Bir kişinin bir başkasına karşı takip etmeye karar verdiği herhangi bir yatırımda belirleyici faktör, genellikle, yatırımın uygulanan risk seviyesini telafi etmeye yeterli bir getiri sağlayıp sağlamadığıdır. Bu nedenle özkaynak risk priminize gereken özeni göstermelisiniz. Bununla, risk ve olası faiz arasında bir yan yana bulabilirsiniz. Mevcut öz sermaye risk primi ve bunu hesaplamak için etkili formül hakkında bilgi edinmek için okumaya devam edin.
Hisse Senedi Risk Primi (ERP), hisse senedi/hisse senedi getirileri ile risksiz getiri oranı arasındaki farkı ifade eder. Risksiz getiri oranı, devlet temerrüt riski olmaması koşuluyla daha uzun vadeli devlet tahvilleriyle karşılaştırılabilir. Bir hisse senedinin, sahibinin aldığı risk için risksiz oranın ötesinde, sahibine verdiği fazla getiriyi ifade eder. Yatırımcının risksiz menkul kıymetler yerine hisse senetlerine yatırım yapması ve daha yüksek bir risk üstlenmesi karşılığında aldığı tazminattır.
ERP ile risk seviyesi arasındaki ilişki doğrudandır. Risk ne kadar büyükse, hisse senedi getirileri ile risksiz oran arasındaki fark o kadar büyük ve dolayısıyla prim de o kadar büyük olur. Ek olarak, ampirik kanıtlar öz sermaye risk primi kavramını desteklemektedir. Her yatırımcının uzun vadede daha büyük riskler aldığı için ödüllendirileceğini gösteriyor.
Bir yatırımın rasyonel bir yatırımcı için geçerliliğini koruması için, yatırım riskindeki artışa, o yatırımdan elde edilecek olası kazançtaki bir artış eşlik etmelidir. Örneğin, devlet tahvilleri yüzde 6'lık bir getiri sağlıyorsa, rasyonel bir yatırımcı, bir şirketin hisselerine ancak, en az yüzde 6, diyelim ki yüzde 14'lük getiri sunması durumunda yatırım yapacaktır. Burada yüzde on dört eksi yüzde altı, öz sermaye risk primi olarak yüzde sekize eşittir.
Genel Bakış
Genel olarak, hisse senetleri yüksek riskli yatırımlardır. Yatırım yapmanın riskleri var Borsa, ancak aynı zamanda önemli getiri potansiyeli de var. Böylece yatırımcılara borsada yatırım yaparken daha yüksek primlerle tazminat ödersiniz. Öz sermaye risk primi, ABD Hazine bonosu (T-bonosu) veya tahvil gibi risksiz bir yatırımın fazla getirisidir.
Öz sermaye risk primi, risk-ödül değiş tokuşu konseptine dayanmaktadır. Bu ileriye dönük bir sayı olduğundan, prim teoriktir. Hiç kimse hisse senetlerinin veya hisse senedi piyasasının gelecekteki performansını tahmin edemez. Bu nedenle, belirli bir yatırımın ne kadar kazanacağını tahmin etmek imkansızdır. Bunun yerine, öz sermaye risk primi, geriye dönük bir kritere dayalı bir varsayımdır. Önceden belirlenmiş bir süre boyunca borsa ve devlet tahvillerinin performansını inceler ve bu geçmiş performansı gelecekteki getiri potansiyelini tahmin etmek için kullanır. Tahminler, zaman dilimine ve hesaplama yöntemine bağlı olarak büyük ölçüde değişir.
Hisse Senedi Risk Primi Cari
Yatırım riskinin iki ana nedeni vardır: Birincisi, enflasyon bir varlığın gerçek değerinde bir düşüşe neden olur. Bir yıl sonra, yüzde üç enflasyonla 100 ABD Doları'lık bir yatırım sadece 97 ABD Doları değerindedir. Ayrıca yatırımcıların ilgisini çeken proje başarısızlığı ve sorunlu krediler riskleridir.
