Şirketin büyüklüğünden bağımsız olarak her girişimci, işletme sahibi, çalışan veya potansiyel yatırımcı için çok önemli bir sorudur. İşiniz büyüdükçe, özellikle sermaye artırmak, işin bir kısmını satmak veya borç para almak istiyorsanız, şirketinizin değerini anlamak giderek daha önemli hale geliyor. Ve çoğu karmaşık matematik probleminde olduğu gibi, şirketinizin değerini anlamak, dikey pazar ve endüstri performansı, tescilli teknoloji veya emtia ve büyüme aşaması gibi bir dizi faktöre bağlıdır. Bu gönderide, bir şirkete gelire, hisse senedi hesaplamak için kullanılan olağan formüle ve aritmetik konusunda size yardımcı olacak yüksek kaliteli araçlara dayalı olarak nasıl değer verileceğini keşfedin.
İş Değerlemesi nedir?
Şirket değerlemesi olarak da bilinen iş değerlemesi, bir işletmenin veya şirketin ekonomik değerini değerlendirme sürecidir. Değerleme sürecinde, bir şirketin tüm yönleri incelenerek, onun değerinin yanı sıra departmanlarının veya birimlerinin değeri de değerlendirilir.
Gelire Göre Bir Şirkete Nasıl Değer Verilir?
Şirketin geliri, gelire dayalı değerlemeyi etkileyen faktörlerden yalnızca biridir. Gelire dayalı işletmelerin değerini belirlemede en önemli yöntem olan gelire göre şirket değeri nasıl belirlenir ona bakalım.
#1. Şirket büyüklüğü
Şirket büyüklüğü, bir şirketi değerlendirirken yaygın olarak kullanılan bir faktördür. Tipik olarak, şirket ne kadar büyükse, değerleme o kadar yüksek olur. Bunun nedeni, daha küçük şirketlerin daha az pazar gücüne sahip olması ve kilit liderlerin kaybından daha olumsuz etkilenmesidir. Ayrıca, daha büyük işletmelerin iyi geliştirilmiş bir ürün veya hizmete sahip olma olasılığı daha yüksektir ve sonuç olarak daha kolay erişilebilir sermayeye sahiptir.
#2. karlılık
Şirketiniz kar mı ediyor? Eğer öyleyse, bu iyi bir işaret çünkü daha yüksek kar marjına sahip işletmeler, marjı düşük veya kar kaybı olanlara göre daha yüksek değerlenecek. Satış ve gelir verilerinizi anlamak, işletmenizi kârlılığa dayalı olarak değerlendirmek için birincil stratejidir.
Bir Şirkete Satış ve Gelire Dayalı Değer Verin
Bir şirkete satış ve gelir temelinde değer biçerken, işletme giderlerini çıkarır ve sonucu bir sektör katıyla çarparsınız. Sektör çarpanınız, sektörünüzdeki işletmelerin sattığı şeyin ortalamasıdır, bu nedenle katınız iki ise, şirketler genellikle yıllık satışlarının ve gelirlerinin iki katına satış yapar.
#3. Pazar Çekişi ve Büyüme Hızı
Pazar çekişi ve büyüme hızına dayalı olarak bir şirkete değer verirken, işletmeniz rakiplerinizle karşılaştırılır. Yatırımcılar, sektörünüzün pazar payının ne kadar büyük olduğunu, ne kadarını kontrol ettiğinizi ve bir kısmını ne kadar çabuk ele geçirebileceğinizi bilmek ister. Pazara ne kadar erken girerseniz, şirketinizin değeri o kadar yüksek olur.
#4. Uzun Vadeli Rekabet Avantajı
Ürününüzü, hizmetinizi veya çözümünüzü rakiplerinden ayıran nedir? Bu yöntemle, müşterilere değer sağlama şekliniz sizi rekabette farklı kılmalıdır. Zaman içinde bu rekabet avantajını sürdürmekte zorlanıyorsanız, bu durum şirketinizin değerini olumsuz etkileyebilir.
Sürdürülebilir bir rekabet avantajı, şirketinizin gelecekte rakiplerine veya taklitçilere karşı bir avantaj elde etmesine ve bu avantajı elinde tutmasına olanak tanır ve sunacak benzersiz bir şeye sahip olduğunuz için rakiplerinizden daha fazla ücret almanıza olanak tanır.
# 5. Gelecekteki Büyüme Beklentileri
Pazarınızın veya sektörünüzün genişlemesi bekleniyor mu? Veya gelecekte şirketin ürün yelpazesini genişletme şansı var mı? Bunlar ve diğer faktörler şirketinizin değerini artıracaktır. Yatırımcılar şirketinizin gelecekte büyüyeceğine inanırsa şirketin değeri yükselir.
