Yatırımcılar, şirketin banka hesaplarında ne kadar nakit bulundurduğuyla ilgileniyor, çünkü bu rakamlar bir şirketin performansının gerçeğini gösteriyor. Ancak, şirketinizin temettü için yeterli nakdi olup olmadığını hesaplamak için FCF getirisini kullanabilirsiniz. Bununla birlikte, hisse başına serbest nakit akışına yaklaşan bir finansal ödeme gücü oranıdır. Bir şirketin hisse başına piyasa değerine göre kazanması beklenir. Bu makale, FCF getirisinin nasıl hesaplanacağını ve kaldıraçsız FCF getirisinin formülünü ele alacaktır.
FCF Verimi Nedir?
Serbest nakit akışı getirisi, paydaşlar için önemli bir ölçüdür. Bunun nedeni, bir işletmenin ekonomik sağlığına ilişkin resmin daha yasal bir resmine katkıda bulunmasıdır. net gelir. Bu nedenle, FCF, hisse başına serbest nakit akışını karşılaştıran bir finansal ödeme gücü oranı verir. Hisse başına serbest nakit akışını alıp mevcut hisse fiyatına bölerek oranı değerlendirebilirsiniz. Bununla birlikte, Serbest nakit akışı getirisi, kazanç getirisi metriğine benzer. Bu kazanç getirisi ölçütü, genellikle hisse başına GAAP kazancını hisse fiyatına bölerek ölçmek içindir.
Serbest nakit akışı getirisi, işletme başarısının bir ölçüsü olarak önemlidir. Bir şirketin serbest nakit akışı getirisi ne kadar iyi olursa, gelecekte o kadar yetenekli ve muhtemel olacaktır. Ayrıca, son zamanlardaki hisse senedi yatırımcıları için özellikle önemli olan tüm borçlarını ve yükümlülüklerini de garanti edebilir. Bir kazanç getirisi yerine bir değerleme ölçüsü olarak serbest nakit akışı getirisini kullanmayı tercih ederler. Yatırımcılar ayrıca bir değerleme metriği olarak bir değerleme çarpanı yerine nakit akışı getirisini tercih ederler.
Serbest nakit akışı getirisi, daha doğru bir örnek olacaktır. yatırım getirileri, nakit akışına bağlı getirilerle karşılaştırıldığında. Ancak, tamamen muhasebe kazançlarına iade edilmez. Ayrıca, Serbest nakit akışı getirisi, hem finansal hem de piyasa analizi ve özellikle yatırımcılar için. Bir şirketin tüm yükümlülüklerini ne kadar geri ödeyebileceğini ve yerine getirebileceğinin bir göstergesi olarak hareket eder. Özünde, bir şirketin finansal olarak ne kadar istikrarlı olduğunun sağlam bir göstergesidir.
FCF Getirisi Hakkında Dikkat Edilmesi Gereken Önemli Hususlar
Daha yüksek bir FCF Verimi uygundur. Bunun nedeni, bir şirketin tüm yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli nakit akışına sahip olduğu anlamına gelir. Serbest nakit akışı getirisinin düşük olması uygun değildir. Ancak bu, yatırımcıların çok fazla para almadığı anlamına geliyor. iyi dönüş şirkete yatırdıkları parayla.
Ayrıca, serbest nakit akışı getirisinin yatırımcılara bir şirketin finansal olarak ne kadar yetenekli olduğu hakkında bir fikir verdiğini unutmayın. Aynı şekilde, beklenmedik borçlar veya diğer yükümlülükler durumunda nakde hızlı erişim. Ayrıca yatırımcılara, şirketi tasfiye etmeleri halinde ne kadar nakit bulunabilecekleri konusunda fikir verir. Bazı yatırımcılar, serbest nakit akışını, hissedarların bir işletmeye sahip olmaktan elde ettikleri getirilerin daha doğru bir temsili olarak görürler. Ancak, bir kazanç getirisi yerine bir değerleme ölçüsü olarak serbest nakit akışı getirisini kullanmayı tercih etmek.