2021'de Amerika Birleşik Devletleri'nde ortalama piyasa risk primi %5.5'e düştü. Bu, yatırımcıların o ülkedeki yatırımlar için biraz daha yüksek getiri oranı istediklerini gösterir. Karşılaştıkları riskin telafisi olarak. 2011 yılından itibaren bu prim yüzde 5,3 ile yüzde 5,7 arasında dalgalanmıştır.
CAPM'de Hisse Senedi Risk Primi Formülü
Öz sermaye risk primi formülü, yatırımcıların tahmin ve yargıları kullanılarak hesaplanabilir. Özkaynak risk primi aşağıdaki şekilde hesaplanır:
Borsa Getiri Oranı − Risksiz Oran =Özkaynak Risk Primi (Piyasada)
gibi hisse senedi endeksleri Dow Jones endüstriyel ortalama veya S&P 500, bir hisse senedinin öz sermaye risk primi öngörülen getirisini en gerçekçi değere göre hesaplamayı doğrulamak için bir barometre olarak kullanılabilir, çünkü bunlar, yukarıdaki formülü kullanarak hisse senedinin tarihsel getirilerinin makul bir değerlendirmesini sağlar.
bir yatırımcının risksiz oranın üzerinde risk alması karşılığında elde ettiği ek kârdır. Risk derecesi ile hisse senedi risk primi arasındaki ilişki doğrudandır.
Şimdi piyasada, yatırımcı %4'ten daha fazla getiri sunan bir tahvil seçecek. Bir yatırımcının yüzde 10 piyasa getirisi olan bir firma hissesini seçtiğini varsayalım. Bu durumda özkaynak risk primi %10 – %4 = %6'ya eşit olacaktır.
CAPM'de Hisse Senedi Risk Priminin Yorumlanması
- Tahvil gibi borç yatırımlarıyla ilişkili riskin genellikle öz sermaye yatırımlarından daha az olduğunun farkındayız. Tercih edilen hisse senedine benzer şekilde, hisse senetlerine yapılan yatırım, sabit bir ödemeyi garanti etmez. Temettüler yalnızca firma kar elde ederse ve temettü oranı dalgalanırsa ödenir.
- İnsanlar, hisse senetlerinin yakın gelecekte değerinin artacağı ve uzun vadede daha büyük getiriler elde edecekleri beklentisiyle hisse senedi satın alırlar. Ancak, bir hissenin değerinin düşme olasılığı her zaman vardır. Biz buna yatırımcı riski diyoruz.
- Ayrıca, daha iyi bir getiri elde etme olasılığı yüksekse risk her zaman yüksektir. Daha küçük bir getiri elde etme olasılığı yüksekse, risk her zaman azalacaktır; bu, risk-getiri takası olarak bilinir.
- Risksiz oran, varsayımsal bir yatırımdaki bir yatırımcının belirli bir süre boyunca herhangi bir zarara uğramadan elde edebileceği getiri oranını ifade eder. Bu oran, yatırımcıları enflasyon gibi belirli bir dönemde ortaya çıkan endişeler için ödüllendirir. Risksiz tahviller veya uzun vadeli devlet tahvilleri üzerindeki oran, bir devlet temerrüdü olasılığı minimum olacağından risksiz orandır.
- Gereken getiri oranı ne kadar yüksek olursa, yatırım o kadar riskli olur. Yatırımcının ihtiyaçlarına bağlıdır: risksiz oran ve öz sermaye risk primi, hisse senedinin nihai getiri oranının belirlenmesine katkıda bulunur.
Sermaye Varlığı Fiyatlandırma Modelinde (CAPM) Özkaynak Risk Primi Kullanımı
CAPM modeli, bir şirketin menkul kıymetlerinin beklenen getirisi ile sistemik riski arasındaki ilişkiyi belirlemek için kullanılır. Risksiz oran, piyasadaki beklenen getiri oranı ve menkul kıymetin betası kullanılarak. CAPM modelini, tehlikeli menkul kıymetleri fiyatlandırmak ve yatırım getirisini hesaplamak için kullanabilirsiniz.
