Şirketler ve devlet kuruluşları mülkleri, yapıları, araçları, işletme maliyetleri ve devam eden projeleri için paraya ihtiyaç duyar. Borçlanma araçları veya tahvil ihraç edebilecekleri borç piyasası, ana finansman kaynaklarından biridir. Sabit getirili menkul kıymetler olarak bilinen yatırım kategorisi tahvilleri içerir. Borç yükümlülükleridir, bu da yatırımcının düzenli bir faiz ödemesi akışı (getiri) karşılığında belirli bir süre için bir işletmeye veya hükümete belirli bir miktarda parayı (anapara) borç vermesi anlamına gelir. Tahvilin vadesi geldiğinde para yatırımcıya verilir. Tahvillerin yatırımcılar için nasıl gelir getirdiğini inceleyelim.
Tahviller Yatırımcılara Nasıl Gelir Sağlar?
Uzun vadeli borçlanma araçları olan tahviller, yatırımcılardan para toplamak için diğerlerinin yanı sıra şirketler, yerel, eyalet ve federal hükümetler tarafından ihraç edilir. Sabit oranlı, değişken oranlı ve sıfır kuponlu şirket tahvillerinin tümü seçeneklerdir. Bunun gibi ve hükümet tahvilleri, ihraççının bina, ekipman ve operasyonlarının ödenmesine yardımcı olur. Yatırımcılar önceden belirlenen aralıklarla faiz ve anapara ödemeleri alacaklardır.
Birçok tahvilin doğası gereği uzun vadeli olmasına rağmen, vadeleri değişkendir. Birçoğunun vadesi daha kısa olmasına rağmen, bazılarının vadesi 30 yıldır.
Bir tahvil, bir hükümet veya firma tarafından ilk kez ihraç edildiğinde, "birincil piyasa" denen yerde satılır. Bununla birlikte, ikincil piyasa çoğu tahvilin satın alındığı ve alınıp satıldığı yerdir. Bu, New York Menkul Kıymetler Borsası veya Nasdaq gibi bir borsa değil; tezgah üstü bir piyasadır.
Tahviller Yatırımcılara İki Şekilde Gelir Sağlar
- Doğrudan tahvil alımları, özel yatırımcılar tarafından vadeye kadar elde tutmak ve elde ettikleri gelirden yararlanmak amacıyla yapılır. Ek olarak, bir tahvil yatırım fonuna veya tahvil ETF'sine (ETF) yatırım yapabilirler.
- Tahviller, ikincil bir piyasa aracılığıyla yatırımcılar için gelir sağlar. Profesyonel tahvil tacirleri, nominal değerlerine iskontolu olarak alınıp satılan mevcut ihraçlar için piyasayı kontrol eder. İndirimin kapsamı, kısmen tahvilin vadesi dolana kadar kalan ödeme sayısına bağlıdır.
- Ancak fiyatlandırması, faiz oranlarının nasıl hareket edeceğine dair bir bahsi de temsil ediyor. Bir tacir yaklaşan tahvil arzlarında daha düşük faiz oranları öngörürse, mevcut tahvillerin değeri artabilir.
Her iki senaryoda da tahvilin sahibi, kupon olarak bilinen tahvilin ömrü boyunca ihraç edildiği tarihteki faiz oranı üzerinden faiz ödemeleri alır. Örneğin, %40 kupon oranlı 1,000 yıllık bir tahvile 10$ yatırdıysanız, ihraççı size her yıl 4$'lık bir kupon (faiz) ödemesi gönderir. Tahvillerin çoğu yılda iki kez ödeme yaptığı için, her biri 20 dolardan oluşan iki çek alırsınız.
Kupon Faiz Oranı
Tahviller ayrıca ihraç anında belirlenen ve tahvilin ömrü boyunca tahakkuk eden kupon faiz oranları ile yatırımcılara gelir sağlamaktadır. Bu oran piyasa faiz oranlarına dayanmaktadır.