Ayrıca nakit akışı, bir şirketin uzun vadeli sermaye yatırımları için de bir fon kaynağıdır. Şirket, herhangi bir dış finansmana başvurmadan önce ilk olarak işletme nakit akışını sermaye harcaması gereksinimlerini karşılamak için kullanacaktır. Sonuç olarak, kalan her şey serbest nakit akışıdır ve özsermaye sahiplerinin kullanımına sunulur.
FCF Verim Formülü
FCF verimi formülü:
FCFY = Hisse Başına Yıllık Serbest Nakit Akışı / Piyasa Değeri
YCharts bu metriği şu şekilde hesaplar:
FCFY = Son 12 Aylık Serbest Nakit Akışı / Cari Piyasa Değeri
Serbest nakit akışı getirisi, yalnızca şirketin serbest nakit akışının piyasa değerine bölümüdür. FCF verimini hesaplamanın yolları vardır. Birincisi, bir şirketin nakit akışı beyanını kullanarak, tüm nakit akışı işlemlerinden sermaye harcamalarını çekmek. Ardından, serbest nakit akışı değerini şirketin değeri veya piyasa değeri ile bölebilirsiniz.
Bu ilgili bilgiyi ve ürünü ele alalım ki oran, hisse senedi analizinde en kullanışlı metriklerden biridir. Bu oran, hisse senedi fiyatına kıyasla hissedarlara kalan paranın yüzdesini ifade eder. Oran, bir yatırımcı için fazlasıyla alakalı. Bunun nedeni, yatırım dolarınız için aldığınız değerle ilgili olmasıdır.
FCF'yi piyasa değeriyle karşılaştırarak, hissedarları artırabilecek hisse senedi değerinde bir getiri yüzdesi üretirsiniz. Bu, temettüleri, hisse geri alımlarını, borcun azaltılmasını veya ek yatırımları (yani satın almaları) içerebilir.
Sonuç olarak, bir FCF Getirisini nasıl hesapladığınızı belirterek iade analizlerinizi tamamlamanız gerekir. FCF Getirisi, yatırım komitesi notlarının çoğunda özel sermayede çalışıldı.
Serbest Nakit Akışının Önemi
Serbest Nakit Akışı, bir şirketin gücünü ve sağlığını analiz etmenin bir parçasıdır. Negatif FCF'ye sahip bir şirket, borçlanma yoluyla ek nakit almadan işini sürdürmek için likiditeye sahip olmayabilir. Azalan nakit akışları, şirketin gelecekteki kazançlarının büyüyemeyebileceğine dair bir uyarı işaretidir.
Pozitif net FCF'ye sahip bir şirket, işletme faturalarını ödemek için gereken nakdi üretiyor. Ne olursa olsun, işletme sermayesi gereksinimlerini karşılamak. Ayrıca vergi ödemek, cari faiz ve borç ödemelerini karşılamak, sermaye harcamalarına yatırım yapmak ve temettü ödemek. Artan nakit akışları, bir şirketin sağlıklı olduğunu ve birçok kez artan kazançlardan ve artan hissedar değerinden önce geldiğini gösterebilir.
FCF Getirisi, hisse senedi fiyatı alacağınız serbest nakit akışı miktarı için iyi bir değer sağlar. Genel olarak, özellikle temettü hisse senetlerini araştırırken, daha fazla araştırma için %4'ün üzerindeki getiriler kabul edilebilir. %7'nin üzerindeki getiriler yüksek sıralarda olacaktır.
Kaldıraçsız FCF Verimi
Kaldıraçsız veya kaldıraçlı bir nakit akışı metriğinin kullanımda olmasına bağlı olarak, serbest nakit akışı getirisi, yatırımcı grubuna ait olan nakit akışını gösterir. Nakit akışı üreten şirketler, kendi büyüme planlarını finanse etme konusunda kendi kendilerine yeterlidir. Ancak, hangisi daha değerli ve piyasa tarafından daha yüksek katlarda değerleniyor.
