Oran analizi, bir işletmenin veya kuruluşun finansal performansını değerlendirmek için önemli bir araçtır. İşletmenin finansal gücünü ve zayıflıklarını belirlemek için temel finansal oranları analiz etme sürecidir. Bir şirketin hem likiditesini hem de karlılığını değerlendirmek için kullanılır.
Oran Analizi Nedir ve Temel Amaç Nedir?
Oran analizi, bir şirketin finansal performansı ve pozisyonu hakkında fikir edinmek için farklı finansal oranları karşılaştırmak için kullanılan bir finansal analiz tekniğidir. Hem şirketin mevcut finansal performansını hem de gelecekteki beklentilerini anlamak için farklı finansal oranlar arasındaki ilişkilerin analiz edilmesini içerir.
Oran analizinin temel amacı, bir şirketin finansal performansındaki güçlü ve zayıf alanları belirlemektir. Ayrıca, bir şirketin performansını rakipleriyle karşılaştırmak ve mali durumunu değerlendirmek için de kullanılır. Oran analizi, bir şirketin finansal gücünü ölçmekle ilgilenen yatırımcılar, alacaklılar ve diğer paydaşlar için değerli bir araçtır.
Oran Analizi Türleri
Sağladıkları veri setlerine bağlı olarak, mevcut çeşitli finansal oran türleri, aşağıda listelenen altı siloda geniş bir şekilde sınıflandırılabilir:
#1. Likidite oranları
Likidite oranları, bir şirketin mevcut veya hızlı varlıkları kullanarak vadesi geldiğinde kısa vadeli borçlarını ödeme yeteneğini değerlendirir. Cari oran, hızlı oran ve işletme sermayesi oranının tümü likidite oranlarıdır.
#2. Ödeme Gücü Oranları
Finansal kaldıraç oranları olarak da bilinen ödeme gücü oranları, bir şirketin uzun vadeli borcunu ve faizini ödeyerek uzun vadede ayakta kalma olasılığını değerlendirmek için bir şirketin borç seviyelerini varlıkları, özkaynakları ve kazançlarıyla karşılaştırır. onun borcu. Borç-özsermaye oranları, borç-varlık oranları ve faiz karşılama oranları ödeme gücü oranlarına örnektir.
#3. Karlılık Oranları
Bu oranlar, bir şirketin operasyonlarının ne kadar iyi kar elde edebileceğini gösterir. Kârlılık oranları, kâr marjını, varlık getirisini, öz sermaye getirisini, kullanılan sermaye getirisini ve brüt kar marjını içerir.
#4. Verimlilik Oranları
Faaliyet oranları olarak da bilinen verimlilik oranları, bir şirketin varlıklarını ve yükümlülüklerini satış oluşturmak ve karı maksimize etmek için ne kadar etkili kullandığını değerlendirir. Aşağıdaki verimlilik oranları önemlidir: devir oranı, stok devir hızı ve stoktaki gün satışları.
#5. Kapsama Oranları
Teminat oranları, bir şirketin faiz ödemelerini ve borçla ilgili diğer yükümlülükleri yerine getirme yeteneğini değerlendirir. Borç servisi karşılama oranı ve kazanılan faiz oranı iki örnektir.
#6. Pazar Beklenti Oranları
Temel analizde en sık kullanılan oranlardır. Temettü verimi, F/K oranı, hisse başına kazanç (EPS) ve temettü ödeme oranı bunlar arasındadır. Bu metrikler, yatırımcılar tarafından kazançları ve gelecekteki performansı tahmin etmek için kullanılır.
Örneğin, S&P 500 endeksindeki tüm şirketlerin ortalama F/K oranı 20 ise ve şirketlerin çoğunluğunun K/K'leri 15 ile 25 arasında değişiyorsa, F/K oranı yedi olan bir hisse senedi düşük değerli kabul edilir. AP/E oranının 50 olması ise aşırı değerli kabul edilir. İlki gelecekte yükselebilir, ikincisi ise her biri içsel değeriyle aynı hizaya gelene kadar düşebilir.