Tahvilin nominal değeri veya nominal değeri, yatırımcıların aldığı kupon faiz ödemesine ulaşmak için kupon faiz oranı ile çarpılır. Örneğin, bir tahvilin nominal değeri 1,000$ ve kupon oranı %6 ise, 1,000$'lık kupon ödemesini almak için 0.06$'ı 60 ile çarparsınız. Yatırımcılar genellikle her altı ayda bir kupon ödemesi alırlar.
Yatırımcı riski, devlet kurumları da dahil olmak üzere işletmelerde büyük farklılıklar gösterir. Şirket, mavi çipli şirketlerden daha riskli olsaydı, kupon oranı artırılırdı. Kulağa olumlu geliyor, ancak yalnızca daha yüksek risk toleransına sahip yatırımcılar için. Finansal piyasa spekülatörlerinin riske karşı neredeyse sınırsız bir toleransı vardır.
Faiz Oranları ve Tahvil Fiyatları
Tahvil fiyatları ile faiz oranları arasında negatif veya ters bir ilişki vardır. Faiz oranları yükselme eğilimindeyse ve aynı tür ve vadedeki eski tahvillerin faiz oranlarını aşarsa, yatırımcılara daha küçük faiz (kupon) ödemeleri ürettiği için eski tahvilin fiyatı düşer.
İkincil piyasadaki yatırımcılar eski tahvili ancak indirimli satılırsa satın alacaklardır. İndirimli tahvil, parın altında satılan tahvildir. Ek olarak, yatırımcılar eski, düşük kupon oranlı tahvillerini daha yüksek faiz oranlı yeni ihraç edilmiş tahvilleri satın almak için satacaklar. Faiz oranları düşmeye başlarsa durum tersine döner.
Tahvil fiyatları vade sonunda eşit seviyeye yaklaştığından, tahvil fiyatları gelecekteki değeri göz önünde bulundurarak tahvillerin bugünkü değerini temsil eder. Tahvil getirileri, bir yatırımcının tahvillere yaptığı yatırımın getirisidir. Faiz oranları yükseldiğinde, yatırımcılar eski, düşük getirili tahvillerini satacaklar.
Bugün, şirket tahvillerinin çoğunda çağrı hükümleri bulunmaktadır. Çağrı hükmü, tahvilin ihraççısına tahvil sözleşmesinde belirlenen bir zamanda tahvilleri erken ödeme hakkı verir.
Tahvillerin Faydaları ve Riskleri
Tahvillerin bazı fayda ve risklerinin yanı sıra bunları neden portföyünüze eklemek istediğinize dair bazı gerekçelerin üzerinden geçeceğiz.
Tahvillerin Faydaları
- Tahvil oranları önemli ölçüde arttı ve yatırımcılara saygın bir yaşam sürme şansı verdi. 10 yıl vadeli hazineler şu anda bundan daha fazla kazandırıyor. Sonuç olarak, enflasyona göre düzeltilmiş getirisi artabilir. Bu arada belediye ve şirket tahvilleri, Hazine getirilerine ek olarak yüzde 1.5 ila 2.5 puan sunuyor. Yatırımlarınızı çeşitlendirmek için tahviller çok önemlidir.
- Tahvil fiyatları da nispeten makul. Fed'in enflasyonu düşürmek için oranları yükselttiği sıkılaştırma döngüleri, genellikle, tahvil fiyatlarının tamamen ayarlandığını gösterecek şekilde, Fed fon oranı çekirdek enflasyonun üzerinde kalıcı bir şekilde yükselene kadar sona ermez. Şu anda, Fed fon oranı vadeli işlem piyasası, Nisan veya Mayıs aylarında yaklaşık %5'lik bir zirvenin gerçekleşmesini bekliyor. Bu, çekirdek enflasyonun beklenen konumu ile uyumludur.