Halka Açık Şirket Değerlemesi
Halka açık şirketler için, değerleme piyasa kapitalizasyonu olarak bilinir (aşağıda tartışacağız) ve şirketin değeri, toplam tedavüldeki hisse sayısı ile hisse fiyatının çarpımına eşittir.
Halka açık şirketler, şirket bilançonuzdaki varlıkların eksi yükümlülüklerin toplamı olan defter değeri üzerinden de işlem yapabilir. Değer, varlığın orijinal maliyetinden amortisman, itfa veya değer düşüklüğü maliyetleri çıkarılarak bulunur.
Özel Şirket Değerlemesi
Özel şirketlere değer vermek genellikle daha zordur çünkü daha az kamuya açık bilgi vardır, sınırlı bir performans geçmişi vardır ve ya mevcut olmayan ya da doğruluk açısından denetlenmemiş finansal sonuçlar vardır. Girişimcilik büyümesinin üç aşamasında gelire dayalı olarak bir şirkete nasıl değer verileceğine bakalım.
1 numara. Fikir Aşaması
Fikir oluşturma aşamasındaki girişimler, nasıl müşteri kazanılacağına dair bir fikri, bir iş planı veya konsepti olan, ancak bunu eyleme geçirmenin henüz ilk aşamalarında olan işletmelerdir. Herhangi bir finansal sonuç olmaksızın, değerleme, kurucuların geçmiş performansına veya potansiyel yatırımcıların fikirde algıladıkları yenilik düzeyine dayalıdır.
Finansal geçmişi olmayan bir girişim, pazarlığa açık bir miktarda değerlenir. Gözden geçirdiğim, ilk kez girişimci olan kişiler tarafından kurulan girişimlerin çoğunun değeri 1.5 ila 6 milyon dolar arasında.
Tüm değer, gelecekteki büyüme beklentisine dayanmaktadır. Amaç birden fazla finansman turuna sahip olmaksa, bu aşamada değerini en üst düzeye çıkarmak her zaman girişimcinin çıkarına değildir. Erken aşama şirket değerlemesi, bu faktörler nedeniyle zor olabilir.
2 numara. Kavramsal Kanıt
Konsept kanıtı aşaması daha sonra gelir. Bu, bir şirketin az sayıda çalışanı ve gerçek işletme sonuçları olduğu zamandır. Bu aşamada, sürdürülebilir büyüme oranı değerlemede en önemli faktör haline gelir. İş sürecinin yürütülmesi kanıtlanmıştır ve karşılaştırmalar finansal verilerin mevcudiyeti ile basitleştirilmiştir.
Bu aşamaya ulaşan şirketler ya gelir artış oranlarına göre ya da sektörün geri kalanına göre değerlenir. Diğer hususlar arasında emsal performansının karşılaştırılması ve şirketin planına kıyasla ne kadar iyi yürüttüğü yer alır. Şirkete ve sektöre bağlı olarak şirket, gelirin veya FAVÖK'ün katı olarak ticaret yapacaktır.
#3. İş Modeli Kanıtı
İş modelinin kanıtı, başlangıç değerlemesinin üçüncü aşamasıdır. Bu, bir şirketin konseptini kanıtladığı ve uygulanabilir bir iş modeline sahip olduğu için ölçeklenmeye başladığı noktadır.
Bu noktada, şirketin birkaç yıllık fiili mali sonuçları, bir veya daha fazla ürün sevkiyatı, satış istatistikleri ve ürün tutma sayıları vardır.
Büyüklüğüne bağlı olarak şirketinize değer vermek için kullanabileceğiniz birkaç formül vardır.
Bir Şirket Formülüne Nasıl Değer Verilir?
