Kredi notları, belirli bir tahvilin satın alınmasıyla ilgili riski yansıttıkları için kritik öneme sahiptir. Yatırım dereceli tahvillerin kredi notu, asgari düzeyde bir kredi temerrüdü riskini gösterir ve bu da onu özellikle muhafazakar yatırımcılar için çekici bir yatırım aracı haline getirir.
Yatırım Derecesi Nedir?
Bir şirketin kredisinin kalitesi, yatırım derecesi olarak adlandırılır. Yatırım yapılabilir düzeyde bir ihraç olarak kabul edilmek için, firmanın Standard & Poor's veya Moody's'in 'BBB' veya daha iyi derecesine sahip olması gerekir. 'BBB' notunun altındaki herhangi bir şey, yatırım dışı olarak kabul edilir. Şirket veya tahvilin notu 'BB' veya daha düşükse, önemsiz not olarak kabul edilir ve şirketin ödenmemiş borcunu geri ödeme olasılığı spekülatif olarak kabul edilir.
Yatırım dereceli tahvil, bono veya bonoların herhangi bir alım veya satımına bir kredi notu eşlik edecektir. Şirketin gücü ve borç yükü değiştikçe, notu da değişir. Bir firma kaldırabileceğinden daha fazla borca girerse veya kazanç görünümü bozulursa, şirketin notu düşer. Şirketin notu, borcunu azaltırsa veya potansiyel kazançlarını artırmanın bir yolunu bulursa normal olarak artacaktır.
Hangi Menkul Kıymetler Yatırım Derecesi Olarak Sınıflandırılır?
Tahvil ve bonolar gibi devlet ve özel sabit getirili ürünler, minimum temerrüt riskine sahiplerse, finansta yatırım sınıfı olarak kabul edilir. Standard & Poor's ve Moody's gibi kredi derecelendirme kuruluşları, yatırım derecelerini göreceli bir ölçekte değerlendirir. Bu tür kredi notları, borç alan bir kuruluşun borcunu ödeme kabiliyetini ve istekliliğini temsil eder ve borçlunun kredi itibarını belirleyen çeşitli finansal ve ekonomik özelliklere dayanır. Yatırım dereceli menkul kıymetlerin Standard and Poor's notu BBB veya üzeri ya da Moody's Baa3 veya üzeri notu vardır.
Yatırım Yapılabilir Kredi Notu Hakkında Detaylar
Belediye ve kurumsal tahvil fonları söz konusu olduğunda, fon izahnamesi ve bağımsız yatırım araştırma çalışmaları gibi bir fon şirketinin literatürü, fon portföyünün bir bütün olarak “ortalama kredi kalitesine” sahip olduğunu belirtecektir.
Yatırım yapılabilir düzeyde ihraççılar için kredi notları, BBB- veya Baa'dan daha yüksek olanlardır. Kredi derecelendirme kuruluşu gerçek derecelendirmeleri belirler. Standard & Poor's için yatırım yapılabilir kredi notları şunları içerir:
- AAA: AA+: AA: AA-
Bu kategoride herhangi bir kredi notu olan şirketler, kredilerini iade etme konusunda güçlü bir yeteneğe sahiptir; ancak, AAA notuna sahip olanlar yığının en üstünde yer alır ve kredileri geri ödemede en yüksek yeteneğe sahip olduklarına inanılır.
Birçok kurumsal yatırımcı, yalnızca yatırım dereceli tahvillere yatırım yapma konusunda katı bir politika uygulamıştır.
Aşağıdaki derecelendirmeler bir sonraki kategoride bulunur:
- A+: A: A-
Bu derecelendirmelere sahip şirketlerin, güçlü finansal geri ödeme kapasitelerine sahip sağlam kuruluşlar olduğu düşünülmektedir. Ancak bu tür işletmeler, ekonomi bozulduğunda zorluklarla karşılaşabilir.