- Tahviller cazip sermaye kazançları sağlayabilir. Şimdi nispeten büyük kupon ödemelerinden faydalanmak ve belki daha sonra bir primle satmak düşünülebilir, çünkü ekonomiden endişe duyan yatırımcılar muhtemelen getirileri düşürecek ve fiyatları yükseltecek olan Hazine tahvillerine yöneleceklerdir.
Tahvil Riskleri
Bu riskler şunları içerir:
- Kredi riski. İhraççının faiz veya anapara ödemelerinde geri kalması mümkündür ve bu da tahvilin temerrüde düşmesine neden olabilir.
- Değişim riski oranı. Faiz oranları dalgalandıkça bir tahvilin değeri değişebilir. Tahvillerin nominal değeri artı faizi, vadeye kadar elde tutulması halinde hamiline ödenecektir. Vadesinden önce satılırsa tahvilin değeri, nominal değerinden daha fazla veya daha düşük olabilir. Yeni ihraç edilen tahviller, faiz oranları yükseldiğinde yatırımcılar için daha cazip olacaktır, çünkü eski tahvillerden daha yüksek bir faiz oranı ödeyeceklerdir. Daha düşük bir faiz oranına sahip olduğu için satmak istiyorsanız, daha eski bir tahvili indirimli olarak satmanız gerekebilir.
- enflasyon riski Sabit faiz alan yatırımcılar için enflasyon, satın alma gücünü azaltır ve risk oluşturur.
- Likidite riski. Bu, yatırımcıların tahvil için bir piyasa olmaması nedeniyle istedikleri zaman tahvili satamayacakları veya satın alamayacakları olasılığını ifade eder.
- Arama riski. Tahvil ihraççısının tahvili vade tarihinden önce emekliye ayırma şansı. Bu, tıpkı bir ev sahibinin daha ucuz faiz oranlarından yararlanmak için ipotek kredisini yeniden finanse etmesi gibi, faiz oranları düşerse olabilir.
Tahvillerden Cari Gelir Elde Edebilir misiniz?
Evet, tahvil üzerinden cari gelir elde edebilirsiniz. Cari gelir, yakın ve orta vadede beklenen nakit akışlarını ifade eder. Hisse senetleri, cari geliri ödeyen bir menkul kıymet türüdür, ancak istikrarlı, uzun vadeli cari gelir arayan yatırımcılar ayrıca yıllık ödemeler, hedef tarihli fonlar ve devlet ve/veya şirket tahvilleri hakkında düşünmek isteyebilirler. Cari gelir yatırımı adı verilen bir yöntem, ortalamanın üzerinde dağılımlar ödeyen yatırımları arar.
Bond İyi Bir Yatırım mı?
Bir yatırımı "iyi" yapan şey, yatırımcıya, finansal hedeflerine ve ne kadar risk almaya istekli olduklarına bağlıdır. Tahviller ayrıca şirket, belediye ve devlet tahvilleri gibi birçok farklı türde gelir. Genel olarak, kişinin portföyünde tahvil bulundurmak portföyü çeşitlendirmeye yardımcı olabilir ve güvenilir bir gelir kaynağı sunabilir.
Yatırımcılar Neden Tahvil Alır?
Sabit bir gelir kaynağı sunarlar. Tahviller genellikle yılda iki kez faiz öder.
Tahviller, yatırım yaparken paranızı güvende tutmanın bir yoludur çünkü vadesi gelene kadar onları elinizde tutarsanız paranızı geri alırsınız.
Tahvillerde Para Kaybedebilir misiniz?
Evet! Biri tahvillerde para kaybedebilir. İşte para ticareti tahvillerini kaybetmenin yollarından bazıları.
- Enflasyona karşı tahviller
- Mortgage destekli menkul kıymetler ve yabancı tahviller
- Devlet tahvilleri
- Depozito Kuponları
Tahvil Almanın Dezavantajı Nedir?
