![KAPALI FONLAR: ANLAM, ÖRNEKLER VE FARKLAR [Komple Kılavuz]](https://businessyield.com/wp-content/uploads/2023/04/clo.png)
Bu makalede, kapalı uçlu fon türleri ve işlemlerine genel bir bakış sağlanmaktadır. Ancak, her kapalı uçlu fon benzersiz olduğundan, yatırımcılar yatırım yapmadan önce belirli bir fonu araştırmalıdır. Tüm yatırımlar gibi, kapalı uçlu fonlar da anapara kaybı potansiyeli de dahil olmak üzere risk taşır.
Kapalı Uçlu Fon Nedir?
Kapalı uçlu bir fon, belirli sayıda itfa edilemez hisse ihraç ederek sermayeyi artıran ve ardından bu parayı hisse senedi ve tahvil gibi menkul kıymetlere yatıran bir fon türüdür. Açık uçlu fonların aksine, kapalı uçlu fonların yöneticileri yatırımcı talebini karşılamak için ek hisse ihraç etmezler.
Yatırım fonları, borsa yatırım fonları ve birim yatırım ortaklıkları ile birlikte kapalı uçlu fonların, 1940 tarihli Yatırım Şirketi Yasası kapsamında kayıtlı dört yatırım şirketi kategorisinden biri olduğunu unutmayın. Ayrıca, kapalı uçlu bir fonun varlıkları hisse senetleri, tahviller ve diğer varlıkları içerebilen fonlar, fonun yatırım hedefleri ve politikaları izlenerek uzmanlıkla yönetilir. Diğer halka açık menkul kıymetlerde olduğu gibi, kapalı uçlu fon paylarının piyasa fiyatı sektördeki arz ve talebe göre değişmektedir.
Son olarak, aralıklı fonlar olan kapalı uçlu fonların bir alt kümesi, Menkul Kıymetler Kanunu'nun 415 ve 486. sırasıyla 1933 ve 23 Yatırım Şirketi Kanunu'nun 3c-1940 Kuralı.
Kapalı Uçlu Fonlar Nasıl Çalışır?
İlk olarak, birçok yatırım fonuna benzer şekilde, kapalı uçlu bir fon, aktif alımlar, satışlar ve varlık tutma işlemleri yapan portföyden sorumlu profesyonel bir yöneticiye sahiptir.
İkincisi, hisselerinin fiyatı, herhangi bir hisse senedi veya ETF gibi, işlem günü boyunca değişir. Ancak, ne kapalı uçlu fonun ana şirketi ne de fonun kendisi hisseleri geri alacaktır.
Son olarak, kapalı uçlu fonlar, operasyonlardan elde edilen kârı hissedarlarına dağıtır ve yıllık bir gider oranı talep eder. Ek olarak, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, kapalı uçlu bulgular sunan işletmelerin kayıtlı olmasını şart koşuyor.
Kapalı Uçlu Fon Örnekleri Nelerdir?
Belediye tahvil fonları, yönetilen varlıklar açısından en büyük kapalı uçlu fon kategorisidir. Bu oldukça büyük fonlar, yerel, eyalet ve federal hükümetlerin borç yükümlülüklerine yatırım yapıyor. Bu fonların yöneticileri, riski azaltmak için sıklıkla geniş çeşitlilik ararlar, ancak getirileri artırmak için kaldıraç da kullanabilirler. Ayrıca yöneticiler, hisse senedi ve sabit getirili piyasalardan alınan menkul kıymetleri birleştiren kapalı uçlu küresel, uluslararası ve gelişmekte olan piyasa fonları oluşturur.
Dikkat:
- Küresel fonlar yerli ve yabancı menkul kıymetleri karıştırır.
- Uluslararası fonlar yalnızca Amerikan dışı menkul kıymetlere yatırım yapar.
- Gelişmekte olan piyasa fonları, uluslararası değişken ve hızla genişleyen sektörlere ve bölgelere odaklanmaktadır.
Ayrıca, Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund, en büyük kapalı uçlu fonlardan (EXG) biridir. 2007 yılında kuruldu ve Haziran 2022 itibariyle piyasa değeri 3 milyar dolardı. Mevcut gelir ve kazanç üretimi, ikincil bir hedef olarak sermaye büyümesi ile ana yatırım hedefleridir.