Bir şirket formülüne nasıl değer verileceğiyle ilgili bazı örneklere bakalım:
1 numara. Piyasa Kapitalizasyonu Formülü
Piyasa kapitalizasyonu, bir şirketin hisse senedi fiyatına ve ödenmemiş hisselere dayalı değerinin bir ölçüsüdür. İşte işletmenizin belirli sayılarına göre kullanacağınız formül:
Piyasa Değeri = Hisse Fiyatı x Toplam Hisse Sayısı
2 numara. Çarpan Yöntemi Formülü
Şirketinize ciro, satış gibi belirli rakamlar üzerinden değer biçmek istiyorsanız bu formül yöntemini kullanmalısınız. İşte formül:
İş değeri = Sektör katsayısı x Yıllık Gelir
#3. İndirimli Nakit Akışı Yöntemi
İndirgenmiş Nakit Akışı (DCF), gelecekteki büyüme potansiyeline dayalı bir değerleme tekniğidir. Bu strateji, şirketinize yapılan potansiyel yatırım getirisini tahmin eder. Gereken çok sayıda değişken nedeniyle, bu listedeki en zor matematiksel formüldür. İşte formül:
İndirgenmiş Nakit Akışı = Nihai Nakit Akışı / (1 + Sermaye Maliyeti) Gelecekteki Yılların Sayısı
Bu listedeki diğerleri gibi bu yöntem de kesin matematik hesaplamaları gerektirir. Doğru yolda olduğunuzdan emin olmak için bir hesap makinesi aracı yararlı olabilir. Aşağıda bazı yüksek kaliteli seçenekler önereceğiz.
İş Değerleme Hesaplayıcıları
Şirketinizin değerini tahmin etmek için aşağıda listelenen iş değerleme hesaplayıcılarını kullanabilirsiniz.
1 numara. CalcXML
Bu hesaplayıcı, şirketinizin mevcut kazançlarına ve gelecekteki beklenen kazançlarına dayalı olarak bir değerleme hesaplar. Hesap makinesi tarafından dikkate alınan diğer iş unsurları, ilgili risk düzeylerini (örneğin, iş, finans ve endüstri riski) ve şirketin pazarlanabilirliğini içerir.
#2. Hisse Ağı
EquityNet'in işletme değerleme hesaplayıcısı, şirketinizin değerini belirlemek için çeşitli faktörleri dikkate alır.
#3. Çıkış Danışmanı
İndirimli nakit akışı (DCF) yöntemi, bir işletmenin değerini belirlemek için ExitAdviser'ın hesaplayıcısı tarafından kullanılır. "Değerlemeyi belirlemek için gelecekteki beklenen nakit akışlarını alır ve onları günümüze kadar 'indirim' yapar."
Bir Şirket Hissesine Nasıl Değer Verilir?
Bir hisse senedinin veya şirketin değerini tahmin etmek için çeşitli ölçütler kullanılabilir, bazı ölçütler belirli şirket türleri için diğerlerinden daha uygundur.
Bir hisse senedine değer vermenin en yaygın yolu, şirketin fiyat-kazanç (F/K) oranını hesaplamaktır. F/K oranı, şirketin hisse senedi fiyatının en son bildirilen hisse başına kazanca bölünmesiyle hesaplanır. Düşük bir F/K oranı, hisse senedini satın alan bir yatırımcının arzu edilen miktarda değer aldığını gösterir.
1 numara. Fiyat-kazanç oranı (F/E)
Bir şirketin gelecekteki kazançları için ne kadar ödeyeceğiniz konusunda size bir fikir verir. Bir şirketin en son hisse başına kazancını (EPS) piyasa fiyatıyla karşılaştırır. F/K oranı, sıklıkla şirketin kazançlarının bir katı olarak ifade edilir.
Aynı sektördeki rakip şirketleri karşılaştırırken, bunu kullanmak için en iyi zaman budur. Yatırımcılar, daha düşük bir F/K oranına sahip bir hisse senedinin daha ucuz olduğuna ve muhtemelen değerinin altında olduğuna inanıyor. Örneğin, Publix'in P/E'si 25 ve Kroger'in P/E'si 12 ise, Kroger daha iyi bir değer olarak kabul edilir.
P/E oranının ne zaman fırlayacağına dikkat edin. Bu, yatırımcıların şirketin gerçek kazançlarını olduğundan fazla tahmin ettiğini gösterebilir. Yatırımcılar, önemli bir büyüme bekleyerek piyasadaki aldatmacaya kapılabilir ve hisse senedi fiyatını aşırı değerlendiği ve düzeltme yapılması gerektiği noktaya kadar itebilir.
Nasıl hesaplanır?
Bir şirketin web sitesinde EPS rakamlarını arayın. P/E'yi hesaplamak için, mevcut hisse fiyatını EPS'ye bölün. Şirket EPS rakamlarını düzelttiyse, bunun yerine bunları kullanın; bir kerelik büyük harcamaların EPS üzerinde etkisi olabilir.
2 numara. Fiyat/kazanç-büyüme oranı (PEG)
Bir şirketin kazanç büyümesini dikkate alır. En son raporda gelecek yıl için hisse başına tahmini kazancı bulun.