Standard and Poor's'un alt kademedeki yatırım yapılabilir kredi notları aşağıdaki gibidir:
- BBB+: BBB: BBB-
Bu derecelendirmelere sahip şirketler tipik olarak “spekülatif not” olarak kabul edilir ve önceki gruba göre değişen ekonomik koşullara karşı önemli ölçüde daha savunmasızdır. Bununla birlikte, bu işletmeler borç yükümlülüklerini geri ödeme konusunda güçlü bir yeteneğe sahiptir.
Moody's, yatırım dereceli tahvilleri aşağıdaki kredi notlarına sahip olarak tanımlar:
- Aaa: Aa1: Aa2: Aa3: A1: A2: A3: Baa1: Baa2: Baa3
En yüksek dereceli Aaa tahvilleri, bir şirketin alacaklılara geri ödeme yapmaması açısından en düşük kredi riskine sahiptir. Öte yandan, orta kademe Baa dereceli şirketler, önemli bir kredi riski oluşturan spekülatif bileşenler içerebilir - özellikle de borcunu planlandığı gibi gerçekleşmeyen tahmini gelecekteki nakit akışlarıyla ödeyenler.
Yatırım Dışı Derecesi Nedir?
Yatırım amaçlı olmayan menkul kıymetlerin derecelendirme notu Baa3 veya BBB-1'den düşüktür. En iyi bilinen çeşit, halka açık bir firma veya belediye tarafından bir derecelendirme düşüşü veya başka bir kötü olay (“sıkıntılı” olarak adlandırılır) sonrasında ihraç edilen menkul kıymetlere atıfta bulunan yüksek getiridir. Yüksek getirili borç, başlangıçta daha düşük bir yatırım derecesinde ihraç edilen borç da olabilir. Yüksek getirili tahviller, 1980'lerden bu yana yatırım amaçlı tahvillere göre ek getiri kaynağı olarak yatırımcı portföylerinde daha yaygın olarak kullanılmaya başlandı.
Yeni bir tür yatırım dışı varlık olan özel borç, çekiş kazandı. Bunlar, halka açık olmayan şirketlere doğrudan verilen kredilerdir. Bu krediler, bu işletmeler için fon bulunmaması ve bu kredilerin taşıdığı likidite azlığı primi nedeniyle genellikle daha yüksek getiriye sahiptir. Bunlar, yalnızca artan risk nedeniyle değil, aynı zamanda kredi yapısının karmaşık yapısı nedeniyle de kredi veren tarafından kapsamlı temel çalışma ve durum tespiti gerektirmektedir.
Yatırım Dışı Notun Risk/Ödül Profili Nedir?
Daha önce belirtildiği gibi, hem yüksek getiri hem de özel krediler, diğer yatırım türlerinden daha yüksek getiri sağlar. Ayrıca, doğrudan oluşturma yoluyla, özel krediler risk azaltıcı unsurlar içerebilir. Borç verenler, aksi takdirde sermayeye erişimi olmayacak işletmeler için banka dışı bir yatırım kaynağı sundukları için şirketin sermaye yığınının en üstüne yatırım yapabilirler.
Bu, kıdemli teminatlı borç olarak bilinen kredilerin, şirketin varlıkları tarafından teminat altına alındığı ve borç verenin ilk önceliğe sahip olduğu anlamına gelir. Bu artırılmış verim ve risk azaltma kombinasyonu, daha iyi bir getiri/risk profili ile sonuçlanabilir.
Yatırım Dereceli Tahvillerin Tanımı Nedir?
Yatırım dereceli tahviller, tahvil derecelendirme kuruluşlarının tam olarak geri ödeneceğine inandıkları şirket ve devlet borçları artı faizdir.
Bir tahvilin, bir ev satın almak veya bir arabayı finanse etmek için nasıl borç alacağınıza benzer şekilde, projeleri finanse etmek için bir şirket veya devlet organı tarafından alınan borç olduğunu unutmayın. Bireysel ya da kurumsal her borç, tamamen ödeneceği düşüncesiyle verilirken, bu her zaman böyle değildir.