Neden Kapalı Uçlu Fon Olarak Adlandırılır?
Kapalı uçlu fon olarak adlandırılır, çünkü tek bir halka arz (IPO) yoluyla belirli sayıda hisse ihraç ederek ilk yatırımları için para toplayan belirli bir tür karşılıklı fondur. Bundan sonra hisseleri borsada alınıp satılabilir ancak fon için yeni hisse veya fon yaratılmaz.
Kapalı Uçlu Bir Fonun Avantajları Nelerdir?
Kapalı uçlu fonların, yatırımcıları finansal hedeflerine ulaşmalarında destekleyen çeşitli belirgin faydaları vardır.
1 numara. Profesyonel Portföy Yönetimi Sağlar
Yatırımcılara profesyonel portföy yöneticilerinin yanı sıra düşük maliyetli, kapsamlı yatırım araştırmaları ve onlar için mevcut olmayan yönetim uzmanlığına erişim sağlar.
2 numara. İstikrarlı Varlık Tabanı Sağlar
Kapalı uçlu fonlar, portföy yöneticilerine menkul kıymetlere yatırım yapmak için istikrarlı bir varlık tabanı sağlayarak, girişleri veya itfa taleplerini yönetmeden fonun yatırım stratejisini takip etmelerine olanak tanır.
#3. Alım Satım Esnekliği Sunar
Yatırımcılar, kapalı uçlu fon payları almak veya satmak için gerçek zamanlı bilgileri kullanarak yatırım kararları alabilirler.
#4. Kazanç Dağılımı
Yatırım fonları, kazançlarını hissedarlarına iki şekilde dağıtır: gelir, faiz veya temettü olarak geçer ve sermaye kazancı gerçekleştirilir.
# 5. Kapalı Uçlu Fonlar Kaldıraç Sağlar
Kapalı uçlu fonlar, büyük kazançlar üreterek veya kazançları artırarak yatırım performansını yükseltmek için kaldıraç kullanabilir. İki şekilde yapılabilir: sermaye ödünç almak veya imtiyazlı hisse senedi çıkarmak. Bu nedenle, borçlanma maliyetleri net uzun vadeli faiz oranlarının altındaysa ve piyasalar yükseliyorsa, fon sahipleri daha fazla getiri elde edeceklerdir. Ancak borçlanma maliyetleri artarsa veya piyasalar düşerse fon getirileri düşebilir.
#6. Azaltılmış Gider Oranları
Kapalı uçlu fonlar, açık uçlu fonlardan daha düşük harcama oranlarına sahiptir ve bu da zamanla daha düşük ücretlere yol açar. Bunun nedeni sabit hisse sayısıdır.
Kapalı Uçlu Fonlar Nasıl Alınır?
Bu fonları bir aracılık hesabı aracılığıyla satın alabilirsiniz, ancak önce şunları göz önünde bulundurmalısınız:
- Ne tür bir fon arıyorsunuz? sadece ABD tahvilleri mi? Temettü senetleri? Dünya çapında hisse senetleri?
- Zaman içinde nasıl performans gösterdi? Çoğu finansal web sitesinde uzun vadeli fon performansı hakkında bilgi bulunur. Geçmişteki başarının gelecekteki başarıyı garanti etmediğini unutmayın.
- Fonun mevcut ve tipik net varlık değerine iskontosu nedir? Bu size indirimdeki potansiyel azalma hakkında bir fikir verir.
- Fonun gider oranı nedir? Çıkartma şokuna dikkat edin, çünkü bu oran tipik olarak bir açık uçlu fonun harcama oranından daha yüksek olacaktır.
- Fon ne tür bir temettü sunuyor?
- Fonun ne kadar borcu oldu? Fon çok fazla borcu olduğunda daha risklidir. Borç, fon varlıklarının %30 ila %40'ını aştığında risk önemli ölçüde artar.
Hangi fonları satın alacağınızı seçmeden önce, umut verici görünen herhangi biriyle karşılaşırsanız, bu alanların her birine bakmalısınız.
Kapalı Uçlu Fonlar İyi Bir Yatırım mı?