CAPM denklemi:
Güvenlikte Beklenen Getiri = Risksiz oran artı menkul kıymetin betası (Beklenen piyasa getirisi – risksiz oran).
= Rf artı (Rm-Rf)
Rf'nin risksiz oranı temsil ettiği yerde (Rm-Rf), ERP'yi temsil eder ve hisse senedinin oynaklığını veya sistematik risk ölçümünü temsil eder.
CAPM'de, çeşitlendirilmiş bir portföydeki hisselerin fiyatlandırılmasını açıklamak. Sermaye çekmek isteyen bir şirketin, hisse bölünmeleri gibi konularda piyasanın beklentilerini yönetmek ve haklı çıkarmak için bir dizi strateji kullanabilmesinde önemli bir rol oynar.
Örnek E-posta
Yöntemi kullanarak, TIPS'in getiri oranı (12.50 yıl) yüzde 15 ve ortalama yıllık getirisi (tarihi) ise, piyasanın özkaynak risk primi yüzde 2.50 (yani yüzde 12.50 - yüzde 30 = yüzde 2.50) olacaktır. S&P 500 endeksi yüzde 15. Bu nedenle, risksiz devlet tahvillerinin aksine bir bireyin piyasaya yatırım yapması için gerekli getiri oranı yüzde 12.50'dir.
Yatırımcılara ek olarak, firma yöneticileri daha fazla yatırımcı çekmek için ulaşmaları gereken kıyaslama getirisini sağlayacağından ERP ile ilgileneceklerdir. Örneğin, biri beta katsayısı olan XYZ Şirketinin özkaynak risk primindedir.
piyasanın hakim hisse senedi risk primi yüzde 1.25 olduğunda 12.5'tir. Bu nedenle, sağlanan bilgileri kullanarak (yüzde 15.63 x 12.5) şirketin yüzde 1.25 tutarındaki özsermaye risk primini hesaplayacaktır. Bu, XYZ'nin yatırımcıları risksiz tahvillerden uzaklaştırmak için en az yüzde 15.63 getiri oranı elde etmesi gerektiğini gösteriyor.
Avantajlar ve Dezavantajlar
Bu prim kullanılarak portföy getiri beklentileri belirlenebilir ve varlık tahsis politikaları seçilebilir. Örneğin, daha yüksek bir prim, birinin portföyünün daha büyük bir bölümünü hisse senetlerine yatıracağını gösterir. Ayrıca CAPM, bir hisse senedinin öngörülen getirisini öz sermaye primine bağlar. Bu nedenle, piyasadan daha büyük riske sahip bir hisse senedi (beta ile ölçülen), hisse senedi priminden daha fazla getiri sağlamalıdır.
Dezavantajı ise söz konusu borsanın geçmişte olduğu gibi performans göstermeye devam edeceği varsayımını içermektedir. Tahminin doğru olacağına dair bir garanti yok.
Özkaynak Risk Primini Nasıl Hesaplarsınız?
Hisse senedi risk primini belirlemek için, ilk olarak, hisse senetlerinin beklenen reel getirisi ile güvenli tahvillerin beklenen reel getirisi arasındaki farkı bulun. Alternatif olarak, risksiz getiriyi alın ve varlıkların beklenen getirisinden çıkarın. Bu size hisse senedi risk primini verecektir (model, mevcut değerleme katlarının kabaca doğru olduğuna dair temel bir varsayımda bulunur).
Yüksek Riskli Sermaye Nedir?
Konsantrasyon riski, fonların varlıkları tipik olarak yalnızca bir veya iki sektörle sınırlı olduğu için yüksek riskli olarak kabul edilen hisse senedi fonları için yaygın bir sorundur. Tanınmış büyük sermayeli şirketlere yatırım yapmalarına rağmen, konsantre fonlar genellikle 25 ila 30 hisse senedini tutmazlar, bu da yoğunlaşma tehlikesini artırır.