Bu nedenle kredi derecelendirme kuruluşları gibi Kokarca, Moody's ve Standard & Poor's tahvilleri değerlendiriyor. Yatırım dereceli tahvillere BBB- (Standard & Poor's ve Fitch) veya Baa3 (Moody's) notu verilir. Bu derecelendirmeler, yatırım dereceli tahvillerin daha az riskli olduğunu ve geri ödenme olasılığının daha yüksek olduğunu göstermektedir. Bu nedenle, gelir çeşitlendirmesi arayan daha muhafazakar portföyler için uygundurlar.
Önemsiz tahviller, derecelendirme spektrumunun diğer ucundadır. Çekici getirileri olan riskli borçlardır, ancak ihraççının yatırımınızı geri ödememe veya faiz ödeme yükümlülüklerini yerine getirmeme olasılığı daha yüksektir.
Yatırım Dereceli Tahvillerin Faydaları
#1. Hisse senetleri daha az risklidir.
Tahviller, hisse senetleri ile aynı volatiliteye (veya fiyat değişikliklerine) sahip olmadığı için, tahvillerinizin değerinin günlük bazda sabit kalması çok daha olasıdır. Nadiren bir şirketin iflas etmesi durumunda, tahvil sahiplerine hissedarlardan önce ödeme yapılır. Böylece, yatırımınızdan tam bir geri dönüş alma olasılığınız artar.
#2. Gelir yaratmak.
Gelir yatırımcıları ve emekliler, tutarlı ve öngörülebilir bir gelir kaynağı sağladıkları için yatırım dereceli tahvilleri tercih ederler. Bazı hisse senetleri temettü öderken, tahvil faiz ödemelerinin aksine garanti edilmezler.
#3. Diğer sabit gelirli seçeneklerden daha yüksek getiri.
Yatırım dereceli tahviller genellikle hazine tahvillerinden veya belediye tahvillerinden daha fazlasını verir. Çoğu tahvilin faiz oranları şu anda düşük olsa da, yatırım sınıfı şirket tahvillerinin uzun vadeli ortalama getirisi, belediye tahvillerindeki yüzde 2'e kıyasla yüzde 1.3'dir.
Yatırım Yapılabilir Tahvillerin Dezavantajları
#1. Hisse senedi getirilerinden daha düşük.
Tahvil getirileri tarihsel olarak hisse senedi getirilerinden daha düşük olmuştur. Portföyünüzün çoğunu tahvillere yatırırsanız, emeklilik veya diğer yatırım hedeflerinizi gerçekleştirmeniz daha zor olabilir. Money with Maggie'nin sertifikalı finansal planlayıcısı (CFP) Maggie Gomez, “Enflasyona ayak uyduramayacaksınız” diyor.
#2. Daha az likidite var.
Tahvil fonları yerine doğrudan tahvillere yatırım yaparsanız, varlıklarınızı bir çırpıda tasfiye edemeyebilirsiniz. Tahviller normalde vadelerine kadar elde tutulmalıdır, bu nedenle paranız büyük olasılıkla birkaç yıl boyunca kullanılamayacak. Alternatif olarak, tahvillerinizi ikincil piyasada satabilirseniz zararına satmak zorunda kalabilirsiniz.
#3. Daha az şeffaflık var.
Çoğu şirket tahvili tezgah üstü (OTC) işlem görür; bu, piyasanın daha az likiditeye ve daha az fiyat şeffaflığına sahip olduğu anlamına gelir. Bu, ödemeniz gerekenden daha fazla ödeme yapma riskini artırır. Bu nedenle finansal danışmanlar, çoğu yatırımcının bireysel tahviller yerine tahvil fonlarına bağlı kalmasını tavsiye ediyor.