Pay olarak kullanılan nakit akışı ölçüsü "kaldıraçsız" ise, paydadaki karşılık gelen değerleme ölçüsü işletme değeridir. Öte yandan, nakit akışı metriği "kaldıraçlı" FCF ise, eşleşen değerleme metriği öz sermaye değeri olacaktır. FCF getiri metrikleri, nakit akışı metriğinin değerlemenin birim bazında bir esasını gösterecek şekilde standartlaştırılması bakımından değerleme çarpanlarına benzer.
Bu şekilde standartlaştırılarak getiriler, karşılaştırılabilir şirketlerle (farklı FCF büyüklüklerine sahip) ve ayrıca şirketin geçmiş performansıyla kıyaslanabilir. Aksi takdirde, FCF tutarı tek başına şirketin olumlu (veya cansız) ilerlemesine veya son yörüngesinin sektördeki emsallerine karşı nasıl bir çizgiye sahip olduğuna dair çok fazla fikir vermez. Değerleme katlarına bir başka benzerlik, kaldıraçsız metriklerin daha yaygın olarak kullanılmasıdır. Bu nedenle, kaldıraçsız FCF getirisi daha geniş amaçlar için kullanılma eğilimindeyken, kaldıraçlı FCF getirisi daha çok özel sermaye şirketleri ve kamu piyasalarındaki yatırımcılar tarafından izlenir. Kaldıraçsız FCF getirisi, şirketin operasyonel düzeydeki genel performansını gösterir ve tüm sermaye sağlayıcılarına (borç ve öz sermaye) fayda sağlamak için kullanılabilecek kalan nakit miktarını gösterebilir.
Kaldıraçsız FCF Verim Formülü ve Nasıl Hesaplanır
Burada formülleri ve kaldıraçsız FCF getirisinin nasıl hesaplanacağını tartışacağız. FCF getiri metrikleri, nakit akışı metriğinin değerleme katlarına benzer. Bununla birlikte, değerlemenin (payda) birim bazında standardize edildiğini gösterir.
Kaldıraçsız FCF Getiri = Firmaya / Kurumsal Değere Serbest Nakit Akışı. Kaldıraçsız FCF getirisi Hesaplama
Gelir 100 mm olduğundan ve FAVÖK marjı varsayımı %40, FAVÖK 40 mm'ye çıkıyor. Ardından, 10 mm'lik bir FVÖK için 30 mm'lik amortisman ve itfa payını (D&A) çıkarırsınız.
Bu rakam, vergi sonrası net işletme karı (NOPAT) 30 mm'ye ulaşmak için 9 mm'lik bir azalma olan %21'luk vergi oranını etkileyen vergi olacaktır. Vergiyi uygulamadan önce FVÖK'ten faizi çıkarmadıkları için faizin denklemden çıkarıldığını gösterir. Hesaplanan NOPAT ile firmaya (FCFF) veya seviyesiz FCF'ye serbest nakit akışına doğru yolumuza çalışmaya başlayabiliriz.
D&A nakdi olmayan bir gider olduğundan, D&A vergiden düşülebilir olduğu için başlangıçta çıkarmış olduğunuz 10 mm'yi daha öncekinden geri ekleyeceksiniz. Ancak, ilgiden farklı olarak D&A, tüm paydaşları etkileyen temel, operasyonel bir satır öğesidir.
Şirketin yeniden yatırım ihtiyaçlarını, 5 mm'lik CapEx'i ve 3 mm'lik net işletme sermayesindeki (NWC) değişikliği çıkardığınızda, 23 mm'lik FCFF'ye ulaşırsınız. Nakit akışı üreten şirketler, büyüme planlarını kendileri finanse etme konusunda kendi kendine yeterlidir ve bu nedenle daha değerlidir ve piyasa tarafından daha yüksek katlarda değerlenir.