2023 için Mevcut Hisse Senedi Risk Primi nedir?
2023'te Amerika Birleşik Devletleri'ndeki tipik piyasa risk primi, bir önceki yıla göre küçük bir artışı temsil ederek yüzde 5.6'ya ulaştı. Bu, yatırımcıların maruz kaldıkları artan riskin bir telafisi olarak o ülkedeki yatırımlarından biraz daha düşük bir getiri talep ettikleri anlamına gelir. 2011'den bu yana, bu primin maliyeti sürekli olarak yüzde 5.3 ile yüzde 5.7 arasında değişiyor.
Yüksek Sermaye Bir Şirket İçin İyi mi?
Bir şirketin özkaynak oranı yüksekse, bu, varlıklarını finanse etmek için daha az kredi kullandığını gösterir ki bu olumlu bir işarettir. Bu, şirketi ekonomik belirsizlik dönemlerinde daha güvenli hale getirir ve borçlarını hızla ödeyebilme olasılığını artırır. Ek olarak, şirketin varlıklarını yönetme konusunda iyi bir iş çıkardığını gösterir.
Sermaye Neden Borçtan Daha İyi?
Aslında borcun gerçek maliyeti yapılması gereken faiz ödemesidir. Ancak özkaynakla ilgili gizli bir maliyet vardır ve bu, hissedarların elde etmeyi bekledikleri finansal getiridir. Hisse senedi daha riskli bir yatırım olduğu için, bununla ilişkili "gizli maliyet" borçla ilişkili maliyetten daha yüksektir. Faiz gideri, vergi olarak ödenmesi gereken toplam tutarı azaltan gelirden düşülebilir.
Piyasa Riski Primi - Hisse Senedi Riski Primi
Bir risk primi tipik olarak iki farklı şekildedir: piyasa riski primi ve öz sermaye risk primi.
#1. Öz Sermaye Risk Primi
Öz sermaye risk primi, tek bir hisse senedine yatırım yaparak elde edebileceğiniz risksiz oranın fazla getirisidir. Alabileceğiniz prim, hisse senedinin riskliliği ile doğru orantılıdır; daha yüksek riskli bir hisse senedi, yatırımcılara çekici gelebilmek için daha yüksek bir hisse senedi risk primi gerektirir.
Öz sermaye risk primi sürekli bir perspektiftir. Hisse senedi risk primini yatırım kararlarını bilgilendirmek için bir araç olarak kullanacaksak, bir hisse senedinin gelecekteki getirisini tahmin etmeliyiz.
Gelecekteki getirileri tahmin etmek için geçmişi inceler ve tahminimizi geçmiş getirilere dayandırırız. Tahminler, seçilen geçmiş performans dönemine bağlı olarak önemli ölçüde değişebilir.
#2. Piyasa Riski Primi
Ayrıca, piyasa riski primi, bir yatırımcının bir piyasa portföyünü elinde tutması için ek getirisidir. Devlet tahvilleri gibi risksiz varlıkların aksine, tam bir piyasa endeksi fonu gibi.
Hisse senedi risk primi gibi piyasa riski primi de ileriye dönük teorik bir araçtır. Bir piyasa portföyünün genel getirisini, bireysel hisse senetlerinin geçmiş performansından ziyade S&P 500 veya Dow Jones Endüstriyel Ortalama (DJIA) gibi bir kıyaslama hisse senedi endeksinin geçmiş performansını kullanarak tahmin ediyoruz.
Hisse Senedi Primi Nedir?
Bir şirketin yeni ihraç ettiği hisse senetleri için aldığı toplam para miktarı ile karşılaştırıldığında “hisse primi”, bir firmanın hisse senetlerinin “nominal değeri” ile o para miktarı arasındaki fark olarak düşünülebilir. Bu hesap, yüklenim ücretleri gibi özkaynakla ilgili giderleri yazmak için kullanılabilir ve ayrıca bedelsiz hisse ihraç etmek için kullanılma potansiyeline sahiptir. Bu tür giderlere örnek olarak şunlar verilebilir:
%15 ROE Ne Anlama Geliyor?