Oran Analizi Formülleri ve Oranlar Nasıl Hesaplanır?
Oran analizi, bir şirketin mali tablolarına dayalı olarak çeşitli oranların hesaplanmasını içerir. En yaygın oran formülleri şunları içerir:
- Cari oran = Dönen Varlıklar / Kısa Vadeli Yükümlülükler
- Hızlı oran = (Dönen Varlıklar - Stok) / Kısa Vadeli Yükümlülükler
- Borç özkaynak oranı = Toplam Yükümlülükler / Toplam Özkaynak
- Borç-varlık oranı = Toplam Yükümlülükler / Toplam Varlıklar
- Brüt marj = (Net Satışlar - Satılan Malların Maliyeti) / Net Satışlar
- Faaliyet marjı = (Net Gelir + Faiz) / Net Satışlar
- Varlık Getirisi (ROA) = Net Gelir / Toplam Varlıklar
- Özkaynak karlılığı (ROE) = Net Gelir / Toplam Özkaynak
- Stok devri = Satılan Malın Maliyeti / Ortalama Stok
- Alacak hesapları cirosu = Net Satışlar / Ortalama Alacaklar Hesapları
- Kazanılan faiz süreleri = (Net Gelir + Faiz Gideri) / Faiz Gideri
Oran Analizinin Faydaları
Oran analizi, finansal analiz ve karar verme için güçlü bir araçtır. Bir şirketin mali performansını ve konumunu değerlendirmek, bir şirketin performansını rakipleriyle karşılaştırmak ve güçlü ve zayıf yönlerini belirlemek için kullanılabilir.
Oran analizi, bir şirketin borçlarını ödeyememesi veya varlıklarını verimsiz kullanması gibi olası sorunları belirlemeye de yardımcı olabilir. Aynı zamanda, bir şirketin kâr elde etme, finansal kaldıracını ölçme ve zaman içinde finansal performansındaki eğilimleri belirleme yeteneğini değerlendirmek için de kullanılabilir.
Oran Analizinin Dezavantajları
Sektörlerdeki işletmelerin sonuçlarını karşılaştırırken, oran analizinin kullanılması yanıltıcı olabilir. Örneğin, kamu hizmetleri sektöründeki oran sonuçları, yazılım endüstrisindekilerden çok farklı olacaktır, çünkü kamu hizmetleri büyük bir sabit varlık tabanına sahipken, yazılım şirketleri çok az sabit varlığa yatırım yapmaktadır. Bu, bir hizmet şirketinin sabit varlıkları ödemek için borca girme olasılığının daha yüksek olduğu, oysa bir yazılım şirketinin hiç borca girmeyebileceği anlamına gelir.
Oran Analizi Nasıl Hazırlanır?
Bir oran analizi hazırlamak, şirketin mali tablolarının kapsamlı bir şekilde anlaşılmasını gerektirir. İlk adım, analiz edilecek oranların belirlenmesidir. Bu, yürütülen analizin türüne ve şirketin hedeflerine bağlı olacaktır.
Oranlar belirlendikten sonra, bir sonraki adım gerekli finansal verilerin toplanmasıdır. Bu, şirketin bilançosunu, gelir tablosunu ve nakit akış tablosunu içerir. Mali veriler, doğru ve güncel olduğundan emin olmak için dikkatle incelenmelidir.
Tüm finansal veriler toplandıktan sonra, oranları hesaplamanın zamanı geldi. Oranlar uygun formüller kullanılarak hesaplanmalıdır. Sonuçlar daha sonra şirketin finansal performansı ve pozisyonu hakkında fikir edinmek için yorumlanmalıdır.
Mali Tablo Analizinin 5 Yöntemi Nelerdir?
Finansal tablo analizi, bir şirketin finansal performansı ve konumu hakkında fikir edinmek için finansal tablolarını analiz etme sürecidir. Şirketin bilançosunu, gelir tablosunu, nakit akış tablosunu ve diğer ilgili finansal belgeleri analiz etmeyi içerir.