Menkul kıymetin türü, elde tutma süresi ve ihraççının özellikleri, bir menkul kıymetin tahvil piyasalarındaki genel performansını etkiler. Örneğin, uzun vadeli tahvillerle karşılaştırıldığında, kısa ve orta vadeli tahviller genellikle daha düşük oynaklığa sahiptir. Devlet tahvillerine benzer şekilde, belediye tahvilleri ve yerel yönetim tahvilleri genellikle şirket tahvillerinden daha az risk taşır.
Tahvillerin, faiz oranı dalgalanmaları, piyasa türbülansı, düşük getiriler ve ihraççının mali sağlığındaki değişiklikler gibi bazı dezavantajları vardır.
- Faiz Oranı Değişiklikleri: Tahvil maliyetleri, faiz oranları ile ters orantılıdır. Tahvil fiyatları yükseldiğinde faiz oranları düşer ve bunun tersi de geçerlidir. Ayrıca, tahvil fiyatlarındaki bir değişiklik, yatırım fonu ve bonoya maruz kalan kurumsal yatırımcıları doğrudan etkiler. Bundan etkilenen profesyonel yatırımcılar arasında bankalar, emeklilik fonları ve sigorta şirketleri yer alır.
- Piyasa türbülansı: Tahvil fiyatları, ihraççının altında yatan temellere bakılmaksızın piyasa çalkantısından ve makroekonomik koşullardan etkilenir. Bir ihraççının mali durumuna bağlı olarak, derecelendirme kuruluşları o ihraççıyı yükseltebilir veya düşürebilir.
- Beklenmeyen bir düşüş, tahvil fiyatlarında düşüşe neden olabilir. Bu tür dış değişkenler, tahvilin kupon veya faiz ödemesinden ziyade tahvil piyasası fiyatlarını etkiler.
- Yatırımdan Elde Edilen Kazanç: Sabit faizli tahviller, önceden belirlenmiş oran üzerinden dönemsel ödemeler yapar. Değişken faiz oranlarına sahip tahviller, genellikle bir kıyaslama oranına bağlı olarak değişken faiz oranlarına sahiptir. Karşılaştırmalı oranlar, örneğin, Tüketici Fiyat Endeksi ve Londra Bankalararası Teklif Oranını içerir.
- Tahvillerin uzun vadeli yatırım getirisi genellikle hisse senetlerinden daha düşüktür. örneğin, Hindistan'da tahvillerin ortalama yıllık getirisi %7 iken, hisse senedi yatırımlarının %12'sidir. Ek olarak, tahvillerin daha yüksek vergi etkileri nedeniyle hisse senetlerinden önemli ölçüde daha düşük bir toplam getirisi vardır.
Sonuç
Tahviller, yatırımcılardan sermaye toplamak için şirketler ve diğer ticari kuruluşlar tarafından ihraç edilir. Bunun karşılığında yatırımcılar belirli tarihlerde faiz ve anapara ödemeleri almaktadır. Şirket tahvillerinin yanı sıra çeşitli tahvil türleri vardır. Hazine tahvilleri, belediye tahvilleri, federal kurumlar tahvilleri ve diğer ülke tahvilleri bunlardan bazılarıdır. Tahviller genellikle daha riskli hisse senetlerini dengelemek için yatırımcıların portföylerine dahil edilir. Tahvil piyasaları genellikle hisse senedi piyasaları düştüğünde yukarı doğru hareket eder. Ancak 2022 yılında yüksek faiz ve enflasyon döneminde durum böyle olmadı.
İlgili Makaleler
- Verim: Tanım, Örneklerle Nasıl Hesaplanır ve Türler
- GELİR TAHVİLİ Nedir: Tanımı ve Faydaları
- TAHVİLLERE NASIL YATIRIM YAPILIR: Rehber ve Bilmeniz Gerekenler
- Yüksek Getirili Yatırımlar: Yüksek Getirili Yatırımlar Nasıl Belirlenir (En İyi Seçenekler Güncellendi!)
Referans
