitiş Değeri – Başlangıç Değeri) / Başlangıç Değeri * 100
Bu formüller, uzun vadeli yatırımların zaman içindeki performansını ve büyümesini değerlendirmek için kullanılabilir. Ancak, bu formüllerin uzun vadeli sermayeye özgü olmadığını, çeşitli yatırım senaryolarına uygulanabileceğini not etmek önemlidir.
Uzun Vadeli Sermaye İhtiyaçları Nelerdir?
Uzun vadeli sermaye ihtiyaçları, bir bireyin, işletmenin veya kuruluşun uzun vadeli başarısı, büyümesi veya sürdürülebilirliği için gerekli olan finansal gereksinimleri veya yatırımları ifade eder. İş genişletme, altyapı geliştirme, eğitim, araştırma, emeklilik vb. içerir. Bu ihtiyaçlar tipik olarak bir döneme yayılan finansman projeleri, girişimler veya stratejik planlarla ilişkilendirilir.
Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi Krizi
Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi (LTCM) krizi, 1998'de meydana gelen önemli bir mali olayı ifade eder. Bu, Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi adlı oldukça ünlü bir hedge fonunun çöküşüdür. Krizin küresel finansal piyasalar için geniş kapsamlı etkileri oldu ve yüksek kaldıraçlı yatırım stratejileriyle ilişkili riskleri vurguladı.
Nobel ödüllü Myron Scholes ve Robert C. Merton, 1994 yılında LTCM'yi kuran tanınmış ekonomistler ve tüccarlar arasındaydı. Riskten korunma fonu, yanlış fiyatlandırılmış menkul kıymetleri belirlemek ve çeşitli arbitraj stratejileri uygulamak için karmaşık matematiksel modeller kullandı.
LTCM, yüksek kaldıraçlı pozisyonlar izledi, yani yatırım getirilerini artırmak için önemli miktarlarda borç aldılar. Fon, gelişmiş risk yönetimi modellerinin onları önemli kayıplardan koruyacağına inanıyordu. Bununla birlikte, 1998'de, düşüşlerine yol açan bir dizi olay ortaya çıktı:
1 numara. Rusya Mali Krizi
Rus hükümeti Ağustos 1998'de borcunu ödeyemedi ve ülkede ciddi bir mali krizi tetikledi. Bu olay, yatırımcıların güvenli limanlar araması ve riskli varlıkları satmasıyla küresel piyasa kargaşasına neden oldu.
2 numara. LTCM'nin Pozlanması
LTCM, kriz sırasında değeri düşen Rus tahvillerine ve diğer gelişen piyasa menkul kıymetlerine önemli yatırımlara sahipti. LTCM'nin maruz kaldığı kayıplar, beklentilerini fazlasıyla aştı ve ödeme güçlerini tehdit etti.
#3. Bulaşma Etkileri
LTCM'nin pozisyonları o kadar önemliydi ki, sıkıntıları küresel finansal sistemin istikrarını tehdit ediyordu. LTCM'ye maruz kalan karşı taraflar ve diğer finansal kuruluşlar, önemli kayıplar ve potansiyel iflasla karşı karşıya kaldı.
#4. Kurtarma ve Çözüm
Potansiyel sistemik risklerin farkına vararak, New York Federal Rezerv Bankası tarafından koordine edilen büyük Wall Street yatırım bankalarından oluşan bir konsorsiyum, LTCM için bir kurtarma paketi düzenledi. Konsorsiyum, LTCM'nin konumunu istikrara kavuşturmak ve çöküşünü önlemek için önemli bir sermaye akışı sağladı.
Uzun Vadeli Sermaye Yönetimini Kim Yönetti?
John W. Meriwether Ancak, bir grup ünlü ekonomist, finans uzmanı ve tüccar uzun vadeli sermaye yönetimini (LTCM) yönetti ve yürüttü.
Uzun Vadeli Sermayenin Tanımı Nedir?
"Uzun vadeli sermaye" terimi, çoğunlukla bir yıldan fazla olmak üzere uzun bir süre elde tutulan fonları veya yatırımları ifade eder. Kısa vadeli sermayenin aksine, zaman dilimleri için yatırımlara bağlı olan sermayedir. Genel olarak, uzun vadeli sermaye, hisse senetleri ve hisse senetleri, tahviller, gayrimenkul, yatırım fonları, emeklilik hesapları vb. gibi çeşitli biçimlerde olabilir.
Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi Serbest Fonu
Bir grup ünlü ekonomist, finans uzmanı ve tacir, 1994 yılında bir hedge fonu olarak Long-Term Capital Management'ı (LTCM) kurdu. Firmanın birincil hedefi, sabit getirili arbitraj stratejileri izlemek ve küresel tahvil piyasalarında algılanan fiyat farklılıklarından yararlanmaktı. .
LTCM, yanlış fiyatlandırılmış menkul kıymetleri belirlemek ve alım satımları gerçekleştirmek için oldukça karmaşık matematiksel modeller ve nicel analizler kullandı. Fon, ilgili menkul kıymetler arasındaki küçük fiyat farklarından yararlanmaya odaklanırken, getirileri artırmak için pozisyonlarından yararlandı.