Mali tablo analizinin beş ana yöntemi dikey analiz, yatay analiz, oran analizi, trend analizi ve Du Pont analizidir.
- Dikey analiz tablolarda yer alan kalemlerin tutarlarının bir baz tutarın yüzdesi olarak ifade edilerek finansal tabloların analiz edilmesi yöntemidir.
- Yatay analiz mali tabloları bir dönemden diğerine mali rakamları karşılaştırarak analiz etme yöntemidir.
- Oran analizi mali oranları hesaplayarak ve yorumlayarak mali tabloları inceleme yöntemidir.
- Moda analizi finansal tablolarda zaman içindeki eğilimleri inceleyerek finansal tabloları analiz etme yöntemidir.
- Du Pont analizi bir şirketin özkaynak getirisini bileşenlerine ayırarak finansal tabloları analiz etme yöntemidir.
Oran Analizi Örneği
Oran analizi örneğine bir göz atalım.
Bir şirketin aşağıdaki finansal tablolara sahip olduğunu varsayalım:
- Bilanço: 10 milyon dolarlık varlıklar ve 7 milyon dolarlık borçlar
- Gelir tablosu: 20 milyon dolarlık net satış, 14 milyon dolarlık satılan malın maliyeti ve 2 milyon dolarlık net gelir
- Nakit akış tablosu: 4 milyon dolarlık operasyonlardan nakit akışı
Yukarıdaki finansal veriler kullanılarak aşağıdaki oranlar hesaplanabilir:
- Cari oran = 10 milyon dolar / 7 milyon dolar = 1.43
- Hızlı oran = (10 milyon dolar – 14 milyon dolar) / 7 milyon dolar = -0.20
- Borç öz sermaye oranı = 7 milyon dolar / 3 milyon dolar = 2.33
- Borç-varlık oranı = 7 milyon dolar / 10 milyon dolar = 0.70
- Brüt kar marjı = (20 milyon dolar – 14 milyon dolar) / 20 milyon dolar = 0.30
- Faaliyet marjı = (2 milyon $ + 0) / 20 milyon $ = 0.10
- Varlık getirisi (ROA) = 2 milyon USD / 10 milyon USD = 0.20
- Öz sermaye getirisi (ROE) = 2 milyon $ / 3 milyon $ = 0.67
- Envanter devri = 14 milyon dolar / 10 milyon dolar = 1.40
- Alacak hesapları cirosu = 20 milyon $ / 10 milyon $ = 2.00
- Kazanılan faiz sayısı = (2 milyon $ + 0) / 0 = Sonsuz
Oran Analizi Uygulaması
Oran analizinin arkasındaki temel fikir, birden fazla rakamı karşılaştırmak ve hesaplanan bir değere ulaşmaktır. Bu değerin kendi başına çok az değeri olabilir veya hiç değeri olmayabilir. Bunun yerine, bir şirketin finansal sağlığının güçlü mü, zayıf mı, iyiye mi yoksa kötüye mi gittiğini belirlemek için oran analizi sıklıkla kullanılır.
1 numara. Zamanla Oran Analizi
Bir şirket, şirketin gidişatını daha iyi anlamak için zaman içinde oran analizi yapabilir. Şirketin şu anda nerede olduğuna odaklanmak yerine, bu tür analizler daha çok şirketin zaman içinde nasıl performans gösterdiği, hangi değişikliklerin işe yaradığı ve gelecekte hangi risklerin var olduğuyla ilgilenir. Oran analizinin kullanılması, uzun vadeli kararların alınmasında ve stratejik planlamada kritik öneme sahiptir.
Zaman içinde oran analizi yapmak için, bir şirket tek bir finansal oran seçer ve bunu düzenli olarak hesaplar (yani, hızlı oranını her ay hesaplar). Mevsimselliği ve hesap bakiyelerindeki geçici değişikliklerin aydan aya oran hesaplamalarını nasıl etkileyebileceğini göz önünde bulundurun. Şirket daha sonra oranın zaman içinde nasıl değiştiğini inceler (iyileşip gelişmediği, değişme hızı ve şirketin oranın zaman içinde değişmesini isteyip istemediği).
