Tahvil sahipleri, tahvil getirilerini, biri etkin getiri yoluyla olmak üzere çeşitli şekillerde değerlendirebilirler. Bu nedenle, bir yatırımcı tarafından bir yıl veya bir süre boyunca alınan bir tahvilin toplam kârı veya getirisi olarak tanımlanır (adından da anlaşılacağı gibi etkin yıllık getiri). Bu kılavuz, etkin yıllık verimi kapsamlı bir şekilde açıklar; etkili yıllık verim nasıl bulunur ve etkili yıllık verim bulmak için formül ve hesap makinesinin ana hatlarını verir.
Etkili Yıllık Verim Nedir?
Bu gönderinin girişinde tanımlandığı gibi, etkin yıllık getiri, bir yatırımcı tarafından belirli bir süre boyunca alınan bir tahvilin toplam kârı veya getirisidir. Bir tahvilin efektif yıllık getirisi, tahvilin nominal getirisinden veya kupon oranından farklıdır. Nominal getiri, bir yatırımcının tahvil ihraççısından aldığı faiz oranı nominal değerini kapsarken, efektif yıllık getiri, faiz oranı nominal değerine ek olarak bileşik faiz kazançlarını veya bileşik yatırım getirilerini hesaplar. Efektif getiri, tahvil sahibinin tüm faiz ödemelerini (veya kuponları) aynı oranda yeniden yatırdığı tahvilin getirisidir.
Nominal Verim Nedir?
Bir tahvilin kupon oranı, nominal getiri olarak bilinir. Özünde, tahvil ihraççısının tahvil alıcılarına ödemeyi taahhüt ettiği faiz oranıdır. Bu oran, tahvilin süresi boyunca garanti edilir. Nominal oran veya kupon getirisi olarak da bilinir.
Nominal getiri, tahvili satın almak için ödenen gerçek tutardan ziyade tahvilin nominal değerine dayalı bir yüzde olduğundan, her zaman yıllık getiriyi temsil etmez. Bir tahvilin nominal değerinden daha yüksek bir prim ödeyen alıcılar, nominal getiriden daha düşük bir fiili getiri oranı (RoR) alırken, daha düşük bir iskonto ödeyen yatırımcılar daha yüksek bir gerçek getiri oranı (RoR) alacaklardır. Şunu da belirtmekte fayda var ki, istenebilen, kupon oranı yüksek olan tahviller, daha düşük getirisi olan tahvillere kıyasla ihraççının en büyük yükümlülüğünü temsil ettikleri için ilk olarak adlandırılır.
Etkili Yıllık Verime Genel Bakış
Efektif getiri, bir tahvil üzerinde belirtilen ve nominal değerinin yüzdesi olarak ifade edilen faiz oranı olan kupon oranına dayalı bir hesaplamadır. Tahvil ihraççısı normalde tahvil yatırımcısına her iki yılda bir kupon ödemesi yapar. Bu düzenleme sonucunda yatırımcı yılda iki kupon ödemesi alacaktır. Kupon ödemelerini tahvilin mevcut piyasa değerine bölün ve efektif getiriyi elde edin.
Tahvil sahipleri bu yöntemi kullanarak etkin getirilerini hesaplayabilirler. Ayrıca, bir tahvilin yıllık kupon ödemelerine ve nominal değerden ziyade cari fiyata göre hesaplanan yıllık getirisi olan cari getiri de vardır.
Etkin getiriyi kullanmanın dezavantajı, kupon ödemelerinin benzer bir faiz oranı işlemine yeniden yatırılabileceğini ima etmesidir. Bu aynı zamanda tahvillerin eşit olarak satılacağı anlamına gelir. Faiz oranlarının zaman içinde dalgalanması, çeşitli ekonomik nedenlerle düşmesi ve yükselmesi göz önüne alındığında, bu her zaman uygulanabilir değildir.
Etkin Getiri ve Vadeye Kadar Getiri (YTM)
Vadeye kadar elde edilen getiri (YTM), vadeye kadar elde tutulacak bir tahvilin yıllık getiri oranıdır. Etkili verimi vadeye kadar getiri (YTM) ile karşılaştırmak için YTM'yi etkili bir yıllık verime dönüştürün. YTM, tahvilin efektif getirisini aşarsa, tahvil nominalin altında işlem görüyor. YTM efektif getiriden düşükse tahvil primli satıyor.
YTM, tahvil eşdeğeri getirisi (BEY) anlamına gelir. Yatırımcılar, hesaplarında paranın zaman değerini hesaba katarlarsa, tahvil için BEY'i öğrendiklerinde daha kesin bir yıllık getiri elde edebilirler. Etkili bir yıllık verim, buna EAY denir.
Etkili Yıllık Verim Nasıl Bulunur?