Fonun yatırım stratejileri, birden fazla piyasada çeşitli tahvil ve türevlerde önemli pozisyonlar almayı içeriyordu. İlgili menkul kıymetler arasındaki marjların daralmasına ilişkin bahisleri içeren yakınsama ticaretine girdiler. Farklı vadelere sahip devlet tahvilleri veya aynı işletme tarafından ihraç edilen ancak farklı para birimleri cinsinden ihraç edilen tahviller buna bir örnektir.
LTCM, etkileyici geçmişi nedeniyle büyük ilgi ve takdir gördü. Kurucularının ve yönetim ekibinin entelektüel gücü de bir başka başarı faktörüdür. Fon, ilk yıllarında olağanüstü getiriler elde etti. Faaliyete geçtiği ilk üç yılda yaklaşık %40 kar elde etmiştir.
Ancak, LTCM'nin pozisyonlarının yüksek oranda kaldıraçlı doğası ve karmaşık ticaret stratejilerine bel bağlaması, fonu önemli risklere maruz bıraktı. 1998'de Rusya'daki mali kriz, küresel piyasa kargaşasını tetikledi ve gelişmekte olan piyasa menkul kıymetlerinde keskin düşüşlere ve piyasa oynaklığının artmasına neden oldu. Bu piyasalara maruz kalan LTCM, ödeme gücünü riske atarak önemli kayıplara uğradı.
LTCM'nin potansiyel çöküşü, kapsamlı karşı taraf ilişkileri ve pozisyonlarının büyüklüğü nedeniyle finansal sistem için sistemik riskler oluşturdu. Daha geniş bir mali krizi önlemek için, New York Federal Rezerv Bankası tarafından koordine edilen büyük yatırım bankalarından oluşan bir konsorsiyum, LTCM'yi kurtarma paketi düzenledi. Konsorsiyum, konumunu istikrara kavuşturmak ve bulaşma riskini azaltmak için fona milyarlarca dolar enjekte etti.
Kısa Vadeli Sermaye Yönetimi Nedir?
Kısa vadeli sermaye yönetimi, kısa vadeli finansal kaynaklarını ve yükümlülüklerini etkin bir şekilde yönetmek için bireyler, işletmeler veya finansal kurumlar tarafından kullanılan strateji ve uygulamaları ifade eder. Daha kısa vadeli, genellikle bir yıldan az olan fonların ve yatırımların yönetimini içerir. Kısa vadeli sermaye yönetiminin birincil odak noktası, likidite sağlamak, kısa vadeli finansal ihtiyaçları karşılamak ve mevcut kaynakların kullanımını optimize etmektir.
Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi Kitabı
Uzun Vadeli Sermaye Yönetiminin (LTCM) yükselişi ve düşüşüyle ilgili dikkate değer kitaplardan biri, Roger Lowenstein tarafından yazılan “When Genius Failed: The Rise and Fall of Long-Term Capital Management” başlığını taşıyor. 2000 yılında yayınlanan kitap, LTCM'nin meteorik yükselişinin yanı sıra sonraki çöküşünün derinlemesine bir açıklamasını sunuyor.
“When Genius Failed”, LTCM krizine yol açan olayların kapsamlı bir anlatımını sunuyor. Fonun uyguladığı stratejileri ve çöküşünün küresel finansal piyasalar üzerindeki etkisini içerir. Yazar, LTC'yi yönetmeye dahil olan kilit kişilerin kişiliklerini ve geçmişlerini araştırıyor. Bunlar arasında, yatırım felsefelerine ve nihayetinde fonun düşüşüne yol açan kibre ışık tutan kurucular John Meriwether, Myron Scholes ve Robert Merton yer alıyor.
Kitap, LTCM tarafından kullanılan karmaşık finansal modelleri ve ticaret stratejilerini inceliyor. Fonun yüksek kaldıraçlı pozisyonlarının ve küresel piyasalara maruz kalmasının onu nasıl öngörülemeyen piyasa olaylarına karşı savunmasız bıraktığını vurguluyor. Ek olarak, LTCM'nin çöküşünü hızlandıran 1998 Rusya mali krizini ve ardından büyük mali kurumların ve merkez bankalarının daha geniş bir sistemik krizi önleme çabalarını kapsar.
"When Genius Failed", finansal piyasaların doğasında var olan riskler hakkında uyarıcı bir masal görevi görüyor. Aynı zamanda nicel modellerin sınırlamalarını ve aşırı kaldıraç ve aşırı güvenin potansiyel sonuçlarını da içerir. Ek olarak, LTCM operasyonlarına ve fonun çöküşünün finans sektörü üzerindeki daha geniş etkilerine ilişkin değerli içgörüler sağlar.
- KRİZ YÖNETİMİ: Başarılı Bir Yönetim Planı Oluşturmanın Yolları
- KRİZ YÖNETİM PLANI: Krizi Yönetmenin Adımları
- KRİZDE İLETİŞİM: Anlam, Örnek, Stratejiler, Plan ve Teori
- 2023'TE UZUN DÖNEMLİ BAKIM SİGORTASI MALİYETİ
Referanslar