2 numara. Şirketler Arasında Oran Analizi
Brüt kar marjı %10 olan bir şirket düşünelim. Bu finansal oran, her rakibin %25 brüt kar marjı elde ettiğini öğrenene kadar bir şirketi heyecanlandırabilir. Oran analizi, bir şirketin performansının benzer şirketlerle nasıl karşılaştırıldığını anlamasına yardımcı olabilir.
Farklı şirketleri karşılaştırmak için oran analizi kullanırken yalnızca aynı sektördeki benzer şirketleri analiz etmeyi düşünün. Ayrıca, farklı sermaye yapılarının ve şirket boyutlarının bir şirketin verimli olma yeteneğini nasıl etkileyebileceğini unutmayın. Farklı ürün gruplarına sahip şirketlerin nasıl etkileşime girdiğini düşünün (örneğin, bazı teknoloji şirketleri, oran analizine farklı etkileri olan iki farklı ürün hattının yanı sıra ürünler de sunabilir).
Farklı endüstrilerin basitçe farklı oran beklentileri vardır. Düşük maliyetli borç alabilen bir kamu hizmeti şirketi için kabul edilebilir bir borç-özsermaye oranı, büyük ölçüde özel yatırımcı finansmanına dayanan bir teknoloji şirketi için sürdürülemez olarak kabul edilebilir.
#3. Kıyaslamalara Karşı Oran Analizi
Şirketler, oran analizi hesaplamalarının nasıl olması gerektiğine dair dahili hedefler belirleyebilir. Bu hesaplamalar mevcut seviyeleri korumayı veya operasyonel büyümeyi artırmayı amaçlayabilir. Örneğin, bir şirketin cari oranı 1.1 ise ve daha likit hale gelmek istiyorsa, mali yılın sonuna kadar cari oranını 1.2'ye çıkarmak gibi dahili bir hedef belirleyebilir.
Borç verenler gibi dış taraflar sıklıkla karşılaştırmalı değerlendirme kullanır. Borç veren kurumlar sıklıkla finansal sağlık gereklilikleri uygular. Bu ölçütler karşılanmazsa, kredinin tamamı çağrılabilir veya bir şirket, riski telafi etmek için daha yüksek bir faiz oranıyla karşı karşıya kalabilir. Bir borç verenin ölçütü, genellikle bir şirketin nakit akışını borç bakiyeleriyle karşılaştıran borç servisi karşılama oranıdır.
Sonuç
Sonuç olarak, oran analizi bir şirketin finansal performansını değerlendirmek için önemli bir araçtır. Bir şirketin finansal güçlü ve zayıf yönlerini değerlendirmek, performansını rakipleriyle karşılaştırmak ve olası sorunları belirlemek için kullanılabilir.
Oran analizi, bir şirketin mali tablolarına dayalı olarak çeşitli oranların hesaplanmasını içerir. Bu oranlar, bir şirketin likiditesini, ödeme gücünü, verimliliğini ve karlılığını değerlendirmek için kullanılabilir.
Oran analizi, bir şirketin finansal gücünü ölçmekle ilgilenen yatırımcılar, alacaklılar ve diğer paydaşlar için değerli bir araçtır. Oran analizinin önemini anlayarak, yatırımcılar ve diğer paydaşlar bir şirketin finansal performansı ve konumu hakkında bilgi edinebilirler.
İlgili Makaleler
- Kredi Analizi: Kredi Analizi Süreci ve Oranları Rehberi
- Kaldıraç Oranları: Tanım, Türler ve Örnekler
- Ciro Oranı: Tanım, oran ve nasıl hesaplanır
- ÇALIŞAN DEVRİ NEDİR: Anlamı, Türleri ve Faydaları
- FİNANSAL ORAN ANALİZİ: Mali Analizin Yorumlanması İçin Ayrıntılı Kılavuz
Referanslar