Açık uçlu fonlarla birlikte, kapalı uçlu fonlar, yatırım fonlarının iki ana kategorisidir. Kapalı uçlu fonlar, daha az sevildikleri için beğeninizi kazanmak için daha çok çalışmak zorundadır. Basit bir kurala bağlı kalırsanız, bunlar iyi bir yatırım olabilir ve muhtemelen açık uçlu fonlardan bile daha iyi olabilir.
2023'te Alınacak En İyi Kapalı Uçlu Fonlar
Şimdi 2023 için yatırım yapılacak en iyi kapalı uçlu fonlara bakalım.
1 numara. Eaton Vance Belediye Geliri 2028 Dönem Vakfı (ETX)
Eaton Vance Municipal Income 2028 Term Trust (ETX), vergiden muaf, raf ömrü olan bir belediye tahvilidir ve yatırım faaliyetlerini 30 Haziran 2028'de veya yaklaşık olarak durdurmayı amaçlamaktadır. Vadeli fonlar net varlık değerinde tasfiye edilerek yatırımcılara bir derece verir güvenlik. Mevcut fiyatlarla ETX, net varlık değerine göre %4.7 iskonto ile işlem görür ve vergisiz %4.0 getiri sağlar.
2 numara. BlackRock 2037 Belediye Hedef Dönem Vakfı (BMN)
BlackRock 2037 Municipal Target Term Trust (BMN), 30 Eylül 2037 veya civarında tasfiye etme ve hisse başına 25 ABD Doları döndürme hedefi olan bir hedef vadeli fondur. Net varlık değerine göre %3 iskontoyla işlem görüyor ve %4.5 vergi dilimi varsayılarak %32 getiri sağlıyor.
BMN fonu yeni kuruldu; Ekim 2022'nin sonlarında canlıya geçti. Fon, uzun vadeli getirilerin birkaç yılın en yüksek seviyelerine ulaştığı ideal bir zamanda portföyünü genişletmeyi başardı.
#3. BlackRock Değişken Oranlı Gelir Güvencesi (BGT)
En önemli ayrıntılar, değişken oranlı menkul kıymetlerin, kupon ödemesini geçerli piyasa faiz oranlarına bağlayan düzenli sıfırlamalara sahip olması ve BlackRock Değişken Oranlı Gelir Vakfı'nın (BGT) portföyünün ortalama etkin kalma süresinin 1.5 yıl olmasının beklenmesidir. Bu, piyasa faiz oranlarındaki %1'lik bir artışın, sermaye kayıplarında %1.5 veya sermaye kazançlarında %1.5'e dönüşeceği anlamına gelir.
BGT'nin varlıklarını, net varlık değerinde %89 gibi büyük bir indirimi temsil eden cari fiyat üzerinden dolar başına 11 sente satın alıyorsunuz. Ek olarak, son derece çekici bir %8.3 verir.
#4. BlackRock ESG Sermaye Tahsis Vakfı (ECAT)
İyi ÇSY politikalarına sahip şirketler, özellikle sosyal ve kurumsal yönetişim konularında emsallerinden daha iyi performans gösterme eğilimindedir. BlackRock ESG Capital Allocation Trust'ın (ECAT) portföyünün en az %80'ini bu şirketlere yatırması gerekmektedir.
ECAT, %64'ü hisse senetlerine, %47'si sabit getirili ve %111'i türev ve opsiyonlara tahsis edilmiş çok varlıklı bir fondur. ECAT şu anda şaşırtıcı bir şekilde %8.2 getiri sağlıyor ve net varlık değerine göre %16 gibi büyük bir iskontoyla işlem görüyor.
# 5. BlackRock Utilities, Infrastructure ve Power Opportunities Trust (BUI)
BUI, kamu hizmetleri, altyapı ve enerji fırsatları sektörlerindeki şirketler tarafından ihraç edilen hisse senetlerine yatırım yapan dengeli, gelir odaklı bir özsermaye fonudur. Ayrıca ek gelir elde etmek için seçenekler sunar. En büyük holdingleri arasında yenilenebilir enerji şirketleri ve mavi çipli boru hattı operatörleri yer alıyor.
BUI nispeten muhafazakar bir hisse senedi portföyüne sahiptir ve kaldıracı idareli kullanır. Fon %6.6 getiri sağlıyor ve şu anda net aktif değerine göre %5'lik hatırı sayılır bir iskontoyla işlem görüyor.