Özkaynak Getirisi, bir şirketin elde ettiği kârı özkaynaklarının değeriyle karşılaştıran bir karlılık ölçüsüdür. Bu karşılaştırma, bir şirketin ne kadar karlı olduğunu belirlemek için yapılır. Özkaynak Getirisi (ROE) yüzde olarak ifade edilir ve Net Gelirin Özkaynaklara bölünmesiyle elde edilir. %15'lik bir öz sermaye getirisi, şirketin toplam sermayesinin her 15$'ı için 100$'lık bir gelir elde ettiğini gösterir.
Risk Primi ile Getiri Aynı mı?
Risk primi, herhangi bir risk içermeyen yatırımların getiri oranından daha yüksek olması beklenen bir varlığın yatırım getirisi olarak tanımlanabilir. Yatırımcılara, bir varlığın risk primi şeklinde bir tür tazminat verilir. Risksiz bir varlıkta bulunabilecek risk düzeyine kıyasla, belirli bir yatırımda daha yüksek bir risk düzeyini kabul etmeye istekli olmaları karşılığında yatırımcılara yapılan bir ödemedir.
Risk Primleri Sizin İçin Ne İfade Eder?
Bireysel yatırımcılar, kendi yatırım kararlarını yönlendirmek için risk primini ve CAPM'yi kullanabilirler. Çok sayıda finansal web sitesi, hisse senetleri için beta ve geçmiş piyasa getirisi verileri sağlarken, ABD Hazinesi, devlet tahvili oranları hakkında bilgi sunmaktadır. Daima özel yatırım ufkunuza uygun bir tahvil vadesi seçin.
Risk primi, varlık tahsis kararlarına yardımcı olabilir. Kendiniz hesaplamanız bile gerekmez; Statista ve New York Üniversitesi'ndeki Stern School of Business gibi finansal veri sağlayıcıları, geçmiş ve mevcut öz sermaye risk primleri verir.
Hisse senedi risk primi daha büyük olduğunda, yatırımcılar hisse senedi satın almayı düşünebilir. Faiz oranları düşük olduğunda, sabit getirili menkul kıymetler daha çekicidir. Bu bilgi, 401(k) tasarrufunuzu hisse senetleri ve tahviller arasında nasıl dağıtacağınıza karar verirken yardımcı olabilir. CAPM, belirli hisse senetlerini analiz ederken öngörülen getiride riskin rolünün altını çizerken belirli menkul kıymetler hakkındaki düşüncelerinizi bilgilendirebilir.
Sonuç
Bu şirketin paydaşları yüksek riskli hisse senetleri uzun vadede düşük riskli tahvilleri yenecek. Risk ve öz sermaye risk primi arasındaki ilişki basittir. Risk ne kadar büyük olursa, risksiz oran ile hisse senedi getirileri arasındaki fark o kadar büyük olur. Bu nedenle prim önemlidir. Yatırıma değecek hisse senetlerini seçmek için oldukça faydalı bir istatistiktir.
FAQs
Öz sermaye maliyeti ile öz sermaye risk primi aynı şey midir?
Öz sermaye risk primi, öz sermaye maliyetini belirleyen sermaye varlık fiyatlandırma modelinin (CAPM) önemli bir bileşenidir, formül de aynı değildir. – yani, sermaye maliyeti ve öz sermaye sahipleri için gerekli getiri oranı.
Finansta SML ne anlama geliyor?
Menkul kıymet piyasası çizgisi (SML), sermaye varlık fiyatlandırma modelini grafiksel olarak (CAPM) temsil eden bir grafik üzerine çizilmiş bir çizgidir.
Yüksek risk primi daha mı iyi?
Daha riskli yatırımlar, daha büyük getiri potansiyeli sağlar ve yatırımcıları daha büyük bir finansal kayıp riski üstlenmeleri için ödüllendirir.
İlgili Makaleler