Bir yatırımcının belirli bir süre boyunca hak ettiği yıllık faiz oranı veya getiri oranı, etkin yıllık getiridir. Etkili verimin ölçüsü çeşitli şekillerde olabilir:
- Tahvil kupon ödemeleri, tahvillerin nominal değerinin yüzdesi olarak hesaplanır.
- Tahvilin kupon ödemelerini tahvilin cari piyasa değerine bölerek.
- Vadeye kadar getiri (YTM), bir yatırımcı veya tahvil sahibi tarafından tahvilin vadesi dolana kadar kazanılan getiri oranıdır.
Etkin getiri, kupon ödemelerinin yeniden yatırılmasından sonra bir tahvilin getirisinin ölçümüdür. Kuponlar yılda iki kez ödendiği için efektif getiri nominal veya kupon getirisinden daha yüksektir.
Etkili Yıllık Verim Formülü
Etkili yıllık verimi hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:
ben = [1 + (r/n)]n - 1
Nerede:
- i = etkin verim
- r = nominal oran
- n = yıllık ödeme sayısı
Örnek olarak aşağıdaki senaryoyu görelim:
Bir yatırımcının nominal değerli 5,000 ABD Doları tahvili ve Şubat ve Ağustos aylarında yılda iki kez ödenen %10'luk kuponu varsa, yılda iki kez (%10/2) x 5,000 ABD Doları = 250 ABD Doları, toplam 50 ABD Doları kupon ödemesi kazanacaktır.
Etkili Yıllık Getiri Hesaplayıcı
Örnek olarak aşağıdaki senaryoyu görelim:
Bir yatırımcının nominal değerli 1,000$'lık bir tahvili ve yılda iki kez Şubat ve Ağustos aylarında ödenen %5'lik bir kuponu varsa, iyi bir hesap makinesi kazancını yılda iki kez (%5/2) x 1,000$ = 25$ olarak hesaplayacak ve toplamda Kupon ödemelerinde 50 dolar.
Bu nedenle, etkin getiri, kupon ödemeleri yeniden yatırıldığında tahvil getirisinin bir ölçüsü olduğundan. Bileşikleştirmenin etkisi nedeniyle, tahvil sahibi ödemeyi yeniden yatırırsa, etkin getirisi mevcut getiriden veya nominal getiriden daha büyük olacaktır. Bu nedenle, faiz ödemelerinde faiz tahsil edildiğinden, kuponun yeniden yatırılması daha büyük bir getiri ile sonuçlanacaktır.
Bu nedenle, yukarıdaki yatırımcı, etkin yıllık getiri hesaplayıcısını kullanarak yıllık 50$'dan biraz daha fazlasını alacaktır.
İlk örneği takiben, yatırımcının %5 kuponlu tahvil üzerindeki efektif getirisi aşağıdaki gibi olacaktır:
ben = [1 + (0.1/2)]2 - 1
= 1.0252 - 1
ben = 0.0506 veya %5.06
Tahvilin altı aylık faiz ödeme planı nedeniyle, tahvil sahibi yılda iki ödeme alacaktır.
Ayrıca yukarıdaki formülde bileşik oluşturma dikkate alındığından, %5.06'lık efektif yıllık verim, %5'lik kupon oranından açıkça daha yüksektir.
Sonuç
Bu makale, kısa, kesin ve anlaşılması kolay bir şekilde yatırımlardaki etkin yıllık getirinizi nasıl hesaplayacağınızı açıklamaktadır. İnsanlar karlı bir yatırım getirisi (ROI) elde etmek için yatırım yaparlar, ancak bunu tahmin etmek onlar için zor bir iş olabilir. Yatırımınızın etkin yıllık getirisini bulmanıza yardımcı olacak, anlaşılması kolay hesap makinesi talimatlarımız ve formülümüz sayesinde.
FAQs
Etkili yıllık verimi nasıl hesaplarsınız?
Etkin getiri, kupon ödemelerinin tahvilin cari piyasa değerine bölünmesiyle hesaplanır. nominal değerinin aksine, yıllık kupon ödemelerine ve cari fiyatına dayalı getiri.
Etkili Yıllık Verimi Nasıl Bulabilirim?
Etkili yıllık veriminizi bulmak için formül burada
ben = [1 + (r/n)]n - 1
Altı ayda bir bileşik 10 kazandıran bir yatırımın yıllık getirisi nedir?
Altı ayda bir %10'luk bir faiz oranı, yıllık %10.25'lik bir faiz oranına eşdeğerdir.
Etkili yıllık verim nedir?
Efektif Yıllık Getiri (Yıllık Yüzde Getiri) Aynı dönemde bileşik faizle aynı miktarda faiz veren basit faiz oranı.
İlgili Makaleler