Kaldıraçsız ve Kaldıraçlı FCF Farkı
İkisi arasındaki temel fark, kaldıraçsız metriklerin daha geniş olmasıdır. Bu nedenle, kaldıraçsız FCF getirisi daha geniş bir amaç aralığı için olma eğilimindedir. Kaldıraçlı FCF getirisi, daha çok özel sermaye şirketleri ve kamu piyasalarındaki yatırımcılar tarafından izlenir. Kaldıraçsız FCF getirisi, şirketin operasyonel düzeydeki genel performansını gösterir, tüm sermaye sağlayıcılarına fayda sağlamak için kullanımda olan kalan nakit miktarını gösterebilir.
Örneğin, nakit zorunlu borç ve yükümlülükleri ödemek için kullanılıyor olabilir. Ayrıca, faiz gideri ödemelerini karşılayın, imtiyazlı hisse sahiplerine temettü dağıtın, hisseleri geri satın alın veya işe yeniden yatırım yapın. Şirket sermayesinin tüm değerini de temsil eden ilgili değerleme ölçüsü olarak işletme değerini kullanın.
Mutlak ölçünün kendisinden daha önemli olan şey, FCF getirisinin yıldan yıla nasıl kıyaslandığıdır. Ayrıca, şirketin verimin neden değişmesi gerektiğini anlaması ve değerlendirmesi için. Bir özel sermaye yatırımcısı açısından, kaldıraçlı FCF getirisi zamanla artarsa, bu olumlu bir işaret gösterir. Ancak, aşağı yönlü korumayı ve Şirketin borç yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetini ifade eder.
Kaldıraçlı Serbest Nakit Akışı (FCF) Getiri Formülü
Buna karşılık, kaldıraçlı FCF getirisinin formülü, kaldıraçlı serbest nakit akışının özkaynak değerine bölünmesidir. Öz sermayeye serbest nakit akışı yalnızca özsermaye sahipleriyle ilgili olduğundan, temsil edilen paydaşları eşleştirmek için paydadaki özsermaye değerini kullanmanız gerekir.
Kaldıraçlı FCF Getiri = Öz Sermayeye Serbest Nakit Akışı / Öz Sermaye Değeri.
Alternatif olarak, kaldıraçlı FCF getirisi, hisse başına esasına göre serbest nakit akışını cari hisse fiyatına bölünerek hesaplayabilir. Kısacası, kaldıraçlı FCF getirisi, özsermaye sahiplerine, özsermaye değerinin her bir birimine tahsis edilebilir kalan serbest nakit akışı miktarını söyler.
Kaldıraçlı FCF Getiri = Hisse Başına Serbest Nakit Akışı / Cari Hisse Fiyatı.
Kaldıraçlı FCF getiri formülü, şirketin hisse fiyatına göre hisse senedi sahiplerine getirileri ölçebilir. Bununla birlikte, temettü verimi metriğinin ana eksikliği, tüm şirketlerin temettü vermemesidir. Sonuç olarak, kaldıraçlı FCF getirisi daha alakalı olma ve yaygın olarak kullanılma eğilimindedir.
Getiriler sektöre göre değişeceğinden, yatırımcıların veya operatörlerin hedeflediği tek bir kaldıraçlı FCF getirisi yoktur. Ayrıca, kaldıraçlı FCF getirisi, finansal karışım ve borcun gerekli amortismanı gibi diğer faktörleri etkiler. Bununla birlikte, kaldıraçlı FCF getirisi, genellikle diğer rakiplere karşı bir karşılaştırma metriği yerine dahili bir ölçü olarak görülüyor.
FCF verimi çoklu mu?
Nakit akışı ölçütünün (pay), değerlemenin birim başına esasını belirtmek üzere standartlaştırıldığı için, FCF getiri ölçütleri, değerleme çarpanları (payda) ile karşılaştırılabilir.