Potansiyel olarak büyük satın alımlar gereklidir. Tahvillerin çoğu 1,000$'lık artışlarla verilir ve daha küçük miktarlarda satın alınamaz. Bireysel tahvillere yatırım yapmaya başlamak isteyenler için bu, önemli nakit gereksinimlerine neden olabilir.
Yatırım Dereceli Tahvil Örneği
Bir yatırımcı, değişken faizli bir fona yatırım yapmakla ilgilenir. Onun kriteri, fon tahvillerinin yatırım dereceli tahvillerin çoğunluğuna (>%50) sahip olması gerektiğidir. Fon, S&P kredi derecelendirme metodolojisine bağlıdır ve aşağıdaki kredi tahsisine sahiptir:
Değişken faizli fon, yatırım amaçlı tahvillerin çoğunluğunu içerme şartını karşılıyor mu?
S&P'nin kredi derecelendirme sisteminde BBB- veya daha yüksek olarak derecelendirilen tahviller yatırım yapılabilir olarak kabul edilir. Sonuç olarak, yukarıda bahsedilen değişken faizli fon, varlıklarının yüzde 62'sini yatırım yapılabilir tahvillere yatırmıştır. Sonuç olarak, değişken faizli fon yatırımcının şartını karşılamaktadır.
Yatırım Dereceli Tahvillere Nasıl Yatırım Yapılır?
Çoğu kişi, yatırım fonları, endeks fonları veya borsada işlem gören fonlar (ETF'ler) aracılığıyla yatırım düzeyinde tahviller almalıdır. Tahvil piyasasında gezinmek zordur ve belirli yatırım dereceli tahvil ihraçlarına mükemmel yatırımlar yapmak uzmanlık bilgisi gerektirir.
En iyi tahvil fonları, yatırım düzeyinde tahvil satın almak için basit ve düşük maliyetli bir seçenek sunar. Geleneksel bir aracılık hesabında veya vergi avantajlı emeklilik planında satın almak kolaydır, genellikle komisyon ve makul maliyet oranı ücreti yoktur. Ayrıca, tahvil fonları hızlı çeşitlendirme sağlar ve profesyonelce yönetilir. Böylece, bireysel tahvil yatırımlarının birçok tehlikesinden kaçınmanıza izin verir.
Bir hükümetten veya belediyeden bireysel yatırım dereceli tahvil satın almaya kararlıysanız, bunu doğrudan ihraççıdan veya tahvil ihracını yöneten finans kuruluşundan yapabilmeniz gerekir. Şirket tahvillerini doğrudan bir kamu firmasından satın almak zor olabilir. Ayrıca, neredeyse kesinlikle onları ikincil pazarfiyatlandırmanın önemli ölçüde daha az şeffaf olabileceği durumlarda.
En Yüksek Yatırım Derecesi Hangisidir?
Standard & Poor's ve Fitch Ratings gibi kredi derecelendirme şirketleri, bir ihraççının tahvillerine mümkün olan en yüksek notu veya AAA'yı verir.
Yüksek Derece ve Yatırım Derecesi Ne Anlama Geliyor?
Sağlam kredi notu en az "BBB-" olan tahviller, yatırım sınıfı tahviller olarak kabul edilirken, notu "BBB-"nin altında olanlar yüksek getirili tahviller (spekülatif veya önemsiz tahviller olarak da bilinir) olarak kabul edilir.
Hangi Derecelendirme Daha Üstün, BB mi, BBB mi?
Aynı ülke veya para birliğindeki karşılaştırılabilir ihraççılara veya yükümlülüklere göre, BBB' Ulusal Derecelendirmeleri orta düzeyde bir temerrüt riski göstermektedir.
Aynı ülke veya para birliği içindeki diğer ihraççılar veya yükümlülüklerle karşılaştırıldığında, BB' Ulusal Derecelendirmelerine sahip yükümlülükler daha yüksek bir temerrüt riskine sahiptir.