Ne zaman kullanılır? Aynı sektördeki şirketlerin performanslarını emsalleriyle karşılaştırmak.
Nelere dikkat edilmeli? Belirli bir "satın alma" sinyali olarak kabul edilen belirlenmiş bir PEG oranı yoktur, ancak bazıları PEG oranı birden az olan bir hisse senedinin değerinin düşük olduğunu düşünebilir.
Nasıl hesaplanır?
F/K oranını hisse başına kazanç artışına bölün.
#3. Fiyat-kitap oranı (P/B)
Ne olduğunu. bir şirketin varlıklarının değerine bir bakış.
Ne zaman kullanılır? P/B oranı bire (veya altına) ne kadar yakınsa, hisse senedinin algılanan değeri o kadar yüksek olur. P/B, genellikle sınırlı büyümeye sahip olgun şirketler veya amacı bir şeyler satmak yerine varlık biriktirmek olan şirketler için kullanılır.
Nasıl hesaplanır?
Mevcut hisse fiyatını hisse senedinin defter değerine bölün. Ardından, ihraç edilen toplam hisse sayısına bölün. Defter değeri, bilançodan toplam varlıklar eksi toplam yükümlülükler (veya maliyetler) olarak hesaplanır. Bu istatistikleri içeren bilanço, şirketin web sitesindeki en son kazanç raporunda görülebilir.
#4. Serbest nakit akışı (FCF)
Ne olduğunu. Yatırımcılar için, tüm masraflar ödendikten sonra ne kadar paranın hala mevcut olduğunu değerlendirmenin bir yolu. FCF, muhasebe karmaşıklığının çoğunu ortadan kaldırır ve kuruluşun değeri ne kadar iyi yarattığına dair net bir resim sağlar.
Ne zaman kullanılır? Her bir dolar gelirin yüzde kaçının kar olduğunu görmek için bunu ham bir sayı olarak veya FCF'nin toplam gelire bölünmesiyle karşılaştırın.
Nasıl hesaplanır?
FCF, işletme faaliyetlerinden elde edilen net nakit eksi sermaye harcamaları olarak tanımlanır.
İşletmeler çeşitli şekillerde değer üretir ve para kazanır, bu nedenle değerleme oranları genellikle şirkete ve sektöre göre değişir.
Şirketimin değerini nasıl hesaplarım?
Formül basittir: iş değeri = varlıklar eksi yükümlülükler.
Bir şirkete değer vermenin en basit yolu nedir?
Piyasa kapitalizasyonu, halka açık bir şirketin değerinin en temel ölçütlerinden biridir. Toplam pay sayısının cari pay fiyatına bölünmesi ile bulunur.
1 milyon dolarlık satışla bir işletmenin değeri ne kadardır?
1 milyon dolarlık satışları olan bir şirketin gerçek değeri, karlılığı ve varlıkları ile belirlenir. Genel olarak, bir şirket yıllık satışlarının bir ila beş katı arasında değerlenir. Bu örnekte, şirketin değeri 1 milyon dolar ile 5 milyon dolar arasındadır.
Değerleme sürecinin 7 adımı nedir?
Bu aşamalar şu şekildedir: (1) özgürce seçme; (2) alternatifler arasından seçim yapmak; (3) her olasılığın sonuçlarını dikkatli bir şekilde inceledikten sonra seçim yapmak; (4) el üstünde tutmak ve değer vermek; (5) onaylayan; (6) seçimlere göre hareket etmek; ve (7) tekrarlama.
Özel bir şirkete nasıl değer verirsiniz?
Karşılaştırılabilir şirket analizi (CCA), özel bir şirketin değerini tahmin etmek için en sık kullanılan yöntemdir.
Bir şirkete değer vermenin dört temel yolu nedir?
En yaygın iş değerleme yöntemleri:
- İndirgenmiş Nakit Akışı (DCF) Analizi.
- Çoklu Yöntem.
- Piyasa Değerlemesi.
- Karşılaştırılabilir İşlemler Yöntemi.
İlgili Makaleler
- GAYRİMENKUL DEĞERLEME: Yatırım Amaçlı Gayrimenkul Değerleme Yöntemleri
- İş Değerlemesi Nedir ve Nasıl Hesaplarsınız?
- İŞ DEĞERİ: Anlamı ve Nasıl Hesaplanır!!!
- GERÇEK DEĞER MUHASEBESİ: Gerçeğe Uygun Değer Muhasebesinin Tanımı ve Yararları
- Fiyat Kazanç Oranı (F/K Oranı) Formül ve Kullanım
Referanslar