FCF verimini nasıl yorumluyorsunuz?
İdeal bir serbest nakit akışı getirisi, şirketin tüm yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli serbest nakit akışına sahip olduğu durumdur. Serbest nakit akışı getirisi düşükse, yatırımcılar şirkete yaptıkları yatırımdan büyük bir getiri elde edemezler.
FCF verimi neden önemlidir?
Büyük veya küçük herhangi bir firma için, serbest nakit akışı getirisi, işletmenin büyüklüğüne göre nakit akışının doğru bir ölçüsü olarak hizmet ettiğinden çok önemlidir. Bir şirketin nakit akışı, her zaman performansının çok önemli bir göstergesidir çünkü bu bilgiyi öncelikle yatırımcılara iletir.
FCF'yi artırmak iyi mi?
Serbest Nakit Akışı: Ne Anlama Geliyor? Artan serbest nakit akışları genellikle artan kazançlardan önce gelir. Bugün yükselen FCF'ye sahip şirketler, yarın satışları artırmaları, daha verimli olmaları, maliyetleri düşürmeleri, hisseleri geri almaları, temettü ödemeleri veya borçlarını ödemeleri halinde yatırımcıları ödüllendirebilir.
Negatif FCF iyi mi?
Bu nedenle, yatırımdan kaynaklanan negatif nakit akışında görüldüğü gibi, şirket gelecekteki büyümesine yatırım yapıyor. Öte yandan, yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan negatif bir nakit akışı, bir şirketin kötü varlık satın alma seçimleri yapması sonucunda böyle bir durumla karşılaşması durumunda bir uyarı göstergesi olabilir.
FCF, kâr ile aynı şey midir?
Kâr, serbest nakit akışı ile aynı şey midir? Serbest nakit akışı (FCF), genel net gelirle aynı değildir, ancak bir şirketin karlılığının bir ölçüsüdür. Bir işletmenin belirli bir süre boyunca rapor ettiği kâr miktarı net gelir olarak bilinir.
FCF'nin kârdan farkı nedir?
Kâr, tüm masraflar ödendikten sonra kalan para miktarı iken nakit akışı, bir işletmeye giren ve çıkan net nakit akışıdır. Nakit akışı ile kâr arasındaki temel fark budur.
FCF Getirisi SSS'leri
Yüksek FCF verimi iyi midir?
Daha yüksek bir serbest nakit akışı getirisi idealdir çünkü bir şirketin tüm yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli nakit akışına sahip olduğu anlamına gelir.
Serbest nakit akışı getirisini nasıl buluyorsunuz?
Hisse senedi sahipleri açısından FCF getirisini bulabilirsiniz, Serbest Nakit Akışı Getiri hesaplaması aşağıdaki gibidir: FCFY= Hisse başına Serbest Nakit Akışı (FCFE)/Hisse başına Piyasa Fiyatı.
FCF getirisi kaldıraçlı mı yoksa kaldıraçsız mı?
Kaldıraçlı FCF getirisi, şirketin borç yükümlülükleri nedeniyle %5.1'lik kaldıraçsız FCF getirisinden kabaca %4.1 daha düşük olan %9.2'e çıkıyor.
İlgili Makaleler
- Gayrimenkul Değerleme: Gayrimenkul Yatırımınızı ve Gayrimenkullerinizi Nasıl Değerlendirirsiniz.
- İş Değerlemesi: Bilmeniz gereken her şey [Ayrıntılı Kılavuz]
- NAKİT AKIŞI: Tüm bilmeniz gereken, Basitleştirilmiş!!! (+ Serbest biçim)
- Stok Değerleme: Genel Bakış ve Etkili Değerleme Yöntemleri
- Nakit akışı yönetimi: Nakit akışınızı etkin bir şekilde yönetmenin en iyi yolları