A+ Yatırım Derecesi Nedir?
A+ ve A1 kredi notları S&P ve Moody's tarafından oluşturulmuştur. A+ ve A1'lik yatırım yapılabilir notlar ortada olup, bir miktar ancak çok az kredi riskini yansıtır. Yatırımcılar, bir ihraççının kredi değerliliğini değerlendirmek için kredi derecelendirmelerini kullanır; daha yüksek kredi notları daha düşük faiz oranları ile ilişkilidir.
Yatırım Yapılabilirliği Nasıl Belirlenir?
Kredi derecelendirme kuruluşu, belirli bir aracın yatırım derecesini belirlemek için sıklıkla kaldıraç, nakit akışları, kazançlar, faiz karşılama oranı ve diğer finansal parametreler gibi göstergeler kullanır.
Son Düşüncelerimiz
Yatırım dereceli tahviller, az riskle tutarlı nakit akışları sağlayabilir, bu da onları muhafazakar yatırımcılar, gelir yatırımcıları ve portföylerini çeşitlendirmek isteyen emekliler için mükemmel bir seçim haline getirir.
Yatırım dereceli tahviller, özellikle hedefinizin bitiş tarihine yaklaştığınızda ve kazançlarınızı kilitlemek istediğinizde, portföyünüzde önemli bir rol oynayabilir. Ancak bundan önce, çoğu danışman, borsa kazançlarını kaçırma riskiniz olduğu için tahvillere çok fazla yatırım yapmamanızı tavsiye eder.
Yatırım Derecesi SSS
Yatırım notu ile yatırım yapılmayan not arasındaki fark nedir?
AAA, en yüksek kalitede şirket tahvillerine atanır. En kötü performans gösteren tahviller D olarak derecelendirilir veya halihazırda temerrüde düşmüş durumdadır. BBB veya daha yüksek dereceli herhangi bir şey, bir yatırım notu olarak kabul edilir. BB veya daha düşük dereceli herhangi bir şey, yatırım dışı not olarak kabul edilir.
S&P yatırım yapılabilir seviye nedir?
S&P Global Ratings uzun vadeli derecelendirme ölçeğinde 'BBB-' veya daha yüksek not alan ihraççılar ve borç ihraçları, düzenleyiciler ve piyasa katılımcıları tarafından genellikle 'yatırım yapılabilir' olarak kabul edilirken, 'BBB'den daha düşük not alanlar -' genellikle “spekülatif düzeyde” olarak kabul edilir.
BB, BBB'den daha mı iyi?
Yatırımcılara, bir şirketin tahvillerinin notunu “BBB”den “BB”ye düşüren bir kurumun, borcunu yatırım yapılabilir seviyeden “çöp” olarak yeniden sınıflandırdığı konusunda bilgilendirilmelidir. Bu, kredi notunda sadece bir adımlık bir düşüş olsa da, sonuçları önemli olabilir.
Yatırım yapılabilir derecemi nasıl bulabilirim?
BBB- (S&P ve Fitch ölçeklerinde) veya Baa3 (Moody's ölçeğinde) veya daha yüksek notlara sahip tahviller “yatırım yapılabilir” olarak kabul edilir. Daha düşük dereceli tahviller "spekülatif" olarak kabul edilir ve genellikle "yüksek getirili" veya "önemsiz" tahviller olarak adlandırılır.
- Önemsiz Tahviller: Tanımı ve Önemsiz Tahvillere Nasıl Yatırım Yapılır
- Yüksek Getirili Yatırımlar: Yüksek Getirili Yatırımlar Nasıl Belirlenir (En İyi Seçenekler Güncellendi!)
- Para Yatırımı: Para Yatırımı Yapmanın En İyi Yolu 2022
- Kredi Puanını Neler Etkiler: Kredinize Yardımcı Olabilecek İlk 5 Faktör