Açık Uçlu Fon Nedir?
Açık uçlu bir fon, herhangi bir zamanda hisse ihraç etme ve itfa etme konusunda sınırsız yetkiye sahip kolektif bir yatırım planıdır. Bir yatırımcı, mevcut hissedarlardan hisse satın almak yerine, genellikle fonun hisselerini doğrudan fondan satın alır. Kapalı uçlu bir fonun kaç tane hisse çıkarabileceğine dair bir sınır yoktur. Sonuç olarak, satın aldığınızda daha fazla hisse ihraç edilir. Açık uçlu fon, satmaya karar verirseniz hisselerinizi satın alacaktır.
Açık uçlu fon payları, her işlem günü sonunda fonda tutulan varlıkların toplam piyasa değeri eksi yükümlülükler olan ve toplam tedavüldeki fon payı sayısına bölünmesiyle elde edilen Net Varlık Değerinden (NAV) satın alınır. . Borsa fiyatları işlem saatlerinde dalgalandıkça NAV günlük olarak değişebilir ve bu da bir fonun herhangi bir gündeki performansını yansıtır.
Açık uçlu fonlara örnek olarak, bir borsada işlem gören yatırımlar olan geleneksel yatırım fonları, koruma fonları ve borsa yatırım fonları (ETF'ler) verilebilir. Bu fonlar, vergilendirilebilir aracılık hesapları, bireysel emeklilik hesapları ve işveren destekli emeklilik planları aracılığıyla alım satım için kullanılabilir.
Açık Uçlu ve Kapalı Uçlu Fonlar Arasındaki Fark Nedir?
Temel olarak, kapalı uçlu fonlar açık uçlu fonlardan farklıdır. Açık uçlu ve kapalı uçlu fonlar arasındaki temel fark, bunların nasıl alınıp satıldığıdır. Açık uçlu fonlar, her işlem gününün sonunda NAV'larında işlem görürken, kapalı uçlu fonlar, arz ve talep tarafından yönlendirilen daha çok hisse senetleri gibi işlem görür.
Ayrıca, open-end yatırım fonları, hisse senetlerini yalnızca günde bir kez, işlem kapanışında fiyatlandırır ve bu fiyatı portföyün net varlık değerine göre belirler. Kapalı uçlu bir fonun hisse senedi fiyatı, arz ve talep gibi piyasa güçlerinin yanı sıra fon varlıklarının değişen değerlerine tepki olarak değişir.
Son olarak, kapalı uçlu fonlar yalnızca ikincil piyasalarda işlem gördükleri için aracı kurum hesabı kullanılarak alınıp satılabilirken, açık uçlu fonlar doğrudan fona sponsor olan yatırım şirketinden alınabilir.
Yatırım fonu nedir?
Yatırım fonu, bir fon yöneticisi tarafından profesyonelce yönetilen bir fon koleksiyonudur. Ayrıca, benzer yatırım hedefleri olan birkaç yatırımcıdan fon topladıktan sonra hisse senetlerine, tahvillere, para piyasası araçlarına ve/veya diğer menkul kıymetlere yatırım yapan bir trösttür.
Yatırım Fonu ile Kapalı Uçlu Fon Arasındaki Fark Nedir?
Açık uçlu fonlara benzer şekilde, yatırım fonları da bir yatırımcı onları satın aldığında yeni hisseler üretir. Öte yandan, kapalı uçlu fonlar kapalıdır, çünkü yatırımcılar hisse satın aldıklarında para genellikle bu fonlara akmaz veya yatırımcılar hisse sattıklarında dışarı çıkmaz.
Nuveen Kapalı Uçlu Fonlar Nedir?
Nuveen, AUM (Yönetim Altındaki Varlıklar) açısından en iyi kapalı uçlu fon tedarikçisidir. Kapalı uçlu fonlar, benzersiz yapıları ve kaldıraç kullanma kapasiteleri nedeniyle, diğer yatırım ürünlerine göre daha yüksek düzenli getiri potansiyeline sahip olabilir.
Kapalı Uçlu Fonların Süresi Doluyor mu?
Bir varlık yönetim şirketi (AMC) tarafından yeni bir fon teklifi (NFO) oluşturulur ve yatırımcılar planın birimlerini belirlenmiş bir fiyattan satın alır. NFO dönemi sona erdikten sonra yeni yatırımcılara yer kalmadı. Ayrıca, plan tam olarak geliştirilmeden yatırımcıların paralarını çekmelerine izin verilmez. Bir plan vadeye ulaştığında feshedilir ve yatırımcılar paralarını o gün geçerli olan NAV (net varlık değeri) üzerinden geri alırlar.
Yatırımcılar, vade süresi dolmadan programdan çekilmek isterlerse, birimlerini borsalarda alıp satabileceklerini unutmayın.
Kapalı Uçlu Bir Fonu Satabilir misiniz?
Tam hizmet aracıları, indirimli aracılar ve çevrimiçi aracılar dahil olmak üzere her tür aracı kurum, kapalı uçlu fonları alıp satmanıza olanak tanır. Aracı şirketinize, hizmetler için ödeme olarak her durumda bir komisyon verirsiniz.
Kapalı Uçlu Bir Fonun Riskleri Nelerdir?
1 numara. Market riski:
Her bir CEF'in piyasa fiyatı, elinde bulundurduğu menkul kıymetlerin piyasa değerinden önemli ölçüde etkilenecektir. En iyi yatırım yöneticisi bile kayıp serilerini tamamen ortadan kaldıramaz. Odaklandığı belirli menkul kıymetler veya sektör önemli bir değer düşüşü yaşarsa, bir CEF'in değeri önemli ölçüde düşebilir.
Bu nedenle, belirli bir sektöre yatırım yapmanın yararlarının ve sakıncalarının farkında olmalısınız. Sektörün genel pazarla ilişkisini danışmanınızdan öğrenebilirsiniz.
2 numara. Kaldıraç Riski:
Kapalı uçlu fonlar genellikle getirileri artırmak için kaldıraç kullanabilir, ancak her zaman değil. Bir fonun kullanmasına izin verilen maksimum kaldıraç miktarı sektör tarafından düzenlenir, ancak bazı fonlar kaldıracı diğerlerinden çok daha agresif kullanır. Kaldıraç kullanıldığında, genellikle imtiyazlı hisse senedi veya banka kredisi vererek üretilir. Bir fonun kaldıraç kullanımı muhtemelen fonun piyasa fiyatının oynaklığını artıracaktır. Kaldıraç, fon için portföy kayıplarını daha belirgin hale getirecektir.
Bu nedenle, belirli bir fonun ne kadar kaldıraç kullanmayı amaçladığının farkında olmalısınız. Hangi piyasa veya ekonomik koşulların kaldıraç kullanımını fonlarınızın performansına zarar verebileceği konusunda danışmanınızla görüşebilirsiniz.
3 numara. Likidite Riski:
Borsalarda işlem gören fonlar her zaman yeterli likiditeye sahip olmayabilir ve bu da piyasa değerlerini etkiler. Belirli bir fon için mevcut olan veya olması beklenen likidite seviyesinin farkında olmalısınız. Danışmanınıza, tarihsel olarak önemli bir fiyat düşüşünden kaynaklanan piyasa fiyatı indiriminin boyutunu ve fiyatların toparlanmasının ne kadar sürdüğünü sormak
#4. Yönetici Düşük Performans Riski:
Fon portföyünün profesyonel yönetimi faydalıdır, ancak düşük performans riski daha yüksektir. Daha yeni, daha küçük yönetim şirketleri daha büyük, daha deneyimli yöneticilerden daha iyi performans gösterebilir, ancak düşük performans riski daha yüksektir.
# 5. Yabancı Yatırım Riski:
Yabancı menkul kıymetlere yatırım yapan kapalı uçlu fonlar, özellikle gelişmekte olan ülkelerde kur ve döviz kuru riskine, hükümet düzenlemelerine, politikalara ve vergilendirmeye ve ayrıca siyasi, sosyal ve ekonomik istikrarsızlığa tabidir.
17 TOP ENDEKS FON 2023:(Güncellendi)
GAP ANALİZİ: Boşluk Analizinin Temel Bileşenleri
BÜTÇE YAZILIMLARI: İş, Ev ve Rehber İçin En İyi Ücretsiz Yazılımlar
Referanslar:
